Возможность самофинансирования и экономическая эффективность капитальных вложений на предприятии

 

1.5. Выручка и прибыль предприятия

 

Любое коммерческое предприятие основной целью своей деятельности считает получение прибыли.

Прибыль и доход являются основными показателями финансовых результатов производственно-хозяйственной деятельности предприятия. 

Доход - это выручка от реализации продукции (работ, услуг) за вычетом материальных затрат.

Он представляет собой денежную форму чистой продукции предприятия, т.е. включает в себя оплату труда и прибыль. 

	Доход
Материальные затраты	Оплата труда	Прибыль
Себестоимость		Чистая прибыль	Налог на прибыль
Выручка от реализации

 

 

Доход характеризует общую сумму средств, которая поступает предприятию за определенный период и за вычетом налогов может быть использована на потребление и инвестирование.

К материальным относятся затраты, включаемые в соответствующий элемент сметы затрат на производство, а также приравненные к ним затраты на: амортизацию основных фондов, отчисления на социальные нужды, а также "прочие затраты", т.е. все элементы сметы затрат на производство за исключением затрат на оплату труда. 

Прибыль - это часть выручки, остающаяся после возмещения всех затрат на производство и сбыт продукции.

В условиях рыночной экономики прибыль является одним из основных источников накопления и пополнения доходной части государственного и местного бюджетов; основным финансовым источником развития предприятия, его инвестиционной и инновационной деятельности, а также источником удовлетворения материальных интересов членов трудового коллектива и собственника предприятия. 

На величину прибыли (дохода) существенно влияют как объем выпускаемой продукции, так и ее ассортимент, качество, величина себестоимости, совершенствование ценообразования и другие факторы. В свою очередь прибыль воздействует на такие показатели, как рентабельность, платежеспособность предприятия и другие. 

Общая величина прибыли предприятия (валовая прибыль) состоит из трех частей: 

- прибыли от реализации продукции - как разницы между выручкой  от реализации продукции (без учета НДС и акцизного сбора) и ее полной себестоимостью; 

- прибыли на реализацию материальных  ценностей и иного имущества (это  разница между ценой их продажи  и затратами на их приобретение  и реализацию). Прибыль от реализации основных фондов будет представлять разницу между выручкой от продажи, остаточной стоимостью и затратами на демонтаж и реализацию; 

- прибыли от внереализационных  операций, т.е. операций, непосредственно  не связанных с основной деятельностью (доходы по ценным бумагам, от  долевого участия в совместных предприятиях; сдачи имущества в аренду; превышение суммы полученных штрафов над уплаченными и др.). 

Распределение прибыли предприятия в самом общем виде можно представить следующим образом: 

 

Схема использования прибыли предприятия.

 

 

1.6. Инвестиционная деятельность  предприятия.

 

В условиях рыночной экономики возможностей для вложения средств достаточно много. Вместе с тем любое предприятие имеет ограниченные финансовые ресурсы, доступные для инвестирования. Поэтому возникает задача оптимизации инвестиционного портфеля. Следует учитывать, что эта деятельность всегда связана с неопределенностью, степень которой может существенно варьироваться. При таких обстоятельствах особенно важно уметь правильно оценивать эффективность инвестиционных проектов.

Инвестиции - это совокупность материальных, трудовых и финансовых ресурсов, направляемых на увеличение капитала, расширение, модернизацию или техническое перевооружение производства. Основная их цель - прибыльное размещение капитала.

Инвестиционная деятельность представляет собой процесс привлечения, оценки, распределения и использования инвестиций. Ее цели могут быть различными: расширение собственной предпринимательской деятельности за счет накопления финансовых и материальных ресурсов, приобретение новых предприятий, диверсификация в результате освоения неизведанных областей бизнеса, снижение издержек обращения по причине роста объемов производства.

Существуют следующие виды инвестиций:

• финансовые;

• реальные;

• валовые;

• чистые.

Финансовые инвестиции - это вложения капитала в акции, облигации и другие ценные бумаги.

Реальные инвестиции - вложения в основной капитал и на прирост материально-производственных запасов.

Валовые инвестиции - суммарные вложения, необходимые для возмещения и прироста основного капитала.

Чистые инвестиции - валовые инвестиции за вычетом сумм амортизации основного капитала.

 

Оценка инвестиционных проектов с помощью коэффициента дисконтирования

Финансовые ресурсы, материальную основу которых составляют деньги, имеют временную ценность, которая может рассматриваться в двух аспектах: первый аспект связан с покупательной способностью денег, второй- касается обращения денежных средств как капитала и получения доходов от такого оборота. Деньги как можно быстрее должны делать новые деньги.

Данный метод предполагает использование коэффициентов дисконтирования для приведения будущих потоков денежных средств к текущему моменту. Выбор коэффициентов так же важен, как и выбор метода оценки.

Коэффициентом дисконтирования называется выбранный уровень ставки дисконта, который должен быть изменен в зависимости от пожеланий инвестора. Коэффициент дисконтирования обычно модифицируется таким образом, чтобы обеспечить компенсацию риска потерь.

Коэффициент дисконтирования, используемый данным предприятием, именуется барьерным. Чаще всего применяемый барьерный коэффициент приблизительно равен риску по операциям самого предприятия. Риск предприятия тождествен уровню рентабельности, который сложился и который оно собирается поддерживать.

Выбор численного значения коэффициента дисконтирования зависит от таких факторов, как:

• цели инвестирования и условия реализации проекта;

• уровень инфляции в национальной экономике;

• величина инвестиционного риска;

• альтернативные возможности вложения капитала;

• финансовые соображения и представления инвестора.

С ростом ставки приведения размер чистого приведенного дохода сокращается. Считается, что для различного класса инвестиций могут выбираться разные значения норматива дисконтирования.

 

Метод расчета чистого приведенного эффекта (NPV)

В основе данного метода заложено следование основной целевой установке, определяемой собственниками компании: повышение ценности фирмы, количественной оценкой которой служит ее рыночная стоимость. Суть критерия состоит в сравнении текущей стоимости будущих денежных поступлений от реализации проекта с инвестиционными расходами, необходимыми для этой реализации.

Метод основан на сопоставлении величины исходной инвестиции (IC) с общей суммой дисконтированных чистых денежных поступлений, которые генерируются ею в течение прогнозируемого срока. Поскольку приток денежных средств распределен во времени, он дисконтируется с помощью коэффициента r, устанавливаемого аналитиком (инвестором) самостоятельно исходя из ежегодного процента возврата, который он хочет или может иметь на инвестируемый капитал.

 

Метод расчета нормы рентабельности инвестиции

Под нормой рентабельности инвестиции (IRR) понимают значение коэффициента дисконтирования, при котором NPV проекта равен нулю:

IRR = r, при котором NPV = f (r) = 0

Смысл коэффициента при анализе эффективности планируемых инвестиций заключается в следующем: IRR показывает максимально допустимый относительный уровень расходов, которые могут быть ассоциированы с данным проектом. Например, если проект финансируется полностью за счет ссуды коммерческого банка, то значение IRR показывает верхнюю границу допустимого уровня банковской процентной ставки, превышение которого делает проект убыточным.

 

Метод расчета коэффициента эффективности инвестиции

Метод имеет две характерные черты:

• он не предполагает дисконтирования показателей дохода;

• доход характеризуется показателем чистой прибыли PN (балансовая прибыль за вычетом отчислений в бюджет).

Алгоритм расчета исключительно прост, что и предопределяет широкое использование его на практике: коэффициент эффективности инвестиции (ARR) рассчитывается делением среднегодовой прибыли PN на среднюю величину инвестиции (коэффициент берется в процентах). Средняя величина инвестиции находится делением исходной суммы капитальных вложений на два, если предполагается, что по истечении срока реализации анализируемого проекта все капитальные затраты будут списаны; если допускается наличие остаточной стоимости (RV), то ее оценка должна быть исключена.

ARR = PN / 0.5(IC - RV)

Данный показатель сравнивается с коэффициентом рентабельности авансированного капитала, рассчитываемого делением общей чистой прибыли предприятия на общую сумму средств, авансированных в его деятельность (итог среднего баланса нетто).

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2. Расчетная часть

 

В соответствии с Положением о составе затрат на производство и реализацию продукции (работ, услуг) составляем смету затрат по следующим элементам:

1. материальные затраты;
2. затраты на оплату труда;
3. отчисления на социальные нужды;
4. амортизация основных фондов;
5. прочие затраты.

 

Материальные затраты на годовой объем производства (Vn) по отдельному виду материалов определяем по формуле:

Зм.i = Vn * Hi * Цi

Где:

Hi – норма расхода конкретного материала на единицу продукции;

Цi – цена единицы данного материала, руб.

 

Расчет затрат на материалы приведен в табл. 2.1.

 

Таблица 2.1.

Затраты на материалы на годовой объем производства (Vn=1120).

 

Наименование материала	Норма расхода на единицу продукции	Цена за единицу материалов, руб.	Затраты, руб.
			на единицу продукции	на годовой объем производства
Металл, т	2,45	1 200	2 940,00	3 292 800,00
Топливо, т	0,16	3 210	513,60	575 232,00
Электроэнергия, тыс.кВт.ч	7,7	300	2 310,00	2 587 200,00
Итого			5 763,60	6 455 232,00

 

 

Затраты на оплату труда.

При расчете затрат на оплату труда учитываются следующие условия:

- на предприятии для основных рабочих применяется сдельная форма оплаты труда;

- для  вспомогательных рабочих установлена  повременная оплата труда;

- дневная (сменная) тарифная ставка за восьмичасовой  рабочий день одинакова для обеих категорий рабочих;

- затраты  на оплату труда руководителей, специалистов и служащих берем  в процентах к сумме заработной  платы рабочих;

- размер  премии устанавливаем на уровне 40% от основной заработной платы рабочих.

 

Результаты расчета прямой заработной платы представлены в табл. 2.2.

 

Таблица 2.2.

Расчет прямой (тарифной) зарплаты рабочих за отчетный год.

 

Рабочие	Объем работ, изделий	Дневная тарифная ставка, руб.	Норма времени на изделие, час.	Сдельная расценка, руб./изд.	Затраты труда повременщиков, человеко-смен	Прямая зарплата рабочих, руб.
	Vn	Tc	tн	Рсд	ОП
Сдельщики	1120	64	80	640		716 800
Повременщики		64			832	53 248
Итого						770 048