Макроэкономика

     Трансграничное движение частного капитала — одна из наиболее значимых формальных характеристик современных открытых экономик. И хотя более 85% иностранного частного капитала, приходящего в нашу страну, традиционно представляет собой кредиты и инструменты краткосрочных спекуляций (и даже среди так называемых прямых иностранных инвестиций доля кредитов превышает 40%), это правило сохраняет свою актуальность и для России.[14, c.51]

     Весь экспорт российского капитала можно разделить на три составляющие: 
- вывоз капитала за рубеж с целью укрепления торговых позиций российских компаний за рубежом. В этом случае государство должно лояльно относиться к вывозу капитала, так как он улучшает торговые позиции страны и позволяет в будущем получать экспортную выручку и доходы от вложения капитала за рубежом; 
- незаконный вывоз теневого капитала (например, нажитого преступным путем). При вывозе подобного капитала ущемляются интересы государства, которое является гарантом соблюдения законности в стране. Криминальный капитал рассчитывает спрятаться подальше от страны происхождения, законы которой он нарушил. Масштабы миграции теневого капитала не зависят от инвестиционного климата в стране, поскольку не имеют возможности инвестироваться внутри страны;

- вывоз законно полученных  доходов, утекающих за границу  из-за неверия в перспективы  стабильной и эффективной работы  в российских условиях, из-за угрозы  насильственного захвата бизнеса  или больших коммерческих рисков.

     Импорт  капитала – это привлечение средств из-за границы сопровождающееся возникновением обязательств реципиента  перед иностранным инвестором.

Основными факторами,  влияющими на импорт капитала, являются:

•  политическая стабильность в принимающих странах;  характер

соответствующего законодательства и экономической политики, ее прозрачность и предсказуемость;

•  позиция и политика принимающего правительства по отношению  к

национальным и иностранным  компаниям;

•  реалистичные и верно  сформулированные стратегические цели страны в

рамках ее экономической  политики с учетом национальных и  международных

рыночных условий и  тенденций, а также наличие средств  их осуществления;

• способность страны удерживать на низком по международным стандартам

уровне цены на важнейшие  местные факторы производства и  ресурсы;

• уровень трудовых навыков, наличие институтов по их совершенствованию,

трудовая дисциплина и  морально-этические стандарты рабочей  силы и

предпринимателей;

• отношение к иностранным  компаниям, демонстрируемое общественностью

и со стороны институтов, оказывающих влияние на политику.[5, c.216]

     В процессе международного обмена ресурсами страны осуществляют и экспорт,  и импорт капитала.   Поэтому об их подлинных позициях в трансграничном перемещении капитала можно судить, лишь соотнося объемы экспорта и импорта. При таком подходе выявляются, насколько достаточен объём собственных финансовых ресурсов для удовлетворения потребностей накопления.   

     В случае превышения активов над обязательствам и имеет место чистый вывоз (отток)   капитала,   свидетельствующий о его «избыточности»   в стране,  в обратном случае происходи чистый ввоз (приток)  капитала в страну, который свидетельствует о его недостатке.

     Участие России  в международном движении капитала  заметно, однако весьма специфично.

     Как страна  – импортер капитала Россия  является заметным объектом приложения  ссудного капитала, преимущественно  государственного и международных  организаций.

     Главная форма вывоза капитала из России – вывоз в ссудной форме (в виде кредитов, вложений на счета в зарубежных кредитных организациях). Россияне также активно покупают иностранные ценные бумаги и недвижимость за рубежом. Сейчас за рубежом, преимущественно в западных странах, действует несколько десятков тысяч компаний с российским капиталом. Часть из них была создана еще в советское время, но большинство возникли в последние годы.[15, c.17]   

     Основные сферы действия этих компаний — торговля, транспорт, финансовый рынок. Появляются новые отечественные ТНК (главным образом в топливно-энергетическом комплексе), осуществляющие зарубежные инвестиции по классическим мотивам. Открывают за границей свои филиалы и российские банки. 

   Рассмотрим динамику  показателей потоков капитала, взятых  из статистических отчетов Центрального  банка за 2000-2011 годы.

(Приложение 1)

    Из таблицы  видно, что отток капитала из  страны продолжается третий год  подряд. Наибольшие объемы средств  были выведены из России в  кризисные 2008-2009 годы. Что неудивительно:  промышленность резко упала, нефть  подешевела, фондовый рынок скукожился. Подобное происходило на всех  развивающихся рынках мира. Но  только в России бегство капитала  продолжалось и в 2010 году, пусть  его масштабы оказались меньшими, чем в предыдущие два года.[11, c.34]

     Например по итогам 2011 года отток капитала из РФ по сравнению с 2010 годом отток увеличился в 2,5 раза и составил 80,5 млрд долларов и стал максимальным показателем для не кризисных лет. Выше отток был только в 2008 году, когда в результате "плавной девальвации" чистый вывоз капитала достиг 133,7 миллиарда долларов. В целом такие выводы совпадают с «диагнозами» экспертного сообщества, в том числе и нашими. Но попробуем разобраться подробнее, что стоит за чистым оттоком капитала и к чему это может привести.     

     Стоит сразу же заметить, что ситуация, когда из России уходит больше финансовых средств, чем в нее приходит (то есть отрицательное сальдо по движению капитала частного сектора или чистый отток капитала), не является чем-то новым для нашей страны и не должна удивлять. С 1994-го было всего два года — 2006-й и 2007-й, когда в России фиксировался чистый приток капитала. (Приложение 1)

     Под чистым вывозом капитала частного сектора понимают разницу между увеличением зарубежных активов частного сектора экономики страны (нетто-вывозом капитала частным сектором) и увеличением его обязательств перед зарубежными инвесторами (нетто-ввозом капитала в частный сектор). Этот показатель определенным образом характеризует относительную привлекательность отечественных им зарубежных инвестиционных активов. Значительный объем чистого вывоза, очевидно, означает, что капитал чувствует себя за рубежом лучше, чем в России.

     Рост иностранных активов и (или) снижение пассивов российских резидентов означает отток капитала и, наоборот, снижение иностранных пассивов и (или) увеличение пассивов российских свидетельствуют о его притоке. В основном данная категория отражает динамику долговых обязательств и требований, а также инвестиций в ценные бумаги в России и за рубежом.

    На сегодняшний день, все большее значение приобретают формы эффективного взаимодействия стран в инвестиционной сфере. Привлечение в страну иностранного капитала имеет существенные преимущества:

- страна получает помощь  в решении финансовых вопросов;

- появляется возможность  дополнительно финансировать инвестиционные  проекты в масштабах страны;

- развитие и рост внутренних  инвестиций;

- передача и использование  опыта инвесторов;

- доступ к новым технологиям  и способам в организации производственных  процессов.

     Иностранными инвесторами могут выступать, как юридические, так и физические лица, постоянно проживающие за границей, а также иностранные фирмы и организации страны.

     Инвестиции иностранного капитала могут быть осуществлены путем:

- покупка ценных бумаг  или имущества;

- долевое участие, совместно  с гражданами России, в каких  либо предприятиях; 
- создание предприятий, которые будут принадлежать инвестору; 
- приобретение прав на использование природных ресурсов или земли; 
- иные формы применения иностранных инвестиций, предусматривающиеся договором, заключенным с инвестором.

   В России предполагается  поддержка прямых иностранных  инвестиций. В свою очередь, Россия интересует инвесторов следующим:

-природные ресурсы –  недорогие и обширные;

-кадры- быстрообучаемые, молодые;

-рабочая сила – много  и дешево;

-возможность участия  в приватизации;

- быстрая прибыль.

    Итак, инвестиции из-за границы должны быть перспективными, но сегодня в нашей стране для деятельности иностранных инвесторов нет правовых условий, по сравнению с другими странами. Правительство России обеспокоено таким положением и занимается разработкой законодательной базы для размещения иностранного капитала в стране. 

     Что можно и нужно сделать, чтобы Россия больше импортировала, чем экспортировала капитал? Ответ банален — улучшить инвестиционный климат.     

     Реальная независимость судов, обеспечивающих защиту прав частной собственности, реальные, а не декоративные меры по демонтажу построенной на коррупции системы госуправления, дерегулирование экономики, устойчивое и быстрое снижение инфляции ниже 4—5% — все это составляющие благоприятного инвестиционного климата. Как это сделать — другой вопрос. Но начинать нужно с формирования политической воли.

2.2 Иностранные инвестиции  в Российскую экономику

     Россия вошла в новый век как полноправный участник международного рынка. Здесь показателем является курс и поведение транснациональных корпораций. Стоимость активов, приобретаемых западными компаниями, стремиться к увеличению.[16, c.20]

     Показатель «транснациональности» компании – это не только постановка газа или нефти в порты всего мира или открытие представительств в других государствах;  равной степени  это работа с международным капиталом.

     Можно выделить следующие факторы, способствующие транснациолизации:

- переход на международные  стандарты финансовой отчетности;

-приобретение активов  за рубежом;

-приобретение доли в  иностранных компаниях (создание  вертикально интегрированных структур);

-институциональные изменения  внутри компаний, реинжиринг бизнес-процессов;

-реализация системы государственных  гарантий.

     Основными торговыми партнерами России в 2011 году среди стран дальнего зарубежья были: Китай, товарооборот с которым составил $83,5 млрд., Германия – $71,8 млрд., Италия – $45,9 млрд, Турция – $31,8 млрд., США – $31,2 млрд (+34,4%), Япония – $23,1 млрд (рост на 59,4%), Франция – $22,6 млрд (+31,5%), Польша – $20,8 млрд (+24,2%) и далее.(Приложение 2)

     По данным таможенной статистики в 2011 году  внешнеторговый  оборот России составил 821,4 млрд.долларов США  по сравнению с 2010 годом возрос на 31,3%.(Приложение 2)

     В том числе со странами дальнего зарубежья внешнеторговый оборот РФ достиг $698,8 млрд., со странами СНГ — $122,5 млрд., следует из сообщения Федеральной таможенной службы (ФТС) РФ.  

     Так, в целом  по промышленности доля иностранного  капитала составляет 29,5%, в промышленности  строительных материалов – 45,7%, в пищевой промышленности –  52,0%, в лесной и деревообрабатывающей  – 62,9%, а в черной металлургии  – 75,2%; в торговле и общественном  питании – 28,2%, в общей коммерческой  деятельности – 42,3%, в отрасли  связи – 47,5%. Это означает, что  в экономике России предприятия  с участием иностранного капитала  дают в ряде отраслей почти  половину всего объема производимых  товаров и услуг

     Экспорт российских товаров в прошлом году увеличился на 29,9 процента до 516 миллиарда долларов. Так, в страны дальнего зарубежья страна экспортировала в первую очередь топливно-энергетические товары, в частности, сырую нефть.    

     Импорт Российской Федерации по итогам 2011 года достиг 305  миллиардов долларов (рост на 33,7 процента). В основном страна закупала машины и оборудование, продовольственные товары, а также продукцию химической промышленности.

     Участие России в международном движении капиталов весьма специфично. Россия мало заметна на мировом рынке капиталов как импортер предпринимательского капитала и одновременно является важным объектом приложения ссудного капитала.

     Доля России в общемировой величине иностранных инвестиций не превышает 1%.

     А это свидетельствует о следующих тенденциях в привлечении иностранных инвестиций в России:

- Годовые объемы привлеченных  иностранных инвестиций незначительны  и неадекватны огромным потребностям  страны и возможностям их продуктивного  использования.

- Мизерно значение иностранных  инвестиций на душу населения.