Автор работы: Пользователь скрыл имя, 24 Марта 2014 в 14:33, курсовая работа
Цель курсовой работы изучить понятие «денежный поток», раскрыть методику анализа денежных потоков, и на их основе проанализировать ОАО «Мурманская ТЭЦ», а также разработать рекомендации.
Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи:
раскрыть сущность и понятие денежных потоков;
рассмотреть классификацию потоков и методику анализа;
проанализировать финансовую отчетность предприятия ОАО «Мурманская ТЭЦ»;
разработать меры по повышению эффективности управления денежными потоками на основе проведенных анализов.
Обычно показатель изменения денежных средств считают косвенным методом для основной деятельности. На первом этапе сумму амортизации, убыток от списания основных средств, потери от оприходования окончательно забракованной продукции, другие аналогичные операции прибавляют к чистой прибыли. На втором этапе сумма чистой прибыли корректируется на изменение дебиторской и кредиторской задолженности, а также товарных запасов.
Косвенный метод отвечает на вопрос, почему чистая прибыль отличается от изменения денежных средств, а также характеризует причину изменения денежных средств.
Для целей анализа косвенным методом используются бухгалтерский баланс (форма № 1), отчет о прибылях и убытках (форма № 2), приложение к бухгалтерскому балансу (форма № 5), данные Главной книги.
Анализ движения денежных средств от текущей деятельности косвенным методом включает два этапа:
Главным фактором формирования денежного потока является оплата покупателями стоимости проданной предприятием продукции. В конечном счете, именно наличие или отсутствие денег определяет возможности и направления развития предприятия; превышение денежных поступлений над платежами обеспечивает возможность вложения денег в целях получения дополнительной прибыли. Движение денежных средств, получаемых и расходуемых предприятием в наличной и безналичной форме, называют в финансовом менеджменте денежными потоками. Эти потоки бывают двух видов: положительные и отрицательные.
Положительные потоки (притоки) отражают поступление денег на предприятие, отрицательные (оттоки) - выбытие или расходование денег предприятием.
Увеличение или уменьшение балансового остатка денежных средств за определенный период непосредственно зависит от произошедших изменений в стоимости активов и пассивов баланса. Увеличение стоимости любых статей активов (кроме денежных средств) - причина уменьшения денежных средств. И наоборот, прирост заемных или собственных источников финансирования - фактор увеличения остатков денежных средств.
Следовательно, изменение остатков денежных средств можно рассматривать как результат финансовой политики предприятия по управлению активами и пассивами.
Внутренние задачи финансового управления компанией состоят в обеспечении основной и инвестиционной деятельности предприятия финансовыми ресурсами, а также в прогнозировании ее будущих потребностей и будущего финансового состояния.
ГЛАВА II АнАЛИЗ денежных потоков на примере ОАО «Мурманская ТЭЦ»
2.1 Экспресс - характеристика ОАО «Мурманская ТЭЦ» 2011-2012
Мурманская ТЭЦ, построенная по плану ГОЭЛРО специалистами треста «Коммунэнергострой» в 1934 году, впервые обеспечила бесперебойное электроснабжение города. Вслед за электрификацией началась теплофикация Мурманска. В сентябре 1939 года смонтированы первые бойлеры БП-43, от станции было проложено 1150 метров теплотрассы, что позволило подключить к отоплению шесть городских зданий. В последующие годы теплотрасса удлинялась, росла ее суммарная тепловая нагрузка. В годы Великой Отечественной войны работа станции, из-за отсутствия топлива, была остановлена. Мурманск выручали гидроэлектростанции Кольской энергосистемы. Жизненно важные объекты получали тепло с помощью электробойлеров, изготовленных под руководством работников ТЭЦ Станислава Корсака и Анатолия Ергина. После войны ТЭЦ постепенно увеличивала свои мощности. В 1973 и 1982 годах были введены в строй самые мощные на Кольском полуострове котельные — Южная и Восточная, к сетям которых было подключено еще более тысячи жилых зданий и производственных объектов.
Сейчас ТЭЦ использует привозное топливо – мазут, но перспектива разработки на арктическом шельфе газовых и газоконденсатных месторождений становится очевидной, а значит, со временем Мурманская ТЭЦ будет работать на местном экологичном топливе. Ежегодно предприятие вкладывает большие средства в ремонт и модернизацию оборудования. Специалисты отказались от старых изоляционных материалов и предпочли им новейшие образцы, замедляющие коррозию труб, увеличивающие срок службы и снижающие теплопотери.
Для того, чтобы ближе познакомиться с деятельностью ОАО «Мурманская ТЭЦ» следует детально рассмотреть ее отчетность. В частности, источниками для такого рода изучения послужат:
На основе, перечисленной отчетности можно провести экспресс-анализ финансового состояния, посредством горизонтального, вертикального, трендового анализа, а также анализа ликвидности и финансовой устойчивости.
Сначала были проведены горизонтальный, вертикальный и трендовые анализы бухгалтерского баланса. Расчеты представлены в приложении 5, таблица 5. За отчетный период оборотные активы повысились на 434326 тыс. рублей и на 31 декабря 2012 г. составили 2120206 тыс. руб. Увеличение произошло за счет снижения НДС по приобретенным ценностям и увеличения запасов и дебиторской задолженности. Внеоборотные активы уменьшились на 10162 тыс. руб. и составили за отчетный период 987570 тыс. руб. Итог по разделу Капитал и резервы увеличился на 30720 тыс. руб., что в отчетном периоде составляет 1757862 тыс. руб., в отрицательном выражении. На увеличение повлияло увеличение по всем статьям раздела 3. Произошло увеличение по долгосрочным обязательствам за счет налоговых обязательств, у которых наблюдается рост в размере 56463 тыс. руб. и составило 79924 тыс. руб. Краткосрочные обязательства также возросли за счет увеличения кредиторской задолженности, несмотря на уменьшение заемных средств и оценочных обязательств.
На основе бухгалтерского баланса и отчета о финансовых результатах, также был произведен анализ ликвидности предприятия, приложение 6. Исходя из анализа можно сделать вывод о том, что Предприятие ООО "Весна" неликвидно в отчетном периоде. Коэффициент общей ликвидности как в 2011,, так и в 2012 г. не попадает в нормативный промежуток, также как и остальные коэффициенты ликвидности. В 2011 году коэффициент абсолютной ликвидности снизился на 0,004 и в 2012 году составил 0,0049. Это говорит о том, что в 2012 году всего 0,5% текущих обязательств предприятие может погасить в ближайшей перспективе за счет денежных средств и денежных эквивалентов и краткосрочных финансовых вложений. Коэффициент быстрой ликвидности вырос на 0,0859 и в 2012 году составил 0,3712. Это свидетельствует о том, что организация не имеет способности погасить свои текущие обязательства в случае возникновение сложностей с реализацией продукции. Коэффициент текущей ликвидности вырос на 0,064, однако все равно не соответствует нормативному условию. Это показывает то, что говорит о неспособности мгновенно рассчитываться по обязательствам. В коэффициенте маневренности наблюдается рост динамики, что не является положительным фактором. Доля оборотных активов повысилась и соответствует нормативному значению. Предприятию ООО "Весна" для повышения ликвидности необходимо сокращать непроизводственные расходы, привлекать долгосрочные источники финансирования, при этом погашать краткосрочные обязательства и стабилизировать денежные потоки для увеличения денежных средств и денежных эквивалентов.
Также был произведен анализ финансовой устойчивости который показал, что Коэффициент капитализации в отчетном периоде соответствует нормативному значению и в 2012 году составляет 1,68 в отрицательном выражении. Коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования в обоих годах не соответствует нормативу. Коэффициент финансовой независимости не соответствует нормативу. Коэффициент финансирования показывает соотношение собственного и заемного капиталов, в 2012 году по сравнению с 2011, составил 0,36 в отрицательном выражении. Коэффициент финансовой устойчивости 2011 и 2012 годах не соответствует нормативному значению. Сделав дополнительные расчеты, можно сделать вывод о том, то предприятие ООО "Весна" находится в кризисном состоянии как 2011, так и 2012 годах.
2.2 Анализ денежных потоков ОАО «Мурманская ТЭЦ» прямым методом
Одним из главных условий нормальной деятельности предприятия является обеспеченность денежными средствами, оценить которую позволяет анализ денежных потоков.
Для определения потоков денежных средств используется прямой и косвенный метод. Разница между ними состоит в различной последовательности процедур определения величины потока денежных средств.
Однако расчеты были произведены прямым методом, приложение 8, основываясь на данных формы №3 «Отчет о движении денежных средств», приложение 3.
Определим чистый денежный поток. Чистый денежный поток — это разница между положительным денежным потоком (поступление денежных средств) и отрицательным денежным потоком (расходование денежных средств) в рассматриваемом периоде времени в разрезе отдельных его интервалов.
NCF = CF+ - CF-, где (1)
CF+ — положительный денежный поток;
CF- — отрицательный денежный поток.
Итак чистый денежный поток по всем видам деятельности в 2012 году равен 16430 тыс. руб. в отрицательном выражении.
По результатам анализа можно сделать следующие выводы.
В 2012 г. предприятию ОАО «Мурманская ТЭЦ» поступило по основной деятельности 3523473 тыс. руб. Основной источник данных поступлений стала реализация продукции и составила 3547026 тыс. руб. В 2011 году от данного источника, на счета предприятия поступило на 379175 тыс. больше. Расходы по основной деятельности составили 3561047 тыс. руб. и были связаны с оплатой сырья и материалов (2940122 тыс. руб.), заработной платой рабочих и служащих (363949 тыс. руб.)и другими нуждами предприятия. В 2011 году расходы всего составили 3944979 тыс. руб.
В целом, по данному направлению деятельности можно заметить небольшой спад в поступлениях денежных средств. Снизился приток по реализации продукции, это может означать, что произошло падение спроса на продукцию.
Превышение оттока денежных средств над притоками на инвестиции обусловил появление в 2012 году чистого потока денежных средств по инвестиционной деятельности в размере 22006 тыс. руб., что на 6418 тыс. руб. больше чем в 2011 г. Это произошло за счет приобретения, создания, модернизации, реконструкции и подготовкой к использованию внеоборотных активов.
В анализируемом периоде поступления кредитов и займов составили 2193309 тыс. руб., в то время как их возврат и выкуп векселей составили отток денежных средств в сумме 2222568 тыс. руб. Чистый денежный поток, соответственно, составил в отрицательном значении 29259 тыс. руб.
2.3 Рекомендации
по повышению эффективности
В ходе проделанной работы было установлено, что предприятие ОАО «Мурманская ТЭЦ» на 31 декабря 2012 года находится в кризисном состоянии. Об этом свидетельствует проведенный анализ финансовой устойчивости, приложение 7. Мурманская ТЭЦ неликвидна в исследуемом периоде. Это было установлено посредством анализа ликвидности, приложение 6. Входе анализа движения денежных потоков были установлены направления притоков и оттоков денежных средств. Все проведенные анализы дают богатую почву для рассуждения о путях выхода из кризисного состояния. Однако основным направлением для составления рекомендаций были выбраны именно денежные потоки. Поэтому ниже представлены пути по повышению эффективности управления денежными потоками ОАО «Мурманская ТЭЦ».
Актуальность вопроса управления и планирования денежных потоков (cash flow) показывает нижеприведенная схема. Недостаточное внимание к планированию и управлению денежными потоками приводит к нехватке ликвидности, нарушениям в сроках оплаты, ухудшению взаимоотношений с контрагентами, необоснованному использованию дополнительных заемных средств.
Мурманская ТЭЦ хоть и находится в кризисном состоянии, не в полной мере соответствует данной схеме. Чтобы и дальше продолжать свою деятельность и улучшать финансовое состояние необходимо в первую очередь повысить сумму чистого денежного потока. Это может быть обеспечено за счет осуществления следующих основных мероприятий:
Также необходимо увеличить притоки и уменьшить оттоки денежных средств. Для этого необходимо провести ряд мер в краткосрочном периоде и долгосрочном.
Для увеличения притока денежных средств:
1. Краткосрочные меры:
2. Долгосрочные меры:
Для уменьшения оттока денежных средств:
1. Краткосрочные меры: