Анализ денежных потоков

ВВЕДЕНИЕ

 

 

В современных условиях деньги являются неотъемлемым атрибутом хозяйственной жизни предприятия. Денежные средства являются единственным видом оборотных средств, обладающим абсолютной ликвидностью. Все сделки, связанные с поставкой материальных ценностей и оказанием услуг, завершаются денежными расчетами.

Управленческий процесс той или иной организации в конечном итоге сводится к управлению денежными потоками. В условиях самостоятельного рыночного функционирования предприятий важнейшим аспектом устойчивого развития предприятия является стабильный денежный поток. Положительный денежный поток на длительном промежутке времени характеризует получение прибыи предприятием, наличие собственных средств, устойчивое и ликвидное развитие.

Все выше изложенное предопределило выбор темы данной курсовой работы «Анализ денежных потоков».

Цель курсовой работы изучить понятие «денежный поток», раскрыть методику анализа денежных потоков, и на их основе проанализировать ОАО «Мурманская ТЭЦ», а также разработать рекомендации.

Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи:

• раскрыть сущность и понятие денежных потоков;
• рассмотреть классификацию потоков и методику анализа;
• проанализировать финансовую отчетность предприятия ОАО «Мурманская ТЭЦ»;
• разработать меры по повышению эффективности управления денежными потоками на основе проведенных анализов.

Объектом исследования является организация ОАО «Мурманская ТЭЦ» – предприятие, от деятельности которого зависит комфортное существование тысяч жителей столицы Заполярья, функционирование сотен городских предприятий. И коллектив Мурманской ТЭЦ безусловно осознает всю полноту своей ответственности перед городом и жителями Мурманска. Предметом исследования являются денежные потоки.

В курсовой работе были использованы такие методы и приемы исследования  как анализ, синтез, сравнения, а также математико-статистические методы и методы финансового анализа.

Информационной основой послужила бухгалтерская отчетность организации ОАО «Мурманская ТЭЦ».

Методологической базой послужили труды иностранных и отечественных авторов в области экономического финансового анализа: Бочаров В.В., Сорокина Е.М., Тимофеева Т.В., Литвинюк А.С.. и др., а также ряд интернет ресурсов.

Работа состоит из введения, 2-х глав, заключения, списка использованных источников, приложений. В первой главе раскрыты теоретические основы анализа денежных потоков. Во второй главе произведен сам анализ, разработаны рекомендации по повышению эффективности денежных потоков, а также экспресс-анализ финансового состояния предприятия.

 

 

ГЛАВА I. ОСНОВНЫЕ ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ПОЛОЖЕНИЯ АНАЛИЗА ДВИЖЕНИЯ ДНЕЖНЫХ ПОТОКОВ

 

 

1.1 Понятие и сущность денежных потоков

 

В западной терминологии поток денежных средств обозначен понятием «cash flow», буквальный перевод которого означает «поток наличности». В отечественной теории используется понятие «затраты – результаты».

Состав и размер денежных активов, которыми оперирует предприятие в процессе хозяйственной деятельности, решает такие задачи, как:

• обеспечение текущих платежей, связанных с операционной деятельностью;
• страхование рисков, связанных с несвоевременным поступлением средств от операционной деятельности;
• спекуляции на рынке краткосрочных финансовых вложений;
• формирование неснижаемого уровня денежных активов.

Денежный поток - это денежные средства, под которыми понимаются депозитные (или текущие) счета и наличные деньги, получаемые предприятием от всех видов деятельности и расходуемые на обеспечение дальнейшей деятельности.

Денежный поток представляет собой разницу между поступившими и выплаченными предприятием денежными средствами. Денежный поток, в котором отток превышает приток денежных средств, называется негативным. Денежный поток с превышением притока называется позитивным.

Главным фактором формирования денежного потока является оплата покупателями стоимости проданной предприятием продукции. Исходные показатели для расчета денежных поступлений - это выручка и прибыль от продаж.

Известно, что каждый поток предполагает движение, поэтому и движение денежных средств представляет собой их поступление или выбытие в виде притока или оттока денежных средств.

Поток денежных средств - это количество денежных средств, которое получает и выплачивает предприятие в течении отчётного или планового периода.

Денежный поток характеризует степень самофинансирования предприятия, его финансовую силу, финансовый потенциал, доходность.

Высокая роль эффективного управления денежными потоками предприятия определяется следующими основными положениями:

1. Денежные потоки обслуживают  осуществление хозяйственной деятельности  предприятия практически во всех  ее аспектах. Эффективно организованные  денежные потоки предприятия являются предпосылкой достижения высоких конечных результатов его хозяйственной деятельности в целом.

2. Эффективное управление денежными  потоками обеспечивает финансовое  равновесие предприятия в процессе  его стратегического развития. Высокий уровень такой синхронизации обеспечивает существенное ускорение реализации стратегических целей развития предприятия.

3. Рациональное формирование денежных  потоков способствует повышению  ритмичности осуществления операционного  процесса предприятия. Любой сбой в осуществлении платежей отрицательно сказывается на формировании производственных запасов сырья и материалов, уровне производительности труда, реализации готовой продукции и т.п. В то же время эффективно организованные денежные потоки предприятия, повышая ритмичность осуществления операционного процесса, обеспечивают рост объема производства и реализации его продукции.

4. Эффективное управление денежными  потоками позволяет сократить  потребность предприятия в заемном  капитале. Активно управляя денежными потоками, можно обеспечить более рациональное и экономное использование собственных финансовых ресурсов, формируемых из внутренних источников, снизить зависимость темпов развития предприятия от привлекаемых кредитов. Особую актуальность этот аспект управления денежными потоками приобретает для предприятий, находящихся на ранних стадиях своего жизненного цикла, доступ которых к внешним источникам финансирования довольно ограничен.

5. Управление денежными потоками  является важным финансовым рычагом  обеспечения ускорения оборота капитала предприятия. Этому способствует сокращение продолжительности производственного и финансового циклов, достигаемое в процессе результативного управления денежными потоками, а также снижение потребности в капитале, обслуживающем хозяйственную деятельность предприятия. Ускоряя за счет эффективного управления денежными потоками оборот капитала, предприятие обеспечивает рост суммы генерируемой во времени прибыли.

6. Эффективное управление денежными  потоками обеспечивает снижение риска неплатежеспособности предприятия. Даже у предприятий, успешно осуществляющих хозяйственную деятельность и генерирующих достаточную сумму прибыли, неплатежеспособность может возникать как следствие несбалансированности различных видов денежных потоков во времени. Синхронизация поступления и выплат денежных средств, достигаемая в процессе управления денежными потоками предприятия, позволяет устранить этот фактор возникновения его неплатежеспособности.

7. Активные формы управления  денежными потоками позволяют предприятию получать дополнительную прибыль, генерируемую непосредственно его денежными активами. Речь идет в первую очередь об эффективном использовании временно свободных остатков денежных средств в составе оборотных активов, а также накапливаемых инвестиционных ресурсов в осуществлении финансовых инвестиций. Высокий уровень синхронизации поступлений и выплат денежных средств по объему и во времени позволяет снижать реальную потребность предприятия в текущем и страховом остатках денежных активов, обслуживающих операционный процесс, а также резерв инвестиционных ресурсов, формируемый в процессе осуществления реального инвестирования. Таким образом, эффективное управление денежными потоками предприятия способствует формированию дополнительных инвестиционных ресурсов для осуществления финансовых инвестиций, являющихся источником прибыли.

 

1.2 Классификация  денежных потоков

 

Понятие «денежный поток предприятия» является агрегированным, включающим в свой состав многочисленные виды этих потоков, обслуживающих хозяйственную деятельность. В целях обеспечения эффективного целенаправленного управления денежными потоками они требуют определенной классификации.

Виды притоков и оттоков денежных средств группируются по видам деятельности.

1. Основная деятельность. Информация о денежных потоках от текущих операций показывает пользователям бухгалтерской отчетности организации уровень обеспеченности организации денежными средствами, достаточными для погашения кредитов, поддержания деятельности организации на уровне существующих объемов производства, выплаты дивидендов и новых инвестиций без привлечения внешних источников финансирования. Информация о составе денежных потоков от текущих операций в предыдущих периодах обеспечивает основу для прогнозирования будущих денежных потоков от текущих операций.

Потоки денежных средств от операционной деятельности, главным образом, возникают из основной, приносящей доход, деятельности организации и являются результатом операций и событий, входящих в определение чистой прибыли (убытков). К денежным потокам от операционной деятельности относятся:

• денежные поступления от продажи товаров, продукции, выполнения работ, предоставления услуг, погашения дебиторской задолженности, аренды и других доходов;
• денежные выплаты поставщикам сырья, материалов и услуг, заработной платы персоналу, налогов и сборов в бюджеты всех уровней и внебюджетные фонды, процентов по кредитам и займам и другие выплаты, связанные с осуществлением операционного процесса.

2. Инвестиционной деятельностью считается деятельность компании, связанная с капитальными вложениями в связи с приобретением основных средств, нематериальных активов и других внеоборотных активов, а также их продажей; с осуществлением долгосрочных финансовых вложений в другие предприятия, продажей ценных бумаг, других финансовых вложений и т.п.

Информация о денежных потоках от инвестиционных операций показывает пользователям бухгалтерской отчетности организации уровень затрат организации, осуществленных для приобретения или создания внеоборотных активов, обеспечивающих денежные поступления в будущем.

 Приток денежных средств: продажа основных фондов нематериальных  активов, завершенного строительства; поступление средств от продажи  долгосрочных финансовых вложений; дивиденды, проценты от долгосрочных  финансовых вложений; отток денежных средств: капитальные вложения на развитие производства; долгосрочные финансовые вложения.

3. Финансовая деятельность компании считается деятельность, связанная с осуществлением краткосрочных финансовых вложений, выпуском акций и других ценных бумаг, привлечением и погашением займов и т.п. Финансовая деятельность приводит к изменениям в размерах и структуре собственного и заемного капитала Информация о денежных потоках от финансовых операций обеспечивает основу для прогнозирования требований кредиторов и акционеров (участников) в отношении будущих денежных потоков организации, а также будущих потребностей организации в привлечении долгового и долевого финансирования.

Классификацию притоков и оттоков денежных средств по направлениями деятельности предприятия наглядно иллюстрирует таблица 1.

 

Таблица 1.Денежные потоки, генерируемые производственной, инвестиционной и финансовой деятельностью предприятия

 

№ п/п	Приток денежных средств	№ п/п	Отток денежных средств
Производственная деятельность
1	Денежная выручка от реализации продукции	1	Оплата счетов поставщиков и подрядчиков
2	Поступления от перепродажи товаров	2	Оплата труда персонала
3	Поступления от погашения дебиторской задолженность	3	Отчисления в бюджет и внебюджетные фонды
4	Авансы, полученные от покупателей и заказчиков	4	Выплата подотчетных сумм
5	Целевое финансирование и поступления	5	Погашение краткосрочных кредитов и займов, включая уплату процентов
6	Полученные краткосрочные займы и кредиты	6	Краткосрочные финансовые вложения
7	Прочие поступления от производственной деятельности	7	Прочие расходы, связанные с производственной деятельностью
Инвестиционная деятельность
1	Продажа необоротных материальных и нематериальных активов	1	Приобретение необоротных материальных и нематериальных активов
2	Бюджетные ассигнования и другие виды долгосрочного финансирования	2	Капитальные вложения
3	Полученные долгосрочные кредиты и размещенные займы	3	Долгосрочные финансовые вложения
4	Погашение долгосрочной задолженности заемщиками	4	Выдача авансов подрядчикам
5	Дивиденды и проценты по долгосрочным финансовым вложениям	5	Оплата долевого участия в строительстве объектов
6	Прочие поступления от инвестиционной деятельности	6	Прочие расходы, связанные с инвестиционной деятельностью
Финансовая деятельность
1	Поступления от размещения ц/б	1	Краткосрочные финансовые вложения
2	Бюджетные ассигнования	2	Выплата процентов по краткосрочным привлеченным кредитам и займам
3	Полученные краткосрочные кредиты и привлеченные займы	3	Выдача авансов
4	Дивиденды и проценты по краткосрочным финансовым вложениям	4	Погашения краткосрочных кредитов и займов
5	Прочие поступления	5	Прочие расходы