Анализ финансовой отчетности предприятия

Автор работы: Пользователь скрыл имя, 26 Июня 2013 в 13:17, курсовая работа

Описание работы

Целью финансового менеджмента является эффективное управление финансами и , как следствие, максимизация цены фирмы.
Проследим решения управленческого персонала в решении задач финансового менеджмента; отследим рациональность и эффективность использования активов фирмы, риски, связанные с управлением финансовыми отношениями.

Содержание работы

ВВЕДЕНИЕ 3
1 Экономическая рентабельность активов 4
1.1 Активы предприятия 4
1.2 Нетто – результат эксплуатации инвестиций 6
2 Коммерческая маржа и коэффициент трансформации 7
2.1 Расчет коммерческой маржи и коэффициента трансформации 7
2.2 Влияние коммерческой маржи и коэффициента трансформации на изменение экономической рентабельности работы предприятия 8
3 Операционный анализ 10
3.1 Эффект финансового рычага. Рациональная политика управления заемными средствами 10
3.2 Порог рентабельности и запас финансовой прочности предприятия. Эффект производственного (операционного) рычага. Регулирование массы и динамики прибыли 14
4 Анализ перспектив развития предприятия 20
4.1 Расчет темпа роста предприятия 20
4.2 Прогноз развития предприятия 21
ЗАКЛЮЧЕНИЕ 26
Список использованной литературы 28

Скачать архив (254.02 Кб) Сколько стоит заказать работу?

Файлы: 1 файл

Фин менеджмент 3 вариант.docx

— 310.16 Кб (Скачать файл)

Фирма будет развиваться следующим образом, направляя на свое развитие 95%, 85% и 75% чистой прибыли:

Рисунок 6 – Соотношение размера дивидендов на 1 акцию в разных случаях распределения чистой прибыли

Рисунок 7 - Соотношение размера совокупного рычага в разных случаях распределения чистой прибыли

Исходя из полученных данных, можно вывести, что наибольший размер дивидендов на 1 акцию будет достигнут путем распределения 95% чистой прибыли на развитие предприятия. При этом же уровне совокупный рычаг, а значит и суммарный риск инвестирования будет минимальным.

При распределении на развитие 85% и 75% чистой прибыли первоначально будет получен больший доход на 1 акцию, но с течением времени темп роста предприятия при уровне отчислений в 95% опережает эти темпы роста, поэтому по последнему варианту достигается максимальная доходность акции из рассмотренных вариантов. В то же время совокупный риск в 2,3 случае превышает риск 1 варианта распределения.

Таким образом, если акционеры заинтересованы в максимизации дохода на акцию в кратчайшие сроки, то следует увеличивать норму отчислений прибыли на выплату дивидендов; если же они ориентированы на долгосрочное успешное развитие организации, то придется «пожертвовать» размером доходности акции сегодня, чтобы завтра получить больше при прочих равных условиях.

Таблица 5 – Норма распределения на развитие предприятия составляет 95%.

	Отчетный период	Первый год	Абсолютное изменение	Относительное изменение	Второй год	Абсолютное изменение	Относительное изменение	Третий год	Абсолютное изменение	Относительное изменение
Собственные средства, тыс.руб.	364,00	396,49	32,49	108,93%	422,09	25,60	106,46%	457,44	35,35	108,38%
Заемные средства, тыс.руб.	0,00	0,00	0,00	-	0,00	0,00	-	0,00	0,00	-
Актив, тыс.руб.	364,00	396,49	32,49	108,93%	422,09	25,60	106,46%	457,44	35,35	108,38%
Кт	0,29	0,29	0,00	100,00%	0,29	0,00	100,00%	0,29	0,00	100,00%
Выручка, тыс. руб.	105,00	114,37	9,37	108,93%	121,76	7,38	106,46%	131,95	10,20	108,38%
Переменные затраты, тыс.руб.	42,00	51,47	9,47	122,54%	54,79	3,32	106,46%	59,38	4,59	108,38%
Маржинальная прибыль, тыс.руб.	63,00	62,90	-0,10	99,85%	66,97	4,06	106,46%	72,57	5,61	108,38%
Постоянные затраты, тыс.руб.	18,00	18,00	0,00	100,00%	18,00	0,00	100,00%	18,00	0,00	100,00%
НРЭИ, тыс.руб.	45,00	44,90	-0,10	99,79%	48,97	4,06	109,04%	54,57	5,61	111,45%
Проценты по кредитам, тыс.руб.	0,00	0,00	0,00	-	0,00	0,00	-!	0,00	0,00	-
Балансовая прибыль, тыс.руб.	45,00	44,90	-0,10	99,79%	48,97	4,06	109,04%	54,57	5,61	111,45%
Налог на прибыль, тыс.руб.	10,80	10,78	-0,02	99,79%	11,75	0,97	109,04%	13,10	1,35	111,45%
Чистая прибыль, тыс.руб.	34,20	34,13	-0,07	99,79%	37,21	3,09	109,04%	41,48	4,26	111,45%
Прибыль, направляемая на развитие, тыс.руб. (95%)	32,49	25,60	-6,89	78,78%	35,35	9,76	138,12%	39,40	4,05	111,45%
Max размер дивидендов на акцию, руб.	0,21	1,07	0,85	498,94%	0,23	-0,83	21,81%	0,26	0,03	111,45%
Совокупный рычаг	1,40	1,40	0,00	100,06%	1,37	-0,03	97,63%	1,33	-0,04	97,24%

Таблица 6 - Норма распределения на развитие предприятия составляет 85%.

	Отчетный период	Первый год	Абсолютное изменение	Относительное изменение	Второй год	Абсолютное изменение	Относительное изменение	Третий год	Абсолютное изменение	Относительное изменение
Собственные средства, тыс.руб.	364,00	393,07	29,07	107,99%	418,36	25,29	106,43%	449,61	31,25	107,47%
Заемные средства, тыс.руб.	0,00	0,00	0,00	-	0,00	0,00	-	0,00	0,00	-
Актив, тыс.руб.	364,00	393,07	29,07	107,99%	418,36	25,29	106,43%	449,61	31,25	107,47%
Кт	0,29	0,29	0,00	100,00%	0,29	0,00	100,00%	0,29	0,00	100,00%
Выручка, тыс. руб.	105,00	113,39	8,39	107,99%	120,68	7,29	106,43%	129,69	9,01	107,47%
Переменные затраты, тыс.руб.	42,00	51,02	9,02	121,48%	54,31	3,28	106,43%	58,36	4,06	107,47%
Маржинальная прибыль, тыс.руб.	63,00	62,36	-0,64	98,99%	66,37	4,01	106,43%	71,33	4,96	107,47%
Постоянные затраты, тыс.руб.	18,00	18,00	0,00	100,00%	18,00	0,00	100,00%	18,00	0,00	100,00%
НРЭИ, тыс.руб.	45,00	44,36	-0,64	98,58%	48,37	4,01	109,04%	53,33	4,96	110,25%
Проценты по кредитам, тыс.руб.	0,00	0,00	0,00	-	0,00	0,00	-	0,00	0,00	-
Балансовая прибыль, тыс.руб.	45,00	44,36	-0,64	98,58%	48,37	4,01	109,04%	53,33	4,96	110,25%
Налог на прибыль, тыс.руб.	10,80	10,65	-0,15	98,58%	11,61	0,96	109,04%	12,80	1,19	110,25%
Чистая прибыль, тыс.руб.	34,20	33,72	-0,48	98,58%	36,76	3,05	109,04%	40,53	3,77	110,25%
Прибыль, направляемая на развитие, тыс.руб. (95%)	29,07	25,29	-3,78	86,98%	31,25	5,96	123,58%	34,45	3,20	110,25%
Max размер дивидендов на акцию, руб.	0,64	1,05	0,41	164,30%	0,69	-0,36	65,43%	0,76	0,07	110,25%
Совокупный рычаг	1,40	1,41	0,01	100,41%	1,37	-0,03	97,61%	1,34	-0,03	97,48%

Таблица 7 - Норма распределения на развитие предприятия составляет 75%.

	Отчетный период	Первый год	Абсолютное изменение	Относительное изменение	Второй год	Абсолютное изменение	Относительное изменение	Третий год	Абсолютное изменение	Относительное изменение
Собственные средства, тыс.руб.	364,00	389,65	25,65	107,05%	414,63	24,98	106,41%	441,86	27,24	106,57%
Заемные средства, тыс.руб.	0,00	0,00	0,00	-	0,00	0,00	-	0,00	0,00	-
Актив, тыс.руб.	364,00	389,65	25,65	107,05%	414,63	24,98	106,41%	441,86	27,24	106,57%
Кт	0,29	0,29	0,00	100,00%	0,29	0,00	100,00%	0,29	0,00	100,00%
Выручка, тыс. руб.	105,00	112,40	7,40	107,05%	119,60	7,20	106,41%	127,46	7,86	106,57%
Переменные затраты, тыс.руб.	42,00	50,58	8,58	120,43%	53,82	3,24	106,41%	57,36	3,54	106,57%
Маржинальная прибыль, тыс.руб.	63,00	61,82	-1,18	98,13%	65,78	3,96	106,41%	70,10	4,32	106,57%
Постоянные затраты, тыс.руб.	18,00	18,00	0,00	100,00%	18,00	0,00	100,00%	18,00	0,00	100,00%
НРЭИ, тыс.руб.	45,00	43,82	-1,18	97,38%	47,78	3,96	109,04%	52,10	4,32	109,04%
Проценты по кредитам, тыс.руб.	0,00	0,00	0,00	-	0,00	0,00	-	0,00	0,00	-
Балансовая прибыль, тыс.руб.	45,00	43,82	-1,18	97,38%	47,78	3,96	109,04%	52,10	4,32	109,04%
Налог на прибыль, тыс.руб.	10,80	10,52	-0,28	97,38%	11,47	0,95	109,04%	12,50	1,04	109,04%
Чистая прибыль, тыс.руб.	34,20	33,30	-0,90	97,38%	36,31	3,01	109,04%	39,60	3,28	109,04%
Прибыль, направляемая на развитие, тыс.руб. (95%)	25,65	24,98	-0,67	97,38%	27,24	2,26	109,04%	29,70	2,46	109,04%
Max размер дивидендов на акцию, руб.	1,07	1,04	-0,03	97,38%	1,13	0,09	109,04%	1,24	0,10	109,04%
Совокупный рычаг	1,40	1,41	0,01	100,77%	1,38	-0,03	97,59%	1,35	-0,03	97,73%

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Определив основные показатели в рамках курса финансового менеджмента на основе данных форм отчетностей № 1 «Бухгалтерский баланс» и № 2 «Отчет о прибылях и убытках», можно заключить, что:

Экономическая рентабельность в отчетном году сократилась с2,31% до 1,37%, т.е. на 0,94%, что связано с сокращением выручки и некоторым увеличением стоимости активов фирмы. Также это объясняется уменьшением коэффициента коммерческой маржи и коэффициента трансформации, а значит, с падением эффективности работы производственной и в большей мере маркетинговой служб.
Рентабельность собственных средств фирмы уменьшена отрицательным эффектом финансового рычага, т.е. неэффективностью привлечения заемных средств. В рамках работы были определены необходимые объемы заемных средств, способные положительно влиять на рентабельность ее активов.
Так как расчетная доля переменных затрат в общей сумме издержек предприятия велика, то с течением времени на предприятии темпы роста издержек опережают темпы роста выручки, что приводит к сокращению запаса финансовой прочности, ликвидности предприятия, росту совокупного риска инвестирования в предприятия, несмотря на некоторое снижение финансового риска и ряду других негативных последствий. А в связи со снижением Кт и Км падает доходность акций фирмы, что так же ставит под вопрос вероятность инвестирования в организацию.
В рамках сложившегося положения были сделаны прогнозы развития организации в зависимости от норм распределения чистой прибыли. В результате при направлении основной части прибыли на развитие можно значительно улучшить положение фирмы на рынке, а в долгосрочной перспективе при прочих равных условиях и добиться значительной доходности акции.

Список использованной литературы

Ковалев В.В. Финансовый менеджмент6 теория и практика – 2-е изд. доп. и перераб. - М.: «Проспект», 2007. – 1024 с.
Павлова Л.Н. Финансовый менеджмент: Учебник для вузов – 3-е изд. доп. и перераб. – М.:ЮНИТИ-ДАНА, 2005. – 312с.
Финансовый менеджмент: Учеб.пособие /Е.А.Федорова, Н.В.Ушакова, Т.А.Федорова; Тул.гос. ун-т Тула, 2003. -236с.

Информация о работе Анализ финансовой отчетности предприятия