Анализ и оценка финансового состояния предприятия

      Теперь рассмотрим что же такое финансовое оздоровление. Это – один из инструментов, применяемых к банкротящейся компании в попытке спасти ее от краха, восстановить платежеспособность и покрыть все имеющиеся долги перед третьими лицами и государством по специально утвержденному графику. Эта процедура регулируется Федеральным законом «О несостоятельности (банкротстве)» и вводится в действие по решению арбитражного суда, согласно решению всех кредиторов. В период действия финансового оздоровления нельзя наложить арест на имущество должника иначе как в процессе банкротства, на время приостанавливаются все взыскания, а также отменяются штрафы и пени за неуплату долгов. ³⁶

      Достижение целей системы финансового оздоровления может быть обеспечено посредством реализации действенных механизмов работы с кризисными предприятиями, направленных: с одной стороны – на аккумулирование потенциала, внутренних ресурсов и резервов самих предприятий, оптимизация бизнес-процессов; с другой – на развитие системы государственного регулирования и поддержки процессов финансового оздоровления.³⁷

      Оба эти направления, как правило, совмещаются на этапе разработки и реализации планов финансового оздоровления.

      План финансового оздоровления (ПФО) – это комплексный план мероприятий по внесудебному оздоровлению кризисного предприятия в течение определенного периода времени, подготовленный предприятием, управляющей/консалтинговой компанией или специальной экспертной группой при возможном участии учредителей/собственников должника, который утверждается уполномоченным органом по внесудебному финансовому оздоровлению и предусматривает способы трансформации (преобразования) и поддержки бизнеса кризисного предприятия в целях его развития, достижения стабильного конкурентного положения на рынке и уровня финансовой устойчивости и обеспеченности средствами в объемах, достаточных для ведения эффективной хозяйственной деятельности и полного удовлетворения требований кредиторов, при необходимости, в соответствии с установленным графиком погашения задолженности.

       Объективная потребность приведения структуры производства к реальному платежеспособному спросу, формируемому рынком, обуславливает формирование следующих основных направлений работы с кризисными предприятиями в рамках реализации указанных механизмов финансового оздоровления, представленных на рисунке 3.

      Финансовое оздоровление проводят по специальному плану, в который входят следующие этапы: ³⁸

1. Изучение предприятия  и подготовка общей оценки  ее деятельности.

2.  Анализ  финансового положения компании.

3. Действия по  поддержанию платежеспособности  и воссозданию прибыльной хозяйственной деятельности.

4. Изучение и  анализ рынка сбыта и конкурирующих компаний.

5. Развитие и  совершенствование маркетинговой  сферы.

6. Создание эффективного  производственного и финансового плана.

      Таким образом, можно видеть, что реструктуризация и финансовое оздоровление преследуют схожие цели, но реструктуризация более узкое понятие, один из способов финансового оздоровления.

 

4.2. Проблемы финансового оздоровления предприятия

 

      Для многих предприятий становится все более очевидным, что в настоящее время нельзя управлять, как в прошлом. Преобразования, в том числе и структурные, вызваны необходимостью постоянной адаптации к быстроменяющимся условиям внешней среды.³⁹

      Вопросы реструктуризации сейчас очень актуальны в России. К сожалению, у нас часты злоупотребления в финансовой сфере, встречаются случаи недружественной, насильственной реструктуризации с участием сторонних организаций, заинтересованных в присвоении бизнеса конкурента или партнера. Также не редкость использования не вполне легальных, «серых» схем, неблагонадежность партнеров, несоблюдение прав и интересов акционеров предприятия. Самыми яркими примерами «проблем реструктуризации» являются использование схемы фиктивного банкротства компании и незаконный сброс активов, а также поглощение преобразованного предприятия конкурентами.⁴⁰

      При проведении крупномасштабных преобразований у предприятия могут возникнуть следующие отрицательные моменты: продажа части имущества, продажа части активов, сокращение персонала, переобучение персонала, поэтапное отправление работников в неоплачиваемый отпуск, снижение заработной платы, потеря кредитов и займов, потеря постоянных клиентов.⁴¹

      Как правило, сокращение персонала одно из основных мероприятий при осуществлении реорганизации на предприятии. Результаты сокращения могут иметь следующие последствия для предприятия: риск потери квалифицированных кадров, без которых предприятие не сможет нормально функционировать.

      Можно выделить следующие трудности и проблемы, которые могут возникнуть на пути реализации плана преобразования предприятия в рамках арбитражного управления: реструктуризация и реформирование предприятия могут быть существенно затруднены. Одна из основных причин – несвоевременность возбуждения производства по делу о несостоятельности. Чаще всего к данной процедуре обращаются тогда, когда наиболее благоприятное время для преобразований было упущено, предприятие находится в глубочайшем кризисе и негативные последствия данного положения необратимы. Возможность влияния со стороны кредиторов на выбор арбитражного управляющего, кредиторы препятствуют назначению внешнего управляющего, если они не могут контролировать его действия. Следующей проблемой является активное противодействие заинтересованных лиц, частные интересы которых в данных процессах каким-либо образом ущемлены. Возможность затягивания процедуры возвращения имущества предприятию с помощью судебных разбирательств.

      Как показывают, процедура банкротства может использоваться для активного передела собственности и захвата управления на предприятии. Действующее законодательство и сложившаяся практика его применения дают большие возможности для злоупотреблений в рамках банкротства, причем для каждой стадии данной процедуры характерны свои способы и средства, конечной целью которых является завладение собственностью организации-банкрота.⁴²

      Значение внешнего управляющего для всей процедуры банкротства трудно переоценить. Основная доля злоупотреблений, происходящих при банкротстве, совершается именно арбитражными управляющими или при их непосредственном участии. На деле арбитражные управляющие весьма редко не имеют личной заинтересованности в исходе дела и действительно стремятся восстановить платежеспособность должника. Одними из наиболее распространенных способов злоупотребления внешними управляющим своими полномочиями являются: продажа наиболее ценного имущества должника заинтересованному лицу по значительно заниженной цене; передача активов заинтересованным лицам посредством включения в план внешнего управления такой меры, как продажа бизнеса должника; продажа заинтересованному лицу всего имущественного комплекса по частям под видом независимой продажи отдельных его составляющих.⁴³

ОЦЕНКА ФИНАНСОВО-ЭКОНОМИЧЕСКОГО СОСТОЯНИЯ

       ПРЕДПРИЯТИЯ ОАО «СЕВЕРО-ЗАПАДНЫЙ ТЕЛЕКОМ»

 

5.1 Оценка имущества предприятия

Таблица 1
Аналитическая группировка и анализ статей актива баланса
Средства  предприятия	на  начало года		на  конец года		изменения
	тыс. руб.	%	тыс. руб.	%	тыс. руб.	%
1	2	3	4	5	6	7
Имущество всего	29 550 142	100	31 990 894	100	+2 440 752	+8,26
1. Внеоборотные  активы (в% к стоимости  имущества)	25 241 561	85,42	28 731 508	89,81	+3 489 947	+4,39
1.1. Основные  средства (в % к внеоборотным активам)	21 983 239	87,09	23 442 852	81,59	+1 459 613	-5,5
1.2. Нематериальные  активы	68		59		-9
1.3. Капитальные  вложения	764 066	3,03	1 569 981	5,46	+805 915	+2,43
1.4. Долгосрочные  финансовые вложения	225 553	0,89	221 220	0,77	-4 333	-0,12
1.5. Прочие внеоборотные активы	2 052 830	8,13	3 305 352	11,51	+1 252 522	+3,38
1.6. Отложенные  налоговые активы	215 805	0,86	192 044	0,67	-23 761	-0,19
2. Оборотные  активы (в % к стоимости имущества)		100		100		-24,35
	4 308 581	14,58	3 259 386	10,19	-1 049 195	-4,39
2.1. Медлено реализуемые  активы (запасы, НДС) (в% к оборотным активам)	1 472 782	34,18	1 128 445	34,62	-344 337	+0,44
2.2. Медлено реализуемые  активы (дебиторская задолженность через 12 мес, прочие оборотные активы)	58 670	1,37	57 262	1,76	-1408	-0,39
2.3. Наиболее  ликвидные активы (денежные средства, краткосрочные финансовые вложения)	1 189 793	27,61	221 507	6,79	-968 286	-20,82
2.4. Дебиторская  задолженность (платежи в течение 12 месяцев)	1 587 336	36,84	1 852 172	56,83	+264 836	+19,99

    

      Вывод: Стоимость имущества ОАО «Северо-Западный Телеком» на конец года увеличилась на 2 440 752 тыс. руб. Это было вызвано в большей степени ростом стоимости внеоборотных активов, которые увеличились на конец года на 3 489 947 тыс. руб. Внеоборотные активы предприятия увеличились за счет роста стоимости основных средств на 1 459 613 тыс. руб., также произошло увеличение капитальных вложений на 805 915 тыс. руб. и внеоборотных активов на 1 252 522 тыс. руб. Долгосрочные финансовые вложения уменьшились на 433 тыс. руб., также произошло уменьшение отложенных налоговых активов на 23 761 тыс. руб. Внеоборотные активы в структуре имущества предприятия составляют на начало года 85,42 %, на конец года 89,814 % имеется увеличение на 4,39%. Удельный вес оборотных активов в общей структуре имущества предприятия уменьшился на конец года на 4,39 % и составил на конец года 10,19 %.

      В состав оборотных активов ОАО «Северо-Западный Телеком» входят запасы, НДС по приобретенным ценностям, дебиторская задолженность, денежные средства, краткосрочные финансовые вложения. Наибольший удельный вес в структуре оборотных активов составляет дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев, и составляет на начало года 36,84 %, а на конец года 56,83 %.     

      Проанализировав имущество предприятия ОАО «Северо-Западный Телеком» можно сделать вывод, что в данном предприятии преобладают внеоборотные активы, которые состоят в большей степени из основных средств и капитальных вложений.

 

5.2. Оценка финансовых ресурсов предприятия

 

Таблица 2.1
Динамика  структуры собственного капитала в году. тыс. руб.
Источники капитала		Сумма, тыс. руб.		Структура капитала, в %
		начало года	конец года	начало года		конец года		изменение, +, -
Собственные средства предприятия в % к валюте баланса, в т.ч.		16 106 999	18 134 830	54,51		56,69		+2,18
1.Уставный капитал		1 131 415	1 131 415	7,02		6,24		-0,78
2.Добавочный  капитал		8 075 451	7 922 007	50,14		43,68		-6,46
3.Резервный  капитал		56 571	56 571	0,35		0,31		-0,04
4.Нераспределенная прибыль		6 843 562	9 024 837	42,49		49,74		+7,28
Таблица 2.2
Динамика  структуры заемного капитала предприятия в году. тыс.руб.
Источники заемного капитала	Сумма				Структура заемного капитала
	на начало года		на конец года	темп роста %	на начало года		на конец года		изменение %
Заемные средства всего в % к валюте в т.ч.	13 443 143		13 856 064	1,03	45,49		43,31		-2,18
1. Долгосрочные  пассивы	9 270 983		8 683 526	0,94	68,96		62,67		-6,29
2.Краткосрочные  пассивы	4 172 160		5 172 538	1,24	31,04		37,33		+6,29
в т.ч.
2.1.Кредиты банков	532 685		817 660	1,53	12,76		15,81		+3,05
2.2. Проочие займы	531 365		1 128 711	2,12	12,74		21,82		+9,08
2.3. Кредиторская  задолженность, всего:	2 384 145		2 661 823	1,11	57,15		51,46		-5,69
поставщики	1 149 001		1 456 506	1,27	27,54		28,16		+0,62
авансы полученные	338 286		371 130	1,09	8,11		7,17		-0,94
по оплате труда	96 319		105 687	1,1	2,31		2,04		-0,27
перед государственными внебюджетными фондами	95 297		47 399	0,5	2,29		0,92		-1,37
задолженность перед бюджетом	244 479		139 114	0,57	5,86		2,69		-3,17
прочие кредиторы	460 763		541 987	1,18	11,04		10,48		-0,56
2.4. Задолженность  участникам (учредителям) по выплатам доходов	14 081		17 322	1,23	0,33		0,34		+0,01
2.5. Доходы будующих  периодов	74 423		63 621	0,85	1,79		1,23		-0,56
2.6. Резервы предстоящих расходов	635 461		483 401	0,76	15,23		9,34		-5,89

      Структура заемного капитала предприятия на начало года составляет 45,49 %, на конец года – 43,31 %, произошло уменьшение на 2,18 %.

      В состав заемных средств входят долгосрочные и краткосрочные обязательства. Удельный вес долгосрочных обязательств на конец года уменьшился на 6,29% и составил 62,67 %. В свою очередь удельный вес краткосрочных обязательств на конец года увеличился на 6,29 %. Увеличение краткосрочных обязательств вызвано увеличением займов на 9,08 %, а также увеличением удельного веса обязательств, увеличение банковских кредитов на 3,05 %. Удельный вес кредиторской задолженности на начало года составлял 57,15 %, а на конец года – 51,46 %, произошло уменьшение на 5,69 %. Сокращение кредиторской задолженности вызвано уменьшением задолженности перед государственными внебюджетными фондами на 1,37 %, уменьшением задолженности перед бюджетом на 3,17 %. Удельный вес кредиторской задолженности по оплате труда на начало года составлял 2,31 %, на конец – 2,04 %, произошло незначительное изменение, уменьшение составило 0,27 %.

      В состав кредиторской задолженности входят авансы, полученные, их удельный вес на начало года составлял 8,11 %, на конец года 7,17 %, произошло незначительное уменьшение, и составило 0,94 %. Также произошло уменьшение удельного веса задолженности перед кредиторами и составило 0,56 %.

      Краткосрочные пассивы представлены задолженностью участникам (учредителям) по выплате доходов, их удельный вес на конец года незначительно увеличился всего на 0,01%.

      Удельный вес доходов будущих периодов на начало года составил 1,79 % и на конец года 1,23 %, произошло незначительное уменьшение, которое составило 0,56 %.

      Значительно уменьшился удельный вес резервов предстоящих расходов и составил 5,89 %.

      Собственные средства предприятия ОАО «Северо-Западный Телеком» составляют на начало года 54,51 %, а на конец года – 56,69 %, произошло увеличение на 2,18 %.

      Таким образом, анализируя структуру собственного и заемного капиталов предприятия ОАО «Северо-Западный Телеком», можно сделать вывод, что основным источником финансирования является собственный капитал, который составляет на конец года 56,69 %, а заемный капитал – 43,31 %. Увеличение собственных средств предприятия произошло в большей степени за счет увеличения прибыли предприятия.

 

5.3Анализ ликвидности баланса. Расчет показателей

Таблица 3.1
Анализ  ликвидности баланса за год
	Активы			Пассивы		Изменения
	начало года	конец года		начало года	конец года	начало года (А-П)	конец года (А-П)
1	2	3	4	5	6	7	8
А1	1 189 793	221 507	П1	2 384 145	2 661 823	-1 194 352	-2 440 316
А2	1 587 336	1 852 172	П2	1 078 131	1 963 693	+509 205	-111 521
А3	1 531 452	1 185 707	П3	9 980 867	9 230 548	-8 449 415	-8 044 841
А4	25 241 561	28 731 508	П4	16 106 999	18 134 830	+9 134 562	+10 596 678
Баланс	29 550 142	31 990 894	Баланс	29 550 142	31 990 894