Анализ и оценка финансового состояния предприятия

      Анализ финансового состояния предприятия по данным бухгалтерской отчетности является классическим способом анализа. Его проведение включает следующие этапы:¹⁰

1. Сбор информации и оценка ее достоверности, отбор данных из форм бухгалтерской отчетности за требуемый период времени.

2. Преобразование форм бухгалтерской отчетности в аналитическую форму.

3. Характеристика структуры отчета (вертикальный анализ) и изменения показателей (горизонтальный анализ).

4. Расчеты и группировки показателей по основным направлениям анализа.

5. Выявление и изменение групп показателей за исследуемый период.

6. Установление взаимосвязей между основными исследуемым показателями и интерпретация результатов.

7. Подготовку заключения о финансово-экономическом состоянии.

8. Выявление «узких мест» и поиск резервов.

9. Разработка рекомендаций по улучшению финансово-экономического состояния предприятия

      Комплексный анализ бухгалтерской отчетности включает разделы:

1. Предварительный обзор экономического и финансового положения хозяйствующего субъекта:

1.1. Характеристика общей направленности финансовой деятельности.

1.2. Выявление «больных» статей отчетности.

2. Оценка и анализ экономического потенциала субъекта хозяйствования:

2.1. Оценка имущественного положения включает в себя:

- построение аналитического баланса.

- вертикальный анализ баланса.

- горизонтальный анализ баланса.

- анализ качественных сдвигов в имущественном положении.

2.2. Оценка финансового положения:

- оценка ликвидности.

- оценка финансовой устойчивости.

2.3. Оценка и анализ результативности финансово-хозяйственной деятельности хозяйствующего субъекта:

- оценка основной деятельности.

- анализ рентабельности.

- оценка положения на рынке ценных бумаг.

      К основным приемам финансового анализа следует отнести прием цепных подстановок, прием разниц (абсолютных и относительных), элиминирование, графический способ и др.¹¹

      Кроме всего прочего, анализируя финансовое состояние организаций, можно использовать и различные типы моделей, позволяющих структурировать и идентифицировать взаимосвязи между основными показателями. Западные специалисты при этом выделяют следующие из них:

1. Дескриптивные  — модели описательного характера, являющиеся основными для оценки финансового состояния предприятия. Дескриптивные модели начинаются с построения балансов и других форм финансовой отчетности в различных разрезах, включая вертикальный, горизонтальный и трендовый анализ.

2. Предикативные модели — используются для прогнозирования доходов предприятия и его будущего финансового состояния.

3. Нормативные  модели — позволяют сравнивать фактические результаты деятельности предприятия с ожидаемыми, рассчитанными по бюджету.

      Приемы и методы, используемые при проведении финансового анализа:

1. По  степени формализации — формализованные и неформализованные методы. Формализованные методы являются основными при проведении финансового анализа предприятия, они носят, объективный характер, в их основе лежат строгие аналитические зависимости. Неформализованные методы основаны на логическом описании аналитических приемов, они в большей части субъективны.

2. По  применяемому инструментарию — экономические методы (балансовый, дисконтирования); статистические методы (метод цепных подстановок, метод группировки, индексный метод); математико-статистические методы (корреляционный анализ, факторный анализ).

1.2. Информационное обеспечение анализа финансового состояния

предприятия

 

      Основным источником аналитической информации при анализе финансового состояния фирмы является ее бухгалтерская (финансовая) отчетность. Состав и содержание бухгалтерской отчетности для организаций (за исключением бюджетных и общественных) регулируется следующими документами:¹²

1. Федеральным  законом от 21,11.96 № 129-ФЗ «О бухгалтерском учете».

2. Положением  по ведению бухгалтерского учета  и бухгалтерской отчетности в Российской Федерации, утвержденным приказом Минфина России от 29.07.98 № 34н.

3. Положением  по бухгалтерскому учету «Бухгалтерская  отчетность организации» (ПБУ 4/99), утвержденным приказом Минфина РФ от 06.07.99 № 43н.

4. «Указаниями  об объеме форм бухгалтерский  отчетности» и «Указаниями о  порядке составления и представления  бухгалтерской отчетности», утвержденными приказом Минфина от 22.07.2003 № 67н.

      Основу информационного обеспечения анализа финансового состояния составляет бухгалтерская отчетность, которая является единой для организации всех отраслей и форм собственности.¹³

      Бухгалтерская отчетность - это единая система данных об имущественном и финансовом состоянии организации и результатах ее деятельности, составляемая на основе данных бухгалтерского учета по установленным формам.

     В состав бухгалтерской отчетности включаются:

1. Бухгалтерский баланс (ф. № 1).

2. Отчет о прибылях и убытках (ф. № 2).

3. Приложения  к бухгалтерскому балансу и отчету о прибылях и убытках:

3.1. Отчет об изменениях капитала (ф. № 3).

3.2. Отчет о движении денежных средств (ф. № 4).

3.3. Приложение к бухгалтерскому балансу (ф. № 5).

3.4. Отчет о целевом использовании полученных средств (ф. № 6).

4. Пояснительную  записку.

5. Аудиторское  заключение, подтверждающее достоверность  бухгалтерской отчетности организации, если организация подлежит обязательному аудиту.

     Обязательные аудиторские проверки должны пройти:

1. Все открытые  акционерные общества.

2. Банки,  страховые организации, товарные  и фондовые биржи, инвестиционные фонды, государственные внебюджетные фонды.

3. Фонды, источником  образования средств которых  являются добровольные отчисления юридических и физических лиц.

4. Организации  с годовым объемом выручки  от реализации более 500 тыс.  МРОТ и сумма активов баланса  которых на конец отчетного года превышает 200 тыс. МРОТ.

5. Государственные  унитарные предприятия.

6. Организации,  если в их уставном капитале доля государственной собственности составляет не менее 25%.

Годовая бухгалтерская  отчетность дает широкие возможности для всестороннего анализа деятельности предприятия; и наиболее информативной ее частью является баланс, с помощью которого можно оценить эффективность размещения капитала предприятия, его достаточность для текущей и предстоящей хозяйственной деятельности, оценить размер и структуру заемного капитала.

      Кроме форм бухгалтерской отчетности финансовый анализ использует статистическую отчетность, данные управленческого учета, данные оперативного учета, выборочные учетные данные, нормативно-плановую информацию.

 

АНАЛИЗ И  ОЦЕНКА ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ

 

2.1. Понятие и показатели финансовой устойчивости

 

      Финансовая устойчивость предприятия  – это такое состояние ее  финансовых ресурсов, их распределение и использование, которое обеспечивает бесперебойную деятельность организации, способствует ее развитию на основе роста прибыли и капитала в свете долгосрочной перспективы, гарантирует постоянную платежеспособность в границах допустимого уровня предпринимательского риска.¹⁴

      Понятие устойчивости – многофункциональное и многоплановое. Так, устойчивость предприятия подразделяют на внутреннюю и внешнюю, общую и финансовую. Внутренняя устойчивость – это такое общее финансовое состояние предприятия, когда обеспечивается стабильно высокий результат его функционирования. Внешняя устойчивость предприятия при наличии внутренней устойчивости обусловлена стабильностью внешней экономической среды, в рамках которой осуществляется его деятельность. Она достигается соответствующей системой управления рыночной экономикой в масштабах всей страны. Общая устойчивость предприятия достигается такой организацией движения денежных потоков, которое обеспечивает постоянное превышение поступления средств (доходов) над их расходованием (затратами). Финансовая устойчивость является отражением стабильного превышения доходов над расходами. Она обеспечивает свободное маневрирование денежными средствами предприятия и способствует бесперебойному процессу производства и реализации.¹⁵

       Оценку и анализ устойчивости предприятия целесообразно начинать с изучения показателей ликвидности и платежеспособности.  

      Таким образом, проведенный анализ ликвидности и платежеспособности (Глава 4) позволяет сделать предварительную оценку уровня финансовой устойчивости предприятия.

      Также различают абсолютные и относительные показатели финансовой устойчивости. Абсолютными показателями финансовой устойчивости являются показатели, характеризующие уровень обеспеченности оборотных активов источниками их формирования. Для характеристики источников формирования запасов определяют три основных показателя:

1. Наличие собственных  оборотных средств (СОС). Определить эту величину можно как разность между реальным собственным капиталом и величинами внеоборотных активов, в итоге раздел 1 баланса, и долгосрочной дебиторской задолженности по формуле:

СОС = СК – ВА + ДО

где СК – собственный  капитал;

      ВА – внеоборотные активы (раздел 1 актива баланса);

      ДО – долгосрочные обязательства.

2. Наличие собственных  и долгосрочных заемных источников  формирования запасов и затрат (СДИ). Рассчитывается как сумма  собственных оборотных средств,  долгосрочных кредитов и займов (раздел  4 баланса), целевого финансирования и поступлений и определяется по формуле:

СДИ = СОС + ДО + ЦФП,

где СОС –  собственные оборотные средства;

      ДО – долгосрочные обязательства;

      ЦФП – целевое финансирование  и поступления.

3. Показатель общей величины основных источников формирования запасов и затрат (ОВИ). Рассчитывается как сумма собственных и долгосрочных заемных источников финансирования запасов и краткосрочных заемных средств и определяется по формуле:

ОВИ = СДИ + ККЗ,

где СДИ - собственные и долгосрочные заемные источники финансирования запасов;

      ККЗ – краткосрочные кредиты и займы.

      Обеспеченность запасов и затрат источниками их формирования позволяет классифицировать финансовые ситуации по степени их устойчивости. Возможно выделение четырех типов финансовой устойчивости.

      Оценить другой аспект финансовой  устойчивости можно, выяснив, насколько предприятие обеспечено источниками формирования запасов. Это помогут сделать следующие показатели:

1. Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных  средств (ΔСОС):

ΔСОС = СОС –  МПЗ – НДС по приобр.цен.,

где СОС –  собственные оборотные средства;

      МПЗ – материально производственные  запасы;

      НДС по приобр.цен. – НДС  по приобретенным ценностям.

2. Излишек (+) или недостаток (-) собственных и  долгосрочных заемных источников формирования запасов (ΔСДИ):

ΔСДИ = СДИ –  МПЗ – НДС по приобр.цен.,

где СДИ –  собственные и долгосрочные заемные  источники финансирования запасов;

      МПЗ – материально производственные  запасы;

      НДС по приобр.цен. – НДС  по приобретенным ценностям.

3. Излишек (+) или недостаток (-) общей величины  основных источников формирования запасов (ΔОВИ):

ΔОВИ = ОВИ –  МПЗ – НДС по приобр.цен.,

где ОВИ –  общая величина основных источников формирования запасов;

      МПЗ – материально производственные  запасы;

      НДС по приобр.цен. – НДС  по приобретенным ценностям.

 

2.2. Типы финансовой устойчивости

 

      В целом выделяют четыре типа финансовой устойчивости:¹⁶

1. Абсолютная  устойчивость финансового состояния  характеризуется тем, что запасы  и затраты субъекта меньше  суммы собственных оборотных  средств и кредитов банка под товарно-материальные ценности. Предприятие не зависит от внешних кредиторов, и его состояние определяется неравенствами:

ΔСОС ≥ 0; ΔСДИ ≥ 0; ΔОВИ ≥ 0.

2. Нормальная  устойчивость финансового состояния,  при котором гарантируется платежеспособность субъекта. Запасы и затраты равны сумме собственных оборотных средств и кредитов банка под товарно-материальные ценности:

ΔСОС < 0; Δ СДИ  ≥ 0; ΔОВИ ≥ 0.

3. Неустойчивое (предкризисное) финансовое состояние,  когда запасы и затраты равны сумме собственных оборотных средств, кредитов банка под товарно-материальные ценности и временно свободных источников средств. При этом финансовая устойчивость является допустимой при соблюдении условий:

1. Производственные запасы плюс готовая продукция равны или превышают сумму краткосрочных кредитов, займов участвующих в формировании запасов.

2. Незавершенное производство плюс расходы будущих периодов меньше или равны сумме собственного оборотного капитала.

      Неустойчивое  финансовое состояние характеризуется  тем, что сохраняется возможность восстановления платежеспособности: