Аналіз фінансової стійкості підприємства, субєкта ЗЕД

 

Таблиця 2.9 – Показники оборотності (ділової активності)

 

Найменування коефіцієнта	Формула	Величина за 2009 рік (раз)	Величина за 2009 рік  Т(дні)	Величина за 2010 рік (раз)	Величина за 2010 рік  Т(дні)
1	2	3	4	5	6
Коефіцієнт оборотності активів, КОа	Дох/ ПБ сер.	1,6	225,8	1,9	187,3
Коефіцієнт оборотності ОЗ	Дох/ ОАсер.	49	7,4	48,2	7,7
Коефіцієнт оборотності матеріальних запасів	Дох / Зап сер.	168,3	2,2	77,6	4,7
Коефіцієнт оборотності ГП	Дох / ГПсер.	-	-	-	-
Коефіцієнт оборотності  ДЗ	Дох / ДЗ сер.	155,1	2,4	139	2,6
Коефіцієнт оборотності КЗ	Дох / КЗ сер.	14,6	24,9	20,6	17,7

Коефіцієнт оборотності оборотних засобів показує кількість оборотів оборотного капіталу підприємства за рік (2009-1,6, 2010-1,9)

Коефіцієнт оборотності матеріальних запасів відображає кількість оборотів усіх запасів підприємства (2009-168,3, 2010-77,6). Зниження цього показника свідчить:

– про збільшення виробничих запасів;

– про зниження попиту на готову продукцію.

Коефіцієнт оборотності готової продукції вказує на швидкість реалізації готової продукції підприємства. Чим вищий даний показник, тим більший попит на продукцію, чим нижчий, – тим більше продукції залежується на складі.

Коефіцієнт оборотності дебіторської заборгованості (товарний кредит). Зниження цього показника свідчить про зменшення можливості щодо надання товарного кредиту (2009-155,1, 2010-139).

Коефіцієнт оборотності кредиторської заборгованості. Підвищення коефіцієнта означає  зменшення фактичного обсягу заборгованості (2009-14,6, 2010-20,6).

Отже, проаналізував показники оборотності можна зробити наступний висновок: оскільки значення періоду обороту кредиторської заборгованості є більшим, це означає, що підприємство, використовуючи в обороті грошові кошти своїх кредиторів, має ризики несвоєчасних розрахунків зі своїми постачальниками.

Оскільки основним "носієм" прибутку підприємства є оборотний капітал, у курсовому проекті необхідно більш докладно дослідити періоди обороту кожного його окремого елементу. Методика такого розрахунку наведена в табл. 2.10. Під час аналізу оборотності оборотного капіталу необхідно звернути увагу на динаміку характеру обороту кожного елементу і визначити, які з них є найбільш критичними, тобто мають найбільший термін обороту.

 

 

 

 

 

 

 

Таблиця 2.10 – Період обороту оборотних засобів, дні

Назва показника	Умовна позначка	Величина за 2009 рік	Величина за 2010 рік	Зміна
1	2	3	4	5=4/3
Період обороту всіх оборотних засобів	365´(ОАсер.+ВМПсер)/ Дох	7,6	7,7	1,01
Період обороту запасів	365 ´Зап вирсер./ Дох	4,4	4,7	1,07
Період обороту незавершеного виробництва	365 ´ Незаверш.вирсер. / Дох	0	0	0
Період обороту витрат майбутніх періодів	365 ´ ВМПсер. / Дох	0,18	0,16	0,89
Період обороту товарів	365 ´ Товари сер. / Дох	0	0	0
Період обороту дебіторської заборгованості	365´ДЗ сер. / Дох	2,4	2,6	1,08
Період обороту готової продукції	365 ´ ГПсер / Дох	0	0	0
Період обороту грошових коштів	365 ´ (ГК в нац..вал.+ГКв іноз.вал.)сер. / Дох	0,64	0,03	0,05
Період обороту інших оборотних засобів	365 ´ (З+ЧДЗ+Пот ФІ+ГК)сер. / Дох	7,5	7,6	1,01

 

 

2.6 Аналіз прибутковості  і рентабельності підприємства

Показники рентабельності дозволяють дати оцінку ефективності використання менеджментом підприємства його активів. Ця група показників формується залежно від поставлених завдань  дослідження ефективності.

Виділяють сім основних показників рентабельності:

1. Коефіцієнт рентабельності реалізованої продукції показує здатність підприємства одержувати прибуток від продажу товарів і послуг і визначає, скільки прибутку або збитку припадає на одиницю реалізованої продукції.
2. Коефіцієнт рентабельності активів показує ефективність використання всього майна підприємства і визначає, скільки прибутку або збитку припадає на одиницю грошових коштів, вкладених у майно підприємства.
3. Коефіцієнт рентабельності необоротних активів відображає ефективність використання переважно основних засобів підприємства. Для ВАТ "Марiуполь-Авто" характерна динаміка підвищення даного коефіцієнта, що може свідчити про інтенсивний шлях  розвитку підприємства, наприклад, про підвищення віддачі від кожної одиниці устаткування.
4. Коефіцієнт рентабельності власного капіталу відображає ефективність вкладення власного капіталу у різні види активів. Чим більше значення цього коефіцієнту, тим більше оборотних активів придбано за рахунок власних коштів. Зростання цього коефіцієнта для ВАТ "Марiуполь-Авто" може вплинути на підвищення вартості акцій підприємства на вторинному фондовому ринку.

 

Таблиця 2.11 – Вихідні дані для розрахунку показників рентабельності

 

Умовні позначки	Назва показника	Величина за 2009 рік	Величина за 2010 рік	Індекс росту
1	2	3	4	5=4/3
ПБсер	Середня вартість пасивів	13483,5	11705,5	0,87
П1сер+ +П2сер+П5 сер	Середня вартість власного капіталу	1171,5	666	0,57
П3 сер	Середня сума довгострокового кредиту	9128	7972	0,87
П4 сер	Розрахунки та інші короткострокові пасиви	3184	3067,5	0,96

 

Порядок розрахунку і характеристика показників фінансових результатів наведені в табл. 2.12.

Таблиця 2.12 – Аналіз показників рентабельності

 

Показник	Умовні позначення	Величина за 2009 рік	Величина за 2010 рік	Індекс росту
1	2	3	4	5
1. Коефіцієнт рентабельності  реалізованої продукції, ROS	ФРОД / Чиста виручка	0,065	0,063	0,97
2. Коефіцієнт рентабельності  всього капіталу    підприємства	ФРОД  / ПБсер	0,1	0,12	1,2
3. Коефіцієнт рентабельності  необоротних активів	ФРОД  / А1сер	0,1	0,13	1,3
4. Коефіцієнт рентабельності  власного капіталу	ФРОД  / (П1сер+ +П2сер+ П5сер)	1,2	2,16	1,8
5. Коефіцієнт чистої  рентабельності власних коштів	ЧП / (П1сер+ +П2сер+П5сер)	0	0	0

 

Коефіцієнт оборотності активів є функцією ціни, обсягу продаж,  величини основних фондів й оборотних коштів. Рентабельність продаж продукції залежить від групи факторів, що впливають на одиничний прибуток, собівартість, інших результатів звичайної діяльності.

Ланцюгові підстановки - важливий прийом економічного аналізу, оскільки за його допомогою досліджується не просто взаємозв'язок факторів, а й визначається величина їх впливу на результат.

Позначимо: Р - рентабельність, В - виручка, С - собівартість.

Формула Р = В / С.

Для 2009 року: Р(б)=В(б)/С(б)=24929/17800=1,4(базовий рік);

Для 2010 року: Р(з)=В(з)/Р(з)=29807/24839=1,2(звітній рік);

Рентабельність умовна: Р(у)=В(з)/С(б)=29807/17800=1,67;

Загальна зміна рентабельності: Dр=Р(з)-Р(б)=-0,2;

За рахунок зміни:

• виручки: Dр(В)=Р(у)-Р(б)=0,27;
• собівартості: Dр(С)=Р(з)-Р(у)=-0,47.

Р(з)-Р(б)= Dр(В)+ Dр(С); -0,2=-0,2.

Тобто, зміна собівартості є негативним чинником, що впливає на зміну рентабельності, а виручка – позитивним. За рахунок зниження собівартості можливе покращення стану підприємства.

Застосував формулу Дюпона визначимо за якого рівня оборотності активів підприємства й ступеня прибутковості операцій формується  рівень рентабельності активів:

    (2.3)

Таблиця 2.13 – Аналіз рентабельності активів за формулою Дюпона

 

Величина за 2009 рік						Величина за 2010 рік
КОА		ROS	ROA			КОА		ROS	ROA
1,6		0,065	0,104			1,9		0,063	0,12

Зробивши аналіз показників рентабельності за формулою Дюпона робимо висновок, що ефективність використання майна ВАТ "Марiуполь-Авто" в цілому була середньою (ROA = 0,1-0,3). Рентабельність власного капіталу підприємства зросла, хоч і не на багато, що свідчить про можливість залучення інвестиційних вкладень у підприємство.

2.7 Оцінка показників  структури капіталу і фінансової  стійкості

Показники структури капіталу характеризують співвідношення власних і позикових коштів на підприємстві. Тобто фактично вони показують ступінь захищеності інтересів кредиторів і інвесторів, які мають вкладення в компанію. До них належать коефіцієнти автономії, фінансової залежності та забезпеченості власними джерелами грошових коштів.

Аналіз фінансової стійкості має показати наявність або відсутність у підприємства можливостей по залученню додаткових позикових коштів, здатність погасити поточні зобов'язання за рахунок активів різного ступеня ліквідності.