Денежные активы

Содержание:

Введение 

1.Теоретические основы исследуемой проблемы

1. Классификация свободных остатков денежных средств
2. Этапы формирования политики управления денежными активами

2.Методы управления денежными активами

2.1 Методы и модели оптимизации  среднего остатка денежных активов                                 2.2 Выбор эффективных форм регулирования среднего остатка денежных активов                                                                                                                        2.3 Построение эффективных систем контроля за денежными активами предприятия

Заключение

Список используемой литературы

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Введение.

Денежные активы – наиболее ликвидная часть оборотного капитала.

 В практике финансового  менеджмента к ним относят  не только остатки денежных  средств в национальной и иностранной  валюте (во всех формах), но и  сумму краткосрочных финансовых  вложений, которые рассматриваются  как форма инвестиционного использования  временно свободного остатка денежных активов.

 К эквивалентам денежных  средств относят ликвидные краткосрочные  финансовые вложения: ценные бумаги  других предприятия, государственные  казначейские билеты, государственные  облигации и ценные бумаги, выпущенные  местными органами власти.

Денежные активы являются важнейшим показателем в оценке финансовой устойчивости организации. В работе под финансовой устойчивостью  понимается способность организации  систематически и в полном объеме отвечать по своим обязательствам за счет рентабельной ее деятельности. Денежные активы предприятия - это имущество предприятия.

Управление денежными  активами - это вид деятельности, связанный с формированием имущества  предприятия.

Главным источником денежных средств от основной деятельности являются денежные средства, полученные от покупателей  и заказчиков (выручка, авансы, погашение  дебиторской задолженности). Денежные активы состоят из материальных и финансовых активов. Финансовые активы — часть активов компании, представляющая собой финансовые ресурсы: денежные средства и ценные бумаги. Финансовые активы - включают кассовую наличность; депозиты в банках; вклады; чеки; страховые полисы; вложения в ценные бумаги; обязательства других предприятий и организаций по выплате средств за поставленную продукцию (коммерческий кредит); портфельные вложения в акции иных предприятий; пакеты акций других предприятий, дающие право контроля; паи или долевые участия в других предприятиях.

Материальные активы - активы, стоимость которых в значительной степени определяется их физическими  свойствами. Включают воспроизводимые  aктивы, такие, как здания и оборудование, и невоспроизводимые активы, такие, как земля, месторождения полезных ископаемых, произведения искусства.

Любое предприятие в процессе своей деятельности испытывает потребность  в финансовых ресурсах, необходимых  для осуществления взаимоотношений  с другими юридическими и физическими  лицами. Бесперебойный кругооборот  финансовых и денежных потоков в  воспроизводственном процессе означает выполнение обязательств перед бюджетом, партнерами, отсутствие просроченных долгов перед предприятием и у  самого предприятия, нормальную платежеспособность, необходимую финансовую устойчивость, кредитоспособность и рентабельность.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1.Теоретические основы  исследуемой проблемы

1.1 Классификация свободных остатков денежных активов

Под управлением денежными  средствами понимается управление потоками денежных средств с тем, чтобы в каждый отдельный момент времени приток денег на счета предприятия в результате погашения дебиторской и прочей клиентской задолженности компенсировал их отток, связанный с осуществлением текущих платежей поставщикам, подрядчикам, в бюджет и проч. Управлению денежными средствами придается большое значение. Эффективное управления денежными активами требует определенной классификации.

Классификацию денежных активов предлагается осуществлять по следующим основным признакам:

1. По видам хозяйственной  деятельности в соответствии  с международными стандартами  учета выделяют следующие виды  денежных потоков:

- денежный актив по операционной деятельности. Он характеризуется денежными выплатами поставщикам сырья и материалов; сторонним исполнителям отдельных видов услуг, обеспечивающих операционную деятельность: заработной платы персоналу, занятому в операционном процессе, а также осуществляющему управление этим процессом; налоговых платежей предприятия в бюджеты всех уровней и во внебюджетные фонды; другими выплатами, связанными с осуществлением операционного процесса. Одновременно этот вид денежного актива отражает поступления денежных средств от покупателей продукции; от налоговых органов в порядке осуществления перерасчета излишне уплаченных сумм и некоторые другие платежи, предусмотренные международными стандартами учета;

- денежный актив по финансовой деятельности. Он характеризует поступления и выплаты денежных средств, связанные с привлечением дополнительного акционерного или паевого капитала, получением долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов, уплатой в денежной форме дивидендов и процентов по вкладам собственников и некоторые другие денежные активы, связанные с осуществлением внешнего финансирования хозяйственной деятельности предприятия.

- денежный актив по инвестиционной деятельности. Он характеризует платежи и поступления денежных средств, связанные с осуществлением реального и финансового инвестирования, продажей выбывающих основных средств и нематериальных активов, ротацией долгосрочных финансовых инструментов инвестиционного портфеля и другие потоки денежных средств, обслуживающие инвестиционную деятельность предприятия;

2.По масштабам обслуживания хозяйственного процесса выделяются следующие виды денежных потоков:

- денежный актив по  предприятию в цепом. Это наиболее агрегированный вид денежного активов, который аккумулирует все виды денежных активов, обслуживающих хозяйственный процесс предприятия в целом;

- денежный актив по  отдельным структурным подразделениям (центрам ответственности) предприятия.  Такая дифференциация денежного  актива предприятия определяет  его как самостоятельный объект  управления в системе организационно-хозяйственного  построения предприятия;

- денежный актив по  отдельным хозяйственным операциям.  В системе хозяйственного процесса  предприятия такой вид денежного  актива следует рассматривать  как первичный объект самостоятельного  управления.

3. По методу исчисления объема выделяют следующие виды денежных потоков предприятия:

- валовой денежный поток.  Он характеризует всю совокупность  поступлений или расходования  денежных средств в рассматриваемом периоде времени в разрезе отдельных его интервалов;

- чистый денежный поток.  Он характеризует разницу между  положительным и отрицательным  денежными потоками (между поступлением  и расходованием денежных средств)  в рассматриваемом периоде времени  в разрезе отдельных его интервалов.

Чистый денежный поток  является важнейшим результатом  финансовой деятельности предприятия, во многом определяющим финансовое равновесие и темпы возрастания его рыночной стоимости.

В зависимости от соотношения  объемов положительного и отрицательного потоков сумма чистого денежного  потока может характеризоваться  как положительной, так и отрицательной  величинами, определяющими конечный результат соответствующей хозяйственной  деятельности предприятия и влияющими  в конечном итоге на формирование и динамику размера остатка его  денежных активов.

4. По направленности движения денежных средств выделяют два основных вида денежных потоков:

- положительный денежный  актив, характеризующий совокупность  поступлений денежных средств  на предприятие от всех видов  хозяйственных операций (в качестве  аналога этого термина используется  термин «приток денежных средств»);

- отрицательный денежный  актив, характеризующий совокупность  выплат денежных средств предприятием в процессе осуществления всех видов его хозяйственных операций (в качестве аналога этого термина используется термин «отток денежных средств»).

Деление денежных активов  на положительный и отрицательный  денежные потоки позволяет понять природу  такого важнейшего показателя денежных средств как чистый денежный поток, который определяется как разница  между положительным (притоком) и  отрицательным (оттоком) денежными  потоками. Денежный поток одной операции (одной сделки) или целой организации  представляет собой деньги, которые  остаются в организации, то есть это  разница между приходом и расходом денежных средств, в результате одной  или всех операций.

Все денежные активы предприятия  объединяются в три основные группы: потоки от операционной, инвестиционной и финансовой деятельности, которые  в свою очередь подразделяются на притоки и оттоки денежных средств.

Притоки от операционной деятельности формируются за счет выручки от реализации продукции (работ, услуг), погашения  дебиторской задолженности, получаемых от покупателей авансов.

Операционные оттоки - это  оплата счетов поставщиков и подрядчиков, выплата заработной платы, платежи  в бюджет и внебюджетные фонды, уплата процентов за кредит. Этот перечень включает в себя практически все  текущие операции предприятия, связанные  с использованием оборотных средств.

Денежные оттоки от инвестиционной деятельности включают в себя оплату приобретаемых основных фондов, капитальные  вложения в строительство новых  объектов, приобретение предприятий  или пакетов их акций (долей в  капитале) с целью получения дохода либо для осуществления контроля за их деятельностью, предоставление долгосрочных займов другим предприятиям.

 

Соответственно, инвестиционные притоки формируются за счет выручки  от реализации основных фондов или  незавершенного строительства, стоимости  проданных пакетов акций других предприятий, сумм возврата долгосрочных займов, сумм дивидендов, полученных предприятием за время владения им пакетами акций  или процентов уплаченных должниками за время пользования долгосрочными  займами.

Финансовые притоки - это  суммы, вырученные от размещения новых  акций или облигаций, краткосрочные  и долгосрочные займы, полученные в  банках или у других предприятий, целевое финансирование из различных  источников. Оттоки включают в себя возврат займов и кредитов, погашение  облигаций, выкуп собственных акций, выплату дивидендов.

Группировка денежных потоков  предприятия по видам деятельности значительно повышает аналитичность отчетной информации. Финансовый менеджер (или кредитор) может видеть, какие именно источники приносят предприятию наибольшие денежные поступления и какие - потребляют их в большем объеме. У нормально функционирующего предприятия совокупный чистый денежный поток должен стремиться к нулю, то есть все заработанные в отчетном периоде денежные средства должны быть эффективно инвестированы.

Однако к достижению такого результата ведут различные пути: операционная деятельность может принести значительный чистый приток наличности, который предприятие использует для расширения основных фондов. Но возможна и противоположная ситуация - реализуя часть своего основного  капитала, предприятие тем самым  перекрывает чистый денежный отток  от операционной деятельности. Последний  вариант крайне нежелателен для  предприятия, так как основным источником денежных средств должна служить  его основная, операционная деятельность, а не распродажа имущества.

Увеличение или уменьшение балансового остатка денежных средств  за определенный период непосредственно  зависит от произошедших изменений  в стоимости активов и пассивов баланса.

Увеличение стоимости  любых статей активов (кроме денежных средств) - причина уменьшения денежных средств. И наоборот, прирост заемных  или собственных источников финансирования - фактор увеличения остатков денежных средств.

Следовательно, изменение  остатков денежных средств можно  рассматривать как результат  финансовой политики предприятия по управлению активами и пассивами. Сюда включается:

- принятие решений о  необходимости увеличения или  уменьшения внеоборотных активов по каждому их элементу;

- управление запасами, в  том числе определение стоимости  необходимых запасов, приобретение  более дорогостоящего сырья и  других материальных ценностей;

- управление дебиторской  задолженностью, т.е. условиями расчетов  с покупателями и другими дебиторами, списание безнадежной дебиторской  задолженности, стимулирование возврата  просроченных долгов;

- принятие решений о  необходимых размерах собственного  капитала и обоснованном сочетании  его с заемными источниками  финансирования;

- обеспечение условий  расчетов с поставщиками, благоприятных  для предприятия;

- определение возможности  и необходимости использования  долгосрочных и краткосрочных  кредитов и займов.

Решение всех этих проблем  должно приводить к необходимому остатку денежных средств и такой  структуре активов и пассивов, которая обеспечила бы платежеспособность, финансовую устойчивость и кредитоспособность предприятия.

5. По методу оценки во времени выделяют виды денежного потока:

- настоящий денежный поток.  Он характеризует денежный поток  предприятия как единую сопоставимую  его величину, приведенную по  стоимости к текущему моменту  времени;

- будущий денежный поток.  Он характеризует денежный поток  предприятия как единую сопоставимую  его величину, приведенную по  стоимости к конкретному предстоящему  моменту времени. Понятие будущий  денежный поток может использоваться  и как номинальная идентифицированная  его величина в предстоящем  моменте времени (или в разрезе  интервалов будущего периода), которая  служит базой дисконтирования  в целях приведения к настоящей  стоимости.