Денежные потоки

Помимо прямого  и косвенного методов анализа  денежных потоков в работах отечественных  аналитиков предлагается использовать коэффициентный метод анализа денежных потоков.

Анализ движения потока денежных средств с применением  финансовых коэффициентов имеет  приоритетное значение для действующего предприятия. В системе управления денежными потоками наибольшее распространение  получили следующие группы финансовых коэффициентов.

На первой стадии анализа оценивается уровень  генерирования денежных потоков  в процессе хозяйственной деятельности предприятия. Для этого используется показатель удельного объема денежного  оборота на единицу используемых активов, который рассчитывается по формуле:

,

где У_доа – удельный объем денежного оборота предприятия на единицу используемых активов;

ПДП – сумма  валового положительного денежного  потока;

ОДП – сумма  валового отрицательного денежного  потока;

¯А – средняя  стоимость активов предприятия.

На этой стадии анализа особое внимание должно быть уделено рассмотрению динамики общего объема денежного оборота по операционной деятельности предприятия. В этих целях  используется показатель удельного  объема денежного оборота предприятия  на единицу реализуемой продукции, который может быть определен по следующей формуле:

,

где У_дор – удельный объем денежного оборота на единицу реализуемой продукции;

ПДП_о – сумма валового положительного денежного потока по операционной деятельности;

ОДП_о – сумма валового отрицательного денежного потока по операционной деятельности;

ОР – объем  реализации продукции предприятия  за период.

Наконец, на этой стадии анализа следует сопоставить  темпы динамики продолжительности  денежного оборота по операционной деятельности в днях с темпами динамики цикла денежного оборота предприятия. Продолжительность денежного оборота по операционной деятельности в днях рассчитывается по следующей формуле:

,

где ДО_од – продолжительность оборота по операционной деятельности в днях;

ОР_д – однодневный объем реализации продукции предприятия.

Продолжительность цикла денежного оборота предприятия  определяется по следующей формуле:

,

где ПЦДО – продолжительность  цикла денежного оборота предприятия, в днях;

¯З – средняя  сумма запасов сырья, материалов, незавершенного производства и готовой продукции;

¯ДЗ_п – средняя сумма текущей дебиторской задолженности предприятия;

¯КЗ_п – средняя сумма кредиторской задолженности предприятия по поступившей продукции.

На второй стадии анализа рассматривается динамика объема и структуры формирования положительного денежного потока предприятия в разрезе отдельных источников. Основное внимание на этой стадии анализа уделяется изучению источников поступления денежных средств по видам деятельности предприятия. Важным показателем оценки выступает коэффициент участия операционной деятельности в формировании этого потока, который определяется по следующей формуле:

,

где КУ_од – коэффициент участия операционной деятельности в формировании положительного денежного потока предприятия.

Также необходимо определить коэффициенты участия инвестиционной и финансовой деятельности в формировании положительного денежного потока по аналогичным формулам.

На третьей  стадии анализа рассматривается  динамика объема и структуры отрицательного денежного потока предприятия по отдельным направлениям затрат денежных средств. Важным показателем оценки выступает коэффициент участия инвестиционной деятельности в формировании отрицательного денежного потока, который рассчитывается по следующей формуле:

,

где КУ_ид – коэффициент участия инвестиционной деятельности в формировании отрицательного денежного потока;

ОДП_и – сумма отрицательного денежного потока предприятия по инвестиционной деятельности.

На четвертой  стадии анализа рассматривается  сбалансированность положительного и отрицательного денежных потоков по общему объему по предприятию в целом. В процессе этого анализа используется уравнение балансовой модели денежного потока предприятия, которое имеет следующий вид:

,

где ДА_н, ДА_к – сумма денежных активов предприятия на начало и конец рассматриваемого периода соответственно.

На пятой  стадии анализа рассматривается  динамика формирования суммы чистого  денежного потока как важнейшего показателя оценки результативности всего  финансового менеджмента, направленного на обеспечение роста рыночной стоимости предприятия. Расчет уровня качества чистого денежного потока и коэффициента достаточности чистого денежного потока осуществляется по следующим формулам:

,

где УК_чдп – уровень качества чистого денежного потока;

ЧП_рп – сумма чистой прибыли, полученной от реализации продукции;

ЧДП – чистый денежный поток.

Коэффициент достаточности  чистого денежного потока предприятия:

,

где ОД – сумма  выплат основного долга по долго- и краткосрочным кредитам и займам;

З_тм - сумма прироста запасов товарно-материальных ценностей в составе оборотных активов;

Д_у – сумма дивидендов, выплаченных собственникам предприятия на вложенный капитал.

На шестой стадии анализа определяется эффективность  денежных потоков. Они дают обобщенную характеристику эффективности формирования денежных потоков предприятия. Обобщающим показателем такой оценки является коэффициент эффективности денежного  потока предприятия, который рассчитывается по следующей формуле:

,

где КЭ_дп – коэффициент эффективности денежного потока.

На седьмой  стадии анализа исследуется ликвидность  денежных потоков. Наиболее обобщенную характеристику их ликвидности дает динамика коэффициента ликвидности денежных потоков, который рассчитывается по следующей формуле:

.

Эти обобщающие показатели могут быть дополнены  рядом других частных показателей  – коэффициентом рентабельности чистого денежного потока; коэффициентом  рентабельности положительных денежных потоков по видам деятельности и др. Результаты анализа используются для выявления резервов оптимизации денежных потоков предприятия и их планирования на предстоящий период.

Обеспечение сбалансированности положительных и отрицательных  денежных потоков организации составляет основу для их оптимизации, так как на результаты хозяйственной деятельности оказывает негативное влияние как дефицитный, так и избыточный денежные потоки.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ГЛАВА 2. АНАЛИЗ ДЕНЕЖНЫХ ПОТОКОВ ПРЕДПРИЯТИЯ ОАО «КАСПИЙГАЗАВТОСЕРВИС»

2.1. Характеристика ОАО «КаспийГАЗавтосервис»

ОАО «КаспийГАЗавтосервис»  создано и утверждено в соответствии с Протоколом учредительного собрания акционеров 30 июня 1994 г.ОАО «КаспийГАЗавтосервис»  является юридическим лицом по действующему законодательству РФ, имеет самостоятельный баланс, круглую печать, расчетный, валютный и другие банковские счета, а также штампы, бланки со своим наименованием, собственную эмблему, зарегистрированный в установленном порядке товарный знак и другие средства визуальной идентификации.

Миссией данного  предприятия является – обеспечить потребность каждого клиента  в  автомобиле и исправной его  работе (т.е. в его ремонте, в различной  его модификации и преображении).

Основными видами деятельности общества являются:

1. Реализация автомобилей;
2. Реализация запасных частей;
3. Услуги СТО: предпродажная подготовка, техническое обслуживание, гарантийный и постгарантийный ремонт автомобилей.

На территории Компании имеется открытая (но огороженная  забором) охраняемая собственной службой безопасности асфальтированная площадка для хранения автомобилей, не помещающихся в салон.

В одном здании с автосалонами располагается станция  технического обслуживания, в котором  есть приемка автомобилей, магазин  запчастей, бар для клиентов, цех  тюнинга, моторный цех, мойка, 15 подъемников, диагностика, тормозной стенд «МАХА»,3D стенд регулировки углов установки колес, ультразвуковая промывка форсунок, установка для промывки топливной системы, установка для проточки тормозных дисков, дилерские сканеры и приборы, система вентиляции и система подачи сжатого воздуха. У каждого механика в наличии персональный набор инструмента, два комплекта спецодежды. Все виды выполняемых работ сертифицированы Росстандартом.

Организационная структура управления — это целостная совокупность соединенных между собой информационными связями элементов объекта и субъекта управления.

       

           2.2 Анализ деловой активности ОАО «КаспийГАЗавтосервис».

За период 2009–2011 гг. ОАО «КаспийГАЗавтосервис» были получены следующие основные результаты деятельности.

Показатели	2009 г.	2010 г.	2011 г.	Абсолютное  изменение,		Темп роста, %
				2009 г.	2010 г.	2010 г.	2011 г.
Выручка от реализации, тыс. руб.	229613	104123	151852	-25490	47729	80,33	145,84
Себестоимость, тыс. руб.	95055	90469	130113	-4586	39644	95,18	143,82
Валовая прибыль, тыс. руб.	34558	13654	21739	-20904	8085	39,51	159,21
Коммерческие  и управленческие расходы, тыс. руб.	1517	1998	2343	481	345	131,71	117,27
Прибыль от продаж, тыс. руб.	33041	11656	19396	-21385	7740	35,28	166,40
Прибыль до налогообложения, тыс. руб.	30833	11895	17582	-18938	5687	38,58	147,81
Чистая прибыль, тыс. руб.	25340	9369	12682	-15971	3313	36,97	135,36

 

По данным таблицы  видно, что выручка от реализации товаров в 2010 году уменьшилась на 19,67%, а в 2011 г. увеличилась на 45,84% и составила 104123 тыс. руб. и 151852 тыс. руб. соответственно.

Прибыль от реализации увеличивается быстрее, чем увеличивается  нетто-выручка от реализации товаров, продукции, работ, услуг – это  свидетельствует о снижении уровня затрат. Коммерческие и управленческие расходы с каждым годом увеличиваются  на 31,7% в 2007 г., и на 17,27% в 2011 г. Все это говорит о позитивных тенденциях, наметившихся в 2011 году, т. к. темп роста выручки опережает темпы роста расходов, что привело к увеличению чистой прибыли, остающейся в распоряжении предприятия, в 2011 г. она увеличилась на 35,36% по сравнению с 2010 г.

Также произошли  изменения в составе и структуре  оборотных активов ОАО «КаспийГАЗавтосервис» . Определим их абсолютное изменение и темп их изменения.

Анализ динамики и структуры оборотных активов ОАО «КаспийГАЗавтосервис» за 2009–2011 гг.

Показатели	На начало 2010 г.		На начало 2011 г.	На начало 2012 г.		Абсолютное  изменение; +/-				Темп изменения, %
						2010 г.		2011 г.		2010 г.		2011 г.
1	2		3	4		5		6		7		8
Запасы, тыс. руб.	11729		17848	32634		6119		14786		152,17		182,84
Дебиторская задолженность, тыс. руб.	49709		41975	30965		-7734		-11010		84,44		73,77
Краткосрочные финансовые вложения, тыс. руб.		8836	9299		1944		463		-7355		105,24		20,91
Денежные средства, тыс. руб.		7442	14906		13511		7464		-1395		200,30		90,64
Оборотные активы, тыс. руб.		78624	85077		82123		6453		-2954		108,21		96,53
Доля запасов  в оборотных активах, %		14,92	20,98		39,74		6,06		18,76		140,63		189,42
Доля дебиторской  задолженности в оборотных активах, %		63,22	49,34		37,71		-13,89		-11,63		78,04		76,42
Доля краткосрочных  финансовых вложений в оборотных активах, %		11,24	10,93		2,37		-0,31		-8,56		97,26		21,66
Доля денежных средств в оборотных активах, %		9,47	17,52		16,45		8,06		-1,07		185,10		93,90