Диагностика несостоятельности предприятий

Диагностика внешней среды – изучение различных аспектов внешней среды: экономического, коммерческого, технологического, социально-культурного, административного, социального и политического (тенденции рынка, поведение потребителей).

Диагностика стратегии предприятия – исследуется соответствие стратегии условиям внешней среды и возможностям организации.

Для оценки неплатежеспособности организации могут использоваться следующие виды диагностики: дескриптивный – анализ описательного характера (представляет финансовую отчетность в различных разрезах и предназначен в основном для внешних пользователей),  предикативный (анализ прогностического характера, используется для определения будущих доходов и возможного финансового состояния предприятия), нормативный (анализ, позволяющий сравнить фактические результаты деятельности с ожидаемыми).

Для диагностики несостоятельности  организации используются следующие методы: горизонтальный, вертикальный, трендовый, относительных показателей (коэффициентов), сравнительный, факторный.

Для определения  неудовлетворительной структуры баланса неплатежеспособных предприятий постановлением Правительства РФ от 20 мая 1994 [4] установлена система критериев. По существу в этом документе речь идет о прогнозировании и диагностике банкротства в целях аналитической подготовки решения о представлении предприятию финансовой поддержки либо его ликвидации. Методика предусматривает расчет фактических значений коэффициентов текущей ликвидности (Ктл), обеспеченности собственными оборотными средствами (Ксос), восстановления (утраты) платежеспособности и сопоставление их с нормативными значениями /2,с.22/.

Структура баланса признается неудовлетворительной, а организация  неплатежеспособной, если на конец  отчетного периода  хотя бы один из первых двух коэффициентов   составит величину менее установленных нормативов  (Ктл < 2, Ксос < 0,1).

Для установления реальной возможности восстановить свою платежность за период, равный шести месяцам,   рассчитывается   коэффициент восстановления платежеспособности:

Квп = [К^ктл + 6/Т(К^ктл – К^нтл)]/2,                        (1)

где К^ктл и К^нтл – коэффициенты текущей ликвидности соответственно на конец и начало отчетного периода, Т – отчетный период в месяцах.

Если полученное значение Квп >1, предприятие имеет шансы в  течение 6 месяцев восстановить свою платежеспособность; если Квп < 1 – у предприятия нет реальной возможности восстановить платежеспособность.

Если Ктл ≥ 2 и Ксос ≥ 0,1, структура баланса и платежеспособность признаются удовлетворительными. Однако в данном случае надо проверить, не утратит ли организация свою платежеспособность в ближайшей перспективе (три месяца). С этой целью рассчитывается коэффициент  утраты платежеспособности:                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                               

Кут = [К^ктл + 3/Т(К^ктл - К^нтл)]/2.                        (2)

Если полученное значение Кут >1, то предприятие имеет шансы в течение 3 месяцев сохранить свою платежеспособность; если Куп < 1 – у предприятия имеется реальная угроза потерять платежеспособность.

Признаками возможного банкротства служат неравенства [32, с. 417]:

Ес < Н и Пч < Н,

где Ес – собственные оборотные средства, Пч – чистая прибыль, Н – величина налогов, подлежащих единовременной уплате.

Эти критерии приводились  во многих методических рекомендациях, учебных пособиях, хотя практика показывала их полную несостоятельность. Сотни  тысяч успешно работающих предприятий, не испытывающих никаких финансовых трудностей, имели коэффициент текущей ликвидности менее 2, хотя об их неплатежеспособности не могло быть и речи. Правительство РФ своим постановлением № 218 от 15.04.2003 г. отменило вышеназванный документ.

Федеральная Служба по финансовому оздоровлению и банкротству приказом № 16 от 23.01.2001 года утвердила «Методические рекомендации по проведению анализа финансового состояния организаций». Данные указания разработаны с целью обеспечения единого методического подхода при проведении сотрудниками ФСФО анализа финансового положения предприятий и организаций.

В соответствии с данным документом для проведения финансового  анализа рассчитываются следующие группы показателей:

1) общие показатели;

2) показатели платежеспособности и финансовой устойчивости;

3) показатели эффективности  использования оборотного капитала (деловой активности), доходности  и финансового результата (рентабельности);

4) показатели эффективности  использования внеоборотного капитала  и инвестиционной активности;

5) показатели исполнения  обязательств перед бюджетом  и внебюджетными фондами.

В методических указаниях нет рекомендуемых значений по показателям. В них излагается единую методику проведения анализа финансового состояния предприятия.

Постановлением  Правительства Российской Федерации  от 25 июня 2003 г. N 367 утверждены Правила  проведения арбитражным управляющим  финансового анализа, где указывается, что при проведении финансового анализа арбитражный управляющий анализирует финансовое состояние должника на дату проведения анализа, его финансовую, хозяйственную и инвестиционную деятельность, положение на товарных и иных рынках. В отчете о результатах финансового анализа отражаются:

1. коэффициенты финансово-хозяйственной деятельности должника и показатели, используемые для их расчета, и динамика их изменения;
2. причины утраты платежеспособности с учетом динамики изменения коэффициентов финансово-хозяйственной деятельности;
3. результаты анализа хозяйственной, инвестиционной и финансовой деятельности должника, его положения на товарных и иных рынках;
4. результаты анализа активов и пассивов должника;
5. результаты анализа возможности безубыточной деятельности должника
6. вывод о возможности (невозможности) восстановления платежеспособности должника.

 

1.2 Российские методики оценки банкротства

 Для оценки вероятности банкротства в зарубежной и отечественной практике используют методологию, рассматривающую объединенное влияние нескольких коэффициентов, основанный на применении мультипликативного дискриминантного анализа. Цель анализа – построение линии, делящей все компании на 2 группы: если располагается над линией фирме, которая она соответствует, финансовые затруднения вплоть до банкротства в ближайшем будущем не грозит /3,с.245/. Эта линия называется дискриминантной функцией, индекс Z. Несовершенство зарубежных аналитических моделей привело к тому, что на их базе  разными авторами в разные годы были разработаны российские аналитические модели прогнозирования банкротства:

1. Четырехфакторная модель, разработанная  учеными Иркутской государственной экономической академии (г. Иркутск);

   2. Методика прогнозирования банкротства, разработанная учеными государственного технологического университета (г. Казань);

3. Шестифакторная математическая модель О.П. Зайцевой (комплексный коэффициент банкротства, г. Новосибирск);

4. Модели  А.В. Колышкина (г. Санкт-Петербург);

5. Модель Р.С.Сайфуллина  и Г.Г. Кадыкова (Чувашия);

6. Комплексный индикатор финансовой устойчивости предприятия, предложенный профессором В.В. Ковалевым (г. Санкт-Петербург);

7. Модель Донцовой  Е.Н. и Никифоровой (г.Москва).

1. Четырехфакторная модель, разработанная учеными иркутской государственной экономической академии:

R = 8,38_*К₁ + К₂ + 0,054_*К₃ + 0,63_*К₄,                 (3)

где К₁ = оборотные активы (стр.290)/активы (стр.300);

       К₂ = чистая прибыль отчетного периода/собственный капитал (стр.490);

       К₃ = выручка от продажи товаров/активы (стр.300);

       К₄ = чистая прибыль/операционные расходы (себестоимость проданных товаров, управленческие и коммерческие расходы).

Вероятность банкротства  по этой модели максимальная (90 – 100%) при  R < 0, высокая (60 – 80%)   при R = (0 – 0,18), средняя (35 – 50%) при R = (0,18 – 0,32), низкая (15 – 20%) при R = (0,32 – 0,42) и минимальная (до 19%), когда значение R > 0,42 /2,с.27/.

2. Учеными Казанского государственного технологического университета была разработана корректировка методик предсказания банкротства с учетом специфики отраслей. Они предлагают деление всех предприятий по классам кредитоспособности. Расчет класса кредитоспособности связан с классификацией оборотных активов по степени их ликвидности.

Особенности формирования оборотных средств в нашей  стране не позволяют прямо использовать критериальные уровни коэффициентов  платежеспособности (ликвидности и финансовой устойчивости), применяемых в мировой практике. Поэтому создание шкалы критериальных уровней может опираться лишь на средние величины соответствующих коэффициентов, рассчитанные на основе фактических данных однородных предприятий (одной отрасли) /2,с.27/.

Распределение предприятий  по классам кредитоспособности происходит на следующих основаниях:

-	к первому классу кредитоспособности относят фирмы, имеющие хорошее  финансовое состояние (финансовые показатели выше среднеотраслевых, с минимальным риском невозврата кредита);
-	ко второму — предприятия  с удовлетворительным финансовым состояние (с показателями на уровне среднеотраслевых, с нормальным риском невозврата кредита);
-	к третьему классу — компании с неудовлетворительным финансовым состоянием, имеющие показатели на уровне ниже среднеотраслевых, с повышенным риском непогашения кредита.

 

 

Поскольку, с одной  стороны, для предприятий разных отраслей применяются различные  показатели ликвидности, а с другой — специфика отраслей предполагает использование для каждой из них своих критериальных уровней даже по одинаковым показателям, учеными Казанского государственного технологического университета были рассчитаны критериальные значения показателей отдельно для каждой из таких отраслей, как:

-	промышленность (машиностроение);
-	торговля (оптовая и  розничная);
-	строительство и проектные  организации;
-	наука (научное обслуживание).

 

 

В случае диверсификации деятельности предприятие отнесено к той группе, деятельность в которой  занимает наибольший удельный вес.

Значения критериальных  показателей для распределения  предприятий промышленности по классам  кредитоспособности приведены в  таблице 7.

Таблица 1. Значение критериальных показателей для распределения промышленности по классам кредитоспособности

Показатель	Значение показателей по классам
	1-й класс	2-й класс	3-й класс
Соотношение заемных  и собственных средств	Менее 0,8	0,8 — 1,5	Более 1,5
Вероятность банкротства (Z-счет Альтмана)	Более 3,0	1,5 — 3,0	Менее 1,5
Общий коэффициент покрытия (ликвидность баланса)	Более 2,0	1,0 — 2,0	Менее 1,0

 

3. Шестифакторная математическая модель О.П. Зайцева:

Кком = 0,25Куп + 0,1Кз + 0,2Кс + 0,25Кур + 0,1 Кфр + 0,1Кзаг,      (4)

где  Кком - комплексный  коэффициент банкротства;

Куп - соотношение убытка к собственному капиталу;

Кз – соотношение  кредиторской и дебиторской задолженности;

Кс – соотношение  краткосрочных обязательств и наиболее ликвидных активов;

Кур – соотношение  убытка к объему продаж продукции;

Кфр – соотношение  заемного и собственного капитала;