Диагностика несостоятельности предприятий

       х₈ = 230251/121390 + 33624 = 1,485;

      х₉ = lg(прибыль до налогообложения + проценты к уплате)/проценты к уплате.

      х₉ = lg((17025 + 594)/594) = lg 29,66 = 1,472

Н = 5,528∙0,054 + 0,212∙0,587 + 0,073∙0,056+ 1,270∙0,085 + 0,120∙0,266 + 2,335∙0,47 + 0,575∙5,479 + 1,083∙1,485 + 0,894∙1,472 – 3,075 = 3,685

на конец периода:

где х₁ = нераспределенная прибыль (стр.410 ф.№1)/валюта баланса (стр.700 ф.№1);

    х₁ = 42124/562662 = 0,075

      х₂ = выручка (нетто) от реализации (стр. 010 Ф.№2) /валюта баланса (стр.700 ф.№1);

      х₂ = 879654/562662 = 1,563;

      х₃  = прибыль до налогообложения (стр. 140 ф.№2)/собственный капитал (стр. 490 ф.№1);

      х₃  = 30972/319974 = 0,096

      х₄ = денежный поток (стр. 190 ф.№2) /общие обязательства;

      х₄ = 20649/2321 + 240367 = 0,085

      х₅ = долгосрочные обязательства (стр. 590 ф.№1) /валюта баланса;

      х₅ = 2321/562662 = 0,004;

      х₆ = краткосрочные обязательства (стр. 690 ф.№1)/валюта баланса;

      х₆ = 240367/562662 = 0, 427

      х₇ = lg(материальные активы) (стр. 700 ф.№1 – стр. 110 ф.№1 – стр. 140 ф.№1 – стр. 220 ф№1 – стр230 ф.№1) ;

      х₇ = lg (562662 – 120- 0 – 7806 – 0) = lg(554736) = 5,679;

      х₈ = оборотный капитал/общие обязательства;

       х₈ = 342088/2321 + 240367 = 1,410;

      х₉ = lg(прибыль до налогообложения + проценты к уплате)/проценты к уплате.

      х₉ = lg(30792 + 21443/21443) = lg 2,435 = 0,387

Н = 5,528∙0,075 + 0,212∙1,563 + 0,073∙0,096+ 1,270∙0,085 + 0,120∙0,004 + 2,335∙0,427 + 0,575∙5,679 + 1,083+1,410 +  + 0,894∙0,387 – 3,075 = 3,920

 Если H > 0, то вероятность банкротства низка.

Так как значение больше нуля, то вероятность банкротства низка. Это свзано с тем что увеличились показатели выручки от реализации, чистой прибыли и снизился показатели долгосрочной задолженности. Но при этом увеличился коэффициент кредиторской задолженности, что не маловажный фактор и енсколько снизилась оборачиваемость активов.

Проанализировав все вышеприведенные можно можно сделать вывод, что у предприятия риск банкротства маловероятен и практически отсутствует, но существуют некоторые признаки возможной финансовой неустойчивости – снижение оборачиваемости и увеличение кредиторской задолженности.

1) Четырехфакторная модель, разработанная учеными Иркутской государственной экономической академии (Байкальского государственного университета):

R = 8,38_*К₁ + К₂ + 0,054_*К₃ + 0,63_*К₄,

где К₁ = чистый оборотный капитал (стр.290)-(стр.690)/активы (стр.300);

       К₂ = чистая прибыль отчетного периода/собственный капитал (стр.490);

       К₃ = выручка от продажи товаров/активы (стр.300);

       К₄ = чистая прибыль/операционные расходы (себестоимость проданных товаров, управленческие и коммерческие расходы).

На начало периода:

К₁ = 230251-33624/456390 = 0,431

К₂ = 13205/ 301736 = 0,044

К₃ = 267904/456390 = 0,587

К₄ = 13205/208631 + 40277 +0 = 13205/248908 = 0,053

R = 8,38_*0,431 + 0,044 + 0,054_*0,587 + 0,63_*0,053 = 3,612 + 0,044+ 0,032 + 0,033 = 3,721

На конец периода:

 К₁ = 342088-240367/562662 = 0,181

К₂ = 20649/ 319974 = 0,065

К₃ = 879456 /562662 = 1,563

К₄ = 20649/778551 + 47246 = 20649/825797  = 0,024

R = 8,38_*0,181 + 0,041 + 0,054_*1,56 + 0,63_*0,016 = 1,51 + 0,065+ 0,084 + 0,011 = 1,67

Как видно рейтинговое число больше нормативного, что означает низкую степень вероятности банкротства. Это связано с увеличением оборотных активов предприятия на 10 %, увеличение выручки а следовательно и чистой прибыли на  2,1%  и 97,7%. Вероятность банкротства по данной модели составляет 10 %. При этом следует отметить снижение чистых оборотных средств предприятия, что негативно окажет влияние на оборачиваемость.

б) Шестифакторная математическая модель О.П. Зайцева:

Кком = 0,25Куп + 0,1Кз + 0,2Кс + 0,25Кур + 0,1 Кфр + 0,1Кзаг,     

где  Кком - сука;

Куп - соотношение убытка к собственному капиталу;

Кз – соотношение  кредиторской и дебиторской задолженности;

Кс – соотношение краткосрочных обязательств и наиболее ликвидных активов;

Кур – соотношение  убытка к объему продаж продукции;

Кфр – соотношение  заемного и собственного капитала;

Кзаг – соотношение  совокупных активов к выручке  от продаж.

Весовые значения частных показателей для коммерческих организаций были определены экспертным путем. Фактический комплексный коэффициент банкротства сопоставляется с нормативным, рассчитанным на основе рекомендуемых минимальных частных показателей:

Куп = 0, Кз = 1, Кс + 7, Куп = 0, Кфр = 0,7, Кзаг = значению Кзаг в предыдущем периоде.

Показатель	Расчет	Нормативные значения	На начало периода	На конец периода
Куп	стр. 140 ф.№ 2/стр. 490 + стр. 640 ф. №1	0,0	0	0
Кз	стр. 620 ф. №1/ стр. 230 + стр. 240 ф. №1	1	0,04	3,92
Кс	стр. 610 + стр. 620 стр. 630 + стр. 660 ф. №1/стр. 250 + стр. 260 ф. №1	7	1,16	1,13
Кур	стр. 140 ф.№2/стр. ф. 010 ф.№2	0	0	0
Кфр	стр. 590 + стр. 690 ф.№1 / стр. 490 + стр. 640 ф. №1	0,7	1,28	0,76
Кзаг	стр. 300 – стр. 145 ф.№1/ стр. ф. 010 ф.№2	0,52	0,52	2,10

 

На начало периода:

Куп = 0/301376+ 0 = 0

Кз = 3624/0 + 85210 = 0,04

Кс = 158700 + 3624 +0 + 0/ 3183+ 25837 = 33624/29020 = 1,16

Кур = 0/ 879456 = 0

 Кфр =  121390 + 33624/121390 + 0 = 155014/121390 = 1,28

Кзаг = 456390 -171 / 879456 = 456219 / 879456 = 0,52.

Считая нормативным  значением для данных, фактическое  значение Кзаг за начало периода 0,52.

Кком = 0 + 0,1 + 1,4 + 0 + 0,07 + 0,052 = 1,62

Кком = 0 + 0,1∙0,04 + 0,2∙ 1,16 + 0 + 0,1∙1,28 + 0,1∙0,52 = 0,53

На конец периода:

Куп = 0/319974 + 0 = 0

Кз = 81667/0 + 20845 = 81667/20845 =  3,92

Кс = 158700 + 81667 +0 + 0/ 98264+ 907 = 111667/99171 = 1,13

Кур = 0/ 267904 = 0

 Кфр =  2321 + 240367/319974 + 0 = 242688/319974 = 0,76

Кзаг = 562662 -139 / 267904 = 562523 / 267904 = 2,10

Кком = 0 + 0,1∙ 3,92 + 0,2 ∙ 1,13 + 0 + 0,1∙0,76 + 0,1∙0,52 = 0,56.

При Кфакт < Кком вероятность наступления банкротства крайне низка. Значение интегрального показателя К в предыдущем и отчетном периоде меньше нормативного значения, что указывает на низкую вероятность банкротства компании.

Показателями, оказавшими решающую роль в оценке вероятности  наступления банкротства, по модели О.П. Зайцевой послужили: снижение объемов дебиторской задолженности, значительное увеличение объемов нераспределенной прибыли, увеличение выручки от реализации, уменьшение долгосрочных обязательств. Негативным моментом является значительное увеличение заемных предприятия.

 

 

 

 

 

 

 

Выводы

Исходя из приведенных  методик диагностики  видно, что  предприятие имеет низкую вероятность  наступления банкротства. При этом следует учесть что существуют зарождающие факторы, которые могут  привести к негативным результатам. Это в первую очередь увеличение краткосрочной кредиторской задолженности, которое всегда сильно влияет на финансовую устойчивость предприятия.  Далее вторым важным моментом является снижение оборачиваемости, что также негативно может оказать влияние на деятельность предприятия. Но при этом положительным фактором является получение большого объема выручки от реализации, а следовательно повышение показателей прибыльности и рентабельности. Этот фактор компенсирует те негативные тенденции, что предполагает низкую вероятность наступления банкротства. Но при этом предприятие должно сбалансировать заемные и собственные средства и улучшить оборачиваемость путем уменьшения запасов до определенного оптимального объема и тем самым избежать "омертвления" капитала в сырье.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Список литературы

1. Антикризисное управление: учебник./ Под ред И.М. Коротковой. – М.: ИНФРА-М, 2010.

2. Кедров, Б.И. Организационно-экономическое решение финансового оздоровления предприятий: учеб. пособие / Б.И. Кедров, Н.В. Боровикова, В.В. Борисов. – Иваново: ИГТА, 2007. – 68с.

3. Кукукина, И.Г. Учет  и анализ банкротств: учеб. пособие  / И.Г. Кукукина, И.А. Астраханцева. – М: Финансы и статистика, 2004.

4. Попов Р.П. Антикризисное  управление /Р.П. Попов. –М.: Высшая  школа, 2004.

5. Трененков Е.М., Дведенидова  В.А. Диагностика в антикризисном  управлении //www.cfin.ru//

6. //www. afdanalyse.ru//

7. //www.fin-buh.ru/

 

Период (начало/конец) года		н	к
Актив	Код	тыс. руб.	тыс. руб.
I. Внеоборотные активы
Нематер. активы	110	123	120
Основные средства	120	165695	160019
Незав. строительство	130	3853	3999
Доходные влож. в МЦ	135	0	0
Долгоср. фин. вложения	140	56297	56297
Отлож. налог. активы	145	171	139
Прочие внеоб. активы	150	0	0
Итого по разделу I	190	226139	220574
II. Оборотные активы
Запасы, в т.ч.	210	115088	214266
сырье и материалы	211	114377	193161
животные на выращиван.	212	0	0
затраты в незав. пр-ве	213	39	35
гот. прод. для перепрод.	214	69	20191
товары отгруженные	215	0	0
расходы буд. периодов	216	603	859
прочие запасы и затраты	217	0	0
НДС по приобр. ценнос-м	220	933	7806
Дебит. задолж. (долгоср)	230	0	0
в т.ч. покуп. и заказчики	231	0	0
Дебит. задолж. (краткоср)	240	85210	20845
в т.ч. покуп. и заказчики	241	85210	20845
Краткоср. фин. вложения	250	25837	98264
Денежные средства	260	3183	907
Прочие оборот. активы	270	0	0
Итого по разделу II	290	230251	342088
Баланс	300	456390	562662

Бухгалтерский баланс 

Период (начало/конец) года		н	к
Пассив	Код
III. Капитал и резервы
Уставный капитал	410	275000	275000
Собст. акции, вык. у акц-в	411	0	0
Добавочный капитал	420	10	10
Резервный капитал	430	1808	2840
Нераспредел. прибыль	470	24558	42124
Итого по разделу III	490	301376	319974
IV. Долгоср. обязат-ва
Займы и кредиты	510	120000	0
Отлож. налог. обязат-ва	515	1390	2321
Проч. долгоср. обязат-ва	520	0	0
Итого по разделу IV	590	121390	2321
V. Краткоср. обязат-ва
Займы и кредиты, в т.ч.	610	30000	158700
Кредит. задолж-ть, в т.ч.	620	3624	81667
поставщики и подрядчики	621	1859	74219
задолж. перед персон. орг.	622	875	1552
задолж. перед гос. в/б  фонд	623	688	1062
задолж. по налог. и сборам	624	202	4761
прочие кредиторы	625	0	73
Задолж. перед уредит-и	630	0	0
Доходы будущ. периодов	640	0	0
Резервы предст. расходов	650	0	0
Прочие краткоср. обязат-ва	660	0	0
Итого по разделу V	690	33624	240367
Баланс	700	456390	562662