Европейская валютная система

 

Содержание

 

 

 

Введение

 

Европейская валютная система (ЕВС) – принятая рядом стран, входящих в Европейское сообщество, форма организации валютных отношений и валютного обмена, облегчающая экономическое отношение между странами, стимулирующая интеграцию их экономик, способствующая стабилизации валют. Основным  положением соглашения является требование проведения валютной интервенции каждым государством-членом ЕВС с целью ограничения колебаний валютных курсов путем создания Европейской валютной единицы в качестве основы системы и путем расширения возможностей предоставления кредитов в Европейское сообщество[8].

Решение о создании Европейской валютной системы было принято в 1978 году на встрече канцлера ФРГ Гельмута Шмидта и президента Франции Валери Жискар д’Эстена, а функционировать она начала в марте 1979 года. Ее основной и самой важной  особенностью является режим валютных курсов, предназначенный для стабилизации курсов валют государств-участников в определенных пределах.

Европейская валютная система основывается на следующих принципах:

– обязательство стран-участниц поддерживать колебание рыночного курса своих валют в пределах узкого диапазона, от взаимного центрального курса.

– специальная Европейская валютная единица (ЭКЮ), базирующаяся на корзине национальных валют. ЭКЮ стала  базой установления курсовых соотношений между валютами стран-членов ЕЭС, а также использовалась для расчётов между их центральными банками и как счётная единица в специализированных учреждениях и фондах ЕЭС. Поддержание согласованных курсов осуществлялось с помощью валютной интервенции центральных банков стран-участниц.

– механизм оказания кредитной и взаимной финансовой помощи тем странам, которые испытывают финансовые трудности при поддержании рыночного курса своей валюты в пределах согласованного диапазона отклонений. Механизм состоит из двух частей: системы краткосрочной (до 75 дней) взаимопомощи центральных банков на двусторонней основе и системы валютной поддержки на многосторонней основе из специального финансового фонда ЕЭС на условиях краткосрочного кредитования (до трех месяцев с правом отсрочки кредита еще на такой же срок) и среднесрочного финансирования (от 2 до 5 лет).

В число ее государств-участников ЕВС входили Франция, Дания, Бельгия, Федеративная Республика Германия, Италия, Ирландия, Греция, Нидерланды, Люксембург, Соединенное Королевство Великобритании и Северной Ирландии. Соединенное Королевство является членом Европейской валютной системы, но не принимает участия в его соглашениях о валютной интервенции [4].

Объектом исследования в курсовой работе является единая валютная система, валютный курс, стран Европейской валютной системы.

Предметом исследований являются валютные отношения и валютная система в целом. При изучении Европейской валютной системы были приняты следующие методы исследований: обработка и анализ научных источников.

Целью моей работы является изучить механизм ЕВС, для чего я ставлю перед собой следующие  задачи: рассмотреть становление и особенности европейской валютной системы, её современное состояние и перспективы её развития.

 

 

1. Понятие, причины и цели создания Европейской Валютной Системы

1.1. Понятие Европейской  валютной системы

 

Европейская валютная система – это современная мировая (региональная) валютная система, которая является подсистемой Ямайской валютной системы. Европейская валютная система  сыграла роль моста между основанной на долларе Бреттон-Вудской системой и валютным союзом. Она была создана с целью повышения валютной стабильности внутри  Европейского сообщества в противоположность Ямайской валютной системе, которая была основана на долларовом стандарте, обеспечения стабилизирующего эффекта международных экономических и валютных отношений и для защиты «Общего рынка» от экспансии доллара.

Изначально возникла национальная валютная система – это форма организации валютных отношений страны, сложившаяся исторически  и закрепленная национальным законодательством и обычаями международного права.

Мировая и региональная валютная системы носят международный характер и обслуживают взаимный обмен результатами деятельности субъектов национальных экономик.

Региональная  валютная система – это форма организации валютных отношений ряда государств определенного региона, закрепленная в межгосударственных соглашениях и в создании международных финансово-кредитных институтов.

Мировая валютная система (МВС) – это глобальная форма организации валютных отношений в рамках мирового хозяйства, закрепленная многосторонними межгосударственными соглашениями и регулируемая международными валютно-кредитными и финансовыми организациями.

Современная МВС не выступает как нечто  обособленное, а формируется, исходя их взаимосвязи и взаимодействии национальных и международных систем.

С ростом интернационализации хозяйственной жизни грани между этими валютными системами постепенно стираются. Сбой отдельной валютной системы может оказать негативное воздействие на региональные и мировую валютную системы (например, события, происходившие в России 17 августа 1998 года), или реформирование региональной валютной системы ведет к серьезным переменам как в различных национальных системах, так и в мировой валютной системе в целом[2].

 

 

1.2. Причины и  цели создания ЕВС

 

Существование Европейской валютной системы является одной из особенностей современных  валютных отношений. На взаимную торговлю стран-членов ЕВС приходится от 55 до 70% от их внешнеторгового оборота.

Причиной ее формирования явилось развитие западноевропейской экономической и валютной интеграции, начавшейся с организации «Общего рынка» в 1957 г. (Римский договор), а общая цель создания – сглаживание неравномерности развития стран и создание альтернативной резервной валюты в противовес доллару США.

Основные цели ЕВС:

– обеспечение экономической интеграции;

– создание зоны европейской стабильности с собственной валютой;

– Оградить  «Общий рынок» от экспансии  доллара; 

– Сблизить  финансовые и экономические политики стран-участниц.

Выполнение этих задач будет способствовать построению европейской валютной организации, способной отражать спекулятивные атаки рынка, а также сдерживать колебания международной валютной системы.

Активными членами Европейской валютной системы являются: Бельгия, Люксембург, Дания, Германия, Франция, Нидерланды, Ирландия, Испания, Португалия, Греция.

Элементы механизма ЕВС:

1. Обязательные неограниченные интервенции при достижении пределов колебаний.

2. Индикатор отклонения, введенный по настоянию Франции, призванный придать экономическое содержание Европейской валютной единице, как внутренней основе сетки валютных паритетов. Валюта считалась серьезно отклоняющейся от центрального курса, если индикатор отклонения превышал 0,75. Возникновение ситуация, при которой национальные власти должны были «исправить положение посредством адекватных мер».

3. Кредитные инструменты.

За введением механизма поддержания валютных курсов и системы валютных интервенций последовало создание системы кратко- и среднесрочного кредитования, которая включает:

– систему кредитов типа «своп» между центральными банками, чьи курсы валют достигли допустимых пределов.

– краткосрочную валютную поддержку, оказываемую в пределах сравнительно небольших квот в рамках общей суммы 14 млрд. ЭКЮ. Кредит по этой линии мог предоставляться максимум на 8 месяцев.

– среднесрочную финансовую помощь с кредитным потолком в 11 млрд. ЭКЮ.

Краткосрочное кредитование проводилось центральным  банком без каких-либо условий, а среднесрочные кредиты предоставлялись при условии проведения экономической политики, одобренной Советом Министров ЕЭС на уровне министров финансов.

4. Европейская валютная единица и расчетные механизмы Европейской валютной системы.

Основой Европейской валютной системы считается Европейская Валютная Единица ЭКЮ (ECU - European Currency Unit). Эта Единица не явилась принципиально новым элементом, т.к. с середины 70-х гг. в Европейском Экономическом Сообществе уже существовала Европейская Расчетная Единица (ЕРЕ), приравненная сначала к 0,888671 г чистого золота, а с 1975 года уже определялась через корзину валют. И эта «стандартная корзина» легла в основу введения Европейской валютной единицы[5].

На текущий  момент можно выделить 7 этапов интеграции входящих в ЕВС государств:

1. 1947-1957 годы – начало европейской экономической интеграции, учреждение Европейского платежного союза для осуществления многосторонних клиринговых расчетов.

2. 1957-1974 годы – создание Европейского  экономического сообщества (ЕЭС), план «Венера».

3. 1974-1985 годы – ввод первой  европейской расчетной единицы – ЕРЕ (European unit of account - EUA), решение о создании Европейской валютной системы, появление европейской валютной единицы «экю» (European currency unit - ECU).

4. 1985-1992 годы – разработка и утверждение меморандума «О создании европейского валютного пространства и Европейского центрального банка».

5. 1992-1999 годы – подписание  Маастрихтского договора, определение целей и путей создания Экономического и валютного союза в Западной Европе, создание Европейского валютного института, разработка и реализация плана введения евро.

6. 1999-2001 годы – введение евро  в безналичный оборот.

7. С 2002 года по наши дни – введение евро в  наличный оборот, разработка и  реализация плана присоединения  к валютному союзу новых стран.

Благодаря Европейской валютной системе с  января 1987 года до середины 1992 года фиксированные  в рамках ЕВС паритеты валют ни разу не менялись. Однако крупнейшие валютные спекуляции на мировых рынках в 1992 году заставили Великобританию и Италию покинуть МОК. В июле 1993 года подобные же валютные спекуляции вынудили участников МОК в целях предотвращения полного разрушения этого механизма принять решение об увеличении коридора колебания курсов до 15%.

В 1990 году происходит расширение ЕВС: в нее включены Великобритания, Испания, Португалия. В 1991 году подписывается Маастрихтский договор о создании единого европейского пространства. В соответствии с этим договором главы правительств членов ЕС договариваются о создании валютного союза.

ЕВС в течение почти 15 лет успешно справлялась с возложенными на нее функциями. Однако с осени 1992 года она стала давать заметные сбои. Одной из главных причин этого являлась неспособность центральных банков указанных стран справляться с все возрастающими атаками биржевых спекулянтов, игравших на понижение в расчете на девальвацию валют. Первой  пострадала итальянская лира, и Банк Италии был вынужден прибегнуть к  массивным интервенциям для спасения своей денежной единицы. Правительства  стран ЕС решают прибегнуть к 7%-ной  девальвации лиры, но она продолжает падать. 17 сентября 1992 года после экстренного заседания валютного комитета Сообщества лира покидает ЕВС.

Летом 1993 года 5 состоявших в системе ЕВС  денежных единиц – французский и бельгийский франки, датская крона, испанская песета и португальский эскудо – упали до установленного для них нижнего предела. Центральными банками было принято решение о том, что не надо искусственно поддерживать свои валюты. Они могут колебаться вокруг фиксированных курсов на 15% в ту или другую сторону. Центральные банки также могут понижать учетные ставки, которые они сохраняли на высоком уровне с целью поддержания обменных курсов.

Развитие западноевропейского хозяйственного комплекса, увеличение степени взаимопроникновения и взаимозаменяемости экономики способствовали нарастанию потребностей в проведении единой макроэкономической политики. Однако, с другой стороны, различия в бюджетной, денежно-кредитной, валютной политике стран-членов ЕС вели к колебанию цен, процентных ставок, валютных курсов, что мешало развитию производительных сил рынка[3].

Перечисленные экономические и ряд политических факторов привели к провозглашению в Едином Европейском Акте цели сообщества – создания Экономического и Валютного Союза, которые предстают как  объединение государств, имеющих единый рынок, денежную единицу и специальные институты, отвечающие за формирование и проведение единой макроэкономической политики, и должны представлять собой две составные части единого целого. Процесс унификации в экономической и валютной сферах должен протекать параллельно, взаимосвязано. Важнейшим результатом этого процесса должен стать переход к единой валюте в рамках ЕС с единым центром формирования валютной и денежно-кредитной политики – единым Центральным банком.

Наиболее  реальными достижениями ЕВС являются:

– режим  согласованного колебания валютных  курсов в узких пределах, относительная стабилизация валют, хотя периодически пересматриваются их курсовые соотношения;

– успешное  развитие ЭКЮ, которая приобрела ряд черт мировой валюты, хотя еще не стала ею в полном  смысле;

– объединение  20 % официальных золотодолларовых  резервов;

– межгосударственное  и частично наднациональное регулирование экономики. Достижения ЕВС обусловлены поступательным развитием западноевропейской интеграции.

– развитие кредитно-финансового механизма  поддержки стран-членов;

Тактическая цель ЕВС – установление более высокого уровня валютной стабильности в сообществе. В стратегическом плане намечались достижение длительного и стабильного роста, возврат на новой основе к полной занятости, гармонизация жизненного уровня и смягчение региональных различий в рамках ЕЭС[1].