Финансирование оборотных средств

 

Продолжительность финансового  цикла (или цикла денежного оборота) в организации определяется по следующей  формуле:

 

ФЦ = ППЦ + ПОдз - ПОкз,

 

где ФЦ -- продолжительность финансового цикла (цикла денежного оборота) в организации, дней; ПЦ -- продолжительность производственного цикла организации, дней; ПОдз -- средний период оборота дебиторской задолженности, дней; ПОкз -- средний период оборота кредиторской задолженности, дней.

 

Между продолжительностью производственного  и финансового циклов организации  существует тесная взаимосвязь, отраженная в понятии «операционный цикл»

 

Операционный цикл характеризует  общее время, в течение которого денежные средства омертвлены в запасах  и дебиторской задолженности. Поскольку  организация оплачивает счета поставщиков с временным лагом, то финансовый цикл меньше операционного на период времени обращения кредиторской задолженности.

 

Операционный цикл характеризует  период оборота общей суммы оборотных  средств организации и рассчитывается по следующей формуле:

 

ОЦ = ПЦ + ПОдз,

 

где ОЦ -- продолжительность операционного цикла организации, дней; ПОдз -- продолжительность оборота дебиторской задолженности, дней.

 

Из приведенных формул следует, что сокращение операционного  и финансового циклов -- положительная тенденция управления капиталом, которая может произойти в результате:

 

• сокращения времени производственного  процесса (периода хранения производственных запасов);

 

• рационального снижения длительности изготовления готового продукта и периода его хранения на складе;

 

• использования прогрессивных  форм материально-технического снабжения (японская система канбан);

 

• ускорения оборачиваемости  дебиторской задолженности;

 

• замедления оборачиваемости  кредиторской задолженности.

 

2 Основы организации оборотных  средств

 

 

Организация оборотных средств  является основополагающей в общем  комплексе проблем повышения  их эффективности. Она включает:

 

· определение состава  и структуры оборотных средств;

 

· установление потребности  предприятия в оборотных средствах;

 

· определение источников формирования оборотных средств;

 

· распоряжение и маневрирование оборотными средствами;

 

· ответственность за сохранность  и эффективное использование  оборотных средств.

 

На практике различают  состав и структуру оборотных  средств организации.

 

Состав оборотных средств  показывает, из каких элементов они  состоят. Оборотные средства организации  включают: сырье, материалы, незавершенное  производство, готовую продукцию, товары для перепродажи, дебиторскую задолженность, краткосрочные финансовые вложения, денежные средства. Информация об общей  величине оборотных средств содержится в бухгалтерском балансе.

 

Структура оборотных средств  характеризует удельный вес каждой статьи в их общем объеме, В различных  отраслях хозяйства она не одинакова  и складывается под влиянием ряда факторов:

 

· производственных -- типа производства (массовое, серийное, единичное и  т.п.), длительности производственного  цикла, характера изготавливаемой  продукции, состава затрат на производство;

 

· особенностей материально-технического обеспечения производства -- периодичности и регулярности поставок, удельного веса комплектующих изделий;

 

· организации расчетов;

 

· учетной политики предприятия.

 

Оборотные средства предприятий  и организаций классифицируют по следующим признакам:

 

· функциональное назначение -- различают средства, авансированные в оборотные производственные фонды и оборотные средства в фондах обращения;

 

· участие в производстве -- оборотные производственные фонды подразделяются на средства в производственных запасах и средства в производстве; участие в обращении -- фонды обращения состоят из готовой продукции и денежных средств;

 

· особенности планирования и организации -- планируемые (нормируемые) и не планируемые (ненормируемые);

 

· источник формирования -- собственные и заемные;

 

· степень ликвидности -- первоклассно ликвидные, быстро- и медленнореализуемые активы.

 

Наиболее важно подразделение  оборотных средств организации  в зависимости от их размещения в  воспроизводственном процессе (т.е. в процессе кругооборота) или по функциональному признаку. Оно показывает часть оборотных средств в виде оборотных производственных фондов, занятую в процессе производства, и другую часть в виде фондов обращения, занятую в процессе реализации.

 

В зависимости от участия  в производстве оборотные производственные фонды подразделяются на средства в  производственных запасах и средства в производственном процессе (или  в производстве). Подавляющую часть  оборотных производственных фондов составляют производственные запасы. Они включают вещественные элементы производства, используемые в качестве предметов труда и частично орудий труда, еще не вступивших в производственный процесс и находящихся в виде складских запасов.

 

В состав предметов труда  входят:

 

· сырье и основные материалы, из которых изготавливается продукт. Они образуют материальную (вещественную) основу продукта. К сырью относится  продукция сельского хозяйства, добывающей промышленности, а к материалам -- продукция обрабатывающих отраслей промышленности;

 

· вспомогательные материалы -- топливо, тара и тарные материалы для упаковки, запасные части. Они используются для обслуживания, ухода за орудиями труда, облегчения процесса производства, для придания продукту определенных потребительских свойств;

 

· покупные полуфабрикаты  и комплектующие изделия. Полуфабрикаты не являются готовой продукцией и вместе с комплектующими играют в производственном процессе ту же роль, что и основные материалы.

 

В специальную группу оборотных  фондов выделяют средства труда, имеющие  непродолжительный срок службы, которые  по экономическому назначению относятся  к внеоборотным активам, как участвуют в процессе производства многократно и не сразу свою материально-вещественную форму. Это могут быть инструменты, инвентарь, запасные части для текущего ремонта, насчитывающие в организациях сотни наименований. Они включаются в состав оборотных фондов для упрощения учета их износа и списываются на затраты производства как материалы.

 

Наряду с производственными  запасами в оборотные произведенные  фонды входят средства в производстве, включающие незаконченную продукцию  и расходы будущих периодов. Незаконченная  продукция, или продукция частичной  готовности, -- это предметы и средства труда, вступившие в производственный процесс, но не прошедшие всех операций обработки, предусмотренных технологическим процессом. Они представлены незавершенным производством и полуфабрикатами собственного изготовления. Это вещественные элементы фондов. В составе оборотных фондов в производстве основная доля приходится на незавершенное производство. Единственный невещественный элемент оборотных производственных фондов -- расходы будущих периодов. Они включают затраты подготовку и освоение новой продукции, новой технологии, которые производятся в данном году, но относятся на продукцию будущего года.

 

Фонды обращения, т.е. оборотные  средства, обслуживающие процесс  обращения, формируются под влиянием характера деятельности организации (предприятия), условий реализации продукции, уровня организации системы сбыта  готовой продукции, применяемых  форм расчетов и их состояния и  других факторов.

 

В зависимости от участия  в реализации фонды обращения  включают готовую продукцию на складе, отгруженные товары, денежные средства и дебиторскую задолженность.

 

Основную часть составляет готовая продукция. Она подразделяется на готовую продукцию на складе и  отгруженные товары (для организаций, использующих для учета выручки  кассовый метод). Моментом перехода готовой  продукции на склад завершается  процесс производства продукции. А  продукция, товары, отгруженные потребителю, находятся уже в сфере обращения  и отражают процесс реализации.

 

В настоящее время, с переходом  учета выручки на метод начисления, т.е. по мере отгрузки выпущенной продукции, подавляющее большинство организаций  отслеживает и регулирует остатки  готовой продукции на складе, контролирует их движение.

 

Другая составная часть  фондов обращения -- денежные средства и дебиторская задолженность.

 

Денежные средства могут  быть в финансовых инструментах -- на счетах в кредитно-банковских учреждениях, в ценных бумагах, выставленных аккредитивах, в кассе организации (предприятия), в почтовых переводах и прочих расчетах: недостачах, потерях, перерасходах.

 

Дебиторская задолженность  включает задолженность за товары услуги, срок оплаты которых не наступил или  просрочен, задолженность по расчетам с бюджетом при переплате налогов  и других обязательных платежей, с  персоналом, подотчетными лицами, по полученным векселям. Она включает также задолженность  по претензиям и спорным долгам.

 

Дифференциация оборотных  средств по степени планирования выделение планируемых (нормируемых) и не планируемых (не-нормируемых) активов вызвана экономической необходимостью достижения наибольших результатов при наименьших затратах. В конкретном случае непрерывность и эффективность производства может быть достигнута путем установления оптимальной потребности по отдельным элементам оборотных средств, с использованием «шальных запасов сырья, материалов, топлива, незавершенного производства, готовых изделий.

 

К нормируемым оборотным  средствам относят все оборотные  производственные фонды и часть  фондов обращения, в виде готовой  продукции на складе.

 

К ненормируемым оборотным  средствам относят оборотные  средства, которые вложены в продукцию  отгруженную покупателям, средства в расчетах и денежные средства. Последний элемент фондов обращения  не подлежит нормированию, так как  представляет собой временные остатки  средств, подлежащих использованию  по целевому назначению: не внесенные  в бюджет платежи, остатки фондов потребления и накопления, отчисления на социальные нужды.

 

Деление оборотных средств  на собственные и заемные обусловлено  необходимостью сконцентрировать на предприятии  минимальный запас материальных ценностей и заделов производства для обеспечения ритмичной и  бесперебойной работы. Эта потребность  покрывается за счет собственных  и приравненных к ним источников. Дополнительная потребность в оборотных  средствах, вызванная сезонным характером производства, может быть профинансирована из других источников, в первую очередь  из заемных средств. В терминологии западной финансовой науки собственные  оборотные средства называют чистым оборотным капиталом.

 

3 Определение потребности  в оборотных средствах

 

 

Организация оборотных средств  хозяйствующего субъекта включает определение  потребности в оборотных средствах, их состава, структуры, источников формирования, а также регулирование и управление использованием оборотных средств.

 

Основными принципами организации  оборотных средств являются:

 

· Нормирование, которое позволяет  экономически обоснованно установить необходимый размер оборотных средств  и тем самым обеспечить условия  для успешного осуществления  ими своих функций.

 

· Использование оборотных  средств строго по целевому назначению.

 

· Обеспечение сохранности, рационального использования и  ускорения оборачиваемости оборотных  средств.

 

Для организации важно  правильно определить оптимальную  потребность в оборотных средствах, что позволит с минимальными издержками получать прибыль, запланированную  при данном объеме производства. Занижение  величины оборотных средств влечет за собой неустойчивое финансовое состояние, перебои в производственном процессе и, как следствие, снижение объема производства и прибыли. В свою очередь, завышение размера оборотных средств снижает возможности организации производить капитальные затраты по расширению производства. Замораживание средств (собственных и заемных) в любом виде - в виде складских запасов готовой продукции или приостановленного производства, излишних сырья и материалов, обходится организации очень дорого, так как свободные денежные средства можно использовать более рационально для получения дополнительного дохода.

 

Конкретные размеры оборотных  средств определяются текущей потребностью и зависят от характера и сложности  производства, длительности производственного  цикла, сезонности производства, темпов роста производства, изменения условий  материально-технического снабжения  и сбыта продукции, порядка расчетов и организации расчетно-кассового  обслуживания, финансовых возможностей организации, периодичности и сроков поступления платежей и т.п.

 

В организациях определение  потребности в оборотных средствах  должно быть увязано со сметой затрат на производство и производственным планом. В нем следует обосновать выпуск конкретных видов продукции  в нужном количестве и в определенные сроки.

 

Определение потребности  в оборотных средствах значительно  упрощается, если своевременно заключены  хозяйственные договоры и определены все условия поставок (цены на товарно-материальные ценности, размеры поставляемых партий, условия и формы расчетов и  др.).

 

Текущая потребность организации  в оборотных средствах определяется с помощью их нормирования -- важнейшего элемента управления формированием и использованием оборотных активов.

 

Нормирование представляет собой процесс установления оптимального размера оборотных средств, необходимых  для осуществления нормальной хозяйственной  деятельности организации. Нормирование оборотных средств -- предмет внутреннего финансового планирования. Посредством нормирования финансовые службы определяют потребность в собственных оборотных средствах в минимальном, но достаточном объеме, при котором обеспечивается выполнение запланированных заданий и непрерывность воспроизводственного процесса.