Финансовое состояние предприятия

В соответствии с этим анализ делится на внутренний и внешний. Внутренний анализ проводится службами предприятия, и его результаты используются для планирования, контроля и прогнозирования финансового состояния. Его цель — установить планомерное поступление денежных средств и разместить собственные и заемные средства таким образом, чтобы обеспечить нормальное функционирование предприятия, получения максимума прибыли и исключение банкротства. Внешний анализ осуществляется инвесторами, поставщиками материальных и финансовых ресурсов, контролирующими органами на основе публикуемой отчетности. Его цель состоит в  установлении возможности выгодного вложения средств для обеспечения максимума прибыли и исключения риска возможных потерь.

Под горизонтальным анализом предполагается изучение абсолютных показателей статей отчетности организации за определенный период, расчет темпов их изменения и оценку. В условиях инфляции ценность горизонтального анализа несколько снижается, так как производимые с его помощью расчеты не отражают объективного изменения показателей, связанных с инфляционными процессами. Горизонтальный анализ дополняется вертикальным анализом изучения финансовых показателей.

Под вертикальным анализом понимается представление данных отчетности в виде относительных показателей через удельный вес каждой статьи в общем итоге отчетности и оценка их изменения в динамике. Относительные показатели сглаживают влияние инфляции, что позволяет достаточно объективно оценить происходящие изменения. Данные вертикального анализа позволяют оценить структурные изменения в составе активов, пассивов, других показателей отчетности, динамику удельного веса основных элементов доходов организации, коэффициентов рентабельности продукции и т.п.

Под трендовым анализом (анализ тенденций развития) понимается разновидность горизонтального анализа, ориентированного на перспективу. Трендовый анализ предполагает изучение показателей за максимально возможный период времени, при этом каждая позиция отчетности сравнивается со значениями анализируемых показателей за ряд предшествующих периодов и определяется тренд, т.е. основная повторяющаяся тенденция развития показателя, очищенная от влияния случайных факторов и индивидуальных особенностей периодов.

Для проведения факторного анализа изучаемый показатель выражается через формирующие его факторы, проводятся расчет и оценка влияния этих факторов на изменение показателя. Факторный анализ может быть прямым, т.е. когда показатель изучается и раскладывается на составные части, и обратным (синтез) — отдельные элементы (составные части) соединяются в общий изучаемый (результативный) показатель.

Сравнительный (пространственный) анализ — это сравнение и оценка показателей деятельности предприятия с показателями организаций-конкурентов, со среднеотраслевыми и средними хозяйственными данными, с нормативами и т.п.

Обязательным условием эффективного финансового анализа является заинтересованность в его результатах руководства  предприятия. Основными источниками информации для анализа финансового состояния предприятия служат отчетный бухгалтерский баланс, отчет о прибылях и убытках и другие формы отчетности, данные первичного и аналитического бухгалтерского учета, которые расшифровывают и детализируют отдельные статьи баланса. Основные формы бухгалтерской отчетности утверждаются и пересматриваются Министерством Финансов РФ на очередной финансовый год.

1.2 Показатели оценки  финансового состояния предприятия

Показатели, характеризующие  финансовое состояние можно условно  разделить на группы, отражающие различные  стороны финансового состояния  предприятия. К ним относятся  коэффициенты ликвидности; показатели структуры капитала (коэффициенты устойчивости); коэффициенты рентабельности; коэффициенты деловой активности.

Степень платежеспособности предприятия обычно оценивается  при помощи финансовых коэффициентов ликвидности.

Коэффициент абсолютной ликвидности  рассчитывают как отношение денежных средств и быстрореализуемых  краткосрочных ценных бумаг к  текущей — краткосрочной задолженности: К_{абс.ликв.}= 

В мировой практике достаточным  считается значение коэффициента абсолютной ликвидности, равное 0,2-0,3, то есть предприятие может немедленно погасить 20-30 % текущих обязательств.

Коэффициент ликвидности  определяют как отношение денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и дебиторской задолженности  к текущим обязательствам: К_ликв.=  

По оценкам, принятым в  международной практике, значение коэффициента должно быть 0,8-1.

Общий коэффициент покрытия, который часто называют просто коэффициентом  покрытия, дает общую оценку платежеспособности предприятия. Коэффициент покрытия представляет интерес для покупателей  и держателей акций и облигаций  предприятия: К_{общ.покр.}= 

Нормальное значение этого  коэффициента составляет 2,0-2,5.

Финансовую устойчивость и автономность отражает структура баланса (соотношение между отдельными разделами актива и пассива), которая характеризуется несколькими показателями.

Коэффициент автономии характеризует  зависимость предприятия от внешних  займов. Чем ниже значение коэффициента, тем больше займов у компании, тем  выше риск неплатежеспособности. Низкое значение коэффициента отражает также  потенциальную опасность возникновения  у предприятия дефицита денежных средств: К_авт= 

Считается нормальным, если значение показателя коэффициента автономии  больше 0,5, то есть финансирование деятельности предприятия осуществляется не менее, чем на 50% из собственных источников.

Коэффициент инвестирования — соотношение заемных и собственных средств — является еще одной формой представления коэффициента финансовой независимости: К_инв= 

Рекомендуемые значения: 0,25-1.

Коэффициенты рентабельности. Кроме уже рассмотренных коэффициентов рентабельности, при анализе финансового состояния рассчитывают и другие модификации, характеризующие различные стороны деятельности предприятия.

Коэффициент рентабельности продаж. Демонстрирует долю чистой прибыли в объеме продаж предприятия: R_прод.= 

Коэффициент рентабельности собственного капитала  позволяет определить эффективность использования капитала, инвестированного собственниками предприятия. Обычно этот показатель сравнивают с возможным альтернативным вложением средств в другие ценные бумаги. Рентабельность собственного капитала показывает, сколько денежных единиц чистой прибыли заработала каждая единица, вложенная собственниками компании: R_с.к.= 

Коэффициент рентабельности оборотных активов. Демонстрирует  возможности предприятия в обеспечении  достаточного объема прибыли по отношению  к используемым оборотным средствам  компании. Чем выше значение этого  коэффициента, тем более эффективно используются оборотные средства: R_об.ак.= 

Коэффициент рентабельности внеоборотных активов демонстрирует  способность предприятия обеспечивать достаточный объем прибыли по отношению к основным средствам  компании. Чем выше значение данного  коэффициента, тем более эффективно используются основные средства: R_{внеоб.ак.}= 

Коэффициент рентабельности инвестиций показывает, сколько денежных единиц потребовалось предприятию  для получения одной денежной единицы прибыли. Этот показатель является одним из наиболее важных индикаторов  конкурентоспособности: R_{инвест.}= 

Коэффициенты деловой  активности позволяют проанализировать, насколько эффективно предприятие использует свои средства. Среди этих коэффициентов рассматриваются такие показатели как фондоотдача, когда речь идет о внеоборотных активах, оборачиваемость оборотных средств, а также оборачиваемость всего капитала.

 

 

 

 

 

 

 

 

2 ПРАКТИЧЕСКАЯ ЧАСТЬ

2.1 Общая информация о компании (организации), агрегированный баланс

В первую очередь необходимо составить агрегированный баланс на начало 2011 и конец 2011 года. При этом активы агрегируются по степени ликвидности, а пассивы по степени срочности. А1, А2, А3, А4 — соответственно, наиболее ликвидные, быстрореализуемые, медленно реализуемые и трудно реализуемые активы. П1, П2, П3, П4 — соответственно, наиболее срочные, краткосрочные, долгосрочные обязательства и собственные средства. Данные приводятся в табличной форме.

Для анализа рассматриваем  данные предприятия ОАО «Северо-западные магистральные нефтепроводы» (СЗМИ).

Таблица 2.1—Агрегированный баланс (начало периода 31.12.2010)

Наиболее ликвидные активы	А1	1240+1250	26521000	Наиболее срочные пассивы	П1	1520	2247094000
Быстро-реализуемые активы	А2	1230	2964896000	Кратко-срочные пассивы	П2	1510+1540++1550	1065159000
Медленно-реализуемые активы	А3	1210+1220++1260–12605	1432074000	Долго-срочные пассивы	П3	1400	1121499000
Трудно-реализуемые активы	А4	1100	52329092000	Постоянные пассивы	П4	1300+1530 – –12605	52318831000

Неравенство А1 > П1 не выполняется, а это свидетельствует о неплатежеспособности организации на момент составления баланса. У организации недостаточно для покрытия наиболее срочных обязательств абсолютно и наиболее ликвидных активов.

Выполняется неравенство  А2 > П2, значит то, что быстро реализуемые активы превышают краткосрочные пассивы и организация может быть платежеспособной в недалеком будущем с учетом своевременных расчетов с кредиторами получения средств от продажи продукции в кредит.

Выполняется неравенство  А3 > П3, значит то, что в будущем  при своевременном поступлении  денежных средств от продаж и платежей организация может быть платежеспособной на период, равный средней продолжительности  одного оборота оборотных средств  после даты составления баланса.

В нашем случает А4 > П4 баланс организации не ликвиден, а это свидетельствует о несоблюдении минимального условия финансовой устойчивости организации.

 

Таблица 2.2—Агрегированный баланс (конец периода 31.12.2011) 

Наиболее ликвидные активы	А1	1240+1250	2473000	Наиболее срочные пассивы	П1	1520	2739640000
Быстро-реализуемые активы	А2	1230	4022435000	Кратко-срочные пассивы	П2	1510+1540++1550	2469175000
Медленно-реализуемые активы	А3	1210+1220++1260–12605	3160000	Долго-срочные пассивы	П3	1400	1272549000
Трудно-реализуемые активы	А4	1100	1660224000	Постоянные пассивы	П4	1300+1530 –  –12605	63359200000

Неравенство А1> П1 не выполняется, а это свидетельствует  о неплатежеспособности организации  на момент составления баланса. У  организации недостаточно для покрытия наиболее срочных обязательств абсолютно  и наиболее ликвидных активов.

Выполняется неравенство  А2 > П2, значит то, что быстро реализуемые активы превышают краткосрочные пассивы и организация может быть платежеспособной в недалеком будущем с учетом своевременных расчетов с кредиторами получения средств от продажи продукции в кредит.

Неравенство А3 > П3 не выполняется, значит то, что организация не может быть платежеспособной на период, равный средней продолжительности одного оборота оборотных средств после даты составления баланса.

Неравенство А4 < П4 выполняется, а это свидетельствует о соблюдении минимального условия финансовой устойчивости организации, наличия у нее собственных оборотных средств.

2.2 Анализ финансового состояния компании

2.2.1 Оценка  платежеспособности 

Таблица 2.3 ― Расчет показателей, характеризующих финансовое состояние предприятия

№	Наименование показателя	Обозначение	Расчет	По коду показателя
1.	Коэффициент абсолютной ликвидности	Кл.а	Кл.а=	Кл.а=
2.	Коэффициент срочной ликвидности	Кср.л	Кср.л=	Кср.л=
3.	Коэффициент текущей ликвидности	Кт.л	Кт.л=	Кт.л=
4.	Коэффициент общей финансовой независимости	Кфин.н	Кфин.н=	Кфин.н=
5.	Коэффициент общей финансовой независимости в части оборотных  активов	Кфин.н2	Кфин.н2=	Кфин.н2=
6.	Коэффициент финансовой независимости  в части запасов	Кфин.н3	Кфин.н3=	Кфин.н3=

Расчет показателей на начало отчетного периода

К_л.а.== 0,008

К_ср.л.== 0,89

К_т.л.= = 1,31

К_фин.н.== 0,92

К_фин.н2.== – 0,01

К_фин.н3.== – 0,05

Расчет показателей на конец отчетного периода

К_л.а.== 0,004

К_ср.л.== 0,77

К_т.л.== 1,09

К_фин.н.== 0,91

К_фин.н2.== – 0,15

К_фин.н3.== – 0,49

Расчет дополнительных показателей

При анализе  эффективности деятельности компании часто используют коэффициенты маневренности и покрытия инвестиций.