Финансовые инструменты

МІНІСТЕРСТВО ОСВІТИ І НАУКИ, МОЛОДІ ТА СПОРТУ УКРАЇНИ

Одесский Национальный Университет  им. И.И. Мечникова

Институт Инновационного та Последипломного  Образования

Кафедра Экономической Кибернетики

 

 

 

РЕФЕРАТ

 

по дисциплине: «Кредитно-финансовые рынки»

 

на тему:

 

«Финансовые инструменты»

 

 

 

 

 

 

 

                                                                  

                                                                                                  Выполнила:

Студентка ІV курса

                                                                                                  Геока Юлия

                                                                                                 доц. Кочевая Л.И.

                                                                               

 

 

 

 

 

 

 

Одесса, 2012

 

План

 

 

Введение______________________________________________________3

 

ГЛАВА 1. Теоретические основы рынка финансовых инструментов

1.1 Понятийный аппарат и значение рынка финансовых инструментов__________________________________________________5

1.2 Правовое регулирование  выпуска и обращения финансовых 

      инструментов_______________________________________________7

1.3. Классификация финансовых  инструментов______________________8

 

 

ГЛАВА 2. Функционирование рынков финансовых инструментов

2.1 Эмиссия и размещение  финансовых инструментов________________12

2.2 Особенности функционирования рынка финансовых инструментов

 в предкризисный  и посткризисный периоды________________________17

 

ГЛАВА 3. Перспективы развития рынка финансовых инструментов

в Украине

3.1 Основные направления развития рынка финансовых инструментов в

Украине_______________________________________________________19

 

Заключение

Список использованной литературы

Приложения

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Введение

 

В инвестиционной деятельности, в особенности на рынке ценных бумаг, в число ключевых понятий входит понятие финансового инструмента. Это одна из новых и весьма неоднозначно трактуемых экономических категорий, пришедших к нам с Запада с началом распространения элементов рыночной экономики.

 

Актуальность темы заключается  в том, что в нашей стране многие виды финансовых инструментов не используются. Понятие «финансовые инструменты» очень ёмкое. Оно включается в  себя разнообразные виды рыночного  продукта. Поэтому детальное рассмотрение каждого вида финансовых инструментов представляется достаточно сложным в подобного рода работе. Поэтому в данной работе особое внимание уделено ценным бумагам, как более развитому финансовому инструменту в нашей стране.

 

Финансовые инструменты  функционируют на рынке ценных бумаг, денежном рынке, рынке капиталов. Финансовый рынок имеет решающее значения для  развития экономики. На нем избыток  накоплений в одних секторах уравновешивается их недостатком в других.

 

В настоящее время перед Украиной остро стоит проблема привлечения иностранных инвестиций, без которых сложно себе представить полноценное развитие промышленности и осуществление крупных проектов, из-за отсутствия достаточных средств внутри страны или нежелания потенциальных инвесторов-резидентов рисковать своим капиталом. Рынок же производных финансовых инструментов является неотъемлемой частью фондового рынка, который позволяет получать спекулятивную прибыль. Срочный рынок очень важен, так как без него законченного финансового рынка в стране никогда не будет.

 

Цель данной работы состоит в исследовании рынка основных финансовых инструментов, эмиссии и разработке рекомендаций по его совершенствованию.

 

Исходя из этого, выстраивается  ряд задач, а именно:

• определить роль, место и значение рынка финансовых инструментов;
• рассмотреть правовое регулирование выпуска и обращения финансовых инструментов;
• рассмотреть классификацию финансовых инструментов;
• исследовать функционирование рынков финансовых инструментов;
• определить пути и перспективы развития финансовых инструментов в Украине

 

Объектом исследования является процесс функционирования рынка финансовых инструментов и определение перспектив их развития.

 

Предметом исследования являются способы функционирования рынка финансовых инструментов в Украине.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ГЛАВА 1. Теоретические  основы рынка финансовых инструментов

 

Финансовые инструменты  понятие емкое. Финансовые инструменты  включают в себя различные виды ценных бумаг, денежных обязательств.

 

Финансовые инструменты - это разнообразные виды рыночного  продукта финансовой природы; ценные бумаги, денежные обязательства, валюта, фьючерсы, опционы и др.

 

Финансовый рынок имеет  решающее значение для развития экономики. На нем избыток накоплений в одних секторах уравновешивается их недостатком в других, при этом устанавливается уровень процента, существенно влияющий на стоимость инвестиций.

 

Выделяют следующие  виды финансовых инструментов, и соответствующие их функции:

 

· инструменты займа (облигаций), государственных казначейских обязательств, векселей;

 

· инструменты недвижимости (акции открытых АО, созданных в  процессе приватизации);

 

· инструменты инвестиций (акции; инвестиционные, сберегательные, депозитные сертификаты);

 

· производные финансовые инструменты (фьючерсы, опционы, варранты, дериваты).

 

Финансовый рынок - это  рынок финансовых ресурсов в первую очередь. Он состоит из взаимосвязанных  и дополняющих друг друга, но отдельно функционирующих рынков, на которых  для осуществления поставленных задач используются различного вида финансовые инструменты.

 

1.1 Понятийный аппарат и значение рынка финансовых инструментов

 

Финансовые инструменты  функционируют на рынке ценных бумаг, денежном рынке, рынке капиталов. Финансовый рынок имеет решающее значения для развития экономики. На нем избыток накоплений в одних секторах уравновешивается их недостатком в других.

 

Финансовый рынок - составной  элемент рынка ресурсов. Роль финансовых инструментов в функционировании финансового  рынка не возможно недооценить. Направление потоков денежных средств от собственников к заемщика и обратно, перераспределение капитала между кредиторам и заемщиками, купля продажа финансовых активов.

 

За последние десятилетие  в западных странах (в первую очередь  это относится к США) наблюдается активный процесс развития финансового сектора экономики, связанный с его либерализацией. В различных инвестиционных фондах аккумулированы огромные финансовые ресурсы. Все это плюс прогресс в области информационных ресурсов привело к быстрому развитию рынков на Западе. Наиболее активно торгуемым финансовым инструментом на западном рынке является акции, облигации, фьючерсные контракты.

 

Роль рынка ценных бумаг состоит в том, что он является регулятором стихийных  процессов в рыночной экономике. Это касается прежде всего процесса инвестирования капитала, который предусматривает, что миграция капитала осуществляется в виде его притока в места, где он необходим, и оттока из отраслей, где имеется его избыток. Механизм этого движения такой: когда возрастает спрос на некоторый товар, соответственно возрастает и его цена, увеличиваются прибыли от его производства, и в эту отрасль направляются свободные капиталы из тех отраслей, на продукцию которых спрос сокращается и которые становятся менее эффективными. Ценные бумаги являются средством, которое обеспечивает работу настоящего механизма. Они адсорбируют временно свободный капитал, где бы он не находился, и через куплю-продажу помогают "перекинуть" его в требуемом направлении. В практике рыночной экономики это ведет к тому, что капитал размещается именно в тех отраслях, которые необходимы обществу. В результате возникает оптимальная структура общественного производства, когда оно соответствует общественному спросу.

 

Рынки производных инструментов высоко концентрированы в международном масштабе. Ведущей биржей по производным финансовым инструментам является Чикагская товарная биржа (СМЕ). На втором месте стоит Чикагская торговая палата (СВТ). Далее идет Лондонская международная биржа финансовых фьючерсов (LIFFE). Практически половина всей мировой биржевой торговли производными инструментами сосредоточена на этих трех биржах. 75% всей мировой биржевой торговли приходится на шесть бирж - СМЕ, СВТ, LIFFE, CBOE, MATIF и DTB.

 

 Для регулирования  международного срочного рынка была создана Международная Ассоциация Свопов и Деривативов (International Swaps and Derivatives Association или сокращенно ISDA), которая регулярно проводит съезды своих членов. Очередное XIV ежегодное собрание Ассоциации состоялось 24-26 марта 1999 года в Ванкувере. На этот раз в центре внимания 450 делегатов стоял вопрос, как сделать процедуры работу на внебиржевых международных рынках производных финансовых инструментов более строгими. Участники пришли к соглашению, что в документации необходимо более точно определять непредсказуемые события на рынке, или форсмажор, - события, способные подстегнуть или заморозить торговлю на рынке. Пожалуй, самое главное решение этого собрания - провести гармонизацию международного регулирования в управлении рисками, с тем, чтобы обеспечить безопасное игровое поле для участников рынка. Как мы видим, международный срочный рынок достиг достаточно высокого уровня развития. Такого, что даже появилась наднациональная организация, регулирующая деятельность участников данного рынка. Ситуация внутри Украины, можно сказать, обратная.

 

1.2 Правовое  регулирование выпуска и обращения  финансовых 

      инструментов

 

Фондовый рынок в Украине  начал свое формирование по существу с начала 90-х годов. Ранее оборот ценных бумаг был чрезвычайно скуден и ограничивался в основном государственными ценными бумагами. Динамичное развитие последних лет изменило ситуацию. Сегодня можно говорить о таких сегментах российского фондового рынка как рынок акций и облигаций приватизированных предприятий, рынок ценных бумаг, эмитированных коммерческими банками, рынок муниципальных и региональных облигаций и займов, рынок ценных бумаг частных эмитентов, созданных вне процесса приватизации. На новую ступень начинает выходить рынок государственных ценных бумаг, постепенно приобретая необходимые черты и приближаясь к выполнению функций, характерных для аналогичных секторов развитых фондовых рынков. Параллельно и достаточно энергично шел процесс накопления законодательного материала в этой новой и важной для экономики сфере.

 

На сегодняшний день действует  более 500 нормативных актов. Это Законы Украины, Указы Президента Украины, Постановления Правительства Украины, инструкции и иные нормативные документы  Национального банка Украины, Министерства Финансов Украины, Государственной налоговой службы Украины, Государственного комитета Украины по статистике и других министерств и ведомств Украины. Они регулируют выпуск и обращение акций, облигаций, векселей, чеков, депозитных и сберегательных сертификатов, банковских сберегательных книжек на предъявителя, коносаментов, приватизационных и иных ценных бумаг.

 

Нельзя не выделить ряд важнейших  законодательных актов - Гражданский  Кодекс Украины, Закон Украины «О рынке ценных бумаг», Закон Украины  «Об акционерным обществах»., и др. В них раскрываются такие понятия, как эмиссия ценных бумаг, их размещение, подписка на ценные бумаги, конвертация и т.д., содержатся требования к профессиональным участникам рынка ценных бумаг (брокерам, дилерам, клиринговым организациям, депозитариям, регистраторам, номинальным держателям ценных бумаг и т.д.), определяются условия рекламы ценных бумаг и решаются другие вопросы, связанные с ценными бумагами.

 

Следует отметить, что развитие рынка  ценных бумаг и его нормативного регулирования зачастую носило не только бурный характер, но и сопровождалось естественными «болезнями роста», к числу которых можно отнести недостаточную последовательность и системность. В результате в регулирующей базе существуют значительные пробелы и далеко не всякая регламентация могла бы быть признана удовлетворительной.

 

Особенностью источников правового  регулирования выпуска и обращения  ценных бумаг можно назвать большое  количество содержащихся в них процедурных  норм. Рассматриваемые источники  как правило, не воспроизводят в своих статьях нормы Гражданского Кодекса Украины, а развивают и детализируют их. В то же время нельзя не обратить внимание и на присущие им недостатки, многие из которых являются весьма существенными, что приводит к возникновению правовых коллизий. Сюда можно отнести неоправданную сложность подачи правового материала, невысокий уровень юридической техники. Данный недостаток усугубляется отсутствием понятийного аппарата, что препятствует использованию правовых источников лицами, которым они, казалось бы, адресованы. В Законах и иных источниках содержится немало положений, не являющихся бесспорными, в связи с чем по ряду вопросов, которые не могут быть однозначно разрешены путем толкования норм, а также по вопросам, не нашедшим пока единообразного применения на практике, возникает много споров. К сожалению, и в настоящее время имеется настоятельная потребность в четком правовом регулировании сферы отношений связанных с обращением ценных бумаг.