Финансовые рынки

2. Ревальвация  валюты - целенаправленные действия  правительства по повышению обменного  курса национальной валюты, рассматриваемые  как промежуточная цель экономической политики, проводимой в целях сдерживания совокупного спроса в экономической системе.

Монетный паритет - соотношение весового количества чистого золотого или серебра, содержащегося  в сравниваемых между собой денежных единицах.

Однако в  каждый отдельный момент валютный курс не совпадает с монетным паритетом, а определяется соотношением спроса и предложения на валюту, которое в значительной степени обусловлено валютными ограничениями, определяемыми политикой правительства и состоянием текущего платежного баланса страны.

Валютные ограничения - система правительственных мер, ограничивающая либо жестко регламентирующая права граждан обменивать валюту своей страны на иностранную.

Развитие национальной экономики - основа для устойчивости национальной валюты. Возникают устойчивые причинно-следственные связи - устойчивость национальной валюты является условием для дальнейшего развития национального производства, а развитие национального производства обеспечивает устойчивость национальной валюты.

Текущее состояние платежного баланса страны определяется оттоком и притоком капитала, связанного с состоянием торгового баланса и счетами движения капитальных средств, что отражено на схеме.

Торговый баланс - разность между импортом и экспортом  товаров.

Рынок капиталов охватывает средне- и долгосрочные кредиты, а также акции и облигации. Он подразделяется на рынок ценных бумаг (средне- и долгосрочных) и рынок средне- и долгосрочных банковских кредитов.

Рынок среднесрочных  и долгосрочных кредитов или кредитный  рынок - это механизм, с помощью которого устанавливаются взаимоотношения между предприятиями и гражданами, нуждающимися в финансовых средствах, и организациями и гражданами, которые их могут представить (одолжить) на определенных условиях.

Основные функции  кредитного рынка:

1. Объединение  мелких, разрозненных денежных сбережений  населения, государственных подразделений,  частного бизнеса, зарубежных  инвесторов и создание крупных  денежных фондов.

2. Трансформация  денежных средств в ссудный  капитал, обеспечивающий внешние источники финансирования материального производства национальной экономики.

3. Предоставление  займов государственным органам  и населению для решения таких  важнейших задач, как покрытие  бюджетного дефицита, финансирование  части жилищного строительства  и др.

Кредитный рынок  позволяет осуществить накопление, движение, распределение и перераспределение  заемного капитала между сферами  экономики.

Кредитно-финансовые институты

Основой кредитной  системы исторически являются банки.

Кредитно-финансовые институты подразделяются на:

1) центральные  банки;

2) коммерческие  банки;

3) специализированные  кредитно-финансовые институты (кредитные  организации).

Центральные банки - это банки, осуществляющие выпуск банкнот и являющиеся центрами кредитной  системы. Они занимают в ней особое место, будучи «банками банков», и являются, как правило, государственными учреждениями.

К основным функциям банков относятся следующие:

1. Эмиссионная  функция - старейшая и одна  из наиболее важных функций  центрального банка. Хотя в  современных условиях наличные деньги менее важны, чем безналичные, банкнотная эмиссия центральных банков сохраняет свое значение, поскольку наличные деньги по-прежнему необходимы для значительной части платежей и обеспечения ликвидности кредитной системы, которая должна иметь средства окончательного погашения долговых обязательств.

2. Функция аккумуляции  и хранения кассовых резервов  для коммерческих банков заключается  в том, что каждый банк - член  национальной кредитной системы  обязан хранить на резервном  счете в центральном банке сумму в определенной пропорции к размеру его вкладов. Изменение нормы резервов - один из основных методов денежно-кредитной политики. Одновременно центральный банк по традиции является хранителем официальных золотовалютных резервов страны.

3. Кредитование коммерческих банков со стороны центрального банка, прежде всего, характерно для социалистической экономики с ее государственной монополией на кредитную деятельность, для переходного периода с его нехваткой средств в руках частных кредитно-финансовых институтов. Менее характерно оно для развитой рыночной экономики, где подобное кредитование существует преимущественно в периоды финансовых трудностей.

4. Предоставление  кредитов и выполнение расчетных  операций для правительственных  органов осуществляется следующим образом. В государственных бюджетах аккумулируется до половины и больше ВВП стран. Эти средства накапливаются на счетах в центральных банках и расходуются с них. Поэтому центральные банки ведут счета правительственных учреждений и организаций, местных органов власти, аккумулируют на этих счетах средства и проводят выплаты с них. Кроме того, они осуществляют операции с государственными ценными бумагами, предоставляют государству кредит в форме прямых краткосрочных и долгосрочных ссуд или покупки государственных облигаций. Центральные банки также проводят по поручению правительственных органов операции с золотом и иностранной валютой.

5. Безналичные  расчеты, основанные на зачете  взаимных требований и обязательств, то есть клиринги, являются важной функцией центральных банков. В ряде стран центральный банк ведет операции по общенациональному клирингу, выступая посредником между коммерческими банками, расположенными в разных районах страны. Примером общенациональной расчетной палаты служит Федеральная резервная система США.

Совокупность  мероприятий денежной политики (она, прежде всего, регулирует изменение  денежной массы) и кредитной политики (нацелена на регулирование объема кредитов, уровня процентных ставок и  других показателей рынка ссудных  капиталов) получила название денежно-кредитной политики.

Коммерческие  банки представляют собой частные  и государственные банки, осуществляющие универсальные операции по кредитованию промышленных, торговых и других предприятий, главным образом за счет тех денежных капиталов, которые они получают в виде вкладов.

Функция коммерческих банков состоит, прежде всего:

а) в аккумулировании  бессрочных депозитов (ведение текущих  счетов) и оплате чеков, выписанных на эти банки;

б) в предоставлении кредитов предпринимателям. Однако коммерческие банки часто называются универмагами или супермаркетами кредита. Ведь эти кредитные учреждения осуществляют также расчеты и организуют платежный оборот в масштабах всего национального хозяйства. На базе их операций возникают кредитные деньги (чеки, банковские векселя).

в) служит важнейшим  источником долгосрочных инвестиционных ресурсов для правительств, корпораций и банков. Если денежный рынок предоставляет  высоко ликвидные средства в основном для удовлетворения краткосрочных  потребностей в финансовых ресурсах.

Рынок ценных бумаг. Ценные бумаги представляют собой денежные документы, удостоверяющие права собственности  или отношения займа владельца  документа по отношению к лицу, выпустившему такой документ (эмитенту). Ценные бумаги могут существовать в форме обособленных документов или записей на счетах. В странах с развитой экономикой значительное увеличение оборота ценных бумаг вызвало оформление их путем записи в книгах учета и счетах, ведущихся на магнитных или иных носителях информации. Таким образом, они перешли в безналичную, физически неосязаемую (безбумажную) форму. Поэтому на рынке ценных бумаг выпускаются, обращаются и погашаются как собственные ценные бумаги, так и их заменители (сертификаты, купоны).

К ценным бумагам  относятся такие денежные и товарные документы, объединяемые общим признаком - необходимостью предъявления для реализации выраженных в них имущественных прав (чеки, коносаменты). В зависимости от целей выпуска, ценные бумаги подразделяются на коммерческие и фондовые. Коммерческие ценные бумаги обслуживают процесс товарооборота и определенные имущественные сделки (чеки, складские и залоговые свидетельства, закладные и др.). Фондовые ценные бумаги охватывают бумаги, имеющие хождение на фондовом рынке, т.е. на рынке ценных бумаг.

Рынки ценных бумаг  подразделяются на первичный и вторичный, биржевой и внебиржевой.

Структура рынка  ценных бумаг

Первичный рынок  ценных бумаг - это рынок, который  обслуживает выпуск (эмиссию) и первичное  размещение ценных бумаг. Вторичный  рынок является рынком, где производится купля-продажа ранее выпущенных ценных бумаг.

По организационным  формам различают биржевой рынок (фондовая или валютная биржа) и внебиржевой  рынок.

Внебиржевой рынок - сфера обращения ценных бумаг, не допущенных к котировке на фондовых биржах. На внебиржевом рынке размещаются также новые выпуски ценных бумаг. Внебиржевой рынок организуется дилерами, которые могут быть или не быть членами фондовой биржи.

Внебиржевой рынок  ценных бумаг проводится по телефону, телефаксу , компьютерным сетям. Он занимается главным образом ценными бумагами тех акционерных обществ, которые не имеют достаточного количества акций или доходов для того, чтобы зарегистрировать ( пройти листинг ) свои акции на какой-либо бирже.

Операции с  ценными бумагами проводят фондовые биржи ( для бумаг в валюте - валютные биржи ) и инвестиционные институты.

Фондовая биржа  представляет собой организованный и регулярно функционирующий  рынок по купле-продаже ценных бумаг. Организационно-фондовая биржа представлена в форме хозяйственного субъекта, работающего по лицензии и занимающегося обращением ценных бумаг. Под обращением ценных бумаг понимаются их купля, продажа, а также другие действия, предусмотренные законодательством, приводящие к смене владельца ценных бумаг. Биржа не является коммерческим предприятием. Как хозяйственный субъект, биржа предоставляет помещение для сделок с ценными бумагами, оказывает расчетные и информационные услуги, дает определенные гарантии, накладывает ограничения на торговлю ценными бумагами и получает комиссионные от сделок. Функции фондовых бирж заключаются в мобилизации временно свободных денежных средств через продажу ценных бумаг и в установлении рыночной стоимости ценных бумаг.

Участниками фондовой биржи являются продавцы, покупатели и посредники (финансовый брокер или маклер, дилер). Брокер - это посредник, заключающий сделки по поручению и за счет клиента и получающий за свои услуги комиссионные, т. е. вознаграждение в виде договорного процента от суммы сделки. В отдельных случаях брокер получает еще и заработную плату. Доходом брокера может быть сумма, полученная в виде разницы в цене покупателя и продавца. Брокер действует на основе заключаемых с клиентами соглашений (договоров, контрактов). Дилер- посредник (физическое или юридическое лицо), занимающийся

перепродажей  ценных бумаг от своего лица, за свой счет и на свой страх и риск. Доход  дилера складывается за счет разницы  в ценах покупки и продажи.

Ценные бумаги, обращающиеся на фондовой бирже, подразделяются на основные и производные. К основным относятся акции, облигации, казначейские обязательства государства. Производные ценные бумаги - это любые ценные бумаги, удостоверяющие право их владельцев на покупку или продажу перечисленных выше основных ценных бумаг. К ним относятся, прежде всего, опционы и фьючерсы.

 

Заключение

Итак, финансовый рынок - это особая форма денежных операций, где объектом купли-продажи  выступают свободные денежные средства субъектов хозяйствования, государства  и населения. Предоставление этих средств, производится на основе выпуска и обращения различных видов ценных бумаг.

Финансовый  рынок - это механизм перераспределения  финансовых ресурсов между кредиторами  и заёмщиками.

Функциональное  назначение финансового рынка - это  осуществление аккумуляции и  перераспределения денежных средств в целях обеспечения необходимыми финансовыми ресурсами субъектов хозяйствования и государственных органов. Формирование и функционирование финансового рынка обусловлено экономическими, правовыми и организационными факторами.

Главная функция финансового рынка - это трансформация бездействующих денежных средств в ссудный капитал. В свою очередь, рынок ссудных капиталов делится на денежный рынок и рынок капиталов. Под денежным рынком понимается рынок краткосрочных кредитных операций (до года). Денежный рынок подразделяется на учётный, межбанковский и валютный. Рынок капиталов - на рынок ценных бумаг и рынок средне-долгосрочных банковских кредитов.

К ценным бумагам, обращающимся на финансовом рынке, относятся  ценные бумаги с фиксированным доходом и нефиксированным, а также их смешанные формы. Ценные бумаги с фиксированным доходом включают облигации, векселя; с нефиксированным доходом - акции. К смешанным формам ценных бумаг относятся государственные займы, коммунальные займы и облигации, промышленные облигации.

В общем, основная функция финансового рынка заключается  в мобилизации денежных средств  вкладчиков на цели организации и  расширения производства. Другая функция - информационная, которая является основным элементом рыночной инфраструктуры финансового рынка, куда входят ещё такие, как институциональная, законодательная и социальная. Информация об экономической конъюнктуре в стране даёт инвесторам ориентиры для вкладывания своих капиталов. В целом же, движение капитала на финансовом рынке способствует формированию эффективной и рациональной экономики.

Движение средств  на финансовом рынке имеет направление  от сберегателей к пользователям. Посредством  финансового рынка может осуществляться перелив финансовых ресурсов из одних  секторов экономики в другие. Всего выделяют четыре сектора: домохозяйства, коммерческие фирмы, государственный сектор и финансовые посредники. Большая часть капитала домашних хозяйств формируется за счёт собственных средств. Наибольшую потребность в финансовых средствах испытывает крупнейший сектор - государство. Оно является крупнейшим заёмщиком на финансовом рынке, но, в то же время, государство выступает крупнейшим кредитором домохозяйств, коммерческих фирм и финансовых посредников. Имеет место и внутрисекторное движение средств. Эти денежные потоки «взаимопогашаются» и в конечном итоге сумма сбережений (финансовых активов) равна сумме инвестиций (финансовым обязательствам).