Формирование и использование финансовых ресурсов коммерческих предприятий

5. Принцип обеспечения финансовых резервов обусловлен необходимостью формирования финансовых резервов, обеспечивающих предпринимательскую деятельность, которая сопряжена с риском из-за возможных колебаний рыночной конъюнктуры. В рыночной экономике последствия риска ложатся непосредственно на предпринимателя, который самостоятельно принимает решения, реализует разработанные программы с риском невозврата вложенных денежных средств. Финансовые вложения предприятия также связаны с риском получения недостаточного процента дохода по сравнению с темпами инфляции или более доходными сферами приложения капитала. Также могут иметь место прямые просчеты в разработке производственной программы.

Финансовые резервы  могут формироваться предприятиями всех организационно-правовых форм собственности из чистой прибыли, после уплаты налогов и других обязательных платежей в бюджет.

Денежные средства, направляемые в финансовый резерв, целесообразно хранить в ликвидной форме, чтобы они приносили доход и при необходимости могли легко быть превращены в наличный капитал.

 

 

1.2. Структура и принципы  формирования финансов предприятия

 

Чтобы начать процесс производства, предприниматель (предприятие, фирма, физическое лицо) авансирует деньги на приобретение средств производства и наем рабочей силы.

Различают следующие формы функционирования капитала (активов): денежную, производственную и товарную.⁶

1) Денежный капитал- это капитал, функция которого состоит в создании необходимых условий для соединения факторов производства.

2) Производственный капитал- это капитал, функция которого состоит в организации, управлении и рациональном соединении приобретенных (или уже имеющихся) факторов производства с целью получения большей стоимости, то есть прибыли.

Создание и получение прибыли  становится возможным путем выпуска необходимых потребительских благ, обладающих общественной потребительной стоимостью- ценностью для покупателей. Это товары и услуги.

3) Товарный капитал- это капитал, функции которого состоят в реализации имеющихся товаров и услуг с целью превращения их в ту или иную форму.

Эффективность движения капитала зависит  от его оборачиваемости.

При этом основными аналитическими показателями выступают показатели (коэффициенты) оборачиваемости авансированного и собственного капитала или капиталоотдачи, которые характеризуют степень деловой активности предприятия:

k^оак = Реализованная продукция/Авансированный капитал =

                 = стр.010 ф. №2 /0,5(стр.300н.г.  + стр.300 к.г.) ф. №1          (1)

k^оск = Реализованная продукция / Собственный капитал =

= стр.010 ф. №2 / 0,5 (∑стр.490, 640 н.г. + ∑стр. 490, 640 к.г.) ф.№1

                    

Ускоряя оборот капитала, вне зависимости от того, в какую  сферу деятельности он авансирован, предприниматель минимизирует омертвление ресурсов и средств и получает на авансируемую стоимость возрастающую прибыль. Ускорение оборота равно наращиванию величины авансированного капитала. На ускорение оборота влияют многие факторы, в том числе специфика производства.

Весь авансированный (вложенный) капитал в зависимости  от источников формирования может быть представлен двумя составляющими: собственными и заемными средствами. Группировка финансовых ресурсов по источникам их формирования представлена на схеме 3 ниже⁷:

Образуемые за счет собственных  средств	Мобилизуемые на финансовом рынке	Поступающие в порядке  перераспределения
Прибыль от основной деятельности	Продажа собственных ценных бумаг	Страховые возмещения
Прибыль от реализации выбывшего  имущества	Дивиденды и проценты по ценным бумагам  других эмитентов	Финансовые ресурсы, поступающие  от концернов, ассоциаций и отраслевых структур
Прибыль от внереализационных операций	Доходы по операциям с иностранной  валютой и драгоценными металлами	Финансовые ресурсы, формируемые на паевых (долевых) началах
Амортизация		Бюджетные субсидии и т.д.
Устойчивые пассивы
Целевые поступления
Паевые и иные взносы работников компании и др.

 

 

Схема 3. Группировка финансовых ресурсов компании по источникам поступления

 

По продолжительности  использования различают капитал  долгосрочный (перманентный для данного  периода) и краткосрочный.

Структура источников средств, причины ее положительной или  отрицательной динамики на разных предприятиях различны. Анализ их имеет существенное значение для определения финансового состояния предприятия.

1. Основным элементом формирования источников средств является собственный капитал, структура которого схематично изображена на схеме 4.

       В составе собственного капитала могут быть выделены две основные составляющие: инвестированный капитал, то есть капитал, вложенный собственниками в предприятие, и накопленный капитал, т.е. созданный на предприятии сверх того, что было первоначально авансировано собственниками. ⁸

 

 

Схема 4. Структура собственного капитала предприятия

 

Инвестированный капитал  включает номинальную стоимость  простых и привилегированных  акций, а также дополнительно  оплаченный (сверх номинальной стоимости  акций) капитал. К данной группе капитала обычно относят и безвозмездно полученные ценности. Первая составляющая инвестированного капитала представлена в балансе российских предприятий уставным капиталом, вторая- добавочным капиталом или фондом социальной сферы (в зависимости от целевого назначения полученного безвозмездно имущества).

Накопленный капитал  находит свое отражение в виде статей, возникающих в результате распределения чистой прибыли (резервный капитал, фонд накопления, нераспределенная прибыль, иные аналогичные статьи).

Таким образом, источниками формирования собственных средств предприятия являются:

- уставный капитал- средства от продажи акций и паевые взносы участников;

- резервы, накопленные предприятием;

- прочие взносы юридических и физических лиц (целевое финансирование, пожертвования, благотворительные взносы и др.).

а) Уставный капитал представляет собой сумму средств, предоставленных собственниками для обеспечения уставной деятельности предприятия:

       - для государственного предприятия- это стоимостная оценка имущества, закрепленного государством за предприятием на праве полного хозяйствен-

ного ведения;

- для общества с ограниченной ответственностью- это сумма долей собственников;

- для акционерного  общества- это совокупная номинальная стоимость акций всех типов;

- для производственного кооператива- это стоимостная оценка имущества, предоставленного участниками для ведения деятельности;

- для арендного предприятия- это сумма вкладов работников предприятия;

- для предприятия иной формы, выделенного на самостоятельный баланс,- это стоимостная оценка имущества, закрепленного его собственником за предприятием на праве полного хозяйственного ведения.

Вкладами в уставный капитал могут быть денежные средства, материальные и нематериальные активы. В момент передачи активов в виде вклада в уставный капитал право собственности на них переходит к хозяйствующему субъекту, т.е. инвесторы теряют вещные права на эти объекты. Уставный капитал формируется при первоначальном инвестировании средств. Его величина объявляется при регистрации предприятия, а любые корректировки размера уставного капитала (дополнительная эмиссия акций, снижение номинальной стоимости акций, внесение дополнительных вкладов, прием нового участника, присоединение части прибыли и др.) допускаются в случае и порядке, предусмотренных действующим законодательством и учредительными документами с обязательной регистрацией в финансовых органах.

Уставный капитал является условно постоянной частью собственного капитала.

В состав переменного капитала входят: добавочный капитал, резервный капитал, нераспределенная прибыль и специальные фонды.

б) Добавочный капитал создается за счет: прироста стоимости имущества в результате переоценки основных фондов; эмиссионного дохода (превышение продажной цены акций над номинальной за минусом издержек по их продаже); безвозмездно полученных денежных и материальных ценностей на производственные цели. Он может быть использован на погашение сумм снижения стоимости имущества, выявившихся по результатам его переоценки, на погашение убытков, возникших в результате безвозмездной передачи имущества другим предприятиям и лицам, на увеличение уставного капитала, на погашение убытка, выявленного по результатам работы предприятия за отчетный год.

Результатом и конечной целью хозяйственной деятельности предприятия является прибыль. После налоговых выплат образуется прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия, из которой  формируются: резервный капитал (фонд) и другие аналогичные резервы, а также фонд накопления и фонд потребления.

в) Резервный капитал- денежный фонд предприятия, который образуется в соответствии с законодательством Российской Федерации и учредительными документами. Источником его образования являются отчисления от прибыли, остающейся в распоряжении предприятия. Величина резервного капитала должна быть не менее 15%, но и не более 25% от уставного капитала, при этом сумма отчислений не должна превышать 50% налогооблагаемой прибыли. Он предназначен для покрытия убытков отчетного года, выплаты дивидендов при отсутствии или недостаточности прибыли отчетного года для этих целей.

Наличие резервного фонда  является важнейшим условием обеспечения  устойчивого финансового состояния  предприятия. К числу резервных  фондов денежных средств относятся также резервы под обесценение вложений в ценные бумаги, выкупной фонд, отложенный фонд и другие, создаваемые в акционерных обществах для погашения облигаций и выкупа акций.

г) Нераспределенная прибыль направляется на формирование специальных фондов: фонда накопления, фонда потребления и других целевых фондов.

- фонд накопления- денежные средства, предназначенные для развития и расширения производства. Использование этих средств связано как с развитием основного производства в целях увеличения имущества предприятия, так и с финансовыми вложениями для извлечения прибыли.

- фонд потребления- денежные средства, направляемые на социальные нужды, финансирование объектов непроизводственной сферы, единовременное поощрение, выплаты компенсационного характера и другие аналогичные цели.

- валютный фонд формируется на предприятиях, осуществляющих реализацию продукции на экспорт и получающих валютную выручку.

- амортизационный фонд создается в процессе использования капитала и по своей экономической сущности предназначен для финансирования простого воспроизводства основных фондов.

Использование переменной части собственного капитала на выполнение платежных обязательств перед бюджетами разных уровней и банками осуществляется в нефондовой форме.⁹

2. Вторая часть авансированного капитала- заемные средства, отличительной особенностью которых является то, что они получены предприятием от других организаций или сторонних физических лиц на условиях последующего возврата денежных средств или оплаты стоимости переданного имущества и, как правило, с уплатой процентов за временное пользование переданным имуществом.

Заемный капитал характеризует  совокупный объем финансовых обязательств предприятия. По срокам погашения эти обязательства подразделяются на долгосрочные со сроком погашения более 1 года и краткосрочные, которые должны быть погашены в течение 1 года.

а) В состав долгосрочных обязательств входят долгосрочные кредиты банков и долгосрочные заемные средства (задолженность по налоговому кредиту; задолженность по эмитированным облигациям; задолженность по финансовой помощи, предоставленной на возвратной основе, и т.п.), срок погашения которых еще не наступил или не погашенные в предусмотренный срок.

б) К краткосрочным финансовым обязательствам относят: краткосрочные кредиты банков и краткосрочные заемные средства (как предусмотренные к погашению в предстоящем периоде, так и не погашенные в установленный срок), различные формы кредиторской задолженности предприятия (по товарам, работам и услугам; по выданным векселям; по полученным авансам; по расчетам с бюджетом и внебюджетными фондами; по оплате труда; с дочерними предприятиями; с другими кредиторами) и другие краткосрочные финансовые обязательства.¹⁰