Формирование и использование прибыли организации

 

 

 

 

Таблица 5 – Расчет показателей деловой активности организации

Показатель	Прошлый год	Базисный год	Изменение (+, -)
1. Выручка (нетто)  от продаж, тыс. руб.	23728,8	23906,8	178,0
2. Себестоимость  реализованной продукции, тыс. руб.	17796,6	16973,8	-822,8
3. Среднегодовые  остатки активов, тыс. руб.	19150	19725	575,0
4. Среднегодовые  остатки оборотных активов, тыс. руб.	6877,5	6903,5	26,0
5. Среднегодовые  остатки внеоборотных активов, тыс. руб.	12272,5	12821,5	549,0
6. Среднегодовая стоимость запасов, тыс. руб.	2165	3820	1655,0
7. Среднегодовая  стоимость дебиторской задолженности, тыс. руб.	4157,5	2703,5	-1454,0
8. Среднегодовая  стоимость кредиторской задолженности, тыс. руб.	4150	4350	200,0
9. Среднегодовая  стоимость собственного капитала, тыс. руб.	12450	12850	400,0
10. Коэффициент  оборачиваемости активов, обороты	1,2	1,2	0,0
11. Продолжительность  одного оборота активов, дни	290,5	297,0	6,5
12. Коэффициент  оборачиваемости внеоборотных активов,  обороты	1,9	1,9	-0,1
13. Коэффициент  оборачиваемости оборотных активов, обороты	3,5	3,5	0,0
14. Период оборота  оборотных активов, дни	104,3	104,0	-0,4
15. Коэффициент  оборачиваемости запасов, обороты	8,2	4,4	-3,8
16. Период оборота  запасов, дни	43,8	81,0	37,2
17. Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности, обороты	5,7	8,8	3,1
18. Период оборота  дебиторской задолженности, дни	63,1	40,7	-22,4
19. Коэффициент  оборачиваемости собственного капитала, обороты	1,9	1,9	0,0
20. Коэффициент  оборачиваемости кредиторской задолженности, обороты	5,7	5,5	-0,2
21. Период оборота  кредиторской задолженности, дни	63,0	65,5	2,5
22. Финансовый  цикл, дни	43,9	56,2	12,3
23. Операционный  цикл, дни	106,9	121,7	14,9

 

- Длительность финансового цикла возросла: что означает снижение эффективности финансовой политики организации.

- Длительность операционного цикла также возросла, что свидетельствует о снижении эффективности деятельности организации.

Анализ показателей  рыночной активности организации выполняется  с целью принятия правильного решения об инвестировании и позволяет руководству организации, собственникам, инвесторам оценить ее инвестиционную привлекательность.

Инвестиционная привлекательность  организации (предприятия) – это  наличие экономического эффекта (дохода) от вложений свободных денежных средств в ценные бумаги данного акционерного общества при минимальном уровне риска как в текущем периоде, так и на перспективу.

При этом показатели инвестиционной привлекательности эмитента подразделяются на две группы:

- показатели на этапе первичной эмиссии;

- показатели, когда ценные  бумаги эмитента уже обращаются  на рынке.

В первом случае оценка инвестиционной привлекательности организации-эмитента опирается на использование традиционных показателей в результате осуществления  комплексного анализа ее финансового состояния. Во втором случае анализ дополняется рядом новых показателей. Информацией для расчета являются бухгалтерская (финансовая) отчетность, данные управленческого учета и информация с биржевого и внебиржевого рынков ценных бумаг.

Показатели, используемые для оценки рыночной активности, приведены  в табл. 6.

Для расчета базовой  прибыли на одну акцию необходимо из чистой прибыли вычесть сумму дивидендов по привилегированным акциям и полученный остаток разделить на средневзвешенное число обыкновенных акций.

Для расчета разводненной прибыли на акцию предполагается, что все конвертируемые ценные бумаги конвертированы в обыкновенные акции. После этого чистую прибыль делят на суммарное количество акций с учетом числа полученных в результате конверсии конвертируемых ценных бумаг (ЦБ).

 

 

Таблица 6 – Показатели рыночной активности

Показатель	Способ расчета	Расчет по данным финансовой отчетности
1. Прибыль на  одну акцию (базовая) – показывает  долю скорректированной прибыли,  приходящейся на одну обыкновенную акцию	(Чистая прибыль  – Сумма дивидендов по префакциям) / Количество обыкновенных акций в обращении	(стр. 2400 Отчета  о прибылях и убытках – сумма дивидендов по префакциям) / Количество обыкновенных акций в обращении
2. Разводненная прибыль на акцию – показывает максимально возможную степень уменьшения прибыли (увеличения убытка), приходящейся на одну обыкновенную акцию акционерного общества, в случаях: - конверсии  всех конвертируемых ценных бумаг  АО в обыкновенные акции; - исполнение всех договоров купли-продажи обыкновенных акций у эмитента по цене ниже их рыночной стоимости	Чистая прибыль / Скорректированное средневзвешенное число обыкновенных акций (с учетом конверсии всех конвертируемых ценных бумаг в обыкновенные акции)	стр. 2400 Отчета о прибылях и убытках / Количество обыкновенных акций (скор.)
3. Балансовая  стоимость акции – показывает, какая стоимость акционерного капитала приходится на одну акцию, то есть уровень обеспеченности акций собственными средствами	Чистые активы / Количество акций в обращении	Стр. 3600 Отчета об изменении капитала / Число находящихся в обращении акций
4. Соотношение  рыночной цены акции и прибыли  на одну акцию – показывает, какую сумму согласны заплатить  инвесторы за единицу прибыли организации-эмитента (прибыли на одну акцию). Является самым популярным средством оценки организации на рынке капитала	Рыночная цена / прибыль на одну акцию	Рассчитывается  на основе данных по котировкам акций компании на рынке ценных бумаг, а также расчетного показателя прибыли на одну акцию
5. Текущая норма  доходности - характеризует текущую  норму доходности одной обыкновенной акции	Дивиденд на одну акцию / рыночная цена акции	Рассчитывается  на основе определения дивиденда на одну акцию и данных по котировкам акций компании на рынке ценных бумаг
6. Доля выплаченных  дивидендов - показывает долю прибыли, израсходованную на выплату дивидендов	Дивиденд на одну акцию / чистая прибыль на одну акцию	Размер дивиденда  на одну акцию / (стр. 2400 Отчета о прибылях и убытках/количество акций, находящихся в обращении)
7. Коэффициент  чистой прибыли на одну обыкновенную  акцию – отражает сумму чистой  прибыли, приходящейся на одну обыкновенную акцию	Чистая прибыль / количество обыкновенных акций, находящихся в обращении	Стр. 2400 Отчета о прибылях и убытках / количество акций, находящихся в обращении

 

Тем самым величина разводненной прибыли на акцию показывает максимально возможную степень уменьшения прибыли, приходящейся на одну обыкновенную акцию акционерного общества, в случаях конверсии всех конвертируемых ЦБ акционерного общества в обыкновенные акции (к конвертируемым ЦБ относятся привилегированные акции, облигации и др. ЦБ) при исполнении всех договоров купли-продажи обыкновенных акций у эмитента по цене ниже их рыночной стоимости

Размер чистых активов (ЧА) определяется в соответствии с  совместным приказом Минфина и ФК ЦБ России от 29 января 2003 г. № 10н, 03 – 6/пз как разность суммы активов организации, принимаемых к расчету (Ар), и суммы обязательств, принимаемых к расчету (Пр), то есть в самом общем виде величина чистых активов рассчитывается следующим образом:

 

ЧА = Ар – Пр.      (14)

 

В связи с тем, что  исходные данные представлены бухгалтерским  балансом в укрупненном виде, размер чистых активов принимается равным величине собственного капитала (П_III) организации.

В соответствии с исходными  данными произведем расчет основных показателей рыночной активности организации (табл. 7).

Таблица 7 – Оценка рыночной активности

Показатель	Прошлый год	Базисный год	Изменение (+, -)
1. Чистая прибыль,  тыс. руб.	4565,5	5352,4	786,9
2. Количество  привилегированных акций, шт.	12450,0	12450,0	0,0
3. Дивиденды  по привилегированным акциям, тыс. руб.	435,8	435,8	0,0
4. Количество  обыкновенных акций, шт.	49800,0	49800,0	0,0
5. Базовая прибыль  на акцию, руб.	82,9	98,7	15,8
6. Разводненная  прибыль на акцию, руб.	91,7	107,5	15,8
7. Балансовая  стоимость акции, руб.	200,0	206,4	6,4
8. Соотношение  рыночной цены акции и прибыли на одну акцию, доли единицы	2,08	2,0	0,0
9. Текущая норма  доходности, доли единицы	0,16	0,17	0,0
10. Доля выплаченных  дивидендов, доли единицы	40,0	40,0	0,0
11. Коэффициент  чистой прибыли на одну обыкновенную акцию, руб./акцию	91,7	107,5	15,8
Сумма уставного  капитала, тыс. руб.	6225,0	6225,0	0,0
Уставный капитал, направленный на привилегированные  акции, тыс. руб.	1245,0	1245,0	0,0
Уставный капитал, направленный на обыкновенные акции, тыс. руб.	4980,0	4980,0	0,0
Общее количество акций, шт.	62250,0	62250,0	0,0
Ставка дивиденда  на 1 акцию, %	29,3	34,4	5,1
Средний курс акции	1,7	2,0	0,3
Рыночная стоимость  акции, руб.	172,6	202,3	29,7
Дивиденд на одну обыкновенную акцию, руб.	27,9	34,2	6,3

 

Вывод по табл. 7:

- Организация инвестиционно привлекательна, так как выплачиваются дивиденды, как по привилегированным, так и по обыкновенным акциям.

- Рыночная и базовая цена акции выше ее номинальной стоимости.

Выводы по главе:

- Период оборота дебиторской  задолженности меньше периода  оборота кредиторской задолженности. Это значит, что организация быстрее получает расчет с покупателями, чем платит поставщикам. Что характеризует эффективную сбытовую политику организации.

- Длительность финансового цикла возросла: что означает снижение эффективности финансовой политики организации.

- Длительность операционного цикла также возросла, что свидетельствует о снижении эффективности деятельности организации.

- Организация инвестиционно привлекательна.

- Рыночная и базовая цена акции выше ее номинальной стоимости.

Заключение

 

Анализ формирования и использования прибыли организации  показал:

- Рост выручки организации при одновременном снижении себестоимости продукции свидетельствует о расширении производства.

- Так как снижение себестоимости вызвано факторами, не влияющими на качество продукции, то данный факт следует расценивать положительно.

- Так как выручка выросла, а себестоимость упала, возросла и чистая прибыль организации, что свидетельствует об эффективном управлении организацией в базисном году.

- Запас финансовой прочности высок, поэтому организация может осваивать новые рынки, инвестировать средства, как в ценные бумаги, так и в развитие производства.

- Снижение запаса финансовой прочности следует расценивать, как снижение эффективности деятельности организации.

Анализ формирования и управления капиталом организации  показал:

- Цена собственного капитала возросла, что говорит о снижении риска предпринимательской деятельности для собственников.

- Цена заемного капитала меньше цены собственного капитала, поэтому организации эффективно использование заемного капитала для финансирования своей деятельности.

- Заемные средства для организации эффективны, так как дают приращение к рентабельности собственного капитала. Рост ЭФР свидетельствует о росте эффективности использования заемного капитала организацией.

- Средневзвешенная стоимость капитала растет, при этом структура источников средств остается неизменной.

- Оптимальной можно считать структуру капитала 10/90, так как стоимость предприятия при такой структуре наивысшая.

Оценка деловой и  рыночной активности организации показала:

- Период оборота дебиторской  задолженности меньше периода  оборота кредиторской задолженности. Это значит, что организация быстрее получает расчет с покупателями, чем платит поставщикам. Что характеризует эффективную сбытовую политику организации.

- Длительность финансового цикла возросла: что означает снижение эффективности финансовой политики организации.

- Длительность операционного цикла также возросла, что свидетельствует о снижении эффективности деятельности организации.

- Организация инвестиционно привлекательна.

- Рыночная и базовая цена акции выше ее номинальной стоимости.

 

Список использованных источников

 

1. Анализ показателей рентабельности предприятия. URL: http://www.grandars.ru/college/ekonomika-firmy/rentabelnost-predpriyatiya.html.
2. Бурмистрова Л.М. Финансы организаций (предприятий): Учеб. пособие. – М.: ИНФРА-М, 2009. – 240 с.
3. Гаврилова А.Н., Попов А.А. Финансы организации (предприятия): учеб. пособие. – М.: КноРус, 2010. – 606 с.
4. Добросердова И.И., Самонова И.Н., Попова Р.Г. Финансы предприятий. – СПб: Питер, 2009. – 159 с.
5. Ковалев В.В., Вит В. Корпоративные финансы и учет: понятия, алгоритмы, показатели: учеб. пособие. – М.: Проспект; КноРус, 2010. – 768 с.
6. Ковалев В.В. Финансы организаций (предприятий): учебник. – М.: ТК «Велби», 2007. – 352 с.
7. Ковалева А.М., Лапуста М.Г., Скамай Л.Г. Финансы фирмы: учебник. – М.: Инфра-М, 2007. – 522 с.
8. Лапуста М.Г., Мазурина Т.Ю., Скамай Л.Г. Финансы организаций (предприятий): учебник. – М.: Инфра-М, 2007. – 575 с.
9. Мазурова И.И., Белозерова Н.П., Леонова Т.М., Подшивалова М.М. Анализ эффективности деятельности предприятия: Учебное пособие. – СПб.: Изд-во СПбГУЭФ, 2010. – 113 c.
10. Образовательный сайт Кучеровой Е.Н. URL: http://www.kycherova.ru/effektivnost_deyat/osn_pok/index.html.
11. Тарасевич Л.С., Гребенников П.И., Леусский А.И. Теория корпоративных финансов: учебник. – М.: Высшее образование, 2008. – 237 с.
12. Финансы организаций (предприятий): учеб. пособие / А.И. Положенцева, Т.Н. Соловьева, А.П. Есенкова; под ред. Т.Н. Соловьева. – М.: КноРус, 2010. – 208 с.
13. Финансы организаций (предприятий): учебник / под ред. Н.В. Колчиной. – 4-е изд., перераб. И доп. – М.: Юнити-Дана, 2007. – 383 с.
14. Шеремет А.Д., Ионова А.Ф. Финансы предприятий: менеджмент и анализ. – М.: Инфра-М, 2004.
15. Шуляк П. Н. Финансы предприятия: Учебник. – 6-е изд., перераб. и доп. – М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и К°», 2006. – 712 с.

Приложения

Приложение

Укрупненный баланс предприятия, тыс. руб.
Содержание  статей баланса	Прошлый год		Базисный год
	На начало года	На конец  года	На начало года	На конец  года
Актив
1. Внеоборотные  активы	12000	12545	12545	13098
1.1. Нематериальные  активы	1120	1120	1120	1120
1.2. Основные  средства	10880	11425	11425	11978
2. Оборотные  активы	7000	6755	6755	7052
2.1. Запасы и  затраты	2200	2130	2130	5510
2.2. Дебиторская  задолженность	4000	4315	4315	1092
2.3. Краткосрочные  финансовые вложения	600	250	250	300
2.4. Денежные  средства	200	60	60	150
БАЛАНС	19000	19300	19300	20150
Пассив
3. Капитал и  резервы	12300	12600	12600	13100
4. Долгосрочные  обязательства	0	0	0	0
5. Краткосрочные  обязательства	6700	6700	6700	7050
5.1. Кредиты и займы	2900	2200	2200	2850
5.2. Кредиторская  задолженность	3800	4500	4500	4200
БАЛАНС	19000	19300	19300	20150