Формирование портфеля ценных бумаг и учет активных операций с ценными бумагами в кредитных организациях

 

Оглавление

Глава 1. Введение5

Глава 2. Банковские операции6

 2.2. Понятие портфеля ценных бумаг и его виды6

 2.3. Стили управления портфелем ценных бумаг8

 2.4. Управление инвестиционными рисками. Инвестиционный мониторинг10

2.4.1. Инвестиционные риски10

2.4.2. Оценка и управление рисками 13

 2.5. Оценка инвестиционных качеств15

2.5.1. Основные инвестиционные качества15

2.5.2. Виды анализа17

2.5.3. Индексы фондового рынка и рейтинговая оценка19

Глава 3. Учет в  банках21

   3.1. Краткое описание, план счетов, основные операции21

   3.2. Практические  задачи25

Глава 4. Заключение28

Глава 5. Приложения29

Глава 6. Библиографические источники32

 

Введение

    Ценная  бумага – это документ, удостоверяющий имущественные права, осуществление  и передача которых происходит только при ее предъявлении соответствующей  формы и с обязательными реквизитами.

    Для стратегического и тактического управления инвестиционными операциями (вложение средств, совокупность затрат на рынке ценных бумаг, реализуемых в форме целенаправленного вложения капитала на определенный срок в различные отрасли экономики) банков фондовым отделом разрабатываются основные направления инвестиционной политики, выносимые на рассмотрение и утверждение правления банка.

    Инвестиционная  политика коммерческих организаций  – это комплекс мероприятий, обеспечивающих выгодное вложение собственных, заемных и других средств в инвестиции с целью обеспечения финансовой устойчивости организаций в ближайшей и дальнейшей перспективе.

    Актуальность  темы обусловлена тем, что портфельный  подход к управлению инвестициями целесообразен  и более эффективен по сравнению  с другими методами.

    Цель  работы – рассмотреть формирование портфеля ценных бумаг и изучение учета активных операций с ценными  бумагами.

    Для достижения цели необходимо решить следующие  задачи: рассмотреть типы портфелей  ценных бумаг и способы их формирования, изучить активные банковские операции с ценными бумагами. 

 

Понятие портфеля ценных бумаг  и его виды

    Портфель  ценных бумаг – это совокупность ценных бумаг, принадлежащих физическим и юридическим лицам различных  эмитентов, отраслей, видов с различной  степенью обеспечения, различными рисками.

    Цель  портфеля – улучшить условия инвестирования, т.е.:

• получение доходов;
• сохранение капитала;
• рост капитала при повышении курса ценных бумаг.

    Доход по портфелю – валовая прибыль  по всей совокупности ценных бумаг, составляющих данный портфель, с учетом рисков.

    Структура портфеля – соотношение конкретных видов ценных бумаг в портфеле.

    Тип портфеля – это инвестиционная характеристика, основанная на соотношении дохода и  риска.

    Портфель  ценных бумаг может быть:

• сбалансированный – полностью отвечает инвестиционной политике банка;
• несбалансированный – не соответствует инвестиционной стратегии кредитной организации.

    Портфель  ценных бумаг может быть ориентирован в большей мере на доходность или  на надежность. Исходя из этого, характер портфеля может быть:

• консервативный: составлен только из ценных бумаг с положительной характеристикой (например, акции крупных стабильных предприятий). При таком характере портфеля – умеренный доход. Цель – сохранить капитал.
• агрессивный: вложение в высокодоходные ценные бумаги с высоким риском. Цель – максимальный доход.
• бессистемный: портфель без определенной цели, сформирован непрофессионально.

    Надежность  определена ценными бумагами консервативного  характера, а доходность – агрессивного.

    Также портфель ценных бумаг может быть:

• фиксированный: сохраняют свою структуру неизменной в течение всего срока;
• меняющийся: постоянно меняется состав ценных бумаг с целью получения максимального дохода.

    Существуют  специализированные портфели иностранных  ценных бумаг или отечественных. Портфели иностранных ценных бумаг ограничены какой-то конкретной страной или целыми регионами (чаще всего развивающихся стран), что позволяет сократить вероятность риска в каждой отдельно взятой стране. Такие портфели дают возможность зарубежным инвесторам при сравнительно небольшом риске осваивать новые рынки.

    Портфели  ценных бумаг делятся на:

• отраслевые: ценные бумаги предприятий различных отраслей, но связанные одной технологической цепочкой;
• территориальные.

    По  срокам портфели ценных бумаг могут  быть ориентированы на включение  в свой состав только краткосрочных, среднесрочных или долгосрочных ценных бумаг.

    Портфель  ценных бумаг может являться специализированным, т.е. включать в себя преимущественно один вид ценных бумаг (акции, государственные облигации, неэмиссионные ценные бумаги и т.д.).

    Формирование  портфеля зависит от:

1. цели инвестирования;
2. степени диверсификации портфеля;
3. обеспечения степени ликвидности;
4. динамики процентной ставки;
5. уровня налогообложения доходов.

 

Стили управления портфелем  ценных бумаг

    Стиль управления портфелем ценных бумаг  – это совокупность методов и  технических возможностей, применяемых  к портфелю.

    Процесс управления инвестиционным портфелем  направлен на сохранение основных инвестиционных качеств (например, ликвидности, доходности, надежности и др.) портфеля и тех свойств, которые соответствуют интересам держателя.

    Различают активный и пассивный стили управления портфелем.

    1) Активный стиль управления означает  нестабильный (временный) состав  портфеля: он заменяется частично  или полностью, как только снижается  доход по ценным бумагам, составляющим  его.

    Активный  стиль предполагает тщательное отслеживание и быстрое приобретение ценных бумаг, соответствующих инвестиционным целям  формирования портфеля и максимально  быстрое избавление от активов, которые  перестали удовлетворять предъявленным  требованиям. Замена портфеля происходит через фондовые рынки. Именно при  активном управлении особое значение имеет прогноз изменения курсов различных ценных бумаг (все зависит  от таланта менеджера). Этот стиль  управления портфеля высокозатратен.

    Существуют  четыре формы активного управления:

• подбор чистого дохода – это самая простая форма, когда из-за временной рыночной неэффективности две идентичные ценные бумаги обмениваются по ценам, немного отличающимся от номинала; в итоге реализуется ценная бумага с более низким доходом, а взамен приобретается ценная бумага с более высокой доходностью;
• подмена – прием, при котором обмениваются две похожие, но не идентичные ценные бумаги (разная курсовая стоимость);
• сектор-своп – в этом случае осуществляется перемещение ценных бумаг между разными секторами экономики, замена их на ценные бумаги с другими сроками действия, другим доходом и т. п.;
• предвидение учетной ставки – стремление расширить срок действия портфеля, когда ставки снижаются, и сократить его, когда ставки растут; чем больше срок действия портфеля, тем больше цена портфеля подвержена изменениям учетных ставок.

    Активный  стиль управления является очень  трудоемким и требует значительных трудовых и финансовых затрат, поскольку  связан с активной информационной, аналитической и торговой деятельностью  на финансовом рынке.

    Как правило, активным управлением портфеля занимаются крупные профессиональные участники финансового рынка: банки, инвестиционные фонды и другие, обладающие достаточными финансовыми возможностями  и штатом высококвалифицированных  специалистов.

    2) Пассивный стиль управления. Основной  принцип – «купить и держать». Пассивное управление основано  на представлении, что рынок  достаточно эффективен для достижения  успеха в выборе ценных бумаг  или учете времени и предполагает  создание хорошо диверсифицированного  портфеля с определенными на  длительную перспективу показателями  ожидаемого дохода и риска;  изменения структуры портфеля редки и незначительны.

    Пассивные портфели характеризуются низким оборотом, минимальным уровнем накладных  расходов и низким уровнем специфического риска.

    Для пассивного портфеля характерна передача в доверительное управление.

    Также существует активно-пассивный стиль  управления портфелем ценных бумаг. Управляющие портфелями могут сочетать подходы активной и пассивной  стратегий, т.е. часть портфеля может оставаться неизменной, а с ценными бумагами, составляющими другую часть портфеля, будут активно проводиться операции купли-продажи.

 

Управление  инвестиционными  рисками. Инвестиционный мониторинг.

Инвестиционные  риски

    В рыночной экономике существуют различные  возможности для инвестиционных вложений. При выборе кредитной организацией направления вложения капитала одним  из основных критериев служит оценка инвестиционного риска.

    Риски можно разделить на:

• общие – риски, одинаковые для всех форм и всех участников инвестирования. Они определяются факторами, на которые инвестор при выборе объектов не может повлиять. Риски подобного рода называют систематическими – это:

    -внешнеэкономические  – возникают в связи с изменением  ситуации во внешнеэкономической  деятельности;

    -внутриэкономические  – связаны с изменением внутренней  экономической среды;

• специфические – могут быть связаны с непрофессиональной инвестиционной политикой, нерациональной структурой инвестируемых средств. Эти риски являются понижаемыми и зависят от способности инвестора выбора объектов инвестирования с приемлемым риском, а также к реальному учету и регулированию рисков.

    Общие риски подразделяются на:

1. социально-политические – изменение на политической арене, политическая нестабильность;
2. экологический – возможность потерь, связанная с ухудшением экологической обстановки, природными катастрофами;
3. связанный с мерами государственного регулирования – изменение в законодательстве;
4. конъюнктурный – неблагоприятное изменение экономической ситуации на рынках ценных бумаг;

5. инфляционный – обесценивание вложенных денежных средств;

6. прочие риски – возникающие в связи с экономическими преступлениями, недобросовестностью хозяйствующих субъектов, возможностями неисполнения или неполного исполнения партнерами взятых на себя обязательств и пр.

Специфические риски можно разделить:

• на риски инвестиционного портфеля, которые возникают в связи с ухудшением качества инвестиционных объектов в его составе и нарушением принципов формирования инвестиционного портфеля;
• риски объектов инвестирования, которые следует учитывать как при оценке отдельных инвестиционных вложений, так и инвестиционного портфеля в целом.