Функционирование российского рынка золота и его зависимость от мирового

Золото - вечная ценность. Инвесторы обращаются к нему, понеся убытки на всех остальных активах. На высокую доходность рассчитывать не приходится, зато защита от кризиса будет обеспечена.

Золото - «валюта без страны». Его стоимость не зависит от состояния той или иной национальной экономики, оно гарантирует защиту от кризисов на валютном рынке.

Золото обладает функцией консервации стоимости: сохраняет ценность в долгосрочном периоде и защищает средства от инфляции. Мужской костюм в Англии XVI века стоил 1 унцию золота - сегодня в денежном эквиваленте он стоит почти столько же.

Золото - спасательный круг в периоды ослабления фондового рынка. Однако большинство инвесторов не любят держать подобный актив продолжительное время. Цена на золото слишком сильно связана с текущей политической и экономической ситуацией и подвержена значительным колебаниям: стандартное отклонение составляет 30% (по сравнению с 19% у акций, 12% у облигаций и 1,6% у денежного рынка).

Бурные, но краткосрочные подъемы, как правило, сменяются периодами стагнации. Золото - это товар, а не бизнес. С него дивидендов не получишь, рынок с ним не расширишь и новый продукт не предложишь. Мало того, спрос на золото нестабилен и не способен расти постоянно. Стоит обстановке стабилизироваться, кризису закончиться - и цена вернется на прежний уровень.

Золото - актив для спекуляции, получения быстрой прибыли: его надо купить до того, как произойдет финансовый или политический катаклизм, и незамедлительно продать, когда гроза минует (или вероятность катаклизма практически исчезнет). И сейчас большую долю в повышении его цены внесло ослабление доллара - но никто не знает, что будет с долларом в дальнейшем.

Если работать с безналичным металлом (в особенности с неаллокированными золотыми счетами), то в случае банкротства банка придется побороться за возврат своих средств. Зато монеты или слитки всегда останутся при вас.

Если же вложить деньги в акции золотодобывающих компаний, необходимо учитывать, что они подвержены тем же рискам, что и весь фондовый рынок. Цена акций колеблется в 3-4 раза сильнее, чем цена на сам металл. Считать их покупку полным аналогом приобретения физического золота нельзя. Акции - это бумажные инвестиции. Сегодня они находятся в списке рекомендуемых к покупке, но уже завтра могут превратиться в ничто. Никакие «золотые» акции не сравнятся по надежности со старыми - добрыми золотыми монетами (слитками). Золотые акции подвержены рискам, от которых свободно золото как таковое:

Падение фондового рынка может повлечь за собой снижение и «золотых» котировок, даже если цена золота в это время будет расти. Стоимость акций зависит от конкретной ситуации в золотодобывающей компании, и само по себе золото тут не поможет.

Золотые акции легко теряют ликвидность - особенно в периоды понижения стоимости золота. Акции могут опережать изменения на «золотом» рынке или же просто не отражать их. Сложно предсказать, чем они будут уже завтра - обычными акциями или «золотым» инструментом и даже если покупать и продавать слитки за границей, где вам не грозят поборы, связанные с НДС, дилеру при совершении операции придется заплатить высокие комиссионные, да и разница между ценой покупки и продажи не всегда будет в вашу пользу. Работая с «золотым» счетом в России, придется платить не только перечисленные выше налоги, но и высокие комиссионные (если вам понадобиться изъять свои золотые слитки). К тому же стоимость золота устанавливают сами банки, и разница между ценой покупки и ценой продажи может оказаться чрезмерно высока.

Последний совет: не увлекайтесь инвестициями в золото чрезмерно и не вкладывайте в него значительную часть своих сбережений. Это рискованно, даже если сейчас этот металл и демонстрирует высокую доходность. Велика вероятность, что, заразившись «золотой лихорадкой», вы войдете в рынок на самом пике и вам придется еще лет 10-20 ждать следующего кризиса, когда цены вновь вернутся на уровень вашей покупки.

                    Запасы золота в странах мира(2013г.)

        1.2. Добыча и потребление золота в мире

В России своего золота долго не было. О начале его добычи мнения исследователей расходятся. По-видимому, первое отечественное золото было добыто в 1704 из Нерчинских руд вместе с серебром. В последующие десятилетия на Московском монетном дворе золото выделяли из серебра, которое содержало немного золота в виде примеси (около 0,4%). Так, в 1743–1744 «из золота, обретающегося в серебре, выплавленном на Нерчинских заводах», было изготовлено 2820 червонцев с изображением Елизаветы Петровны. Количество добытого золота было ничтожным: с 1719 по 1799 таким способом получили с огромными трудностями химического разделения всего 830 кг золота. По некоторым сведениям, небольшие количества золота (в 1745 – 6 кг) выплавили, причем тайно, на своих алтайских медных рудниках знаменитые Демидовы. С 1746 все эти рудники перешли в собственность царской семьи.

В 1745 на Урале было найдено коренное рудное золото, и в 1747 начал работать первый отечественный золотой рудник, названный впоследствии Первоначальным. За весь 18 в. в России было добыто всего лишь около 5 т золота, но уже в следующем столетии – в 400 раз больше. Открытие (в 1840-е) Енисейского месторождения вывело в те годы Россию на первое место в мире по добыче золота, но еще до этого местные охотники-эвенки делали из золотых самородков пули для охоты. В концу 19 в. Россия добывала в год около 40 т золота, из них 93% – россыпного. Всего же в России до 1917 было добыто по официальным данным 2754 т золота, но по оценкам специалистов – около 3000 т, причем максимум пришелся на 1913 (49 т), когда золотой запас достиг 1684.

Войны и революция привели к резкому спаду добычи золота. Так, в 1917 еще было добыто 28 т, а через три года – только 2,5 т, причем резко уменьшился и золотой запас – до 317 т (300 т вывезли в Германию по условиям Брестского мира, сотни тонн ушли с белой армией через Дальний Восток). Положение значительно улучшилось к концу 1920-х, после открытия в Восточной Сибири огромных запасов золота в бассейне реки Алдан в Якутии и на Колыме. В 1928 добыча золота достигла уже 28 т и продолжала неуклонно расти, достигнув в 302 т в 1990. После распада СССР Россия лишилась среднеазиатского золота, в том числе, крупнейшего месторождения в Узбекистане (оно стабильно давало около 60 т золота в год). В 1991 в России было добыто всего 168,1 т золота, причем добыча продолжала из года в год сокращаться, достигнув минимума в 1998 – 114,6 т. После этого она начала расти довольно быстрыми темпами: 1999 – 126,1 т, 2000 – 142,7 т, 2001 – 154,5 т, 2002 – 173,5 т, 2003 – 176,9 т, 2007 – 180,5 т. 2013-238 т.Основная часть добываемого золота уходит на экспорт, остальное идет в Гохран, в Центробанк, в промышленность. Добывают у нас золото в Магаданской, Читинской, Амурской областях, в Красноярском крае, в Якутии, на Чукотке.

Сейчас крупнейшим поставщиком золота на мировой рынок является Южная Африка, где шахты достигли уже 4-километровой глубины, 2013 г. – 340,4 т. В ЮАР находится самый большой в мире рудник Вааль-Рифс в Клексдорпе. При переработке 10 млн. тонн руды там извлекают примерно 80–90 тонн золота. Всего же в год в ЮАР добывают сотни тонн золота – около двух тонн ежедневно. Общие запасы золота в ЮАР оцениваются в 25 000 т. ЮАР – единственное государство, в котором золото – главный продукт производства, где золото добывают на 36 крупных рудниках, на которых трудятся сотни тысяч человек. 

Среди стран-производителей золота по итогам 2011 г. с большим отрывом лидирует Китай 369 т (табл.2). Около 60 % золота этой страны добыто в пяти провинциях: Шаньдун, Хэнань, Цзянси, Фуцзянь и Внутренняя Монголия. 51 % золота добыто китайскими компаниями, среди которых выделяются «China National Gold Group Corp.»  и «Zijin Mining Group Co».

Стабильно высокий уровень добычи сохраняет Австралия (259 т). Месторождения золота встречаются по всей стране, однако наиболее богатыми регионами являются Западная Австралия, Южная Австралия и Новый Южный Уэльс. Крупнейшие рудники Австралии — «Boddington» (21 т), «Super Pit» (21,5 т), «St. Ives» (14,5 т), «Telfer»  (20 т).

Почти столько же золота, как в Австралии, добыто в 2011 г. в США (233 т). В последнее десятилетие производство золота в США  отличается стабильностью, годовые колебания производства золота не превышают 5–10 %. Однако в целом прослеживается тенденция снижения производства золота (262 т в 2005 г. и 233 т в 2011 г.). Большая часть золота в США (около 75 %) добывается в штате Невада на 3-х крупнейших рудниках (29, 35 и 36 т); около 30 т добывается на Аляске.

В ЮАР в течение многих лет добыча золота систематически сокращается. В 2007 г. ЮАР уступила первое место по производству золота в мире Китаю, которое удерживала более 100 лет (с 1896 г.). Причины снижения добычи золота объясняют неоднозначно: увеличением глубины отработки запасов, политической нестабильностью, забастовочным движением на шахтах, попыткой сохранить запасы золота с учетом ожидаемого роста цены и др. ЮАР обладает крупнейшими в мире запасами золота и имеет возможность увеличения добычи золота. Крупнейшие месторождения в ЮАР — «Vaal River» (23,5 т), «West Wits» (22,5 т).

В России производство золота в 2011 г по сравнению с 2010 годом увеличилось на 11 т (до 214 т). В отличие от других стран значительая часть золота в России извлечена из россыпных месторождений (57,7 т).Большую часть прироста золота в 2011 году обеспечили компании «Петропавловск» — 7,3 т и «Полюс Золото» — 3,2 т, добыча россыпного золота выросла на 3,3 т за счет небольших компаний. Основные предприятия РФ расположены в Сибири и на Дальнем Востоке.

Основные страны-потребители золота четко подразделяются на две группы. С одной стороны - это группа технически развитых стран. Они сравнительно широко используют золото в различных областях техники и промышленных отраслях, а также и для изготовления ювелирных изделий. Среди стран, лидирующих в использовании золота в технических целях: - Япония, США и Германия. Здесь золото выступает как индикатор развития высоких технологий в электронной и электротехнической, космической, приборостроительной промышленности и т.д.

Другой группой государств являются те страны, в которых львиная доля золота, а иногда и вся его масса потребляется на нужды только ювелирной промышленности. Среди них: в Европе - Италия, Португалия; в Юго-Восточной Азии - Китай, Индия и страны островной Азии (Индонезия, Малайзия); на Ближнем Востоке, Малой Азии и Северной Африки - Арабские Эмираты, Израиль, Кувейт, Египет.

В России на технические нужды расходуется 15-17 т золота (55-60% всего количества металла, потребленного в стране), а на изготовление ювелирных изделий – примерно 12 т (40-45%). Доля России среди стран-потребителей золота составляет около 1.0%.

По мере того, как золото теряло свои монетарную и сберегательную функции, структура его потребления в мире по отраслям экономики начала меняться. Все больше этого металла поступает теперь на нужды промышленности. За последние 15 лет мировое потребление золота ювелирной промышленностью возросло в 2 раза – примерно до 3 тыс. тонн в год. На ювелирные изделия уходит 85 % всего продаваемого золота. Причем более 70 % от уровня мирового потребления приходится на страны Азии и Среднего Востока, традиционно любящие золотые украшения. Велик спрос на желтый металл и со стороны других отраслей промышленности. Более половины соответствующего объема приходится на электронную промышленность (выпуск электро-, радио- и видеоаппаратуры), почти 20 % поглощает зубопротезирование, остальное приходится на разнообразное промышленно-бытовое потребление – изготовление тканей с золотыми нитями, золочение одежной фурнитуры и т. д. (табл. 3).

Потребление золота в разных странах в 2013г.

2. МИРОВЫЕ ТЕНДЕНЦИИ РЫНКА  ЗОЛОТА

2.1 Динамика мировых цен  на золото

Стоимость золота растет во время кризисов и падает в периоды относительного спокойствия и благополучия. При нормальном самочувствии мировой экономики и отсутствии геополитических рисков его рассматривают как самый обыкновенный сырьевой товар, чью цену определяет соотношение предложения с производственным спросом. Но как только в мире назревает масштабный военный конфликт или экономические перспективы ухудшаются, на золото начинается предъявляться инвестиционный спрос, поскольку оно считается надежным активом для консервации средств. Поскольку предложение не меняется, этот спрос создает дополнительное давление - и цена золота растет. Так, в годы взлета акций золото особого успеха не имело. Но вот инвесторы разочаровались в технологическом секторе, который принес им одни убытки, а США принялись перекраивать мир, что вызвало общую нестабильность - и золото вновь стало фаворитом.

Рост цены на золото, происходящий в настоящее время на рынке, начался после террористических актов 11 сентября 2001 г., когда рухнул американский фондовый рынок. За день до трагических событий золотая унция стоила 271 долл., а уже через неделю – 293 долл. за унцию. С тех пор котировки на золото в целом неуклонно растут.

Причина повышения спроса кроется также в ухудшении геополитической ситуации на Ближнем и Среднем Востоке и усилении сомнений среди мирового бизнеса в способности США решить нынешними методами иракский кризис. На финансовых рынках значительно усилилась тенденция к скупке золота, которое рассматривается как наиболее надежное укрытие для капитала в периоды серьезных международных кризисов. Удорожанию золота помогают также слабые позиции американской валюты. Золотодобытчикам такое положение на руку, зато ювелиры ожидают снижения спроса на украшения из этого металла.

  Глобальная нестабильность в экономике и политике привели зимой 2002-2003 годов к поступательному росту его цены: она подскочила с 320 до 385 долларов за унцию. Этот подъем начался в декабре 2002 года после резкого усиления курса евро по отношению к доллару США. А также в начале 2003 года, вопреки ожиданиям краткосрочной коррекции цены золота, произошел еще больший ее всплеск. Золотой рынок охватили ажиотаж и сумасшедший настрой на покупки металла, подогреваемые событиями вокруг Ирака и КНДР.

В 2005-2006 годах произошел дальнейший причем очень существенный рост цен на золото на мировых рынках. Так, в 1-ом квартале 2006 года котировки золота поднялись на 24%, а максимальная цена зафиксирована 12 мая 2006 года - 725 долл. за унцию, т.е. рост с начала 2006 года достигал почти 40%.К концу 2007 года цена на унцию золота достигла 800 $. Разумеется, очень сильное влияние на рост цены на все драгоценные металлы, и. конечно же, золото, оказал кризис 2008 года. Тогда «золотые» вложения, пожалуй, для многих были единственным средством сохранить свои накопления. Если посмотреть графики цен на золото в начале 2008 года, то стоимость превышала рубеж в 1000 долларов за унцию и была на 26% выше, чем в 1998 году. А это значит, что такой вид вложений мог приносить гораздо более солидные дивиденды, чем самые выгодные сберегательные и накопительные программы в лучших банках мира.