Источники финансирования деятельности предприятия

Источник: собственная разработка на основе баланса предприятия

 

Более половины объема кредиторской задолженности (54,4% на конец года) составляют обязательства перед поставщиками за товары, работы, услуги. Величина этих долгов выросла по сравнению с 2008 годом на 334,4 млн. руб. или 318,8%. Увеличилась задолженность работникам по оплате труда на 44,4 млн. руб. (80,9%) Причем темпы прироста обязательств перед поставщиками и работниками опережают темпы прироста всей кредиторской задолженности. Выявленная тенденция свидетельствует о некоторых финансовых затруднениях. Возросла задолженность предприятия по расчетам с персоналом по сравнению с началом года на 3,3 млн. руб. (825,5%), а так же перед бюджетом по налогам и сборам на 0,6 млн. руб. (1,1%). В отчетном году уменьшились долги предприятия перед покупателями и заказчиками на 66,6 млн. руб. или 66,9%, их доля в общей величине кредиторской задолженности снизилась на 22,8% и к концу года составила 4,1%.Полностью погасили свой долг по социальному страхованию и обеспечению. Структура кредиторской задолженности показана на рис 2.4

 

Рис 2.4 Структура кредиторской задолженности

Источник: собственная разработка на основе баланса предприятия

 

Все данные о составе  и структуре собственных и  заемных средств говорят о положительной динамике в деятельности предприятия.  Оно осуществляет свою деятельность более чем на 86%  за счет собственных источников. Необходимость в собственном капитале обусловлена потребностью в финансовой независимости и самостоятельности предприятия, но финансирование деятельности лишь за счет собственных средств не всегда выгодно. Кроме того, если цены на пользование финансовыми ресурсами (% по кредитам) не высокие, а предприятие может обеспечить высокую отдачу  вложений капитала, то, привлекая свободные средства, оно может повысить эффективность производства, рентабельность.

Привлечение заемных  средств в оборот предприятия  является нормальным явлением при условии, что эти средства не замораживаются на длительное время в запасах, так  как в этом случае возникает кредиторская задолженность, штрафы, следовательно, разумные размеры привлечения заемного капитала только улучшают финансовое состояние.

3. ПУТИ СОВЕРШЕНСТВОВАНИЯ МЕХАНИЗМОВ ФОРМИРОВАНИЯ И ИСПОЛЬЗОВАНИЯ ИСТОЧНИКОВ ФИНАНСИРОВАНИЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ

 

3.1 Оценка эффективности деятельности предприятия

 

Для оценки эффективности  деятельности предприятия используют следующие группы показателей:

Показатели  платежеспособности представлены в таблице 3.1

Таблица 3.1

Показатели платежеспособности предприятия

	2008 г.	2009 г.	2010 г.	Изменение за 3 года
1. Коэффициент текущей  ликвидности	6,76	3,8	4,8	-1,96
2. Коэффициент обеспеченности  собственными оборотными средствами	0,48	0,74	0,79	0,31
3. Коэффициент обеспеченности  финансовых обязательств активами	0,173	0,185	0,135	-0,038

 

Источник: собственная разработка на основе баланса

 

1. Коэффициент текущей  ликвидности (характеризует степень  покрытия краткосрочных обязательств  оборотными активами организации). Он рассчитывается соотношением оборотных активов к краткосрочным обязательствам

Как видно из приведенных  расчетов, значения коэффициентов ликвидности за три года уменьшилось на 1,96, но, тем не менее, остается высоким и превышает нормативный уровень 1,7 [5], что говорит об устойчивом финансовом состоянии предприятия. Чем выше показатель, тем лучше платежеспособность предприятия.

2. Коэффициент обеспеченности  собственными оборотными средствами (характеризует, какая часть оборотных активов сформирована за счет собственных средств организации, необходимых для обеспечения ее финансовой устойчивости). Согласно принятой методике величина этого коэффициента определяется как отношение разности между собственными (и приравненными к ним) источниками и суммой внеоборотных активов к стоимости оборотных активов. Чем выше значение данного коэффициента, тем финансово устойчивее, стабильнее и более независимо от внешних кредиторов предприятие.

В рассматриваемой нами ситуации значение коэффициента намного  превосходит нормативный уровень данного коэффициента равного 0,3 [5], а значит организация считается устойчиво платежеспособной и на протяжении рассматриваемого периода этот коэффициент вырос на 0,31.

3. Коэффициент обеспеченности  финансовых обязательств активами (К3) характеризует способность организации  рассчитаться по своим финансовым обязательствам после реализации активов. Его уровень определяется отношением всех (долгосрочных и краткосрочных) обязательств к общей стоимости имущества (активов): Норматив К3≤0,85. 

Показатели  финансовой устойчивости предприятия представлены в таблице 3.2

Таблица 3.2

Показатели финансовой устойчивости предприятия

	2008 г.	2009 г.	2010 г.	Изменение за 3 года
1. Коэффициент финансовой независимости (автономии)	0,827	0,814	0,864	0,037
2. Коэффициент финансовой зависимости	0,173	0,186	0,136	-0,037
3. Коэффициент устойчивого финансирования (долгосрочной финансовой независимости)	0,924	0,814	0,864	-0,06
4. Коэффициент текущей задолженности показывает	0,103	0,186	0,136	0,033
5. Коэффициент финансового рычага	0,209	0,228	0,157	-0,052

 

Источник: собственная разработка на основе баланса

1. Коэффициент финансовой  независимости (автономии) характеризует,  какая часть активов сформирована  за счет собственных средств  организации. Он рассчитывается соотношением собственного капитала и валюты баланса. Значение этого показателя, характеризующее достаточно стабильное финансовое положение при прочих равных условиях в глазах инвесторов и кредиторов, составляет не менее 60%.

В рассматриваемой ситуации значение коэффициента на 2010 год составляет 86,4%.

2. Коэффициент финансовой  зависимости  рассчитывается  отношением заемного капитала и валюты баланса. Этот коэффициент показывает, какая сумма активов приходится на рубль собственных средств. Увеличение доли заемных средств в формировании активов организации является признаком усиления финансовой неустойчивости организации и повышения степени ее финансовых рисков. Считается, что данный показатель в условиях рыночной экономики не должен превышать единицу.

В рассматриваемой ситуации значение коэффициента на 2008 год составляет 0,173, а на 2010 год 0,136, что говорит минимальной опасности возникновения у предприятия дефицита денежных средств.

3. Коэффициент устойчивого  финансирования характеризует, какая  часть активов баланса сформирована  за счет устойчивых источников, и рассчитывается величина этого коэффициента отношением собственного капитала и долгосрочных обязательств к валюте баланса.

Так как организация за два последних года не пользовалась долгосрочными кредитами, займами, то величина этого коэффициента совпадает с величиной коэффициента финансовой независимости.

4. Коэффициент текущей  задолженности показывает, какая  часть активов сформирована за  счет заемных ресурсов краткосрочного  характера и рассчитывается отношением краткосрочных обязательств к валюте баланса.

5. Коэффициент финансового рычага (отношение заемных средств к собственному капиталу) характеризует степень финансового риска. Судя по уровню рассчитанного показателей на рубль собственного капитала приходится приблизительно 16 копеек заемных средств.

Чем выше уровень первого  и третьего из приведенных выше показателей, а остальных - ниже, тем устойчивее финансовое состояние организации

Таблица 3.3

Показатели деловой  активности предприятия

	2008 г.	2009 г.	2010 г.	Изменение за 3 года
Коэффициент оборачиваемости оборотных активов организации	3,146	2,7	45,1	41,954

 

Источник: собственная разработка на основе баланса

 

1. Коэффициент оборачиваемости оборотных активов организации (отношение выручки-нетто к средней величине оборотных активов) характеризует скорость оборота капитала, вложенного в оборотные активы

В нашем случае оборотные средства в течение года сделали 45, 1 оборота

Таблица 3.4

Показатели эффективности  работы предприятия

	2008 г.	2009 г.	2010 г.	Изменение за 3 года
Общая рентабельность совокупных активов,  %	14,6	26,1	35,4	20,8
Рентабельность собственного капитала. %	11,5	21,7	30,3	18,8
Рентабельность продаж, %	14,6	21,1	22,2	7,6
Рентабельность затрат, %	17,1	28,2	28,5	11,4
Затраты на рубль реализованной  продукции (затратоемкость продукции), %	85,3	74,8	77,8	-7,5

 

Источник: собственная разработка на основе баланса

 

1. Общая рентабельность  совокупных активов (отношение  общей суммы брутто-прибыли от  всех видов деятельности до  выплаты процентов по кредиту  и лизингу и налогов из прибыли к среднегодовой сумма активов) показывает, сколько прибыли получено на рубль вложенного капитала для всех заинтересованных сторон: организации, кредиторов, государства и работников организации.

Из расчетов видно, что в 2008 году организация заработала 14,6 денежных единиц прибыли на каждую единицу вложенного капитала, в 2009 году – 26,1, а в 2010 году – 35,4, что свидетельствует о повышении эффективности использования совокупного капитала.

2. Рентабельность собственного  капитала рассчитывается как  отношение чистой прибыли к  среднегодовой сумме собственного капитала.

В нашей ситуации величина показателя говорит о том, что в 2008 году 11,5 денежных единиц чистой прибыли заработала каждая денежная единица, вложенная собственниками компании, в 2009 – 21,7, а в 2010 году 30,3 денежных единиц и к концу периода возросла на 18,8 %

3. Рентабельность продаж (отношение прибыли от реализации продукции отчетного периода к выручке-нетто отчетного периода) характеризует уровень прибыльности продукции. В нашем случае за рассматриваемый период рентабельность продаж увеличилась на 7,6 %. А в 2010 году  22,2 денежных единиц чистой прибыли принесла каждая денежная единица реализованной продукции.

4. Рентабельность затрат  характеризует окупаемость затрат  и рассчитывается как отношение прибыли от реализации продукции к себестоимости реализованной продукции. Показывает сколько предприятие (организация) имеет прибыли с каждой денежной единице, затраченной на производство и реализацию продукции. В нашем случае на 2010 год предприятие имело 28, 5 денежных единиц прибыли  с каждой денежной единицы, затраченной на производство и реализацию, а за три года рентабельность увеличилась на 11,4 %. Увеличение этого показателя говорит о повышении объема товарооборота, следовательно, об увеличении прибыли.

5. Затраты на рубль реализованной продукции (затратоемкость продукции) определяется из отношения общей суммы затрат по реализованной продукции к выручке-нетто от реализации продукции.

В нашем случае эти  затраты по итогам 2008, 2009 и 2010 гг. равны 85,3%, 74,8% и 77,8% соответственно. Затратоемкость продукции незначительно снизилась, хотя уровень остается достаточно высоким.

Подводя итоги, следует  признать, что, несмотря на отрицательную  динамику некоторых из рассчитанных коэффициентов, с позиции доходности и риска данное предприятие можно охарактеризовать как финансово устойчивое и платежеспособное, с низким риском банкротства, что подтверждают высокие значения показателей ликвидности, деловой активности, эффективности, достаточное значение работающего капитала и положительный финансовый результат в конце каждого периода.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ЗАКЛЮЧЕНИЕ