Экономическая сущность и особенности функционирования активов предприятия

Это означает, что  эффективное управление активами предприятия  порождает задачу управления финансовым циклом.

Еще один способ повысить прибыль — уменьшить  издержки при производстве. Исходя из этого, управление активами предприятия предполагает и управление запасами предприятия.

Таким образом, управление активами предприятия направлено на эффективное их использования  с целью получения максимальной прибыли при минимизации рисков и затрат. Данная цель предполагает такое использование активов которое позволит увеличить их объем и при этом снизить объем пассивов. В связи с этим управление активов выполняет ряд функций и механизм реализации данных задач, что будет рассмотрено далее.

 

 

4. Функции и механизм управления активами предприятия

 

Поскольку активы организаций (юридических лиц), как было отмечено, различаются не только по характеру  участия в хозяйственном процессе и соответственно по скорости оборота, но и по форме проявления, следует  отметить следующее. Приоритет той или иной формы проявления активов всецело связан с отраслевой спецификой организации и, соответственно, с той ролью, которую играет организация в системе всеобщего разделения труда.

Одной из наиболее важных функций  финансового менеджмента является обеспечение своевременного и эффективного обновления состава внеоборотных активов. Последовательность разработки и принятия управленческих решений по обеспечению обновления внеоборотных активов организации характеризуется следующими основными этапами [26].

1. Обеспечение постоянного обновления  отдельных групп внеоборотных  активов организации. Интенсивность  обновления операционных внеоборотных  активов определяется двумя основными  факторами – их физическим  и моральным износом. В процессе  этих видов износа внеоборотные активы постепенно утрачивают свои первоначальные функциональные свойства и их дальнейшее использование в операционном процессе организации становится или технически невозможным, или экономически нецелесообразным.

2. Определение необходимого объема обновления внеоборотных активов. Обновление операционных внеоборотных активов организации может осуществляться на простой или расширенной основе, отражая процесс простого или расширенного их воспроизводства.

3. Выбор наиболее эффективных  форм обновления отдельных групп внеоборотных активов. Конкретные формы обновления отдельных групп операционных активов определяются с учетом характера намечаемого их воспроизводства.

Обновление операционных внеоборотных активов в процессе простого их воспроизводства может осуществляться в следующих основных формах [10, c. 39]:

- текущего ремонта – представляет собой процесс частичного восстановления функциональных свойств и стоимости основных средств в процессе их обновления;

- капитального ремонта – представляет собой процесс полного (или достаточно высокой части) восстановления основных средств и частичной замены отдельных их элементов. На сумму произведенного капитального ремонта уменьшается износ основных средств и тем самым увеличивается их остаточная стоимость;

- приобретения новых видов операционных внеоборотных активов с целью замены используемых аналогов в пределах сумм накопленной амортизации (для нематериальных активов это основная форма простого их воспроизводства).

Обновление операционных внеоборотных активов в процессе расширенного их воспроизводства может  осуществляться в форме их реконструкции, модернизации и других.

Выбор конкретных форм обновления отдельных групп операционных внеоборотных активов осуществляется по критерию их эффективности. Так, например, если в результате капитального ремонта отдельных видов основных средств сумма будущей прибыли, генерируемой ими, будет ниже ликвидационной их стоимости, обновление эффективней осуществлять путем их замены новыми более производительными аналогами.

4.Определение стоимости  обновления отдельных групп операционных  внеоборотных активов в разрезе  различных его форм. Методы определения  стоимости обновления операционных  внеоборотных активов дифференцируются  в разрезе отдельных форм этого обновления [18, c. 245].

Стоимость обновления операционных внеоборотных активов, осуществляемого  путем текущего или капитального ремонта, определяется на основе разработки планового бюджета (сметы затрат) их проведения. При подрядном способе осуществления ремонтных работ основу разработки планового его бюджета составляют тарифы на услуги подрядчика, а при хозяйственном способе – расходы организации калькулируются по отдельным их элементам.

Стоимость обновления операционных внеоборотных активов путем приобретения новых аналогов включает как рыночную стоимость соответствующих видов активов, так и расходы по их доставке и установке.

Стоимость обновления операционных внеоборотных активов в процессе расширенного воспроизводства определяется в процессе разработки бизнес-плана реального инвестиционного проекта.

Итоговые результаты рассмотренных выше управленческих решений позволяют сформировать общую потребность в обновлении операционных внеоборотных активов  организации в разрезе отдельных  их видов и различных форм предстоящего обновления.

Теория финансового  менеджмента рассматривает три  варианта политики формирования оборотных  активов организации – консервативная, умеренная и агрессивная (рис. 2) [25, c. 93].

Рис. 2 Политика управления оборотными активами

Консервативная –  предусматривает полное удовлетворение потребности во всех видах оборотных  активов и создание значительного  объема их резервов на случай наступления  различных непредвиденных ситуаций, например, задержки погашения дебиторской  задолженности, повышения спроса на продукцию и др. Обеспечивает минимизацию рисков организации, но отрицательно влияет на эффективность использования оборотных активов.

Умеренная – предусматривает  полное удовлетворение потребности  во всех видах оборотных активов и создание достаточного объема их резервов на случай наступления наиболее типичных непредвиденных ситуаций. Обеспечивает средний уровень риска и приемлемую эффективность использования оборотных активов.

Агрессивная – заключается  в минимизации всех форм резервов, что обеспечивает наиболее высокий уровень эффективности использования оборотных активов при отсутствии сбоев в процессе операционной деятельности и приводит к значительным финансовым потерям в случае их возникновения.

Основные характеристики каждого из трех вариантов можно представить в таблице 2 [15, c. 74].

Таблица 2

Политика формирования оборотных активов

Политика	Реализация на практике	Соотношение доходности и риска
Запасы
Консервативная	Формирование завышенного  объёма страховых и резервных  запасов на случай перебоев с поставками и прочих форс-мажорных обстоятельств	Большие потери на хранении запасов и отвлечение средств  из оборота, как следствие, – снижение доходности. Уровень риска остановки  производства – минимальный
Умеренная	Формирование резервов на случай типовых сбоев	Средняя доходность. Средний  риск
Агрессивная	Минимум запасов, поставки «точно в срок»	Максимальная доходность, но малейшие сбои грозят остановкой (задержкой) производства
Дебиторская задолженность
Консервативная	Жёсткая политика предоставления кредита и инкассации задолженности, минимальная отсрочка платежа, работа только с надёжными клиентами	Минимальные потери от образования  безнадёжной задолженности и  задержки оплаты, но уровень продаж и конкурентоспособность невелики
Умеренная	Предоставление среднесрочных (стандартных) условий поставки и  оплаты	Средняя доходность. Средний  риск
Агрессивная	Большая отсрочка, гибкая политика кредитования	Большой объём продаж по ценам выше среднерыночных, но также  высока вероятность появления просроченной дебиторской задолженности
Денежные средства
Консервативная	Хранение большого страхового остатка денежных средств на счетах	Возможность вовремя  совершать планируемые платежи  даже при временных проблемах  с инкассацией может привести к их обесценению
Умеренная	Формирование сравнительно небольших страховых резервов, инвестирование только в самые надёжные ценные бумаги	Средняя доходность. Средний  риск
Агрессивная	Хранение минимального остатка денежных средств, вложение свободных денежных средств в высоколиквидные ценные бумаги	Организация рискует  не расплатиться по срочным обязательствам или понести потери из-за привлечения  незапланированного краткосрочного финансирования

 

Различные варианты формирования оборотных активов организации, отражая различные соотношения уровня эффективности его использования и риска, в конечном счете определяют сумму и уровень этого капитала по отношению к объёму операционной деятельности. Из приведённых данных видно, что при альтернативных подходах к формированию оборотных активов организации, его сумма и уровень по отношению к объёму операционной деятельности варьируют в довольно широком диапазоне.

Таким образом, основными  функциями управления активами предприятия  являются выбор наиболее оптимального соотношения оборотных и внеоборотных активов. Механизм управления во многим зависит от выбранной политики управления активами.

 

5. Оценка эффективности управления активами предприятия ОАО «БЕЛАЦИ»

 

ОАО «БЕЛАЦИ» является производственным предприятием в связи с чем для успешной реализации его деятельности основной задачей является увеличение активов баланса. Для определения выполнения этой задачи определим динамику статей актива предприятия за 2011-2012гг. (Приложение 2-3).

Таблица 3

Показатели динамики стоимости активов баланса ОАО «БЕЛАЦИ» за 2010-2012 гг.

(тыс. руб.)

Наименование	На конец периода			Отклонение (+/-)			Темп прироста, %
	2010	2011	2012	2011г. к 2010г	2012г к 2011г	2012г к 2010г	2011г. к 2010г	2012г к 2011г	2012г к 2010г
Внеоборотные активы, всего в т.ч.	149298	182247	205540	32949	23293	56242	22,07	12,78	37,67
Нематериальные активы	171	134	104	-37	-30	-67	-21,64	-22,39	-39,18
Основные средства	138649	172959	165327	34310	-7632	26678	24,75	-4,41	19,24
Финансовые вложения	44	44	30238	0	30194	30194	0	68622,73	68622,73
Отложенные налоговые  активы	800	1539	1654	739	115	854	92,38	7,47	106,75
Прочие внеоборотные активы	9634	7571	8217	-2063	646	-1417	-21,41	8,53	-14,71
Оборотные активы всего, в т.ч.	463506	491203	450969	27697	-40234	-12537	5,98	-8,19	-2,70
Запасы	242493	368505	369763	126012	1258	127270	51,97	0,34	52,48
НДС	1068	119	402	-949	283	-666	-88,86	237,82	-62,36
Дебиторская задолженность	128164	115622	73807	-12542	-41815	-54357	-9,79	-36,17	-42,41
Финансовые вложения	45606	0	0	-45606	0	-45606	-100	0	-100,00
Денежные средства	46175	6957	6997	-39218	40	-39178	-84,93	0,57	-84,85
Итого активы	612804	673450	656509	60646	-16941	43705	9,9	-2,52	7,13

 

Анализируя динамику изменения активов предприятия за период 2010-2012 гг. отметим, что за рассматриваемый период наблюдается их рост на 43 705 тыс. руб. в 2012г. по сравнению с 2010г., что составляет темп прироста 7,13%. За период 2010-2011 годы активы предприятия выросли в среднем на 60 646 тыс. руб., что составляет прирост на 9,9%. Однако в 2011-2012 году активы снизились на 16 941 тыс. руб., что составляет темп снижения 2,52%.

Далее проанализируем, за счет изменения каких статей произошли  движения в составе активов.

Анализируя внеоборотные активы отметим, что на протяжении всего  периода их величина росла – на 32 949 тыс. руб. в 2011 году по сравнению с 2010 годом что составляет темп прироста 22,07%, в 2012 году по сравнению с 2011 годом темп роста несколько замедлился и стал составлять 12,78%, что в абсолютных величинах составляет рост на 23 293 тыс. руб. В целом за 2010-2012гг. внеоборотные активы выросли на 56 242 тыс. руб., что составляет прирост на 37,67%.

Анализируя динамику изменения основной статьи внеоборотных активов – «основные средства», отметим, что за период 2010-2011 гг. их величина выросла на 34 310 тыс. руб., что составляет прирост на 24,75%, однако уже в 2012г. по сравнению с 2011 годом произошло снижение основных средств на величину 7 632 тыс. руб., что составляет темп снижения 4,41%, что говорит о том, что за период 2012 г. предприятие не приобретало основные средства, а из снижение связано с уменьшением остаточной стоимости в связи с амортизацией имущества. В целом основные средства предприятия в 2012г. по сравнению с 2010г. выросли на 26 678 тыс. руб., что составляет прирост на 19,24%.

За рассматриваемый период в 2012 году по сравнению с 2011 годом значительно выросла величина финансовых вложений на 30 194 тыс. руб., что говорит о том, что предприятие осуществляет деятельность инвестиционного характера и осуществляет вложения в развитие производственных мощностей.

Оборотные активы за период 2010-2011гг. выросли на 27 697 тыс. руб., что составило прирост на 5,98%, однако уже в 2012 г. по сравнению с 2011 г. произошло их снижение на 40 234 тыс. руб., что составляет темп снижения 8,19%. В целом оборотные активы в 2012г. по сравнению с 2010г. снизились на 40 234 тыс. руб.. что составляет темп снижения на 2,7%.

Данные изменения в  основном произошли за счет уменьшения дебиторской задолженности которая  в 2011 г. по сравнению с 2010г. снизилась  на 12 542 тыс. руб., что составляет темп снижения 9,79%, а в 2012г. по сравнению с 2011г. дебиторская задолженность уменьшилась на 41 815 тыс. руб., что составляет темп снижения 36,17%. Данная динамика является положительной тенденцией, поскольку говорит о том, что покупатели предприятия чаще стали рассчитываться по своим долгам, однако анализ динамики денежных средств показал, что у предприятия остаток денежных средств в 2011 г. по сравнению с 2010г. снизился на 39 218 тыс. руб., что составило темп снижения 84,93%, а в 2012 г. по сравнению с 2011г. произошло незначительное повышение остатков на 40 тыс. руб., что составило прирост на 0,57%. Незначительные остатки на счетах предприятия и при этом рост финансовых вложений во внеоборотные активы подтверждает тот факт, предприятие активно осуществляет инвестиционную деятельность.