Экономическая сущность и особенности функционирования активов предприятия

Для определения эффективности  использования активов предприятия  рассчитаем коэффициенты оборачиваемости  и рентабельности предприятия.

Коэффициенты деловой активности позволяют оценить, на сколько эффективно предприятие использует свои средства. В основе расчета этих показателей – показатели оборачиваемости, т. к. объем оборота средств (объем превращения их в деньги) обуславливает платежеспособность предприятия и его прибыльности. К таким коэффициента относятся:

Коэффициент оборачиваемости активов: показывает, на сколько эффективно фирма использует все имеющиеся  ресурсы. Измеряется в количестве оборотов, которые имущество (активы) совершают  за год проходя полный цикл производства. Рассчитывается по формуле:

К_обор.а. = Выручка / Активы = стр.2110 ф №2 / стр.1600 ф №1   (1)

Расчетное значение коэффициента оборачиваемости  оборотных активов по анализируемому предприятию:

2011: К_обор.а. = 1 217 034 / ((612804+673450)/2) = 1,89

2012: К_обор.а. = 1 236 931 / ((656 509+673 450)/2) = 1,86

Коэффициент оборачиваемости дебиторской  задолженности: показывает, сколько  оборотов за период (в нашем случае за год) делает дебиторская задолженность, т. е. сколько раз в год дебиторы возвращают нам свои долги. Рассчитывается по формуле:

О_дз = Выручка / средняя ДЗ = стр.2110 ф №2/( стр.1230)/2 ф №1 (2)

Для ОАО «БЕЛАЦИ» показатель равен:

2011: О_дз =  1 217 034/ ((115 622 + 128 164)/2) = 10,78

2012: О_дз = 1 236 931 / ((73 807 + 115 622)/2) = 13,06

Коэффициент оборачиваемости материально-производственных запасов (МПЗ): показывает, сколько раз за период (год) МПЗ превращаются в продукцию предприятия. Расчет по формуле:

О_мпз = Выручка / средние МПЗ = стр.2110 ф №2 / ((стр.1210нач г + стр.1210кон г)/2) ф №1                  (3)

Показатель, рассчитанный по данным отчетности ОАО «БЕЛАЦИ»:

2011: О_мпз = 1 217 034 / ((242 493 + 368 505)/2) = 3,984

2012: О_мпз =  1 236 931 / ((368 505 + 369 763)/2) = 3,351

Длительность операционного цикла: показывает, сколько дней в среднем  требуется для производства, продажи и оплаты продукции предприятия. Длительность рассчитывается как частное от деления периода времени (обычно 365 дней) на количество оборотов, которые совершает, например, дебиторская задолженность. Длительность операционного цикла определяют как:

Д_оц = Д_дз + Д_мпз         (4)

Для анализируемого предприятия:

2011: Д_дз = 365 / 10,78 = 33,859 дней; Д_мпз = 365/3,984=91,616 дня;

Д_оц = 33,859 + 91,616 = 125,475 дней

2012: Д_дз = 365 / 13,06 = 27,948 дня; Д_мпз = 365/ 3,351 = 108,923 дней;

Д_оц = 27,948 + 108,923 = 136,871 дней.

Для детального анализа оформим  полученные данные в Таблицу 4:

Таблица 4

Показатели оборачиваемости активов  ОАО «БЕЛАЦИ» за 2011-2012гг.

Показатели	2011	2012	Отклонение (+/-)
Коэффициент оборачиваемости  активов, оборотов	1,89	1,86	-0,03
Коэффициент оборачиваемости  дебиторской задолженности	10,78	13,06	2,28
Коэффициент оборачиваемости  МПЗ	3,984	3,351	-0,633
Длительность оборота  дебиторской задолженности, дней	33,859	27,948	-5,911
Длительность оборота  МПЗ, дней	91,616	108,923	17,307
Длительность операционного  цикла, дней	125,475	136,871	11,396

 

В 2012 году по сравнению с 2011 годом деловая активность предприятия снизилась. Средства, вложенные в имущество предприятия, в 2011 году сделали 1,89 оборотов, а в 2012 году – 1,86 оборота, т. е. каждый рубль, вложенный в имущество, дал отдачи в виде выручки от реализации в размере 1,89 рубля, а в 2012 – 1,86 рубль. Активы  предприятия снизили уровень отдачи, что повлияло на конечный финансовый результат предприятия в сторону его снижения.

Оборачиваемость дебиторской задолженности  в 2012 году увеличилась по сравнению с предыдущим годом на 2,28 с 10,78 в 2011 г. до 13,06 в 2012г.. Это означает, что дебиторы на 2,28 раза чаще стали возвращать предприятию свои долги. Тенденция положительная, свидетельствует об улучшении кредитной политики, т. е. политики в области управления дебиторской задолженностью. Следовательно, намечается тенденция наращивания деловой активности.

В 2012 году МПЗ меньшее количество раз превращались в готовую продукцию и в выручку от реализации. Это говорит о негативной тенденции в деятельности предприятия, снижению деловой активности.

Количество дней одного оборота  по своей динамике обратно коэффициенту оборачиваемости активов.

Длительность операционного цикла  в 2011 году составила 125,475 дней, а в 2012 году – 136,871 дней, т.е. операционный цикл вырос на 11,396 дней. Это негативная тенденция, т. к. означает, что предприятию требуется больше времени для превращения МПЗ и дебиторской задолженности в выручку от реализации. Это означает также, что предприятию больше требуется финансовых ресурсов, а, следовательно, и больше потребности прибегать к займам для покрытия потребности в денежных средствах.

В целом по рассчитанным показателям  можно говорить о снижении деловой активности предприятия. С определения того, как повлияло снижение деловой активности на результаты деятельности предприятия рассчитаем показатели рентабельности.

В финансовом менеджменте наиболее популярными являются 3 из них:

Рентабельность активов: показывает, сколько рублей в виде чистой прибыли предприятие получает с каждого рубля вложенного в имущество.

Р_а = ЧП/А = стр.24000 (ф №2)/стр.1600 (ф №1)   (5)

ЧП – чистая прибыль;

А – среднеарифметическая величина активов.

При определении рентабельности активов необходимо определите показатели, которые на нее влияют и размер этого влияния. В мировой практике популярна методика факторного анализа, разработанная фирмой Дюпон и называемая формулой Дюпона. С ее помощью осуществляется глубокий анализ и выявление факторов влияющих на рентабельность активов. Это методика заключается в следующем:

Р_а = ЧП/А = ЧП * В / А * В = В/А * ЧП/В = К_{обор а}  * Р_р   (6)

В – выручка от реализации (стр. 2110 ф №2);

Р_р – рентабельность реализации.

Итак, факторами, влияющими на рентабельность активов, являются коэффициент оборачиваемости активов и рентабельность реализации. Коэффициент оборачиваемости бал рассмотрен выше. Прежде чем проводить факторный анализ рентабельности активов охарактеризуем показатель рентабельности реализации.

Рентабельность реализации: показывает, сколько рублей чистой прибыли можно  получить с каждого рубля выручки. В процессе анализа выявляется рентабельность реализации за ряд периодов. Позитивной считается тенденция роста Р_р .  Она рассчитывается по формуле:

Р_р = ЧП/В = стр. 2400 (ф №2) / стр. 2110 (ф №2)   (7)

Рассчитаем рентабельность активов  ОАО «БЕЛАЦИ» и проведем ее факторный анализ.

2011: Р_а = 52 330 / ((673 450 + 612 804)/2) =0,081;

2012: Р_а = 16 671 / ((656 509+ 673 450)/2) =0,025.

∆Р_а = 0,025 – 0,081 = -0,056

Рентабельность активов снизилась, т. е. уменьшился финансовый результат. Это негативная тенденция. Чтобы  определить влияние факторов на рентабельность активов проведем факторный анализ.

Сначала найдем значения показателя рентабельности реализации.

2011: Р_р = 52 330/1 217 034 = 0,043;

2012: Р_р = 16 671 /1 236 931 = 0,013

∆Р_а = ∆Рк_обора + ∆Рр_р      (8)

∆Рк_обора = (1,86-1,89)*0,043 =-0,00129;

∆Рр_р = (0,013-0,043)*1,86 = -0,0556

∆Р_а = -0,00129 – 0,0556= -0,056.

Проведя факторный анализ, мы видим, что на тенденцию снижения рентабельности активов негативно повлиял показатель рентабельности реализации. Это быть связано с тем, что в 2012 году предприятие получило более низкий финансовый результат по сравнению с 2011 г.

Таким образом, ОАО «БЕЛАЦИ» является крупным поставщиком асбестоцементной продукции, при этом одновременно лидер по производству данной продукции в Белгородской области. Предприятие уделяет особое внимание структуре своих активов, что наглядно демонстрирует снижение показателя дебиторской задолженности на 41 815 тыс. руб. в 2012г. по сравнению с 2011г., при одновременном инвестировании во внеоборотные активы, рост которых за этот же период составил 30 194 тыс. руб. В задачи управления активами предприятия входит оптимизация их структуры, в частности снижение величины дебиторской задолженности.

Анализ эффективности  использования активов предприятия  показал, что за период 2011-2012гг. оборачиваемость  активов предприятия снизилась  на 0,03, при этом наблюдается рост длительности операционного цикла на 11 дней, что также негативно влияет на показатели деловой активности предприятия.

Показатели рентабельности активов демонстрировали негативную динамику снижения на 0,056. Факторный  анализ рентабельности активов показал, что негативно на рентабельность активов повлияло как снижение оборачиваемости активов, так и рентабельность реализации, что связано со снижением финансового результата, несмотря на рост выручки, что говорит о том, что рост выручки связан не с ростом объемов производства и реализации, а с ростом цены реализации.

 

6. Оптимизация объема и состава активов предприятия ОАО «БЕЛАЦИ»

 

Как показал  проведенный анализ, одним из слабых мест в управлении активами предприятия  является неэффективное управление денежными средствами в ОАО «БЕЛАЦИ».

За 2012г. по сравнению  с 2010 г. величина активов  ОАО «БЕЛАЦИ» на 43 705 тыс. руб. Основное влияние на увеличение величины активов повлиял рост выручки. Изменение структуры активов представлено в таблице 5.

Таблица 5

Структура активов  и пассивов ОАО «БЕЛАЦИ» за 2010-2012гг.

Наименование вида активов	Абсолютное значение, тыс. руб.			Удельные веса, %			Отклонение (+/-)
	2010г. на к.г.	2011г. на к.г.	2012г. на к.г.	2011г. к 2010г.	2012г. к 2011г.	2012г. к 2010г.	2011г. к 2010г.	2012г. к 2011г.	2012г. к 2010г.
Внеоборотные активы	149298	182247	205540	24,36	27,06	31,31	32949,00	23293	56242
Оборотные активы	463506	491203	450969	75,64	72,94	68,69	27697,00	-40234	-12537
Итого активы	612804	673450	656509	100	100	100	60646,00	-16941	43705

 

Следует отметить тот  факт, что предприятие наращивало величину внеоборотных активов с 24,36% в 2010г. до 31,31%, при этом снижало долю оборотных активов, т.е. снижало ликвидность активов, а следовательно возможность маневрирования и принятия оперативных решений.

Расчет ликвидности активов ОАО «БЕЛАЦИ» представлен в таблице 6.

По данным таблицы 6 показателей платежеспособности ОАО «БЕЛАЦИ» за 2010-2012 годы можно сделать вывод о том, что на предприятии наблюдается снижение платежеспособности за рассматриваемый период.

 

 

Таблица 6

Показатели платежеспособности ОАО «БЕЛАЦИ» за 2010-2012 годы

№ п/п	Наименование  показателя	Нормативное значение	Фактическое значение			Изменение(+/–)
			2010	2011	2012	2011 к 2010	2012 к 2011	2012г.к 2010г.
1.	Коэффициент абсолютной ликвидности	0,2 -0,25	1,178	0,071	0,065	-1,107	-0,006	-1,113
2.	Коэффициент промежуточной  ликвидности	>0,7-0,8	5,609	1,25	0,748	-4,359	-0,502	-4,861
3.	Коэффициент текущей  ликвидности	³2	11,828	5,011	4,173	-6,817	-0,838	-7,655

 

Анализ показателей  абсолютной ликвидности говорит о том, что резкое снижение произошло в 2011 г. по сравнению с 2010г. – на 1,107, и стало ниже нормативного, в 2012 г. по сравнению с 2011г. происходит дальнейшее снижение показателя на 0,006. Данная динамика является негативной, поскольку низкое значение коэффициента ликвидности не позволит предприятию в течение нескольких дней рассчитаться по своим долгам.

Коэффициент промежуточной  ликвидности за рассматриваемый  период соответствует нормативным  требованиям, однако в 2011г. по сравнению  с 2010г. он снизился на 4,359 и стал составлять 1,25, а в 2012г. по сравнению с 2011г. снижение было на 0,502 и к концу 2012г. его значение установилось на критическом 0,748, при нормативных требованиях 0,7-0,8.