Контрольная работа по дисциплине «Финансы, деньги, кредит»

  Банк России на регулярной основе будет осуществлять оценку и уточнение параметров макроэкономического развития, которые могут  оказать  влияние на решения в области реализации кредитно-денежной политики для достижения установленных  целевых ориентиров.

Инструменты денежно-кредитной политики в 2015–2017 годах .

Банк России  устанавливает ключевую ставку на основе среднесрочного макроэкономического прогноза и оценки рисков для достижения целей по инфляции. Ключевая ставка определяет направленность денежно-кредитной политики и выступает в качестве ориентира для процентных ставок «овернайт» денежного рынка. Банк России стремится сблизить  ставки денежного рынка и уровень ключевой ставки, устанавливая параметры своих операций. Решение Банка России  в области применения и развития инструментов напрямую не зависят от  варианта сценарных условий, исходя из которых Банк России  устанавливает ключевую ставку, и принимаются на основе анализа и прогноза состояния ликвидности банковского сектора, а так же особенностей функционирования российского денежного рынка.

   В 2015-2017 годах  ожидается  увеличение структурного дефицита  ликвидности банковского сектора  на 0,3-0,8 трлн. рублей  ежегодно. Потребность  в рефинансировании будет формироваться  прежде всего за счет роста  наличных средств в обращении в среднем в размере 0,3-0,5 трлн. рублей. Банк России продолжит реализацию мер по увеличению потенциала рефинансирования в рамках  операций РЕПО. Расширение Ломбардного списка будет происходить  за счет включения в него новых выпусков  ценных бумаг, соответствующих установленным требованиям.

В условиях прогнозируемого  увеличения структурного дефицита ликвидности в 2015-2017г. направления развития инструментов  кредитно-денежной политики будут определяться двумя ключевыми факторами. С одной стороны потребность банков в рефинансировании с высокой вероятностью будет расти быстрее, чем объем  ценных бумаг в их портфелях. В  целях снижения нагрузки на рыночное обеспечение Банк России продолжит наращивание объемов предоставление ликвидности с использованием других видов активов. С другой стороны рост  задолженности кредитных организаций по операциям рефинансирования может привести  к дальнейшему увеличению разрыва между срочностью их активов и пассивов. В этих условиях Банк России  будет стремиться ограничить такое влияние структурного дефицита ликвидности на балансы кредитных организаций. Банк России продолжит проведение операций рефинансирования на длительные сроки под залог нерыночных активов, поручительств, золота. Применение данных инструментов позволит поддерживать задолженность по основным операциям на уровне, при котором Банк России может наиболее эффективно управлять ставками денежного рынка. Кроме того, проведение указанных операций рефинансирования позволит решить проблему, связанную с воздействием структурного дефицита ликвидности на срочность пассивов кредитных организаций. Основным инструментом рефинансирования на нестандартные сроки останутся ежемесячные аукционы по предоставлению кредитов на срок 3 месяца по плавающей процентной ставке, привязанной к ключевой ставке. При необходимости Банк России может также проводить аналогичные операции на срок 12 месяцев. Максимальные объемы предоставления средств на кредитных аукционах будут устанавливаться таким образом, чтобы по возможности не допускать резких колебаний задолженности банков по данным операциям. В качестве вспомогательного инструмента Банк России будет применять операции постоянного действия на сроки от 2 до 549 дней под залог нерыночных активов, поручительств, золота. Во взаимодействии с банковским сообществом Банк России  продолжит совершенствовать процедуры проведение операций на длительные сроки. Банк России планирует дополнить систему инструментов денежно-кредитной политики операциями своп с золотом с использованием металлических счетов на сроки от 1 до 7 дней на аукционной основе и на срок 1 день по фиксированной процентной ставке. В настоящее время передача золота в залог по обеспеченным кредитам Банка России предполагает его физическую поставку. Проведение операций своп с золотом с применением биржевых технологий будет способствовать повышению удобства использования данного вида обеспечения для кредитных организаций и увеличения потенциального объема рефинансирования.

Банк России также рассмотрит возможность введения операций «валютный своп» на аукционной основе на сроки от 1 до 7 дней, которые будут использоваться наряду с операциями РЕПО на аналогичные сроки для управления краткосрочными ставками денежного рынка.

В случае резкого роста напряженности на денежном рынке и появления угроз для стабильности его функционирования Банк России не исключает возможности использования кредитов без обеспечения. Банк России будет применять данный инструмент, только если потенциал рефинансирования с помощью стандартных инструментов окажется исчерпанным. При возникновении потребности в необеспеченных операциях они будут носить нерегулярный характер и проводиться лишь до тех пор, пока банковский сектор не нарастит достаточный объем активов, принимаемых Банком России в качестве обеспечения. В рамках базового варианта макроэкономического прогноза Банк России оценивает вероятность применения данного инструмента в предстоящий трехлетний период как минимальную.

Наряду с операциями рефинансирования и абсорбирования ликвидности важным элементом системы управления ставками денежного рынка являются обязательные резервные требования. В 2015 году Банк России планирует синхронизировать график периодов усреднения обязательных резервов с графиком проведения основных аукционных операций. Кроме того, Банк России продолжит постепенное повышение коэффициента усреднения обязательных резервов.

Это позволит банкам эффективнее адаптироваться к колебаниям уровня ликвидности, в том числе посредством перераспределения средств на межбанковском рынке, и будет способствовать снижению волатильности ставок денежного рынка.

Банк России продолжит работу по повышению степени взаимной согласованности параметров проведения операций денежно- кредитной политики, работы платежной системы и финансовых рынков. При этом Банк России будет уделять существенное внимание разработке комплекса мер по совершенствованию платежной инфраструктуры, в том числе синхронизации работы платежной системы и операций Банка России. Это будет способствовать расширению возможностей кредитных организаций по урегулированию внутридневного дисбаланса потоков, а также уменьшению воздействия крупных платежей на уровень ликвидности банковского сектора.

В целях сглаживания влияния на ликвидность банковского сектора сезонных тенденций, обусловленных главным образом неравномерностью расходования бюджетных средств, Банк России продолжит сотрудничество с Федеральным казначейством по вопросам управления остатками бюджетных средств на счетах в Банке России. Проведение Федеральным казначейством аукционов по размещению временно свободных средств на депозиты кредитных организаций будет способствовать повышению эффективности реализации денежно-кредитной и бюджетно-налоговой политики. Данная практика хорошо зарекомендовала себя в последние годы.

Банк России также введет новый механизм предоставления ликвидности («линий ликвидности») для банков, которым будут установлены нормативы краткосрочной ликвидности в соответствии с требованиями Базеля III.

Операции с иностранной валютой

Банк России до конца 2014 года завершит переход к режиму плавающего валютного курса. После этого Банк России прекратит использование интервала допустимых значений рублевой стоимости бивалютной корзины (операционного интервала), но будет готов осуществлять интервенции на внутреннем валютном рынке в случае возникновения угроз для финансовой стабильности, в том числе связанных со значительным ростом волатильности курса рубля. Подобные операции будут носить нерегулярный характер и рассматриваются Банком России как исключительная мера.

Банк России сохранит возможность проведения на внутреннем валютном рынке интервенций, связанных с пополнением или расходованием Министерством финансов Российской Федерации и Федеральным казначейством суверенных фондов. Данные операции Банка России позволят транслировать на внутренний валютный рынок спрос или предложение иностранной валюты со стороны указанных ведомств. Равномерное распределение объемов позволит ограничить влияние указанных операций на динамику курса рубля.

 

 

Глоссарий

Базовая инфляция Инфляция, измеренная на основе базового индекса потребительских цен (БИПЦ). Отли- чие БИПЦ от индекса потребительских цен (ИПЦ) состоит в исключении при расчете БИПЦ изменения цен на отдельные товары и услуги, подверженные влиянию факторов, которые носят административный, а также сезонный характер (плодоовощная продукция, топливо, отдельные услуги пассажирского транспорта, услуги связи, большинство жилищно-комму- нальных услуг).

Бивалютная корзина Выраженный в национальной валюте операционный ориентир курсовой политики Банка России, состоящий из доллара США и евро (действует с февраля 2005 года). Рублевая стоимость бивалютной корзины рассчитывается как сумма 55 центов доллара США и 45 евро- центов в руб лях (действует с 8 февраля 2007 года).

Валовой кредит Банка России Включает кредиты, предоставленные Банком России кредитным организациям (в том числе банкам с отозванной лицензией), просроченную задолженность и просроченные проценты по кредитам, средства, предоставленные Банком России кредитным организациям посредством операций РЕПО, а также сделок «валютный своп».

 Денежная масса (денежный агрегат М2) Сумма наличных денег в обращении и безналичных средств нефинансовых и финансовых (кроме кредитных) организаций и физических лиц, являющихся резидентами Российской Федерации, на счетах до востребования и срочных счетах, открытых в банковской системе в валюте Российской Федерации.

Индекс потребительских цен (ИПЦ) ИПЦ характеризует изменение во времени общего уровня цен на товары и услуги, приобретаемые населением для непроизводственного потребления. Рассчитывается Федеральной службой государственной статистики как отношение стоимости фиксированного набора товаров и услуг в ценах текущего периода к его стоимости в ценах предыдущего (базисного) периода. ИПЦ рассчитывается на основе данных о фактической структуре потребительских расходов и поэтому является основным индикатором стоимости жизни населения.

Ключевая ставка Банка России Процентная ставка по основным операциям Банка России по регулированию ликвидности банковского сектора. Является основным индикатором денежно-кредитной политики.

Ликвидность банковского сектора Средства кредитных организаций, поддерживаемые на корреспондентских счетах в Банке России в целях осуществления платежных операций и выполнения резервных требований Банка России.

Плавающая процентная ставка по операциям Банка России Процентная ставка, привязанная к уровню ключевой ставки Банка России. В случае приня- тия Советом директоров Банка России решения об изменении ключевой ставки с соответ- ствующей даты по ранее предоставленным по плавающей ставке кредитам применяется процентная ставка, скорректированная на величину изменения ключевой ставки.

Операция «валютный своп» Сделка, состоящая из двух частей: изначально одна сторона сделки обменивает определенную сумму в национальной или иностранной валюте на эквивалентное количество дру- гой валюты, предоставляемой второй стороной сделки, а затем, по истечении срока сделки, стороны производят обратный обмен валют (в соответствующем объеме) по заранее установленному курсу. Операции «валютный своп» Банка России используются для предоставления кредитным организациям рефинансирования в рублях.

Чистый кредит Банка России кредитным организациям Валовой кредит Банка России кредитным организациям за вычетом остатков средств на кор- респондентских счетах в валюте Российской Федерации (включая усредненную величину обязательных резервов) и депозитных счетах кредитных организаций в Банке России, вло- жений кредитных организаций в облигации Банка России (по фиксированной на начало те- кущего года стоимости).

Широкая денежная масса (денежный агрегат М2Х) Включает все компоненты денежного агрегата М2 и депозиты в иностранной валюте рези- дентов Российской Федерации (организаций и физических лиц), размещенные в банков- ской системе Российской Федерации