Корпоративные ценные бумаги:понятие,виды,свойства

Одним из основных внешних механизмов корпоративного управления является контроль финансового рынка. Важная роль финансового рынка в системе корпоративного управления объясняется высокой корреляционной связью между эффективностью деятельности менеджеров корпорации и ценой ее акций. Исходя из этого акционер, который не имеет возможности непосредственно оценивать работу менеджеров, может судить об эффективности управления корпорацией на основе изменения курса акций корпорации относительно акций других корпораций этой области или же относительно фондового рынка в целом.

  При этом правление по решению наблюдательного совета может освободить менеджеров корпорации. В данной ситуации владельцы останутся членами компании. Еще одним механизмом, который обеспечивает перераспределение прав собственности в случае неэффективного контроля со стороны акционеров является рынок корпоративного контроля.

 

4. Анализ рынка корпоративных ценных бумаг в РФ

 

Настоящий  рынок  акций  в  России  начал  свое  формирование  только  в  процессе  приватизации,  когда  на  рынок  одновременно  было  выпущено  множество корпоративных ценных  бумаг. На данный  момент  рынок  более  организован  и  над  ним  осуществляет  контроль  специальный  орган  государственного  регулирования  —  Служба  по  финансовым  рынкам Банка  России.

 

Рынок ценных бумаг делится на организованный и неорганизованный.

Организованный рынок ценных бумаг (ОРЦБ) – совокупность отношений, связанных с обращением ценных бумаг, правила исполнения сделок с которыми соответствуют требованиям, установленным законодательством РФ. То есть ОРЦБ – это биржи, торговые системы, где торговля подчинена определенным правилам.

Неорганизованный рынок ценных бумаг – весь остальной рынок, где правила торговли определяются сторонами сделки и закреплены договором на исполнение сделки.

Существует также первичный и вторичный рынок ценных бумаг.

На первичном рынке ценных бумаг осуществляется первичная продажа (размещение) всех существующих видов ценных бумаг, акций и облигаций предприятий и компаний, финансовых инструментов (различных сертификатов, выпускаемых банками, векселей). Реализация на первичном рынке может осуществляться самими эмитентами (например, закрытая подписка на акции среди своих акционеров; выдача векселей, сертификатов), т.е. имеет место неорганизованный рынок, а также через фондовые биржи, т.е. через организованный рынок.

Вторичный рынок — фондовые биржи и фондовые отделы товарных бирж, осуществляющие перепродажу ранее выпущенных ценных бумаг, а также поиск и заключение сделок с контрагентами самостоятельно, не через биржу, что является неорганизованным рынком.

Как уже упоминалось ранее, в РФ существует несколько различных торговых систем:

 Московская Межбанковская  Валютная Биржа – ведущая российская  биржа, которая изначально создавалась  для организации операций купли-продажи  валюты, но в середине 90-х гг. начала  проводить операции с ценными  бумагами и даже стала рассчитывать  собственный индекс корпоративных  ценных бумаг.

Московская Фондовая Биржа – учреждена 20.02.97 г. как альтернатива существовавшим ММВБ и РТС. В ее листинг включено ограниченное число наиболее ликвидных ценных бумаг. Имеет одну особенность: только на этой бирже осуществляются торги по акциям ОАО «Газпром».

Российская Торговая Система – система электронных внебиржевых торгов. Это первый в истории российского фондового рынка официально признанный внебиржевой организатор торговли. Создавалась самими участниками системы для организации внебиржевой торговли между ними.

Биржи выполняют следующие функции:

-    создание инфраструктуры организации торгов на рынке ценных бумаг и обеспечения ее функционирования на высоком профессиональном уровне в интересах всех участников;

-    обеспечение координации в деятельности профессиональных участников рынка ценных бумаг в целях проведения единой политики в вопросах организации торгов ценными бумагами и исполнения заключенных сделок;

-    сбор, сверка, корректировка информации по сделкам с ценными бумагами и подготовка бухгалтерских документов по ним, зачет по поставкам ценных бумаг и расчетов по ним;

-    внедрение и осуществление механизма контроля за добросовестным заключением и исполнением сделок с ценными бумагами;

-    анализ складывающейся экономической конъюнктуры фондового рынка и определение на этой основе направлений деятельности биржи, ее членов и их клиентов;

-    оказание консультационных услуг по вопросам обращения ценных бумаг;

-    создание условий для привлечения иностранных инвестиций в различные сферы экономики.

Целью деятельности биржи является создание и развитие организованного рынка ценных бумаг через единую систему организации торговли ценными бумагами, обеспечение необходимых условий нормального функционирования в интересах профессиональных участников рынка и инвесторов, а также иных целях, направленных на развитие и совершенствование механизма защиты прав и законных интересов инвесторов и профессиональных участников рынка ценных бумаг.

В настоящее время биржи приобрели универсальный характер, они объединяют практически все основные сегменты финансового рынка. Их доля в обслуживании финансового оборота в настоящее время составляет в среднем порядка 50-60%.

В  2012  году  ситуация  на  российском  рынке  акций  характеризовалась  отсутствием  видимых  улучшений  после  ее  дестабилизации  во второй  половине  2011  года. При этом  реакция  внутреннего  рынка  на  воздействие  внешних  шоков  несколько  ослабла,  что  проявилось  в  более  сглаженной  динамике  основных  ценовых  показателей  рынка  по  сравнению  с  предыдущим  годом,  исключившей  возможность  «перегрева»  рынка  акций  в  2012  году.

Список  наиболее  капитализированных  компаний  и  их  доля  в  общей  капитализации  на  1  ноября  2013  г.

Первое  место  в  нем  неизменно  на  протяжении  нескольких лет  занимает  ОАО  «Газпром» :Объем выпуска - 23  674 млн. штук, по рыночной цене - 144,01 руб. Начиная  с  2011  года  на  втором  месте  держится  ОАО  НК  «Роснефть»: Объем выпуска - 10  598 млн. штук, по рыночной цене - 262,94 руб. На третьем месте ОАО  «Сбербанк  России»: объем выпуска - 21  587 млн. штук, по рыночной цене - 97,73 руб.

Рынок ценных бумаг играет важную роль в системе перераспределения финансовых ресурсов государства, а также, необходим для нормального функционирования рыночной экономики. Поэтому восстановление и регулирование развития фондового рынка является одной из первоочередных задач, стоящих перед правительством.

 

 

 

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

 

Корпоративные ценные бумаги – это ценные бумаги, эмитентами которых выступают акционерные общества, предприятия и организации других организационно-правовых форм собственности, а также банки, инвестиционные компании и фонды.

Корпоративные ценные бумаги представлены различными их видами: долговыми, долевыми и производными ценными бумагами.

Нормально функционирующий фондовый рынок состоит из двух основных рынков: рынка корпоративных ценных бумаг, представленного в основном акциями предприятий и банков, и рынка государственных ценных бумаг. Эти рынки должны быть уравновешены. В России сложилась уникальная ситуация. Соотношение емкостей рынков государственных и корпоративных ценных бумаг составляет 10:1, тогда как в большинстве стран оно примерно равно 1:2. К видам корпоративных ценных бумаг законодательство относит акцию и облигацию.

  В рыночной экономике  функционируют рынки многих видов: товарный, ресурсный, финансовый. На  настоящий момент в России  можно выделить следующие основные  сегменты рынка ценных бумаг: государственные ценные бумаги (облигации, выпущенные федеральными органами  власти, и облигации субъектов  Федерации), муниципальные ценные  бумаги (эмитенты - органы местного  самоуправления), корпоративные ценные  бумаги (акции и облигации корпоративных  эмитентов), векселя и различные  суррогатные ценные бумаги (складские  свидетельства, варранты). Данные сегменты  развиваются параллельно, выполняют  свои задачи, имеют свою специфику, структуру и технологию функционирования  первичного и вторичного рынков. На российском рынке ценных  бумаг представлены все виды  фондовых инструментов, присущих  странам с развитым фондовым  рынком.

  

 

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ

 

1. Бочаров В.В. Корпоративные  финансы: - Учебное пособие / В.В. Бочаров, В.Е. Леонтьев. - СПб.: Питер, 2009.-592 с.

2. Гаврилова А.Н., Попов  А.А. Финансы организаций (предприятий). - М.: Кнорус, 2010. - 606 с.

3. Кадерова Н.Н. Корпоративные  финансы. М.: Экономика, 2009. - 376 с.

4. Леонтьева В.Е , В.В. Бочарова, Н.П. Рудковской Корпоративные финансы: Учебник - М.: ЮРАЙТ, 2014.-433 с.

5. Макарова С.Г., Никитушкина  И. В., Студников С. С.: Корпоративные  финансы: Учебное пособие. М.: Эксмо-Пресс, 2010. - 576 с.

6. Тарасевич Л.С., Гребенников  П.И., Леусский А.И. Теория корпоративных  финансов: учебник. - М.: Высшее образование, 2009. - 237 с.

7. Теплова Т.В. Корпоративные  финансы: Учебник - М.: ЮРАЙТ, 2013.

8. Устюжанина Е.В., Петров  А. Г., Садовничая А. В., Евсюков С. Г. Корпоративные финансы: учебное  пособие. - М.: Издательство АНХ, 2009. - 672 с.

9. Храброва И.Ю. Корпоративное  управление: - М.: Альпина. 2010.-200 с.

10. Хаврина. Е.Ю. Основы управления финансами. М.: Финансы. 2009.-131с.