Кредит и валютный рынок

 

 

 

 

 

 

Валютный  рынок

 

Конверсия валюты – обмен одной валюты на другую по действующему валютному курсу.

Валютный курс это цена одной валюты по отношению к другой иностранной валюте или международным платежным средствам. Валютный курс первоначально определялся на основании золотого содержания валют. Позже он рассчитывался уже примерно, исходя из паритета покупательной способности, предполагающего, что одинаковые товары везде стоят одинаково. Тем не менее, условия производства и различия в налогообложении приводят к тому, что абсолютно одинаково товары стоить не могут. В связи с этим, а также с инвестиционным климатом внутри разных стран и с политикой их финансовых властей, валютные курсы уже не отражают истинного соотношения покупательных способностей в полной мере. Валютный курс находит свое отражение в котировках валют.

Котировка может быть прямой, когда  за точку отсчета берется единица  чужой валюты (обычно вторая в паре), и косвенной, когда в центр ставится единица своей валюты (валюта-измеритель, обычно первая в паре).

Кросс-курс это курс двух иностранных валют, выраженных в третьей.

Валютные курсы рубля устанавливаются  всеми банками, которые проводят валютные операции, а курс рубля, котируемый ЦБ России, является официальным курсом.

ЦБ также публикует информацию о курсах иностранной валюты к  доллару США. При этом курсы фунтов стерлингов и австралийского доллара  даются в косвенной котировке  традиционно, т.е. указывается количество долларов за единицу валюты. Для получения эквивалента в долларах США следует сумму средств, выраженных в этих валютах, умножить на курс доллара США.

Курсы остальных валют даются в  прямой котировке, т.е. указывается  количество единиц валюты за 1 доллар США. Для получения эквивалента в долларах США суммы, выраженной в этих валютах, следует сумму разделить на курс к доллару США.

На других ресурсах и на биржах могут традиционно даваться другие котировки. Например, «Finam» дает все пары в прямой котировке.

 

Задача 8.1.

Определить, что стоит дороже:

1. 60 английских фунта стерлингов или 100 евро;
2. 20 долларов США или 2000 японских йен;
3. 100 канадских долларов или 100 швейцарских франков;
4. 14 австралийских долларов или 15 сингапурских долларов.

Курсы валют на 22.03.03г. (в котировках ЦБ РФ):

Наименование валюты	Обозн.	Кол-во	USD
Австралийский доллар Английский фунт стерлингов Доллар США Евро Канадский доллар Сингапурский доллар Швейцарский франк Японская Йена	AUD GBP USD EUR CAD SGD CHF IPY	1 1 1 1 1 1 1 100	0,5937 1,5649 1 1,0604 0,675 0,5664 0,7199 0,8309

 

Решение:

1. 60 GBP * 1,5649 = 93,894 USD (в 1 фунте 1,5649 доллара)

100 EUR * 1/1,0604 = 94,304 USD – дороже  (в 1 долларе 1,0604 евро, значит, в 1 евро будет 1/1,0604  доллара)

2. 20 USD

2000/100 IPY / 0.8309 = 24,07 USD - дороже

3. 100 CAD / 0.675 = 148,148 USD - дороже

100 CHF / 0.7199 = 138,908 USD

4. 14 AUD * 0.5937 = 8.3118 USD

15 SGD / 0.5664 = 26,483 USD – дороже

 

Задача 8.2.

Курс австралийского доллара к  доллару США составляет 0,5937, курс японской йены равен 120,3514. Рассчитать кросс-курс японской йены к австралийскому доллару.

 

Решение:

1 AUD = 0,5937 USD

1 USD = 120,3514 IPY

1 AUD = 0,5937 * 120,3514 = 71,45 IPY

т.е. 1 австралийский доллар равен 71,45 японским йенам.

 

 

домашняя Задача

Курс сингапурского доллара к доллару США составляет 1,238, курс швейцарского франка к сингапурскому доллару равен 0,6309. Рассчитать кросс-курс швейцарского франка к доллару США.

 

домашняя Задача*

Курс канадского доллара к доллару США составляет 1,34, курс швейцарского франка к канадскому доллару равен 0,53, курс фунта стерлингов к швейцарскому франку равен 1,162. Рассчитать кросс-курс фунта стерлингов к доллару США (в котировке ЦБ РФ).

 

 

Курсовые разницы обусловлены тем, что предприятие ведет учет валютных операций одновременно и в валюте и в рублях, причем рублевые суммы рассчитываются путем пересчета валюты на рубли по курсу ЦБ на день совершения операции. При составлении баланса на валютном счете отражаются курсовые разницы, которые определяются путем пересчета остатка валюты по курсу ЦБ на первое число месяца, следующего за отчетным.

Положительные курсовые разницы –  это прибыль предприятия, отрицательные  – убыток.

 

Задача 8.3.

Предприятие приобрело 10000 $ США на бирже 22.03.03. по курсу 31,44 за 1 $ США. Курс ЦБ на день покупки составляет 31,3811 руб. за 1 $ США. Рассчитайте курсовую разницу.

 

Решение:

Рублевый эквивалент 10 тыс. $ по курсу  биржи составляет:

10000 * 31,44 = 314400 руб.

По курсу ЦБ:

10000 * 31,3811 = 313811 руб.

Возникла отрицательная курсовая разница в размере:

313811 – 314400 = - 589 руб.

 

Задача 8.4.

На 1 января 2003 г. остаток валюты на счете предприятия составил 3400 $. Курс ЦБ на эту дату составил 31,02 руб. за 1 $. Далее 23 января предприятие продало 1000 $ по курсу 31,18, при этом курс ЦБ составил 31,29. На 1 февраля курс ЦБ составил 31,44 руб. за 1 $.

 

Решение:

Рублевый эквивалент на 01.01.:

3400 * 31,02 = 105468 руб.

При продаже валюты возникла отрицательная  курсовая разница:

1000 * 31,18 – 1000 * 31,29 = - 110 руб.

При этом стоимость валюты на момент продажи изменилась на положительную  курсовую разницу:

1000 * 31,29 – 1000 * 31,02 = 270 руб.

При переоценке оставшейся валюты возникла положительная курсовая разница в размере:

   (3400 – 1000) * 31,44 – (3400 – 1000) * 31,02  = 1008 руб.

Тогда курсовая разница в целом  за месяц составит:

- 110 + 270 + 1008 = 1168 руб.    – положительная курсовая разница.

 

 

ДОМАШНЯЯ ЗАДАЧА

На 01.09 курс ЦБ составил 31,8 рубля за 1 $. На 01.10 курс ЦБ составил 31,64 рубля за 1 $. Определить курсовую разницу, если у предприятия на валютном счете было 7625 $.

 

 

ДОМАШНЯЯ ЗАДАЧА*

Предприятие имело на 01.05 на валютном счете 4500 $ при курсе ЦБ 30,795. Далее 17.05 оно купило еще 1500 $ по курсу 30,97 при курсе ЦБ 30,82. На 01.06 курс ЦБ составил 31,18. Определить курсовую разницу в целом за месяц.

 

 

 

 

К текущим валютным операциям относятся:

– операции по купле-продаже иностранной  валюты;

– операции своп;

– операции репорт;

– операции депорт;

– валютный арбитраж;

– процентный арбитраж.

1. Операции по купле-продаже  иностранной валюты имеют две  формы сделок:

- наличная (спот) – представляет собой сделку, при которой обмен валют производится как правило в течение двух рабочих дней, не считая дня заключения сделки;

- срочная (форвардная) – представляет собой операцию, при которой платежи производятся в установленный срок (от 1 недели до 5 лет) по курсу в установленный срок, зафиксированному в момент заключения сделки по контракту.

2. Своп – это договор между двумя субъектами по обмену обязательствами или активами с целью улучшения их структуры, снижения рисков и затрат.

Наиболее распространены валютный своп и процентный своп. Разновидностью валютного свопа является репорт и депорт.

5. Валютный арбитраж представляет собой операцию по купле-продаже валюты с последующей обратной сделкой в целях получения прибыли от разницы валютных курсов.

Валютный арбитраж бывает временной, пространственный, простой и сложный.

Временной валютный арбитраж – это операции, совершаемые с целью получения прибыли от разницы валютных курсов во времени.

Пространственный валютный арбитраж – это операции, совершаемые с целью получения прибыли от различия в курсе данной валюты на разных валютных рынках.

Простой валютный арбитраж осуществляется с двумя валютами.

Сложный валютный арбитраж – с большим числом валют.

6. Процентный арбитраж представляет собой сделку, сочетающую в себе валютную и депозитную операции с целью получения прибыли за счет разницы в процентных ставках по различным валютам..

Процентный арбитраж с форвардным покрытием – это покупка валюты по курсу спот, помещение ее в срочный депозит и одновременная продажа ее по форвардному курсу.

Процентный арбитраж без покрытия – это покупка валюты по курсу спот с последующим размещением ее в депозит и обратной конверсией по курсу спот с истечением курса депозита.

 

Задача 8.5.

Предприятие купило на бирже 10 тыс. $ США по курсу спот 31,38 руб. за 1 $ США и заключило форвардный контракт на продажу через 3 месяца по курсу 31,75 руб. за 1 $ США (с учетом размещения этих средств на депозите).

Затем разместило эти 10 тыс. $ США на трехмесячном валютном депозите в банке по ставке либор, которая составляла на тот момент 3,16% годовых.

Полученная через 3 месяца сумма  была продана в соответствии с  форвардным контрактом.

Определить величину прибыли и  годовую норму прибыли предприятия.

 

Решение:

Затраты на покупку:  10000 * 31,38 = 313800 руб.

Доход по депозиту:    10000 * 0,0316 * 3 / 12 = 79 $

Прибыль от продажи составит:

31,75 * 10079 – 31,38 * 10000 = 6208,25 руб.

Годовая норма прибыли:

6208,25 / 313800 * 100 * 12 / 3 = 7,91 %

 

 

домашняя Задача*

Предприятие купило на бирже 23 тыс. $ США по курсу спот 31,42 руб. за 1 $ США и заключило форвардный контракт на продажу через 4 месяца по курсу 31,84 руб. за 1 $ США (без учета размещения этих средств на депозите).

Затем разместило эти 23 тыс. $ США на трехмесячном валютном депозите в банке по ставке либор, которая составляла на тот момент 3,2% годовых.

Через 4 месяца сумма по контракту была продана в соответствии с этим форвардным контрактом.

Определить общую величину прибыли и годовую норму прибыли предприятия.

 

 

Почти все простые задачи были удалены в связи с пропуском выдачи домашних заданий.

К занятию 30 ноября следует подготовить задания  по кредиту, а задания по валютному  рынку – к следующему занятию.