Либерализация валютной политики РФ

Теоретическая значимость диссертационного исследования заключается в уточнении понятия "валютная политика" в современных условиях, что важно для развития теории валютного регулирования. Кроме того, основные выводы и рекомендации исследования могут найти применение в научно-исследовательских работах по изучению проблем валютной политики, в том числе с точки зрения эффективности ее проведения для внутренних и внешнеэкономических отношений РФ; могут использоваться российскими органами валютного контроля, работающими над повышением статуса российского рубля, стимулированием процессов валютной интеграции на постсоветском пространстве и созданием интегрированного валютного рынка указанных государств.

Практическая значимость результатов  исследования заключается в возможности применения: 1) предложенных теоретических моделей валютной политики в различных рыночных условиях и 2) результатов анализа основных направлений проводимой валютной политики – в решении прикладных задач инвестиционного и финансового планирования, в экономически адекватном выборе между альтернативными формами валютного регулирования в РФ, в выработке эффективной модели валютно-курсовой политики России в условиях активного сальдо платежного баланса.

Кроме того, основные положения диссертации  могут использоваться в методических пособиях по ряду учебных курсов: Экономика РФ, Деньги, кредит, банки, Финансы, Международные валютно-кредитные отношения, Валютное регулирование и др.

Апробация работы. Основные положения диссертации были доложены на научных конференциях и семинарах: в том числе VI Конференции молодых ученых Кабардино-Балкарского научного центра Российской академии наук 28–30 сентября 2005 г. в г. Нальчике и I Форуме молодых ученых юга России и I Всероссийской конференции молодых ученых "Наука и устойчивое развитие" Кабардино-Балкарского регионального отделения общероссийской общественной организации "Российский союз молодых ученых" 21–24 июня 2007 г. в г. Нальчике; используются при преподавании дисциплин "Деньги, кредит, банки" и "Международные валютно-кредитные отношения" в ВГНА Минфина России; рекомендации и предложения диссертационного исследования использованы Институтом информатики и проблем регионального управления Кабардино-Балкарского научного центра Российской академии наук; результаты исследования внедрены в Коммерческом банке «Федеральный депозитный банк» при разработке стратегии работы на валютном рынке и были опубликованы в профессиональных экономических изданиях. Публикации автора по теме диссертационного исследования включают девять работ объемом 5,3 п.л., из них три статьи (3,2 п.л.) в изданиях, рекомендованных ВАК.

Структура работы. Цели и задачи работы определили ее структуру:

Введение

Глава 1. Необходимость  либерализации валютной политики

1.1. Либеральная валютная политика  – отражение глобальной экономики

1.2. Валютная политика – средство защиты национальных интересов

1.3. Выбор либеральных или рестриктивных  методов валютной политики

Глава 2. Основные этапы  либерализации современной российской валютной политики

2.1. Либерализация валютной политики  в начале 1990-х гг.

2.2. Либерализация валютной политики в середине 1990 – начале 2000-х гг.

2.3. Современный этап либерализация валютной политики РФ

Глава 3. Основные направления  совершенствования российской валютной политики на современном этапе

3.1. Дальнейшая либерализация валютной  политики РФ

3.2. Основные направления либерализации  валютной политики РФ

3.3. Вероятные последствия дальнейшей либерализации российской валютной политики и интернационализации рубля

Заключение

Литература

Приложения

II. Основные  положения и 
результаты исследования

1. Рассматривать процесс перехода к либеральной валютной политике следует в аспекте соотношения с ограничивающими, рестриктивными мерами.

Анализ теоретических основ либерализации валютной политики, развития этих теорий, их приспособления к требованиям времени, к тенденциям развития экономики государства показал, что либерализация валютной политики – необходимое условие для развития экономики страны, ее полноценной интеграции в глобальную экономику – означает снятие ограничений, т.е. свободное проведение валютных операций. Дополняя представления о сущности либерализации валютной политики, необходимо отметить: на первом месте должны находиться национальные интересы. В современных условиях интернационализации валютная политика должна быть более гибкой, обеспечивая защиту национальных приоритетов, осуществляться более совершенными способами, чем традиционное административное воздействие.

В экономической науке либеральные  тенденции противопоставляются  рестриктивным, протекционистским, указывается  на антагонизм рыночного и государственного регулирования. Однако в современных  условиях они довольно успешно сочетаются – свободное перемещение капиталов и осуществление операций с иностранной валютой не противоречат цели обеспечения защиты национальных валютных интересов. И в условиях либеральной валютной политики валютные ограничения используются для повышения эффективности регулирования. Фактически, свобода одного участника рыночной экономики начинается там, где заканчивается свобода другого, независимо от масштабов их деятельности.

Существование некоторой противоречивости либеральных и рестриктивных мер предопределено самой глобализацией, ее масштабностью, ведь в современных условиях необходимо сочетать свободу валютных операций с сохранением национальных интересов, причем именно последним должен даваться приоритет. Все это привело к пересмотру используемых инструментов валютной политики в направлении их более совершенного воздействия.

Также в новых, глобальных условиях были пересмотрены ведущие теоретические концепции: валютный либерализм перешел в форму неолиберализма, доказывающего необходимость сочетания государственного регулирования и рыночной конкуренции под эгидой международных валютно-финансовых организаций. Считавшийся антагонистом либерализму классический протекционизм перерос в неопротекционизм, главная цель которого – защита национальных интересов более либеральными средствами. Традиционные средства протекционизма, затрудняющие перемещение капиталов, практически больше не используются, чтобы не подвергаться санкциям со стороны контрагентов и международных валютно-финансовых организаций. Каждая страна сама определяет порядок использования и необходимость создания административных, кредитных, финансовых, технических и иных барьеров, отслеживая, чтобы их введение не противоречило достижению общеэкономических целей. Сегодня рестриктивные меры используются избирательно, они так же направлены на поддержание свободы торговли, стимулирование экспорта и защиту национальных производителей, как и ранее, но достигаются более либеральными путями.

По мере развития общества, на наш  взгляд, либеральные тенденции в валютной области будут усиливаться, и преобладающие позиции займет регулирование на наднациональном уровне, сначала в рамках интеграционных группировок (как показывает пример Европейского и других валютных союзов), а затем и на межгосударственном уровне, как неотъемлемый шаг в развитии процессов глобализации экономики, когда государства совместно регулируют условия конкуренции (в том числе на валютном рынке) и борются с общемировыми финансовыми проблемами – противодействуют отмыванию доходов, полученных преступным путем, и финансированию терроризма и работают над предупреждением финансовых кризисов. Поэтому в современной российской экономике отсутствует необходимость полностью снять все нормы валютного контроля. Следует его ослабить, постепенно приближая к условиям регулирования в развитых странах, чтобы повысить эффективность сотрудничества, четко отслеживая при этом соблюдение национальных приоритетов.

Комплексный подход к анализу факторов, определяющих необходимость преобладания либеральных или рестриктивных мер валютной политики, позволил выделить в них основные: масштабы экономики, состояние государственных и корпоративных финансов, уровень либерализации валютной политики. Расширенный список факторов включает: уровень монетизации экономики, инвестиционный климат, степень использования национальной валюты на внешнем рынке, степень развитости банковской системы, степень развитости финансового рынка, темп инфляционного обесценения, корпоративные заимствования, темп либерализации внутреннего валютного рынка.

Нередко непродуманная валютная политика, проводимая без учета указанной взаимосвязи и необходимости преобладания либеральных или рестриктивных мер, приводит к появлению и распространению кризисных явлений. Поэтому одно из главных современных направлений экономической мысли – предупреждение и ликвидация последствий, а также борьба с кризисами, нередко возникающими из-за несоответствия проводимой валютной политики экономическим реалиям, из-за ослабления или усиления государственного регулирования валютной сферы. Это признали даже развитые государства, инициировавшие процесс либерализации, но участвующие в различных соглашениях, напрямую или косвенно регулирующих проводимую ими валютную политику.

В целом, современная либерализация  валютной политики в условиях глобализации, интернационализации и интеграции означает не полную отмену норм валютного контроля, а лишь ослабление валютного регулирования. Его нельзя ликвидировать полностью, периодические кризисы показывают необходимость сохранения государственного регулирования. Оно должно быть более взвешенным в современных условиях, не допускать перемещения кризисных явлений из страны в страну, корректировать нежелательное воздействие негативных изменений внешней конъюнктуры.

Таким образом, в настоящее время существует необходимость сочетания валютной либерализации и валютных рестрикций для сглаживания негативных последствий глобализации в конкретных странах путем национального регулирования движения капитала, валютного рынка и пр. А для получения выгод от глобализации стране необходимо либерализовать свою валютную политику, что способствует более успешной интеграции в мировую экономику.

2. Разработана периодизация развития валютной политики РФ.

Принимая в качестве критерия степень либерализации  валютной политики РФ, мы выделили три основных этапа ее развития:

• 1991–1996 гг. – становление: переход к частичной обратимости рубля де-факто. Это был период перехода от советской и становления российской валютной политики, очень короткий для качественной проработки и создания полноценной нормативной базы;
• 1996–2006 гг.¹ – формальное закрепление частичной обратимости: либерализация текущих операций, период, также недостаточный для продвижения вперед, к финансовой либерализации;
• 2006 г. – н/вр. – законодательное введение полной обратимости: формальная полная обратимость, усиление связи с общемировыми тенденциями развития и проблемами, фактическое следование валютной политики РФ политике развитых стран.

Однако в отличие  от развитых стран, где переход к  свободной обратимости валют был следствием проводимой валютной политики, т.е. степень либерализации валютной политики зависела от уровня экономического развития, достижение обратимости в РФ было одной из целей проводимой валютной политики. Поэтому, хотя необходимые экономические предпосылки для введения конвертируемости отсутствовали, была разработана и внедрена соответствующая нормативная база. Еще тогда многие отечественные экономисты указывали на необходимость постепенного, а не шокового перехода в целях сглаживания вероятных негативных последствий. Эти преобразования валютной политики внедрялись на фоне опережающей внешнеэкономической либерализации и параллельного прохождения процессов либерализации в макроэкономической и валютной сферах, на фоне проведения государственно-правовых реформ и рыночной нестабильности. Ограниченная обратимость рубля соответствовала специфике развития российской экономики того времени: присутствовали значительные диспропорции, углубившиеся при поспешном проведении реформ; отмечалось падение национального производства, рост безработицы, социальная напряженность, долларизация и др.

Ситуация не изменилась коренным образом и при введении формальной полной обратимости, не являющейся обязательным условием интеграции. Для эффективного проведения внешнеэкономических операций и сбалансированного участия в международном разделении труда достаточна обратимость по текущим операциям платежного баланса, тогда как обратимость по операциям с капиталом, или финансовая либерализация, может вызвать негативные последствия у неготового к ней рынка. Для обоснования этого решения нельзя опираться и на требования международных валютно-финансовых организаций ввиду отсутствия таковых: МВФ рекомендует странам-членам принять обратимость только по текущим операциям (что РФ и сделала в 1996 г.). Более того, закрепляя статус валюты, МВФ исходит не из степени ее обратимости, а из свободы ее использования. Так, к свободно используемым причислены валюты, входящие в состав корзины СДР (американский доллар, евро, иена, фунт стерлингов). Поэтому с точки зрения мирового финансового сообщества, ставящего акцент на экономической сущности, а не на юридическом оформлении перехода к определенному виду обратимости, российский рубль можно считать свободно конвертируемой валютой лишь формально. Тем не менее, введение свободной обратимости является апофеозом валютного регулирования и может принести выгоды готовому к ней государству.

Проведенная периодизация, обобщение опыта начала либерализации  валютной политики в РФ, введения частичной, а затем перехода к формально свободной обратимости рубля, уточнение этих категорий позволили выявить особенности перехода РФ к либеральной валютной политике: к разным формам конвертируемости, в том числе в аспекте расширения сферы использования и повышения статуса российского рубля на международном валютном рынке; изменились цели самой валютной политики.