Методы финансового прогнозирования

     В результате  применения косвенного метода  финансовый результат (чистая  прибыль) организации за период  преобразуется в разность между  величинами денежных средств,  находящихся в распоряжении организации  по состоянию на начало и конец отчетного периода.

     Чистый  денежный поток отличается от  суммы  полученной финансового результата в силу ряда причин:

     - финансовый результат, отражаемый  в отчете о прибылях и убытках,  формируется в соответствии с допущением временной определенности  фактов хозяйственной деятельности (расходы и доходы признаются  в том учетном периоде, в  котором они были начислены  вне зависимости от реального движения денежных средств);

     - наличие расходов будущих периодов  приводит к тому, что реальная  сумма платежей отличается от  себестоимости продукции;

     - начисленные в отчетном периоде расходы, сопровождающиеся возникновением  кредиторской задолженности, увеличивают себестоимость, не меняя при этом сумму денежных средств организации;

     - приобретение активов долгосрочного характера и связанный с этим  отток денежных средств не  отражается на величине финансового результата:

     - на величину финансовых результатов оказывают влияние расход не сопровождающиеся оттоком денежных средств, например, амортизация основных средств и нематериальных активов;

     - источником увеличения денежных  средств необязательно являет  прибыль (к примеру, приток денежных средств может быть обеспечен за счет их привлечения на заемной основе). Точно так же отток денежных средств не всегда связан с уменьшением финансового результата;

     - на расхождение финансового результата  и чистого денежного потока  влияют изменения статей оборотных активов и краткосрочных обязательств.

     Для устранения указанных расхождений  при определении чистого денежного  потока от текущей деятельности производятся корректировки финансового результата с учетом:

     1) изменений  в запасах, текущей дебиторской  задолженности, краткосрочных финансовых  вложениях, краткосрочных обязательствах, исключая займы и кредиты, в течение отчетного периода;

     2) неденежных  статей: амортизации  внеоборотных  активов; курсовых  разниц; прибылей (убытков) прошлых  лет, выявленных  в отчетном периоде; списанной  дебиторской (кредиторской) задолженности; начисленных, но не выплаченных доходов от участия в других организациях и других;

     3) иных статей, сопровождающихся возникновением  денежных потоков от инвестиционной  или финансовой деятельности.[44]

     При составлении  отчета косвенным методом, для получения сведений о движении денежных средств, в связи с основной деятельностью к показателю чистой прибыли прибавляются все затраты, не связанные с выплатой денежных средств, и, прежде всего, амортизация. Из полученной суммы вычитаются статьи, ведущие к увеличению активов или сокращению пассивов (увеличение дебиторской или уменьшение кредиторской задолженности), а статьи, ведущие к увеличению пассивов (увеличение кредиторской задолженности), прибавляются к чистой прибыли. Таким образом, чистая прибыль увеличивается и уменьшается на все статьи, не предполагающие движение денежных средств, а полученный результат соответствует балансу движения денежных средств. Подведение итогов баланса движения денежных средств по всем остальным (кроме основной) видам деятельности (инвестиционной, финансовой) при прямом и косвенном методах осуществляется одинаково.

     Прибыль,  при расчете чистого денежного   потока от текущей деятельности  должна быть показана со знаком  минус, а отрицательный результат  (убыток) - со знаком плюс.

     Цель  проведения  корректировок состоит  в том,  чтобы показать, за счет каких   статей оборотных активов и  краткосрочных  обязательств  произошло изменение  суммы  денежных средств в конце   отчетного периода по сравнению  с его началом.

     Вне зависимости  от того, каким методом  были  представлены в отчете денежные  потоки от текущей деятельности, движение денежных средств или  сокращение задолженности кредиторам  означает отток средств - в  отчете показывается со знаком  минус.

     Слабой  стороной косвенного метода является то, что поступления денежных средств  в виде выручки от реализации (важный источник дохода) и текущие расходы, связанные с выплатами денежных средств (важный отток денежных средств), не принимаются в расчет. В результате этого метода пользователю предоставляется информация только о чистых поступлениях (выбытии) от операционной деятельности, а индивидуальные поступления и выплаты остаются в пределах отчета. Основная цель отчета о движении денежных средств, заключающаяся в получении информации об источниках формирования финансовых средств и направлениях их расходования, не выполняется. Прочая информация о денежных средствах и их эквивалентах подлежит раскрытию (вместе с комментариями), если она касается имеющихся у предприятия сумм, не доступных для использования группой. Кроме того, поощряется любое дополнительное раскрытие информации, необходимой пользователям.

     Алгоритм  формирования денежного  потока  от операционной деятельности  косвенным методом включает реализацию следующих этапов.

По данным отчетности определяется чистая прибыль предприятия.

К чистой прибыли добавляются  суммы статей затрат, не вызывающих в реальности движение денежных средств (например, амортизация).

Вычитаются (прибавляются) любые увеличения (уменьшения), произошедшие в статьях текущих активов, за исключением статьи «Денежные средства».

Прибавляются (вычитаются) любые увеличения (уменьшения), произошедшие в статьях краткосрочных обязательств, не требующих процентных выплат.

     Общая схема построения отчета о денежных потоках косвенным методом приведена в таблице 1 . [ 46]

 Таблица 1. Определение денежного потока от основной деятельности (косвенный метод).

№ стр	Показатель
1	Чистая прибыль
2	+ Амортизация
3	— (+) увеличение (уменьшение) дебиторской задолженности
4	— (+) увеличение (уменьшение) товарных запасов
5	— (+) увеличение (уменьшение) прочих оборотных активов
6	+ (—) увеличение (уменьшение) кредиторской задолженности
7	+(—) увеличение (уменьшение) процентов к уплате
8	+(—) увеличение (уменьшение) резервов предстоящих платежей
9	+(—) увеличение (уменьшение) задолженности по налоговым   платежам
10	= Денежный поток   от операционной  деятельности

 

     Как следует  из таблицы, косвенный метод   показывает, где конкретно  овеществлена прибыль компании, или куда инвестированы «живые»  деньги.

     Помимо  простоты расчетов, основным преимуществом   использования косвенного метода  в  оперативном управлении  является то, что он позволяет  установить соответствие между  финансовым результатом и изменениями в оборотном капитале, задействованном в основной деятельности. В долгосрочной перспективе этот метод позволяет выявить наиболее проблемные «места скопления» замороженных денежных средств и, соответственно, наметить пути выхода из подобной ситуации.

     Кроме того, важным фактором при выборе  метода составления отчета о  движении денежных средств является  доступность данных. Зачастую информацию, необходимую для заполнения статей  раздела «Операционная деятельность»  прямым методом, очень сложно выделить из совокупного денежного потока компании, а затраты на его формирование достаточны высоки.

     Использование  различных форм и методов построения  отчета о денежных потоках  позволяет  проводить анализ  их объемов и  структуры  в нескольких аспектах. В результате пользователь получает детальное представление об операционных, инвестиционных и финансовых операциях, проведенных предприятием за рассматриваемый период. Это, в свою очередь, позволяет ему сформировать суждение о сильных и слабых сторонах данного предприятия, его текущих и потенциальных проблемах.

     В общем  случае способность предприятия   генерировать значительные денежные  потоки от основной деятельности  является положительным  фактом. Однако в процессе анализа   следует всегда обращать внимание на то, в какой степени операционные потоки покрывают потребность в инвестициях, выплаты по займам или дивидендам. Стабильность операционного потока в динамике свидетельствует об устойчивом финансовом положении предприятия, эффективной работе его менеджмента. В то же время слишком большая зависимость от внешнего финансирования для покрытия текущих потребностей должна рассматриваться как негативный сигнал.

     Наконец,  стабильная отрицательная величина  чистого денежного потока свидетельствует   о серьезных финансовых затруднениях, ведущих к банкротству.

     Построение  и анализ различных отчетов  о  денежных потоках в сочетании   с другими видами отчетности  обеспечивает более глубокое  понимание реального  положения  предприятия, фактических  результатов его деятельности и  будущих перспектив.[47]

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2. Планирование деятельности предприятия ОАО «Лидер»  по   методу  бюджетирования

Баланс предприятия  ОАО «Лидер» на 31 декабря отчетного  года приведен в табл. 2.1.

Финансово-экономическое  положение предприятия ОАО «Лидер» в отчетном году представлено в табл. 2.2.

Исходные данные для  прогнозирования  приведены в табл. 2.1 – 2.7. Предполагается, что предприятие производит два вида продукции: «А» и «Б». Технологический процесс изготовления каждого вида продукции состоит из двух комплексов технологических операций по подготовительному и машинному цехам предприятия.

В производстве используются два основных материала: X и Y. Материал X расходуется на производство продукции  А, а материал Y – продукции Б. Финансовый прогноз составить на предстоящий год с разбивкой по кварталам.

Для прогнозирования  движения денежных потоков по предприятию  принять следующую информацию по оплате денежных расходов:

1. Производственная рабочая  сила, основные производственные материалы и переменные накладные расходы оплачиваются ежемесячно;

2. Постоянные накладные  расходы и торговые и административные  издержки ежеквартально равными  суммами;

3. Налоги, подлежащие  оплате, составляют НнПt-1 млн.руб. и будут оплачены равными суммами поквартально в течении года;

4. Капитальные вложения  оплачиваются поквартально;

5. Кредиторская задолженность  в прогнозируемом периоде остается  неизменной КЗП t-1млн.

2.1 Исходная информация  предприятия ОАО «Лидер»

Таблица 2.1. Исходный баланс предприятия ОАО «Лидер», млн. руб.

 

Показатель			На конец года
АКТИВ
1.	Основные средства и прочие внеоборотные активы – всего, в том числе:		616
	1.1.	Оборудование и техника (по балансовой стоимости)	700
	1.2.	Амортизация	84
2.	Оборотные активы – всего, в том числе:		92,4
	2.1.	Запасы готовой продукции	16,87
	2.2.	Запасы сырья и материалов	4,62
	2.3.	Дебиторская задолженность	56
	2.4.	Денежные средства	14,91
		Баланс	708,4
ПАССИВ
1.	Источники собственных средств  – всего, в том числе:		660,8
	1.1.	Уставный (акционерный) капитал	588
	1.2.	Нераспределенная прибыль	72,8
2.	Долгосрочные кредиты		0
3.	Краткосрочные обязательства –  всего, в том числе:		47,6
	3.1.	Кредиторская задолженность по налогам	29,4
	3.2.	Прочая кредиторская задолженность	18,2
		Баланс	708,4