Операции с векселями

-  спортивные организации - 11%;

-  сельское хозяйство - 6,3%;

-  строительство - 4,6%;

-  предприятия других  отраслей - 9,1%.

В данном случае для предприятий - заемщиков стимулом для проведения такой операции послужила возможность получить оборотные средства (в виде векселей) на условиях более выгодных (и сохраняющихся для него до момента предъявления векселей к оплате), чем в случае традиционного кредитования.

Банк, в данном случае выступая эмитентом векселей,  получил возможность кредитовать данные предприятия своими векселями, располагая для этого гораздо меньшими активами, чем ему  потребовалось бы в обычном случае.

Таблица 10. Доля вексельных кредитов в общем объеме кредитных ресурсов

Дата	01.04.11	% к общей сумме	01.09.11	% к общей сумме	01.01.12	% к общей сумме	01.04.12	% к общей сумме
Кредиты, тыс. руб.	85339,3	100	83562,2	100	82666,2	100	87773,6	100
Кредиты собственными векселями, тыс. руб.	5689,6	7	5769,2	7	7659,5	9	8211,5	9

 

За последний период доля кредитов собственными векселями увеличилась и составила 9%, т.к. выдавая вексель, банк не изымает из оборота денежные ресурсы, как при обычном банковском кредите. Векселедержатель использует полученный банковский вексель как средство оплаты товаров, поэтому финансовый вексель при данной операции конвертируется в коммерческий.

 

 

 

 

 

 

 

Глава 3. РЕКОМЕНДАЦИИ ПО РАЗВИТИЮ И СОВЕРШЕНСТВОВАНИЮ ОПЕРАЦИЙ С ВЕКСЕЛЯМИ

 

Вексель играет значительную роль в современном народнохозяйственном обороте России. Согласно оценкам экспертов Ассоциации участников вексельного рынка (АУВЕР), за 2011 г. банками выдано векселей на сумму примерно 511 млрд. руб. со средним сроком обращения векселя 3,5 мес. Сумма учтенных векселей предприятий в среднем за 2011 г. составила 81 млрд. руб. Всего в обороте их в несколько раз больше. В предположении примерно такого же (как и для банковских векселей) среднего срока платежа экспертная оценка всех выданных предприятиями за 2012 г. векселей составит 1 трлн. руб. Эти оценки относятся к товарным и финансовым векселям предприятий, выдача которых обусловлена реальными потребностями (за исключением случаев мошенничества). Таким образом, ежегодно совершается сделок с выдачей векселей на сумму 1,5 трлн. руб., сделок с передачей векселей (в среднем 2-3)- на сумму 3-4,5 трлн. руб. Оценка общего объема сделок с векселями в 2011 г. составила 5 трлн. руб.

Расцвет рынка векселей связывают, в первую очередь, с изменениями кредитно-денежной политики, проводимой государством. Сегодня растет монетизация экономики, соответственно потребность в векселе как в инструменте расчета должна бы падать, но в условиях краха фондового рынка, произошедшей девальвации и затем эмиссионной подпитки объем обращающихся на рынке векселей не в состоянии удовлетворить спрос.

Рост капитализации банковской системы отстает от роста свободных средств на корреспондентских счетах. Избыток денежной массы, отсутствие возможностей для ее прибыльного использования, низкие ставки межбанковских кредитов, овердрафтов заставляют обращать внимание на практически единственный сегодня рынок, обеспечивающей приемлемые уровни риска и доходности – рынок векселей.

Одно из направлений развития вексельного рынка – векселя корпораций. Высокие учетные ставки не создают спроса на вексельном рынке со стороны предприятий реального сектора. В этой ситуации предприятия, в частности крупнейшие  корпорации, начинают развивать собственные вексельные программы. Еще одним немаловажным фактором, влияющим на рынок,  является крупная взаимная задолженность предприятий. По некоторым оценкам, она достигает 4 трлн. руб. Поэтому вексель остается одним из привлекательных средств по реструктуризации задолженностей. Что касается переоформления банковских задолженностей, то этот процесс связывают с деятельностью Агентства по реструктуризации кредитных организаций (АРКО). Вексель, как  бесспорное обязательство оплачиваемое живыми деньгами, - идеальный инструмент для реструктуризации банковских пассивов. АРКО планирует предпринять решительные меры по управлению пассивами крупных региональных банков, привлечь крупные инвестиции, а вексель должен найти  широкое применение в механизмах  реструктуризации банковских долгов, т.е. вексель будет востребован в механизмах реструктуризации банковских долгов, т.е. вексель будет востребован в первую очередь именно крупными региональными банками.

   Рынок векселей качественно улучшился. Дополнительным стимулирующим фактором стал выпуск в  обращение корпоративных обязательств крупнейших российских корпораций. Это возбудило эмитентов видоизменить свои вексельные программы, придав большую роль формированию имиджа первоклассных заемщиков. Рост числа участников, улучшение инфраструктуры делают вексельный рынок более надежным, качественно привлекательным.

Важнейшую роль на рынке векселей сыграл кризис 2009 г., после которого фондовый рынок практически не работал. Вексель стал основным, по сути, единственным рублевым инструментом с высокой ликвидностью. В связи с расширением и развитием фондового рынка, появлением новых инструментов – акций, облигаций, в том числе банковских – доля векселей должна уменьшиться, но в хозяйственном обороте их рынок будет развиваться.

К сегодняшним особенностям вексельного рынка можно отнести преобладание у кредитных организаций пассивных операций над активными. Доля векселей в активах на 1 декабря 2011 г. составляла 4,9%, а величина пассивных операций с векселями составляет к 1 декабрю 2011 г. 6,6%. Такого в странах с нормальной рыночной экономикой не наблюдается.  Как правило, пассивные операции с векселями за рубежом не практикуются. Из развитых стран, где присутствуют пассивные операции с собственными векселями, можно назвать лишь Германию. В основном имеют хождение так называемые банковские тратты – выписанные на имя банка и акцептованные им векселя корпораций. Пассивные операции с векселями в Германии составляют 1,07%.

Несомненно, сегодня банки – самые активные участники вексельного рынка и как покупатели, и как эмитенты. Аналог сегодняшнему вексельному рынку России можно найти разве что в Германии. Во всем остальном мире пассивные операции банков заключаются в работе с собственными сертификатами. Но данный сегмент сохраняет свои позиции на уровне последних лет, а именно 5-10% в объеме кредитования общей торговли, потому что с помощью банковского сертификата обеспечивается следующее: гибкость, связанная с индивидуальным подходом к заемщикам по конкретной сделке – по сумме и по срокам; формирование процентной ставки на льготных условиях для заемщика с целью поощрения для дальнейшего сотрудничества, а не зарабатывание на этом денег;  предпочтение со стороны партнеров работать друг с другом посредством сертификата; ликвидность, которая гарантируется не только капиталом корпораций, но и банка.

Сегодня в России преобладают корпоративные простые векселя,  в то время как за рубежом – акцептованные банковской системой корпоративные тратты, направляемые на внешнеторговые операции. Они имеют небольшой дисконт и не являются активным инструментом для денежного рынка. Второе место по распространенности занимают казначейские векселя, выдаваемые правительством для  краткосрочных заимствований (в Англии и США), и векселя банков (во Франции и Германии).

Доля активных операций с векселями также будет отражать ситуацию с рынком акций-облигаций и инвестиционной привлекательностью производства и других альтернативных областей, зависящих от общего состояния экономики. Эта доля, как и для пассивных операций, в отдаленной перспективе будет сокращаться и достигнет 2-3% общего объема активных операций.

Сегодня состояние вексельного рынка соответствует тем объективным законодательным и общеэкономическим предпосылкам, которые сложились в стране. В этих рамках рынок развиваться не может – нет условий для заема векселей. По оценкам специалистов, сегодня в тесных цепочках «предприятие-банк» находится до 60% предприятий.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

 

Проделанная работа позволяет сделать определенные выводы, касающиеся вексельного обращения:

1. для более эффективного использования векселя в хозяйственном обороте необходим нормативный механизм защиты инвесторов от недобросовестных эмитентов векселей. Необходимо дальнейшее укрепление и развитие нормативной базы вексельного обращения, что способствует более четкому определению прав, обязанностей и ответственности участников вексельного обращения;
2. применение векселя в хозяйственном обороте должно быть разумно. Нельзя стремиться к полному замещению в расчетах реальных денег векселями. Это приведет к снижению доли реальных денег в бюджетах предприятий и органов исполнительной власти (государства, субъектов федерации, муниципальных образований), и, следовательно, к невозможности реализации социально направленных программ;
3. эффективная деятельность на вексельном рынке требует хорошей теоретической и практической подготовки специалистов, основное требование к которым сейчас - постоянное желание обновлять свои знания и совершенствовать навыки работы с ценными бумагами. Необходимо привлекать к работе с векселями профессионалов, проводить учебу руководителей и специалистов финансовых служб банков и предприятий по вопросам вексельного обращения.

 

 

 

 

 

 

Список использованной литературы

 

1. Налоговый кодекс РФ, часть вторая.
2. ФЗ «О банках и банковской деятельности» от 02.12.1990 № 395-1.
3. ФЗ «О центральном банке РФ». 10 июля 2002 года № 86-ФЗ.
4. Инструкция ЦБ № 110-И «Об обязательных нормативах банков» от 16 января 2004 г.
5. Владимирова М.П., Козлов А.И. Деньги, кредит, банки: учебное пособие. - М: КНОРУС, 2009.  – 314 с.
6. Горина Т.И. Деньги. Кредит. Банки: Учебное пособие. – Хабаровск: РИЦ ХГАЭП, 2009. -541 с.
7. Деньги. Кредит. Банки.Учебник под ред. В.В. Иванова, Б.И. Соколова. – М: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2010. -623 с.
8. Деньги. Кредит. Банки: Учебник под ред. Е.Ф. Жукова. - М: ЮНИТИ-ДАНА, 2010. – 361 с.
9. Деньги. Кредит. Банки.Учебник под ред. О.И.Лаврушина. – М: КНОРУС, 2007. -594 с.
10. Деньги. Кредит. Банки. Ценные бумаги. Практикум: Учебное пособие для вузов. /Под ред. Е.Ф. Жукова  - М: ЮНИТИ-ДАНА, 2010. – 229 с.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Приложение 1

Документы на имущественные права

 

 

 

 

Приложение 2

 

 

Схема порядка взаимодействия структурных подразделений банка при работе с ценными бумагами1.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1 Составлено автором