Основные аспекты функционирования финансового рынка

 

К элементам финансового рынка следует отнести учреждения и другие субъекты финансового рынка, объекты купли-продажи, систему экономических отношений.Рынок кредита включает Центральный банк, государственные и коммерческие банки, которые обеспечивают предоставление ссуд, в том числе межбанковских, эмиссию денежных знаков и ценных бумаг, кредитование капитальных вложений. Элементами рынка ценных бумаг является фондовая биржа и внешнебиржевой обмен. Роль товара выполняют акции, векселя, облигации, казначейские билеты, которые так же являются элементами рынка.Элементами страхового рынка являются государственные и коммерческие страховые компании, а объектом купли-продажи - страховая защита [6].

Прежде всего, элементы финансового  рынка называют по характеру финансовых обязательств и активов (или финансовых инструментов). Некоторые авторы отождествляют  финансовый рынок и рынок ценных бумаг. Другие различают в составе  финансового рынка рынок ценных бумаг и рынок ссудных капиталов (но при этом допускается пересечение этих элементов, поскольку долговые ценные бумаги являются одним из важных инструментов рынка ссудных капиталов).

По мнению третьих, в составе  финансовых рынков следует различать  в зависимости от типов финансовых институтов и видов финансовых инструментов денежный рынок, рынок ценных бумаг, рынок страховых полисов и  пенсионных счетов, валютный рынок  и рынок золота (разделение последних два элемента финансового рынка вряд ли оправдано, так как если золото рассматривать как валютные ценности, то операции с ним следует относить к валютному рынку, если его рассматривать как самостоятельный товар, то в условиях демонетизации золота, операции с ним следует относить к товарным рынкам). Традиционно в периодической печати при обзорах финансовых рынков финансовые аналитики выделяют 4 элемента: рынок ценных бумаг, кредитный рынок (в первую очередь рынок межбанковских кредитов) и валютный рынок. Ценные бумаги могут оформлять отношения займа и право требования кредитора погасить долговое обязательство – долговые ценные бумаги, к ним относятся облигации, векселя, депозитныеи сберегательные сертификаты; акции, паи паевых инвестиционных фондов – долевые ценные бумаги, удостоверяющие имущественные права владельца на долю в уставном капитале или паевом фонде, предусмотренные эмиссией этой бумаги. Организации, население, органы государственной власти и местного самоуправления могут преследовать разные цели при осуществлении инвестиций на финансовом рынке, а также иметь разные по срокам возможности размещения временно свободных денежных средств. Например, целью коммерческой организации может быть сохранение уровня оборачиваемости оборотных средств и получение внереализационной прибыли, когда она на короткий срок размещает средств на банковском депозите, стратегические задачи расширения участия организации на рынке, ее проникновение в смежные отрасли деятельности требуют долгосрочных вложений. Краткосрочные финансовые активы или обязательства (как правило, до года) связывают с денежным рынком, долгосрочные – с рынком капиталов или фондовом рынком [7].

Основные инструменты  денежного рынка – чеки, векселя, складские расписки, валютные сделки, краткосрочные кредиты и займы. Инструменты рынка капиталов – акции, облигации, долгосрочные кредиты.Характеристика отдельных элементов финансового рынка дает нам возможность показать его положительные стороны как механизма формирования и использования финансовых ресурсов:

 ускорение оборачиваемости денежных средств,

• возможность привлечения дополнительных источников формирования финансовых ресурсов,
• возможность получения дополнительных доходов от изменения курсовой стоимости финансовых активов,
• возможность страхования от резких колебаний стоимости финансовых активов,
• информационное значение.

Структура финансового  рынка - это внутреннее строение, определяемое взаимодействием и удельным весом отдельных элементов рынка. Для характеристики структуры рынка используются различные критерии.По объектам различают:

• рынок ценных бумаг (фондовый рынок) - это система экономических отношений между теми, кто выпускает и продает ценные бумаги и теми, кто их покупает и становится их владельцем.
• рынок кредита - это система денежных отношений, которые связаны с предоставлением и возвратом ссуд, организацией денежных расчетов, эмиссией денежных знаков и ценных бумаг, а так же кредитованием капитальных вложений.
• валютный рынок - это сфера экономических отношений, проявляющихся при осуществлении операций по купле-продаже иностранной валюты и ценных бумаг в иностранной валюте, а так же операций по инвестированию валютного капитала.
• страховой рынок - особая социально-экономическая структура, осуществляющая формирование спроса и куплю-продажу обязательств страховой защиты.

Структура финансового рынка  определяется следующими, входящими  в него компонентами. Это валютный, капиталов, ценных бумаг(фондовый), денежный (наличные деньги, денежные ценные бумаги  и денежные средства в других формах). Кроме этого выделяют рынок золота и вкладов (депозитов) в коммерческих банках.Характеризует состояние экономики страны. Базовыми компонентами финансового рынка являются рынок денежный и рынок капиталов. Поэтому структура финансового рынка начинается именно с этих обязательных элементов[8].

Денежный рынок состоит из валютного, учетного, межбанковского рынков. Особенностью этого компонента финансовых отношений является вовлеченность в него только краткосрочных (до одного года) кредитов.       Денежный рынок - особая сфера рынка ссудных капиталов, которая характеризуется предоставлением этих капиталов в ссуды на сроки не более года. Используются они преимущественно на обслуживание не основного, а оборотного капитала.  На этом рынке денежная масса выступает в обезличенном виде, при котором стираются все следы ее происхождения. Валютный рынок играет ключевую роль в сфере обеспечения взаимодействия финансовых рынков в мировом масштабе. С его помощью устанавливаются отношения между покупателями и продавцами валют. Товаром в этих отношениях выступают любые финансовые требования, которые обозначены в иностранной валюте. Участниками – банки, экспортеры, инвесторы, предприятия, частные лица и пр. Структура финансового рынка выделяет этому компоненту особую роль.  Учетный рынок – перераспределяет краткосрочные средства в денежном виде между кредитными институтами через куплю-продажу ценных бумаг со сроком погашения до года. Рынок базируется на учетных и переучетных операциях банков. Межбанковский рынок – отношения по привлечению временно свободных ресурсов кредитных учреждений  в денежной форме, которые размещаются между банками в форме краткосрочных депозитов.

Рынок капиталов – это сфера товарных отношений, в которой обращаются долгосрочные инвестиционные инструменты. В  эти отношения вплетаются спрос на капитал и его предложение. Инфраструктура финансового рынка рассматривает этот элемент как один из ключевых. На рынке капитала обращаются ценные бумаги без срока погашения или со сроком более года.  Этот рынок необходим для обеспечения потребностей субъектов хозяйствования в финансировании на долгосрочной основе. Формой движения ссудного капитала является кредит. Источниками такого капитала служат денежные средства, которые высвобождаются в процессе производства (амортизационный фонд предприятий, часть оборотного капитала в форме денег, прибыль, сбережения населения, накопления государства и т.д.). Рынок ссудных капиталов имеет два звена: кредитную систему (среднесрочных и долгосрочных кредитов банков) и рынок ценных бумаг.

 

 

3. Функции финансового рынка

 

Финансы – неотъемлемая часть денежных отношений, поэтому  их роль и значения зависят от того, какое место денежные отношения  занимают в экономических отношениях. Однако финансы отличаются от денег  не только по содержанию, но и по выполняемым  функциям, в которых проявляется  их сущность. Под функциями понимается та «работа», которую выполняют финансы.Если говорить о финансах в целом, то, видимо, следует считать, что они выполняют две основных функции: распределительную и контрольную. Та часть финансов, которая функционирует в сфере материального производства и участвует в процессе создания денежных доходов и накоплений, но и функцию формирования денежных доходов (регулирующая)[9].

Распределительная функция  проявляется при распределении  национального дохода, когда происходит создание так называемых основных, или первичных доходов. Перераспределение национального дохода происходит между производственной и непроизводственной сферами народного хозяйства, отраслями материального производства, отдельными регионами страны, формами собственности и социальными группами населения.

Контрольная функция проявляется  в контроле за распределением ВВП по соответствующим фондам и расходованием их по целевому назначению. В условиях перехода на рыночные отношения финансовый контроль направлен на обеспечение финансового развития общественного и частного производства, ускорение научно-технического прогресса, всемерное улучшение качества работы во всех звеньях народного хозяйства. Он охватывает производственную и непроизводственную сферы, нацелен на повышение экономического стимулирования, рациональное и бережливое расходование материальных, трудовых, финансовых ресурсов и природных богатств, сокращение непроизводительных расходов и потерь, пресечение бесхозяйственности и расточительства.

Объективной предпосылкой функционирования финансового рынка является несовпадение потребности в финансовых ресурсах у того или иного субъекта с  наличием источников удовлетворения этой потребности. Сплошь и рядом денежные средства есть в наличии у одних владельцев, а инвестиционные потребности возникают у других. Для аккумулирования временно свободных денежных средств и эффективного их использования и предназначен финансовый рынок, функциональное назначение которого состоит в посредничестве движению денежных средств от их владельцев (сберегателей) к пользователям (инвесторам). Объективной предпосылкой функционирования финансового рынка является несовпадение потребности в финансовых ресурсах у того или иного субъекта с наличием источников удовлетворения этой потребности. Сплошь и рядом денежные средства есть в наличии у одних владельцев, а инвестиционные потребности возникают у других. Для аккумулирования временно свободных денежных средств и эффективного их использования и предназначен финансовый рынок, функциональное назначение которого состоит в посредничестве движению денежных средств от их владельцев (сберегателей) к пользователям (инвесторам)[10].

Главная функция  финансового рынка – трансформация  заемных средств в  заемный капитал. Финансовый рынок делает равнодоступными  денежные средства для всех его участников (государства, субъектов хозяйствования, физических лиц), которые имеют одну цель увеличение капитала. Финансовый рынок выполняет ряд различных функций, обеспечивает такое взаимодействие покупателей и продавцов финансовых активов в результате которого устанавливаются цены на финансовые активы, которые уравновешивают спрос и предложение на них.На финансовом рынке каждый из инвесторов имеет свои расчеты относительно доходности и уровня рисков своих будущих вложений в финансовые активы. При этом, обычно, ими учитывается существующая на финансовом рынке ситуация, минимальные процентные ставки и уровни процентных ставок, соответствующим разным уровням риска. Эмитенты финансовых активов, для конкурентоспособности на финансовом рынке стремятся обеспечить инвесторам необходимый уровень доходности их финансовых вложений. Таким образом, на эффективно действующем финансовом рынке формируется равновесная цена на финансовый актив, удовлетворяющая инвесторов, эмитентов и финансовых посредников.

 Финансовый рынок вводит механизм выкупа у инвесторов принадлежащих им финансовых активов и тем самым повышает  ликвидность этих активов. Выкуп у инвесторов финансовых активов обеспечивают финансовые посредники – дилеры рынка. Они любой момент, когда это необходимо инвесторам, готовы выкупить финансовые активы, принадлежащие им. Чем эффективнее функционирует финансовый рынок, тем более высокую ликвидность он обеспечивает финансовым активам, пребывающем в обращении на нем, поскольку любой инвестор может быстро и практически без потерь в любой момент превратить финансовые активы в денежные средства. Финансовые посредники всегда готовы не только выкупить финансовые активы, но и продать их инвесторам в случае необходимости. Осуществляя на постоянной основе выкуп и продажу финансовых активов, финансовые посредники не только обеспечивают ликвидность финансовых активов, обращающихся на рынке, но и стабилизирует рынок, противодействует значительным колебаниям цен, которые не связаны с изменениями в деятельности эмитентов этих активов.

   Финансовый рынок содействует соединению контрагентов сделки и существенно уменьшают расходы. Финансовые посредники, осуществляя большой объем операции по инвестированию и привлечению средств, уменьшаются для участников рыка расходы и соответствующие риски от проведения операции с финансовыми активами. Как на рынке акции и облигации , так и на кредитном рынке именно посредники играют определяющую роль в перемещении капиталов. Особенно заметна эта роль при финансировании посредниками корпорации, имеющих не самый высокий кредитный рейтинг, и количество которых является значительным  во всех странах мира. Финансовые посредники уменьшают расходы через осуществление экономики на масштабах операции и усовершенствовании процедур оценивания ценных бумаг, эмитентов и заемщиков на кредитном рынке. В странах развитой рыночной экономики функционируют высокоэффективные финансовые рынки, которые обеспечивают механизм перераспределения финансовых ресурсов среди участников рынка и содействуют эффективному распределению сбережений среди отраслей экономики[11].

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2. АНАЛИЗ ФИНАНСОВОГО РЫНКА

 

2.1 Финансовый сектор

 

Финансовый сектор – это набор институтов, инструментов и законодательной базы, позволяющих совершение сделок в форме взятия и погашения долгов, т.е. предоставление кредитов. Финансовая система позволяет отделить владение имуществом от контроля над физическим капиталом. По мере развития экономики, финансовый сектор углубляется, укрепляется и расширяется: эти термины означают соответственно развитие характера и числа финансовых инструментов, взаимосвязанность и изощренность финансовых институтов, и географическое проникновение и расширение финансовых рынков (коротко – развитие финансового сектора). Как правило экономисты, пишущие о финансовом секторе, предполагают, что не зависимо от того, что говорится о других отраслях – этот сектор является “Гендерно-нейтральным”. Однако гендерные отношения применимы и к этому сектору, в первую очередь через согласование развития финансового сектора и проникновения рыночных отношений во внерыночную деятельность. Внерыночная деятельность включает как продуктивную, так и репродуктивную, и осуществляется на основе разделения труда, которое в свою очередь происходит на основе гендерных отношений.Факторы определяющие гендерное разделение труда, в процессе развития финансового сектора изменяются [12].