Особенности организации биржи Японии

Основными внутренними  документами, регламентирующими деятельность биржи, выступают Устав биржи и Правила биржевой торговли. В Уставе отражены все основные положения, определяющие внутреннюю структуру биржи, взаимоотношения членов биржи и других участников торгов; организационно-правовую форму биржи.

Члены биржи - это физические и юридические лица, участвующие в формировании  имущества биржи (уставного фонда).

         Важнейшие центры международной  биржевой деятельности сосредоточены в США и Англии, в последнее время возросла роль бирж Японии: на долю этих трех стран приходится около 98 % международного

биржевого оборота.

Крупнейшие  биржи США: Чикаго борд оф трейд, Чикаго меркентайл иксчейндж, Нью-Йоркская товарная биржа, Нью-Йоркская биржа хлопка, Нью-Йорк меркентайл иксчейндж, Нью-Йоркская биржа  кофе, какао и сахара.  
            Крупнейшие биржи Англии: Лондонская фьючесная и опционная биржа — ФОКС, Лондонская биржа металлов, Лондонская международная нефтяная биржа Болтик фьючерз иксчейндж.

 Крупнейшая биржа Японии  — Токийская товарная биржа.  
           Единый биржевой курс обеспечивает большой общественный контроль над ценами и большую солидность и надежность сделок, т. к. продавцы и покупатели в ходе установления курса могут менять свои условия и тем самым участвовать в процессе котировки. Этот курс гарантирует участников торгов от заключения неудачных сделок под воздействием слухов, эмоций, а клиентов от недобросовестного поведения посредников.

Таким образом, биржа – это часть рыночной структуры. Для биржи характерны регулярность торговли в строго определенном месте, унификация основных требований к качеству товара, условиям и срокам поставки, ведение торговли на основе встречных предложений покупателей и продавцов, заключение сделок с реальным товаром, так и в будущем.

Задачи биржи – это  организация, упорядочение, унификация рынков сырья, капитала и валюты. Биржа выравнивает спрос и предложение, что приводит к стабилизации цен.

Биржа выполняет следующие  функции:

• 1. выявление реального соотношения спроса и предложения;
• 2. формирование равновесных цен и ориентация на них внебиржевого рынка;
• 3. способствование увеличению товарной массы в сфере товарного обращения;
• 4. стабилизация цен и предотвращение коммерческих спекуляций на разнице цен.

Для успешного  осуществления биржевых операций необходимо знать, что правила биржевой торговли на разных биржах определяются ими  самостоятельно. Поэтому необходимо обладать точной информацией, чтобы учесть все детали правил работы конкретной биржи. К тому же многие биржи регулируются не только своими правилами, но и указаниями государственных учреждений, что требует от участников торговли специальных знаний.

 

1.2. Исторические сведения о возникновении биржевой торговли

 

           В учебнике Макконнелла биржа упоминается "как высокоразвитый рынок, на котором покупатели и продавцы акций, облигаций и сельскохозяйственной продукции со всего мира устанавливают контакт друг с другом".

Биржа есть чисто  конкурентный рынок, т. е. такой механизм, на котором можно наблюдать действие рынка и его законов. При разработке капиталистической идеологии Макконнелл опирается на один из 6 принципов  и институтов — на пример функционирования биржи. Система цен или рыночная система наиболее выпукло проявляет себя именно здесь, на бирже.

Современные биржи  и принципы, лежащие в основе биржевой торговли товарами, имеют многовековую историю становления и развития.  
        Древняя Греция и Древний Рим уже имели опыт формализованной торговли с центральным рыночным заведением, с общими товарообменными операциями, с денежной системой, с практикой заключения контрактов на поставку товаров в договорные сроки. В период расцвета Римской империи торговые центры под названием fora vendalia (рынки продажи) являлись центрами реализации товаров, которые римляне привозили из отдаленных уголков империи.[11,c.285]

В Японии прообраз биржевой торговли существовал еще  в I веке н. э. Но это были экономические институты, выработанные народами других цивилизаций. Тем не менее, многие принципы торговли современных бирж и их аналогов в других культурах похожи.

Современные же биржи непосредственно связаны  с жизнью и творчеством западноевропейских народов, и, анализируя формы биржевой торговли, можно увидеть особенности психического, социального и экономического строя западноевропейской культуры.

Западноевропейский  суперэтнос (этническая система, состоящая  из

нескольких  этносов-народов, возникших одновременно в одном регионе,

проявляющаяся в истории как мозаичная целостность) заявил о своем 

рождении во времена Карла Великого и его  империи, т. е. в начале IX века.

А уже к XI веку народы Западной Европы достигают своей  зрелости. Именно к концу XI и началу XII столетия можно отнести появление средневековых ярмарок Англии и Франции. К середине XII века эти ярмарки уже весьма крупные, многообразные. По мере развития специализации некоторые ярмарки стали средоточием торговли между английскими, фламандскими, испанскими, французскими и итальянскими купцами.

В XIII столетии наиболее распространенными и обычными были сделки с расчетом наличными на месте  и немедленной поставкой товара; однако уже в это время начали практиковать заключение контрактов на более позднюю поставку товаров в оговоренные сроки со стандартами качества, устанавливаемыми по образцам.

Этимологически  понятие "биржа" происходит от греческого birga (сумка, кошелек), немецкого borse и  голландского bturs по месту ее первого  появления в XV веке в г. Брюгге (Нидерланды). Дело в том, что в этом городе на площади возле дома знатного менялы и маклера Van der Burse, на котором был герб из трех кошельков, собирались купцы из разных стран для обмена торговой информацией, покупки иностранных векселей и других торговых операций без предъявления конкретного предмета купли-продажи.

            Но буквально в считанные годы эта биржа, давшая название новому типу экономических отношений, уступила первенство возникшей в 1460 году Антверпенской бирже, которая благодаря географическому положению города и его торговым связям приобрела уже мировое значение.  
           Первоначально возникла биржа реального товара, то есть форма оптовой торговли, адекватная домануфактурному и мануфактурному производству.

Ее отличительными чертами, которые присущи и современным биржам, являлись регулярность возобновления торга, приуроченность торговли к определенному месту и подчиненность заранее установленным правилам. Наиболее характерным типом биржевых операций являлись сделки с наличным товаром. На этом этапе биржевая торговля лишь устанавливала связь между купцом и производителем или потребителем.

Промышленная  революция вызвала громадное  расширение спроса на сырье и продовольствие, привела к увеличению объема и  номенклатуры торговли, усилила требования к однородности качества товара и регулярности поставок.

Быстрые темпы  роста торгового оборота, возникновение  мирового рынка затруднили ведение  торговли на основе наличных партий товара.

Резкие колебания  цен, заметно повышая риски, ограничивают уверенность в получении прибыли. В результате ведущую роль в биржевых операциях приобрели сделки на срок с реальным товаром, гарантировавшие предпринимателям поставку товара требуемого качества в нужный срок по ценам, обеспечивавшим возможность получения прибыли.

Следующим этапом в развитии биржевой торговли явилось  возникновение фьючерсной (оптовой  заочной, безналичной) торговли. История  современной фьючерсной торговли началась на Среднем Западе США в начале 1800-х годов. [15,c.285]

К концу XIX столетия фьючерсная торговля набрала обороты так, что появилась необходимость формализации торговой практики, стандартизации контрактов, установления правил поведения и расчетов, порядка разрешения споров, процедуры улаживания разногласий. А в начале ХХ века с образованием новых товарных бирж фьючерсная торговля стала разрастаться.

Таким образом, биржа в классическом понимании это: место, где регулярно в одно и то же время проводят торги по определенным товарам;  
объединение торговцев и биржевых посредников, которые сообща оплачивают расходы по организации торгов, устанавливают правила торговли, определяют санкции за их нарушение; абсолютное большинство бирж — это не прибыльные организации, члены биржи получают выгоду не от ее функционирования, а от своего участия в торгах.

 

2.  Биржевое дело  Японии

2.1. Возникновение бирж в Японии

 

Япония с 70-ых годов прошлого века стабильно занимает второе место по объему ВВП после США. Такой успех стал результатом удивительного подъема страны с разрушенной инфраструктурой и потерпевшей поражение во Второй мировой войне. Рывок был таким мощным и быстрым, что историки и экономисты не называют его иначе как чудом, “японским экономическим чудом”.

Начало современной индустриальной державы на Японском архипелаге начинается примерно за сто лет до легендарного рывка 50-60-ых годов прошлого века. Феодальный клан самураев Токугава, правивший страной к тому времени уже более 200 лет, проводил политику целенаправленной изоляции Японии от остального мира.

Первый шаг к открытию Японии для всего мира был сделан в 1855 году. Командор американского военного флота Мэтью Перри от имени правительства США подписал соглашение с представителями сегуна, которое разрешило американцам торговать в двух японских портах. Однако этого было мало. Сердца прогрессивно настроенных японцев требовали перемен.

Открытие портов и  последовавшая реставрация Мэйдзи послужила катализатором последовавшей  бурной индустриализации Японии, в результате которой к 1905 году Япония вошла в состав сильнейших мировых держав под девизом “благосостояние страны и военная мощь!”. В стране относительно быстро возникает рынок ценных бумаг, которые включали в себя акции компаний и облигации государственного займа.            

Токийская фондовая биржа  была образована по инициативе Сибусавы Эйити в 1878 году. Торги на ней начались 1 июня 1878 года.

В последнее десятилетие XIX века индустриализация страны при  поддержке английского капитала увеличивает свои масштабы. Объем торгов вырастает, что вынуждает биржу расширить торговый зал, чтобы вместить больше трейдеров. Примечателен тот факт, что самой активно торгуемой ценной бумагой на бирже были акции самой Токийской фондовой биржи. Впрочем, торговля акциями стала преобладать на бирже только к концу 20-ых годов XX века. До этого основным объектом торговых операций были облигации.[17,c.169]

Особенностью японской экономики в годы так называемого  “экономического чуда” становится плотное сотрудничество производителей, поставщиков, дистрибьюторов внутри крупных финансово-промышленных конгломератов, называемых “кейретсу”. Компании, входившие в конгломераты, были плотно интегрированы с государственными структурами и друг с другом через перекрестное долевое участие. В силу этой горизонтальной и вертикальной интеграции, на фондовом рынке обращалось ограниченное количество акций компаний, участвовавших в конгломератах. На бирже торговалась примерно две трети акций какой-либо компании, что обеспечивало ей протекцию от поглощения со стороны иностранного капитала. Во второй половине 1960-ых годов ВВП Японии увеличивался на 11,6% в год. Если в 1965 году ВВП страны в номинальном выражении составил немногим более $91 млрд., то всего через 15 лет этот показатель достиг $1065 млрд.

В начале 1990-ых годов Токийская  фондовая биржа компьютеризировала некоторые биржевые операции, такие  например, как размещение и подбор соответствующих друг другу приказов. Ранее эти операции производились  вручную. Дальнейшая компьютеризация биржи привела к уменьшению числа трейдеров и биржевых клерков, работающих в торговом зале.

Компьютеризация биржи  продолжалась, что в итоге привело  к закрытию торгового зала 30 апреля 1999 года. С этого времени все  транзакции на Токийской фондовой бирже проводятся в электронных системах.

Хотя сегодня Токийская  фондовая биржа несколько утратила былое значение, она до сих пор  остается одной из трех самых крупных  бирж в мире по совокупной рыночной капитализации компаний, имеющих  листинг на этой

бирже.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2.2. Фондовый  рынок  Японии

 

До недавнего времени  коммерческим банкам страны законодательно запрещалось проведение операций рыночной купли-продажи ценных бумаг. Этим могли  заниматься лишь специальные компании по операциям с ценными бумагами, сфера деятельности которых была строго разграничена с банками. После Второй мировой войны аналогично законодательству США в Японии был введен запрет и на проведение банками трастовых операций.

Однако со временем эти  разграничения стали соблюдаться не слишком строго. На фондовом рынке Японии усилились тенденции взаимопроникновения сфер деятельности различных финансовых институтов. А с 1977 г. развернулась борьба за снятие данного разграничения, увенчавшаяся успехом к 1984 г. Поэтому, сегодня практически все банки Японии могут осуществлять все виды операций с облигациями государственных займов и органов местной власти, бумагами, гарантированными правительством, а также с национальными и иностранными корпоративными ценными бумагами. [20,c.176]