Политика финансового обеспечения

Автор работы: Пользователь скрыл имя, 07 Апреля 2014 в 10:49, курсовая работа

Описание работы

Целью курсовой работы является определение сущности и роли финансового обеспечения предприятий. Исходя из цели, вытекают такие задачи как определение принципов и классификации финансового обеспечения, сравнение стратегий собственного и заёмного капитала и выявление их преимуществ, а также изучение оптимизации структуры источников финансирования предприятия.

Содержание работы

Введение. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .3
ГЛАВА 1 Организация и управление финансовым обеспечением предпринимательства. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .4
ГЛАВА 2 Финансовые ресурсы предприятия. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .14
ГЛАВА 3 Оптимизация структуры источников финансирования предприятий. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .27
Заключение. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .34
Список использованной литературы. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .35

Файлы: 1 файл

Курсовая работа - Политика финансового обеспечения.docx

— 63.09 Кб (Скачать файл)

 

следующих принципов.2

  1. Перспективы развития хозяйственной деятельности. Денежные фонды, сформированные в процессе финансового обеспечения, должны служить основой перспективного развития компании и отвечать требованиям бизнес-плана.
  2. Соответствие объёма привлекаемого капитала объёму формируемых активов компании. Это соответствие основывается на совокупности всех потребностей компании, включающих предстартовые расходы (разработка бизнес-плана и регистрация) и стартовый капитал (формирование активов). Такой объём финансовых ресурсов называется общей потребностью в инвестируемом капитале. Планирование общей потребности осуществляется двумя методами – прямым и косвенным.

    Прямой метод  исходит из алгоритма

Оа +Ва = Оic,  (1.1).

где Оа – оборотные активы;

       Ва – внеоборотные активы;

       Оic – общая потребность в инвестируемом капитале.

Расчёт общей потребности в инвестируемом капитале осуществляется на основе потребности в активах, которая рассчитывается исходя:

- из нормирования оборотных  средств (текущего и страховых  запасов на складе, незавершённого  производства, готовой продукции  и т.д.).

- потребности денежных  средств на расчётном счёте и в кассе;

- среднего уровня дебиторской  задолженности;

- потребности в оборудовании, транспортных средствах, других  основных фондах;

- потребности в средствах  на аренду производственного  помещения, лизинг оборудования (в  случае приобретения или строительства  расчёт основывается на средней стоимости зданий производственного назначения на рынке или из проектно-сметной документации).

    При этом менеджер ставит себе одну из трёх задач – выйти на уровень величины активов: 1).минимально необходимой; 2). средней, включающей резервные и страховые фонды, или 3). максимальной, обеспечивающей наибольшую автономию и манёвренность. Этот метод трудоёмкий, но более точный.

    Косвенный метод  расчёта основывается на показателе  капиталоёмкости продукции, т.е. размере  денежных средств, собственных и  заёмных, в расчёте на единицу  продукции. Размер собственных и  заёмных денежных средств, а также  объём произведённой продукции  берутся для расчёта из отраслевой  или подотраслевой статистики. Этот  метод используется лишь на  предварительных этапах составления  бизнес-плана и носит чаще всего  ориентировочный характер. Однако  если использовать показатель  капиталоёмкости продукции, рассчитанный  по данным действующего предприятия-аналога, то уровень точности показателя  общей потребности в инвестированных  средствах возрастёт.

    Расчёт общей  потребности в денежных средствах  вновь создаваемого предприятия  на основе показателя капиталоёмкости (Оic) осуществляется по формуле:

    Oic = Kp * Opv + Obs (1.2).

где Kp – капиталоёмкость продукции;

      Opv – планируемый годовой объём производства продукции;

      Obs – предстартовые расходы.

  1.     Оптимальность структуры капитала с позиции эффективности его функционирования. Оптимальной считается такая структура капитала (соотношение собственных и заёмных средств), в условиях которой обеспечивается наиболее эффективная пропорциональность между коэффициентами финансовой рентабельности и финансовой устойчивости компании, т.е. максимизируется рыночная стоимость компании.
  2. Минимизация затрат по формированию из различных источников. Затраты, которые придётся произвести компании для привлечения денежных средств при формировании капитала, по сути, есть его стоимость. Определение затрат на формирование капитала – очень важный аспект работы менеджера.
  3. Эффективное использование капитала в процессе хозяйственной деятельности. В процессе хозяйственной деятельности любое решение финансового менеджера представляет собой одновременно и определённый риск, и возможность получить доход. Поэтому все важные решения должны рассматриваться с точки зрения достижения максимального дохода при минимизации риска.

    При формировании  политики финансового обеспечения  компании менеджер, отвечающий за  этот сегмент управления финансами, должен хорошо знать логику  инвесторов при распределении  инвестиций между вложениями  с низким, средним и высоким  риском.

    Финансовые менеджеры  несут ответственность за формирование  оптимальной структуры источников  финансирования компании с учётом  её финансового положения, особенностей  хозяйственной деятельности и  перспектив развития. Оптимизация  структуры источников финансирования  – одна из наиболее важных  и сложных задач, решаемых в  процессе управления финансами. Создавая оптимальную схему финансирования, финансовые менеджеры анализируют  большое количество показателей, альтернативных вариантов, тенденций  и других факторов, определяющих  формирование структуры. Среди большого  их многообразия наиболее важное  место занимают следующие факторы:

    • тенденции динамики объёма и источников капитала компании в предплановом периоде и их влияние на её финансовую устойчивость;
    • стоимость и оценка риска альтернативных финансовых стратегий;
    • прогноз конъюнктуры рынка и его влияние на будущие ставки дивидендов и процентные ставки;
    • соотношение текущих долговых обязательств к акционерному капиталу и выявление степени риска привлечения финансовых ресурсов из внешних источников;
    • график погашения текущих долговых обязательств и выявление степени риска недостатка средств для их погашения;
    • объёмы и виды имущественного залога, требуемые кредиторами по долгосрочным займам;
    • способность компании в условиях действующей структуры источников финансирования быстро изменить стратегию финансирования и привести её в соответствие с изменившейся экономической обстановкой;
    • характер инфляционных процессов в экономике;
    • ликвидность и качество активов компании;
    • характер и стабильность доходов и расходов компании;
    • действующая ставка налогообложения прибыли и перспективы её изменения.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ГЛАВА 2 Финансовые ресурсы предприятия

 

    Различают два основных вида финансовых ресурсов, необходимых для деятельности предприятия, - долгосрочные финансовые средства в виде основных фондов (капитала) и краткосрочные (текущие) финансовые средства для каждого производственного цикла, т.е. до момента получения дохода от продажи готовой продукции.

При определении потребности в денежных ресурсах необходимо учитывать:

а) для какой цели требуются денежные средства и на какой период (краткосрочный или долгосрочный);

б) когда и сколько необходимо денежных средств;

в) можно ли изыскать необходимые средства в рамках предприятия или придется обращаться к другим источникам;

г) каковы будут затраты при уплате долгов.

Тщательно взвесив все варианты, выбираем наиболее приемлемый источник получения денежных средств.

Источники финансовых ресурсов делятся на собственные и заемные.

    Финансовая деятельность предприятия характеризуется размещением и использованием хозяйственных средств и источников их формирования - собственного и заемного капитала.

    Основу управления собственным  капиталом предприятия составляет  управление формированием его  собственных финансовых ресурсов.3

    В целях обеспечения  эффективности управления этим  процессом на предприятии разрабатывается  обычно специальная финансовая  политика, направленная на привлечение  собственных финансовых ресурсов  из различных источников в соответствии с потребностями его развития в предстоящем периоде.

    Политика формирования  собственных финансовых ресурсов  представляет собой часть общей  финансовой стратегии предприятия, заключающаяся в обеспечении  необходимого уровня самофинансирования  его производственного развития.

    Разработка политики  формирования собственных финансовых  ресурсов предприятия осуществляется  по следующим основным этапам:

    - Анализ формирования  собственных финансовых ресурсов  предприятия в предшествующем  периоде. Целью такого анализа  является выявление потенциала  формирования собственных финансовых  ресурсов и его соответствия  темпам развития предприятия.

    - Определение общей потребности  в собственных финансовых ресурсах.

Обеспечение максимального объема привлечения собственных финансовых ресурсов за счет внутренних источников Обеспечение необходимого объема привлечения собственных финансовых ресурсов из внешних источников. Оптимизация соотношения внутренних и внешних источников формирования собственных финансовых ресурсов

    - Оценка стоимости привлечения  собственного капитала из различных  источников. Такая оценка проводится  в разрезе основных элементов  собственного капитала, формируемого  за счет внутренних и внешних  источников. Результаты такой оценки  служат основой разработки управленческих  решений относительно выбора  альтернативных источников формирования  собственных финансовых ресурсов, обеспечивающих прирост собственного  капитала предприятия.

    - Обеспечение максимального  объема привлечения собственных  финансовых ресурсов за счет  внутренних источников. До того, как обращаться к внешним источникам  формирования собственных финансовых  ресурсов, должны быть реализованы  все возможности их формирования  за счет внутренних источников. Так как основными планируемыми  внутренними источниками формирования собственных финансовых ресурсов предприятия являются сумма чистой прибыли и амортизационных отчислений, то в первую очередь следует в процессе планирования этих показателей предусмотреть  возможности их роста за счет различных резервов.

    - Обеспечение необходимого  объема привлечения собственных  финансовых ресурсов из внешних  источников. Объем привлечения собственных  финансовых ресурсов из внешних  источников призван обеспечить  ту их часть, которую не удалось  сформировать за счет внутренних  источников финансирования. Если  сумма привлекаемых за счет  внутренних источников собственных  финансовых ресурсов полностью  обеспечивает общую потребность  в них в плановом периоде, то  в привлечении этих ресурсов  за счет внешних источников  нет необходимости.

    - Оптимизация соотношения  внутренних и внешних источников  формирования собственных финансовых  ресурсов.

    Эффективность  разработанной политики формирования  собственных финансовых ресурсов  оценивается с помощью коэффициента  самофинансирования развития предприятия  в предстоящем периоде. Его уровень  должен соответствовать поставленной  цели.

    Предприятия в процессе деятельности совершают материальные и денежные затраты, связанные с расширенным воспроизводством основных фондов и покрытием потребности в оборотных средствах, производством и реализацией продукции, социальным развитием коллектива. Основой для определения суммы оборотных средств и основных фондов являются объем производства, размер затрат на производство, длительность производственного цикла, прирост и выбытие фондов, условия заготовки и приобретения сырья, топлива и других необходимых материалов.

    Самыми надежными  являются собственные источники  финансирования инвестиций. Основными  собственными источниками финансирования  инвестиций в любой коммерческой  организации являются чистая  прибыль и амортизационные отчисления.4 
    Основной целью предприятия в условиях рынка является получение максимальной прибыли. Она является основным финансовым результатом деятельности предприятия. 
    Балансовая прибыль на предприятии складывается из прибыли, полученной от реализации продукции (работ, услуг), прибыли от продажи имущества предприятия, доходов, полученных от внереализационных операций за вычетом расходов, связанных с внереализационными операциями. 
    Валовая прибыль является налогооблагаемой базой для исчисления налога на прибыль. Предприятие интересует та прибыль, которая остается в его распоряжении, т. е. чистая прибыль, которая определяется как балансовая прибыль за вычетом налогов и других обязательных платежей, уплачиваемых из прибыли. 
    Прибыль должна направляться на развитие предприятия в том случае, если уровень технического развития предприятия низкий, что является тормозом для выпуска конкурентоспособной продукции и возможной причиной банкротства предприятия. Распределение прибыли на предприятии должно быть обоснована в экономическом и социальном плане. 
    Прибыль должна способствовать реализации перспективного плана развития предприятия. 
    Использование прибыли как источника финансирования реальных инвестиций, направленных на расширение, реконструкцию и техническое перевооружение предприятия, имеет положительный аспект для предприятия и в том плане, что эта прибыль не облагается налогом на прибыль по существующему налоговому законодательству. Эта льгота не может уменьшить фактическую сумму налога на прибыль (рассчитанную до вычета льгот) более чем на 50%. Но и в этом случае предприятие получает существенную льготу по налогу на прибыль. 
    Амортизационные отчисления также являются главным источником воспроизводства основных фондов. Амортизация - процесс переноса стоимости основных фондов на выпускаемую продукцию в течение их нормативного срока службы. 
    Амортизационные отчисления призваны обеспечить не только простое, но и в определенной мере расширенное воспроизводство. В развитых странах мира амортизационные отчисления до 70-80% покрывают потребности предприятий в инвестициях. 
    Преимущество амортизационных отчислений как источника инвестиций по сравнению с другими заключается в том, что при любом финансовом положении предприятия этот источник имеет место и всегда остается в распоряжении предприятия. 
    Вследствие того что амортизационные отчисления приобретают собственную форму существования и движения и перестают быть выражением физического износа основного капитала, происходит размывание границ между амортизационным фондом и чистым доходом, фондами возмещения и накопления. Таким образом, расширяется и становится более устойчивой финансовая база инвестирования. Следовательно, амортизационные отчисления становятся важным инструментом регулирования инвестиционной деятельности предприятия (фирмы).

Информация о работе Политика финансового обеспечения