Роль финансового рынка в системе перераспределения финансовых ресурсов

1) благодаря  им становится возможным инвестировать  денежные средства в производство, что позволяет увеличивать производственные  мощности страны, накапливать ресурсный  потенциал; 

2) с помощью  финансового рынка облегчается  развитие предприятий и их  отраслей, обеспечивающих максимальную  прибыль инвесторам;

3) перелив  капиталов, осуществляемый на  финансовых рынках, способствует  ускорению научно-технического прогресса,  быстрейшему внедрению научно-технических  достижений;

4) финансовый  рынок позволяет цивилизованным  способом покрывать бюджетный  дефицит, ибо именно на финансовым  рынке изыскиваются свободные  денежные средства для покрытия  растущих государственных расходов.

Мобилизацию и использование денежных средств финансового рынка различные  организации осуществляет с помощью  эмиссии (выпуска ценных бумаг), открытия кредитной линии в банках, получения займов у других организаций.

Значение функционирования фин. рынков:

- благодаря  им становится возможным инвестировать  денежные. средства в производство, что позволяет увеличивать производственные  мощности страны, накапливать ресурсный  потенциал;

- с  помощью фин. рынка облегчается  развитие предприятий и отраслей, обеспечивающих максимальную прибыль  инвесторам;

- перелив  капиталов, осуществляемых а финансовых  рынках, способствует ускорению  НТП, быстрейшему внедрению научно-технических  достижений;

- позволяет  изыскать свободные денежные  средства для покрытия растущих  гос. расходов.(литру посмотреть найти)

Финансовый  рынок в современной экономике  выполняет несколько главных  функций (перераспределительную, информационную, управления рисками, экономии издержек обращения и др.), из которых главная -перераспределние капитала между теми, кто испытывает потребность в  денежных ресурсах (заемщиками), и сберегателями (кредиторами).[11]

Финансовый рынок способствует рациональному распределению ресурсов, влияет на объем и структуру производства, оздоровляет экономику, освобождает от убыточных неконкурентоспособных предприятий, заставляет потребителей выбирать рациональную структуру потребления, рыночные цены выступают носителями экономической информации.

В процессе глобализации мировой экономики  под влиянием современных технологий происходит изменение облика финансового  рынка. На сегодняшний день для этого  рынка характерны следующие особенности:[13]

- распространение  новых технологий: управление банковским  счетом, электронные расчетные операции, электронная подпись, финансовые  организации (биржи, банки);

- появление  новых финансовых продуктов (услуг)  на базе информационных технологий;

- новые  методики сбора, хранения и  аналитической обработки информации;

- повышение  взаимосвязи финансовых рынков  стран.

Вместе  с тем хорошо известны и факты  негативного воздействия финансовых рынков на экономическую динамику, когда из фактора, способствующего  росту, они превращаются в фактор, нарушающий нормальный воспроизводственный  процесс.[11]

Речь  идет как раз о финансовом кризисе. Ведь мировой финансовый кризис, случившейся  в 2008 году затронул, прежде всего, американские и европейские финансовые институты, что привело к падению цен на акции, росту безработицы, падению производства, снижению уровня инвестиций.

Именно  финансовые рынки в значительной степени спровоцировали  этот кризис и неслучайно именно об их регулировании  шли обсуждения на встречах глав государств и правительств стран.

Но нельзя спорить с утверждением, что финансовый рынок – это неотъемлемая часть  экономики страны.

Важно также  определиться с понятием финансового  рынка для более широкого понимания  его роли в экономике страны.

В экономической  литературе встречаются различные, зачастую противоречивые трактовки  финансового рынка. Узкая трактовка  отождествляет этот рынок с одним  из сегментов  - фондовым рынком. С  позиции широкого подхода финансовый рынок рассматривается как совокупность взаимосвязанных сегментов, составными частями которого являются: рынок  ссудных капиталов, валютный рынок, рынок ценных бумаг, страхования  и перестрахования, рынка золота.[12] Каждый из этих рынков предполагает свой собственный набор инструментов, которые представляют собой конъюнктуру финансового рынка страны. При этом они же являются и инструментами передачи кризисов на финансовых рынках.

Инструментами передачи кризисов между странами и  сегментами являются: процентные ставки и условия кредитования, цены финансовых активов, валютные курсы, объемы направления  инвестиций, стоимость финансовых услуг. Цены активов – наиболее оперативный  из этих инструментов, что обусловливает  синхронность фондовых рынков.[6]

Кризисные потрясения на финансовом рынке способны вызывать рецессию, но кризис - это также  толчок к развитию, поэтому, важно, чтобы  в ближайшем будущем были созданы  мощные регуляторы, способные контролировать важную для экономики совокупность экономических отношений и институтов – финансовый рынок.

 

 

4.Особенности функционирования рынка ценных бумаг в РФ: проблемы и перспективы развития.

 

С развитием товарно-денежных отношений  все более распространенными  инструментами рынка ссудных  капиталов становятся ценные бумаги. Ссудный капитал, воплощенный в  ценных бумагах, в силу специфики  своего образования и движения обладает большей амплитудой расширения и  сжатия. В связи с этим опережающий  рост масштабов рынка ценных бумаг  по сравнению с кредитным рынком привел к значительному повышению  эластичности рынка ссудных капиталов  в целом. С одной стороны, это  способствует развитию экономики, позволяет  более полно удовлетворять спрос  на ликвидность, с другой – обусловливает  неустойчивость рынка ссудных капиталов, увеличивает вероятность развития кризисов.

Ценные бумаги фактически представляют собой юридические документы, свидетельствующие  о праве их владельца на доход  или часть имущества фирмы. Приобретая ценную бумагу, инвестор может рассчитывать, как минимум, на два вида доходов: инвестиционный и курсовой. Инвестиционный доход – это доход от владения ценными бумагами (называемый также  дивидендом). Курсовой доход – это  доход, полученный в результате покупки  бумаги по одной цене с последующей  перепродажей по другой, более высокой  цене.

Понятие ценной бумаги многогранно, поскольку  сами экономические отношения, которые  выражаются ею, очень сложны, плюс они  постоянно видоизменяются и развиваются, что находит свое выражение во все новых формах существования  ценных бумаг.

Рынок ценных бумаг обслуживает как  денежный рынок, так и рынок капиталов, причем ценные бумаги охватывают лишь часть движения финансовых ресурсов. Основной функцией рынка ценных бумаг  является распределение денежных средств, перелив капитала из одной отрасли  в другую через инструменты рынка (ценные бумаги). Посредством механизма  эмитирования, размещения, купли-продажи ценных бумаг формируются необходимые инвестиционные источники для модернизации и расширения всех сфер общественного воспроизводства. Ценные бумаги и выпускаются, прежде всего, с целью мобилизации и более рационального использования финансовых ресурсов предприятий и сбережений населения.

При длительном нарушении сбалансированности спроса и предложения на капитал  в результате колебаний экономической  конъюнктуры ссудный капитал  начинает вкладываться туда, где можно  получить доход в виде процента, дивиденда. Обезличенность рынка ссудного капитала проявляется в том, что  его развитие и движение осуществляется через рынок ценных бумаг (чтобы  получить доход не ниже средней нормы  ссудного процента).

Следовательно, держатель ценных бумаг  обладает возможностью превратить фиктивный  капитал (ценные бумаги) в реальный, денежный. Поэтому рынок ценных бумаг  входит составной частью в национальный рынок капиталов.

Функционирование рынка ценных бумаг носит в большой степени  спекулятивный характер. Государство  участвует в перераспределении  капитала, выступая через свои кредитные  учреждения и как продавец, и как  покупатель ценных бумаг. Банки, страховые  компании, инвестиционные и пенсионные фонды, осуществляя операции с ценными  бумагами, накапливают уже реальный капитал, субсидируя государство, предприятия  и население.

Так как не все ценные бумаги ведут  свое происхождение от денежных капиталов, то рынок ценных бумаг не может  быть в полном объеме отнесен к  финансовому рынку. В той части, в какой рынок ценных бумаг  основывается на деньгах как на капитале, он называется фондовым рынком (как  составная часть финансового  рынка). Фондовый рынок образует большую  часть рынка ценных бумаг. В России, однако, правовое пространство и инфраструктура фондового рынка пока не завершены.

Часто понятия рынка ценных бумаг  и фондового рынка считаются  синонимами. К ценным бумагам фондового  рынка относятся товарные и валютные фьючерсы, биржевые опционы и др.

Рынок ценных бумаг имеет ряд  функций, которые можно разделить  на общерыночные (присущие каждому  рынку) и специфические (отличающие данный рынок от других).

К общерыночным функциям рынка ценных бумаг относятся:

1) коммерческая (получение прибыли);

2) ценовая (формирование рыночных  цен);

3) информационная (доведение до  участников необходимой информации);

4) регулирующая (создание правил  торговли и участия в ней).

К специфическим функциям рынка  ценных бумаг относятся:

1) перераспределительная функция

2) функция страхования ценовых  и финансовых рисков (хеджирование).

В Гражданском Кодексе РФ и Федеральном  законе «О рынке ценных бумаг» дается определение ценной бумаги и перечень финансовых инструментов, подпадающих  под это определение.

Ценная бумага – это неделимая  совокупность имущественных прав (обязательственных  или вещных), удостоверенная[8]:

а) либо документом установленной  формы и с обязательными реквизитами, предъявление которого необходимо для  осуществления или передачи указанной  совокупности прав (документарная форма);

б) либо фиксацией указанной совокупности прав в системе ведения реестра (бездокументарная форма).

Так, в частности, акции, облигации, векселя, депозитные и сберегательные сертификаты квалифицируются как  ценные бумаги, а кредитные договора или договора банковского вклада таковыми не являются.

Обстановка на рынке ценных бумаг  является индикатором общего состояния  экономики страны. Соответственно, резкое падение курсовой стоимости  ценных бумаг почти всегда является прямым признаком скорого экономического кризиса. Обвал рынка ценных бумаг  означает, что большинство вкладчиков считает вложения в экономику  данного государства невыгодными.

Состояние рынка ценных бумаг и  само по себе играет важнейшую роль для стабильного развития экономики  страны, так как значительное падение  курсовой стоимости бумаг, как правило, вызывает в экономике застойные  явления. Это объясняется тем, что  падение стоимости бумаг негативным образом отражается на доходах вкладчиков. Как следствие, они сокращают  свое потребление, спрос на товары и  услуги падает, у предприятий накапливается  нереализованная продукция, они  начинают сокращать производство и  увольнять работников, что еще  больше сокращает уровень потребления. Кроме того, падение курсовой стоимости  уменьшает возможности предприятий  аккумулировать необходимые им средства за счет выпуска новых бумаг.

Возникновение многочисленных проблем, связанных с формированием фондового  рынка в России, повлекло за собой  необходимость их преодоления, ведь это важно для дальнейшего  успешного развития и функционирования рынка ценных бумаг. Самыми злободневными  на сегодняшний день являются проблемы государственного регулирования фондового  рынка. В данном разрезе, возможно, выделить следующие ключевые проблемы развития российского фондового рынка, которые  требуют первоочередного решения.

1. Преодоление негативно влияющих внешних факторов, т.е. мирового финансового кризиса. Финансовый кризис отрицательно влияет на состояние рынка ценных бумаг. К тому же, как отмечалось выше, большую часть современного фондового рынка составляют долговые обязательства, что не может не отразиться на общем состоянии рынка. Выплаты государства по долгам уменьшают его влияние на рынке ценных бумаг.

2. В настоящее время финансовые рынки обеспокоены динамикой валютного курса. Из-за падающих цен на нефть страдает торговый баланс, а утечка капитала и выплаты по внешнему долгу существенно ухудшают счет движения капитала

3. В России большая часть ценных бумаг идет на нужды правительства, не выполняя своей основной функции. А именно вложения ценных бумаг в развитие производства способны вывести российскую экономику на качественно новый уровень.