Оглавление
Введение
С
дальнейшим развитием рыночной экономики
и финансового рынка за последние 10-15 лет
в нашей стране в значительной мере возросла
роль инвестиционных операций коммерческих
банков на фондовом рынке.
Коммерческие
банки производят операции на рынке ценных
бумаг для самых различных целей, но в
первую очередь, это в целях диверсификации
активов, поддержания необходимого уровня
ликвидности, и, конечно же ‒ получения
дополнительного дохода. Расширение спектра
деятельности банков на фондовом рынке
всегда за собой влечет возрастание уровня
соответствующих рисков. Развитие инвестиционной
деятельности коммерческих банков на
рынке ценных бумаг непременно должно
сопровождаться созданием и совершенствованием
соответствующего законодательства, которое
бы четко регламентировало данную сферу.
Кроме того, с учетом нестабильности отечественной
экономики, ее значительной восприимчивости
к внешним рискам, необходимо постоянное
совершенствование системы управления
рисками, что далеко не всегда реализуется
на практике.
Рыночные потрясения, стабильное в последнее
время падение фондовых индексов в связи
с экономическим кризисом, все новые требования
со стороны регулятора и инвесторов побуждают
банки к пересмотру своих инвестиционные
портфелей, в более «консервативном» направлении.
Уменьшение спроса на кредитные ресурсы,
связанный со снижением деловой активности,
рост учетной ставки, ужесточение требований
к нормам резервирования, ограничение
доступа к международным рынкам капитала
в связи с международными санкциями ‒
все это заставляет придавать все большее
значение эффективности риск-менеджмента
и диверсификации активов банка.
Актуальность темы данной работы обуславливается
объективным процесс возрастания роли
инвестиционных операций в деятельности
коммерческих банков, несовершенством
применяемых инструментов управления
рисками, а также некоторыми проблемами
государственного регулирования рынка
государственных ценных бумаг.
Весомая роль в современной экономике
коммерческих банков на рынке государственных
ценных бумаг не подвергается сомнению.
В экономически развитых странах, с мощным
финансовым рынком, банкам принадлежит
важная, в большинстве случаев, ключевая
роль. Банки на рынке государственных
ценных бумаг могут выступать в роли финансовых
посредников (то есть покупать эти финансовые
активы с целью получения дохода), а также,
при наличии соответствующей лицензии
‒ профессиональных участников (что дает
возможность осуществлять, к примеру,
дилерскую деятельность).
Цель работы: оценка роли коммерческих
банков на рынке государственных ценных
бумаг, а также изучение особенностей
развития данного рынка.
Поставленная цель обуславливает необходимость
решения в данной работе ряда задач:
- раскрыть сущность рынка ценных бумаг,
а также функции и роль на нем коммерческих
банков;
- изучить правовые основы деятельности
коммерческих банков на рынке ценных бумаг;
- рассмотреть основные инвестиционные
операции банков на рынке государственных
ценных бумаг;
- изучить особенности осуществления
дилерских операций коммерческим банком
на рынке государственных ценных бумаг;
- проанализировать особенности развития
рынка государственных ценных бумаг в
РФ;
- рассмотреть проблемы и предложить
основные пути совершенствования государственного
регулирования рынка ценных бумаг.
Объект работы: российский рынок ценных
бумаг.
Предмет работы: деятельность коммерческих
банков на российском рынке государственных
ценных бумаг РФ.
В данной работе использованы материалы
научной литературы по данной теме, материалы
периодических изданий, аналитический
материал и сведения о биржевых котировках,
тематических интернет порталов.
В соответствии с задачами исследования
структура работы представляет собой
две главы. В первой главе рассмотрены
сущность, функции и участники рынка ценных
бумаг; рассмотрена роль коммерческих
банков на рынке ценных бумаг; изучены
особенности осуществления дилерских
операций коммерческим банком на рынке
государственных ценных бумаг.
Во второй главе рассмотрены особенности
развития рынка государственных ценных
бумаг в РФ; обозначены основные проблемы
и пути совершенствования государственного
регулирования рынка ценных бумаг.
- ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ
КОММЕРЧЕСКИХ БАНКОВ НА РЫНКЕ ЦЕННЫХ БУМАГ
- Рынок ценных бумаг: сущность, функции, участники
Рынок
ценных бумаг (фондовый рынок) ‒ это неотъемлемый
и важнейший компонент современной рыночной
экономики. Развитость рынка ценных бумаг
и финансового рынка в целом можно рассматривать
как своеобразный индикатор зрелости
и развития экономической системы страны.
Фондовый рынок функционирует в контексте
финансового рынка страны, а это означает,
что он испытывает мощное влияние как
внутренних, так и внешних факторов. Так,
например, он как правило, очень чутко
реагирует на потрясения на мировых финансовых
рынках.
Основная
цель и назначение рынка ценных бумаг
заключается в обеспечении работы механизма
привлечения инвестиций в экономику посредством
установления контактов между теми, кто
нуждается в ресурсах, и теми, кто хотел
бы их инвестировать. Очень важно, чтобы
этот механизм был эффективным, реализован
в соответствии с современными технологиями
и, что самое главное, имел мощную юридическую
основу, которая служила бы прочным фундаментом
для его функционирования и динамичного
развития.
Рынок
ценных бумаг (РЦБ) ‒ это совокупность
экономических отношений, которые связаны
с выпуском и обращением финансовых инструментов
(ценных бумаг) между участниками данного
рынка.1
Объект
рынка ценных бумаг ‒ это, как видно даже
из названия, ценная бумага, которая неограниченное
число раз может покупаться и продаваться.
Рассмотрим
вкратце основные функции рынка ценных бумаг:
- общерыночные:
1)
коммерческая функция ‒ заключается в
получения прибыли от операций;
2)
ценовая — при взаимодействии спроса
и предложения устанавливается рыночная
цена финансового актива, а значит растет
или снижается рыночная стоимость той
или иной компании;
3)
информационная — рынок генерирует информацию,
доводит до участников сведения об объектах
торговли, изменениях на рынке, тенденциях
и т. д.;
4)
регулирующая функция ‒ на рынке ценных
бумаг создаются правила торговли, порядок
разрешения споров между участниками,
приоритеты, органы управления и контроля
и т. д.
РЦБ
классифицируется следующим образом:
-
организованный и неорганизованный;
-
первичный и вторичный;
-
кассовый и срочный;
-
биржевой и внебиржевой.2
Участники
РЦБ ‒ юридические и физические лица,
которые покупают или продают финансовые
активы, обслуживают их оборот, осуществляют
расчеты по ним, вступая таким образом,
в определенные экономические отношения
по поводу обращения финансовых инструментов
на рынке ценных бумаг. Это, в первую очередь:
-
эмитенты;
-
инвесторы;
-
профессиональные участники РЦБ (другими
словами ‒ это организации, которые обслуживают
данный рынок);
-
саморегулируемые организации.
Современный
рынок ценных бумаг, несмотря на свою значительную
приближенность по своему характеру к
рынку свободной конкуренции (огромное
множество участников ‒ покупателей и
продавцов) не может обойтись без государственного
регулирования (иначе просто неизбежны
«финансовые пузыри», различные диспропорции,
распространение ничем не обеспеченных
финансовых активов, а также недостоверной
информации об эмитентах и т.д.).
Основные
цели государственного регулирования
профессиональной деятельности на РЦБ:
-
создание условий для эффективного функционирования
РЦБ, и рыночных механизмов на данном рынке;
-
создание, поддержка функционирования,
развитие инфраструктуры РЦБ;
-
защита интересов и прав инвесторов и
других участников РЦБ, предотвращение
злоупотреблений и нарушений со стороны
профессиональных участников;
-
обеспечение развития профессиональной
деятельности на фондовом рынке.
1.2. Роль коммерческих
банков на рынке ценных бумаг
На
РЦБ банки могут выступать в роли профессиональных
и непрофессиональных участников.
Лицензия
ЦБ РФ на осуществление банковских операций
позволяет коммерческому банку выпускать,
покупать, продавать, хранить, осуществлять
учет и другие операции с ценными бумагами
таких видов:
·
которые выполняют функции платежного
документа (чек, вексель);
·
которые подтверждают привлечение средств
на банковские счета и во вклады (сберегательные
и депозитные сертификаты);
·
с другими ценными бумагами, для осуществления
операций с которыми нет необходимости
получения специальной лицензии;
·
лицензия также дает возможность коммерческим
банкам осуществлять доверительное управление
ценными бумагами.3
В
роли непрофессиональных участников РЦБ,
коммерческие банки могут осуществлять
некоторые виды деятельности, которые
не требуют специальной лицензии, а именно:
·
эмиссионную ‒ выпуск собственных ценных
бумаг. Этот вид деятельности дает возможность
коммерческим банкам эффективно формировать
свою ресурсную базу, привлекать инвесторов,
при этом поддерживая свой имидж как надежных
и финансово устойчивых кредитных учреждений;
·
инвестиционную, которая заключается
в приобретении ценных бумаг иностранных
и российских эмитентов в целях получения
доходов по ним, для диверсификации инвестиционного
портфеля и т. д.
Профессиональные
виды деятельности коммерческих банков
на РЦБ выходят за рамки простой банковской
лицензии, а потому требуют специальных
разрешений или дополнительного лицензирования.
Профессиональная
деятельность коммерческих банков на
РЦБ подразумевает их роль в качестве
посредника. Другими словами, банк выполняет
операции с финансовыми инструментами
за счет клиентов и по их поручению, от
своего имени с согласия клиентов или
же от имени клиентов.
Рассмотрим
характерные особенности коммерческих
банков, как участников РЦБ, отличающие
их от остальных игроков данного рынка:
·
банки привлекают сбережения населения
и свободные денежные средства юридических
лиц для обеспечения их прироста;
·
банки осуществляют масштабное кредитование
субъектов хозяйствования из реального
сектора экономики;
·
банки перераспределяют денежные средства
по счетам физических и юридических лиц,
осуществляя расчетно-кассовое обслуживание.
Все
вышеперечисленные функции коммерческие
банки вполне могут выполнять на основании
общебанковской лицензии, выступая как
универсальные кредитные организации.
Наличие
в РФ эффективного фондового рынка в значительной
мере способно расширить возможности
коммерческих банков, усилить рыночный
характер их деятельности и, кроме того,
способствует смягчению рисков при выполнении
кредитными учреждениями своих основных
операций.
Таким
образом, основные роль, значение и функции
коммерческих банков как участников РЦБ
состоят в следующем:
·
коммерческие банки в значительной мере
активизируют участников РЦБ, оказывая
при этом влияние на профессиональный
уровень последних;
·
стимулируют создание и развитие новых
для отечественной финансовой системы
инструментов, в том числе и производных
ценных бумаг (фьючерсы опционы, варранты
и т. д.);
·
в значительной мере способствуют развитию
инфраструктуры РЦБ (выполняя роль депозитариев,
клиринговых центров, оказывая консалтинговые
услуги и осуществляя информационные
функции и т. п.);
·
создают благоприятные условия для притока
в отечественную экономику прямых и портфельных
зарубежных инвестиций.4
Что
касается правового обеспечения инвестиционной
деятельности коммерческих банков на
рынке ценных бумаг РФ, то она не регламентируется
какими-либо специально принятыми законами,
тем не менее, имеет место ряд действующих
нормативно-правовых актов, которые косвенным
образом регламентируют данный вид деятельности.
Так,
главными нормативно-правовыми актами,
которые регулируют инвестиционную деятельность
коммерческих банков на РЦБ, являются:
·
Федеральный закон «О рынке ценных бумаг»,
№39-ФЗ (в последней редакции)5;
·
ФЗ «Об инвестиционной деятельности в
РФ, осуществляемый в форме капитальных
вложений», №39-ФЗ;
·
Инструкция Центрального банка
Российской Федерации «Об обязательных
нормативах банков», №110-И;
·
Федеральный закон «О защите прав и законных
интересов инвесторов на рынке ценных
бумаг», №46-ФЗ;
·
Инструкция Центрального банка Российской
Федерации «О правилах выпуска и регистрации
ценных бумаг кредитными организациями
на территории Российской Федерации»,
№128-И.
1.3. Особенности
осуществления дилерских операций
коммерческим банком на рынке государственных
ценных бумаг
Дилерская
деятельность подразумевает куплю-продажу
ценных бумаг на финансовом рынке юридическим
лицом за свой счет и от своего имени посредством
публичного объявления цен покупки или
продажи с обязательством исполнения
сделок по объявленным ценам. Согласно
законодательству РФ, дилером может являться
лишь юридическое лицо.
Что
касается простой купли-продажи ценных
бумаг, в собственных интересах и за свой
счет, а не в интересах клиентов, то ее
могут осуществлять также и остальные
профессиональные участники рынка ценных
бумаг, которым имеют на это право (к примеру,
брокеры). Однако, для того, чтобы выставлять
публичные котировки на продажу и покупку
какой-либо совокупности ценных бумаг,
то для этого необходимо получить статус
дилера.
Дилерскую
деятельность можно охарактеризовать
как дальнейшее развитие брокерской деятельности,
по направлению усиления роли торгового
посредничества на рынке ценных бумаг.