Российские фондовые биржи

Рассматривая проблему развития российского фондового рынка, следует  выделить ее составные части –  политику самих бирж и политику государственных  органов, регулирующих рынок ценных бумаг.

Политика бирж. В России развитие фондовых бирж с точки зрения их рынков и технологической цепи происходило в двух направлениях - создание, во-первых, собственно фондовых бирж, во-вторых, универсальных институтов, формирующих рынки различных финансовых инструментов и валюты, обеспечивающих также участников полным набором услуг - от организации торгов до осуществления клиринга и обеспечения расчетов как по ценным бумагам,. так и по денежным средствам.

Примером первого направления  является Российская торговая система (РТС), второго - Московская межбанковская  валютная биржа. В настоящее время  Российская торговая система создает  Расчетную палату, усиливает свое взаимодействие с депозитарно-клиринговой компанией и начинает выполнять функции организации расчетов по заключаемым сделкам (возможно, эти функции будут выполняться дочерней структурой - Расчетной палатой). Таким образом, организация рынка по принципу единой технологической цепочки, используемому первоначально только на ММВБ, развивается на всех ведущих фондовых площадках России (РТС, МФБ, СПВБ и т. д.). «На сегодняшний день еще сохраняются различия в торгуемых инструментах. Если РТС продолжает оставаться организатором торгов по акциям, то некогда специализированные площадки по торговле акциями и облигациями (например, Московская фондовая биржа) пытаются организовать рынок валюты и рынок дериватов. (Пионерами универсальных фондовых бирж остаются ММВБ и СПВБ, которые с 1997 г. организуют торги практически по всем видам финансовых инструментов и валюте.) В целом тенденция универсализация прослеживается и в России».

Что касается технологического аспекта, то в данной области в России отмечается редкое единство - все биржи и  торговые системы используют электронные  торговые системы, а не механизм зального голосового аукциона. В плане регионального  охвата все ведущие площадки России благодаря электронным технологиям  организации торгов не ограничиваются только своими регионами и пытаются более или менее успешно привлекать региональных участников.

Таким образом, можно отметить, что  на деятельность российских бирж влияют мировые достижения и тенденции. Это вселяет надежду, что именно рынок, то есть сами профессиональные участники, в перспективе выберет  наиболее эффективные площадки, оказывающие  более качественные у слуги с  меньшими издержками.

Политика государственных  органов регулирования российского  рынка ценных бумаг. В этой области налицо отставание России от мировых тенденций, а порой просто консервация отдельных моделей организации рынка, возраст которых насчитывает уже десятки лет. В качестве отдельных примеров можно привести особую приверженность российских регуляторов к некоммерческим партнерствам (так, фондовая биржа, клиринговый центр, некоторые виды депозитариев могут быть созданы только в рамках данной организационно-правовой формы) и патологическое недоверие к открытым акционерным обществам. Сохранены ограничения на совмещение ряда видов профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг. Нередко мнение профессиональных участников откровенно игнорируется регуляторами рынка ценных бумаг.

Надежда на оптимистический  прогноз российского рынка ценных бумаг и на сохранение и последующее  развитие национальных институтов рынка  ценных бумаг позволяет сделать  вывод, что анализ мирового опыта  в этой области не бесполезен для  всех специалистов (как регулирующих рынок, так и работающих на нем).

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Создание акционерных  обществ, рост выпуска предприятиями  акций, использование государством ценных бумаг для долгосрочного  инвестирования и финансирования государственных  программ и долга приводят к появлению  интенсивно расширяющегося рынка ценных бумаг и вызывают необходимость  регулирования их движения со стороны  государства. По мере формирования рынка  ценных бумаг возникает необходимость  в учреждении специальных органов, в основные функции которых включают организацию торгов, контроль и регулирование  оборота ценных бумаг и движения имущества и др. Такими органами являются фондовые биржи, существование  которых обусловлено мировой  практикой функционирования финансовых рынков.

Фондовые биржи заменяют громоздкую, затратную и неэффективную  иерархическую, вертикальную систему  отраслевого перераспределения  финансовых ресурсов. Поэтому фондовая биржа представляет собой постоянно  действующий регулируемый рынок  ценных бумаг. Она создает возможности  для мобилизации финансовых ресурсов и их использования при долгосрочном инвестировании, производства, государственных  программ и долга.

Значение биржи в настоящее  время возрастает, ее рассматривают  как институт ценообразования и  организатора торгов биржевым товаром. Особенно ярко это проявляется по отношению к фондовой бирже.

Организатором торговли на рынке ценных бумаг считается  юридическое лицо, профессиональный участник рынка ценных бумаг, осуществляющий непосредственную деятельность по организации  торговли на рынке, т.е. предоставление услуг, способствующих заключению гражданско-правовых сделок с ценными бумагами. Как  фондовая биржа, так и организатор  внебиржевой торговли свою деятельность в качестве организатора торгов могут  осуществлять только при наличии  соответствующих лицензий.

Выполняя роль организатора торговли, фондовая биржа создается, как определено законом, в форме некоммерческого партнерства, а организатор внебиржевой торговли имеет возможность установить свою организационно-правовую форму самостоятельно. Организатор торговли свою деятельность осуществляет как исключительную, поэтому фондовой бирже запрещается выступать в качестве организатора внебиржевой торговли.

Подводя итог всему вышесказанному, безусловно не у кого не вызывает сомнения то, что биржа играет значительную конструктивную роль в системе капиталистического хозяйства. Именно фондовая биржа придает  необходимый динамизм и гибкость инвестиционному процессу.

Но при этом нельзя не видеть и оборотной стороны медали: спекуляция является имманентной, неистребимой чертой биржи. В настоящее время  негативные последствия этой спекуляции усугубляются все более широким  распространением биржевых операций с  ценными бумагами, осуществляемым по компьютерным программам. Смысл этих операций заключается в том, что  компьютер, выполняя волю пользователя, автоматически заключает сделки на куплю или продажу ценных бумаг, как только их курс выходит за пределы  зафиксированного диапазона. Надежная и удобная в обычных условиях система компьютерных сделок становится крайне опасной в момент утраты биржей равновесия в результате спекулятивной  активности.

Цель данной работы достигнута, т.к. более подробно рассмотрена российская фондовая биржа, ее проблемы и перспективы.

Были решены следующие  задачи:

1.Рассмторены теоретические  и методологические основы российской  фондовой биржи.

2. Изучены проблемы и  перспективы российских фондовых  бирж.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

1. Баранов Г. «Биржевое дело» // Деньги. 2008. № 37.
2. Евстегнеев Г. Российский фондовый рынок – попытка объяснения с помощью информационной эффективности // МЭ и МО. 2007. № 4,5.
3. Ендронова В.Н., Мизиковский Е.Л. Учет и анализ финансовых активов. М: 2009.
4. Иванов К. На кого работают региональные биржи // Э и Ж. 2008. № 19.
5. Килячков А.А., Чалдаева Л.А. Планирование организационного построения компаний // Финансы и Кредит. 2008. № 3.
6. Килячков А.А., Чалдаева Л.А. Организационное построение биржи // Финансы и Кредит. 2009. № 5.
7. Лауфер М. Особенности развития современных фондовых бирж // ВЭ. 2009. № 5.
8. Лауфер М. Глобализация финансовых рынков на рубеже тысячелетия // Финансы и Кредит. 2007. № 6.
9. Лялин В.А. Воробьев П.В. Ценные бумаги и фондовая биржа М: Филинъ Рилант; 2008.
10. Миркин Я.М. Ценные бумаги и фондовый рынок. М: 2006.
11. Уваров О, Фомина Л. Обеспечение безопасности рынка ценных бумаг России // Рынок Ценных Бумаг.  – 2009. -  №17. - с. 23.
12. Шовинков С.Н. Юбилей не решенных проблем российского фондового рынка // Финансы и Кредит. 2008. № 12.
13. Хайман Д. Н. Современная микроэкономика: анализ и применение. В 2т.- М.: Финансы и статистика,2007г.
14. Эдлер А. Как играть и выигрывать на бирже. – М.: Диаграмма, 2011
15. Экономика предприятия: учебник/Под ред. Проф. О.И. Волкова и доц. О.В. Девяткина. М.: ИНФРА-М, 2010.