Российский рынок векселей

7 июня 1930г. В Женеве  были приняты три вексельные  конвенции, унифицировавшие основные нормы международного вексельного права, которые действуют и по сей день: Конвенция № 358, устанавливающая Единообразный закон о переводном и простом векселе; Конвенция № 359, имеющая целью разрешение некоторых коллизий законов о переводных и простых векселях; Конвенция № 360 «О гербовом сборе в отношении переводного и простого векселей».

Приложение №1 к Конвенции  №358 «О единообразном законе переводном и простом векселе» (ЕВЗ) обязало  каждую страну-участницу придерживаться его в создании законов на своих территориях.

Страны, унифицировавшие  свое вексельное законодательство на основе вышеуказанной Конвенции  образуют Женевскую систему вексельного  права.

Другую основную систему  вексельного права составляют страны англо-американского права: Англия (на основе Закона о переводных векселях 1882 г); США (на основе Единообразного торгового кодекса 1962 г.) и страны, чье законодательство основано на английском или американском законе.

Отдельную группу образуют страны, чье вексельное законодательство не входит ни в одну из двух основных систем права и не основано на каком-либо одном, общем для всех этих стран вексельном законе.

Дальнейшим развитием  вексельного права вследствие глобализации вексельного оборота стала унификация вексельного права стран женевской и англо-американской систем.

С этой целью Комиссия ООН по праву международной торговли (ЮНСИТРАЛ) подготовила проект Конвенции  о международных переводных векселях и международных простых векселях. Комиссией была проделана долгая работа по решению нелегкой задачи по преодолению различий не только вексельного права этих стран, но и принципиальных различий права стран континентальной системы и системы «общего права». Задача сводилась к тому, чтобы унифицировать вексельное право в той его части, которая непосредственным образом затрагивает сферу международного обращения векселей.

Конвенция определяет международный  переводный (или простой) вексель  исходя из трех составляющих: названия документа, места совершения определенного  вексельного действия, содержания документа.

Что касается названия, то согласно ст.1, Конвенция ЮНСИТРАЛ применима  к документам, озаглавленным «Международный переводный вексель» или «Международный простой вексель».

В отношении места совершения определенного  вексельного действия устанавливаются два правила. В тексте векселя должно быть указано по крайней мере два из следующих мест: место выставления векселя, место, указанное рядом с подписью векселедателя, место, указанное рядом с наименованием получателя, место платежа, в отношении переводного векселя к числу таких мест добавляется также место, указанное рядом с наименованием плательщика. Второе правило состоит в том, что любые два таких места находятся в разных государствах.

В отношении содержания вексельного  текста Конвенция содержит перечень реквизитов, которые должны присутствовать в тексте документа. К числу таковых относятся вексельная метка в виде слов «международный переводный (или простой) вексель (Конвенция ЮНСИТРАЛ)», безусловный приказ (для простого векселя — безусловное обязательство) уплатить определенную денежную сумму получателю платежа или его приказу, указание на то, что вексель подлежит оплате по предъявлении или в определенный срок, дата составления векселя; подпись векселедателя.

Только при выполнении трех вышеперечисленных  групп условий документ будет считаться международным переводным или простым векселем в понимании Конвенции ЮНСИТРАЛ, и к нему могут быть применены нормы Конвенции.

В Конвенции содержится много положений, отличающихся от традиционного  подхода вексельного права, как стран англосаксонской системы, так и стран континентальной системы. Вследствие этого данная Конвенция о международных векселях до сих пор не вступила в силу.

Таким образом, необходимо отметить, что развитие теории вексельного  обращения в XX веке шло по двум основным направлениям: правовому и экономическому. Большая часть научных исследований посвящена юридической (правовой) стороне вексельного обязательства, которые при этом не затрагивают вопросы экономической применимости векселей.[4]

 

 

 

1.3 Классификация векселей

 

Современные теоретические  исследования вексельного обращения  базируются на многочисленных классификациях векселей по различным признакам.

Обобщив классификации из различных  источников, я разработала свою классификацию  векселей.

Дадим краткую характеристику каждой группы векселей.

Среди переводных векселей можно выделить переводно-простые векселя и векселя  собственному или своему приказу.

Различаются три разновидности  векселей: простой, переводной и переводно-простой.

Векселя «переводно-простые» - имеют форму от переводных векселей, но в них совпадают в одном лице трассант и трассат.

Вексель «собственному или своему приказу» - такой переводный вексель, в котором в одном лице совпадают трассант и ремитент.

Эмитентами векселей (векселедателями) могут выступать государство, юридические и физические лица.

Казначейские (государственные) векселя выпускаются государством для покрытия своих расходов и  представляют собой краткосрочные  обязательства государства со сроком погашения 3, 6 и 12 месяцев.

Частные векселя выписываются физическим лицом для совершения хозяйственных сделок с другими  физическими лицами или юридическими лицами.

Среди векселей юридических  лиц можно выделить банковские и  коммерческие векселя.

Банковские векселя  выпускаются банком или объединением банков. Эти векселя менее надежные по сравнению с облигациями госзайма. В тоже время сама по себе краткосрочность инвестиций в эти ценные бумаги вместе с очевидным механизмом получения дохода за счет дисконта делает банковский вексель привлекательным объектом для инвестиций. Преимущество банковского векселя заключается в том, что вексель представляет собой средство платежа, является способом выгодно разместить капитал, имеет многократную оборачиваемость. Проценты по банковским векселям выше, чем по депозитным вкладам, в частности, по депозитному сертификату до востребования.

Коммерческие векселя  используются во взаимоотношениях покупателя и продавца в реальных сделках  на поставки продукции или на выполнение услуг. Использование коммерческого векселя повышает надежность расчетов.

По сделкам, повлекшим  выдачу векселя, векселя могут быть товарными и финансовыми.

Товарные векселя. В  основе денежного обязательства, выраженного  данным векселем, лежит товарная сделка, коммерческий кредит, оказываемый продавцом покупателю при реализации товара.

Финансовые векселя  имеют в своей основе денежный заем, выдаваемый предприятием другому  предприятию за счет имеющихся свободных  средств. К финансовым отнесены также  векселя, оформляющие просроченную кредиторскую задолженность предприятий.

 

Отдельно выделяют другие виды векселей: бронзовые, дружеские, зеркальные подделки.

Бронзовый вексель - это вексель, за которым не стоит никакой реальной сделки, никакого реального финансового обязательства, при этом хотя бы одно лицо, участвующее в векселе, является вымышленным.

Дружеский вексель - это вексель, за которым не стоит никакой реальной сделки, никакого реального финансового обязательства, однако лица, которые участвуют в векселе, являются реальными.

Векселя - зеркальные подделки - два и более векселя, один из которых является настоящим. Все остальные представляют собой поддельные векселя с реквизитами реального (настоящего) векселя.

Такие векселя (бронзовые, дружеские, зеркальные подделки) фальсифицируют вексельный оборот, провоцируют его неустойчивость и массовые неплатежи.

По срокам платежа  векселя могут быть определенно-срочными, то есть в них указан срок платежа, или подлежащими оплате по предъявлении (неопределенно-срочные).

По форме получения  дохода векселя бывают процентными и беспроцентными.

Процентный вексель - вексель сроком «по предъявлении» или «во столько-то времени от предъявления», который содержит дополнительный реквизит «процент по векселю», по которому сумма платежа будет отличаться от первоначальной суммы, увеличиваясь со временем.

Беспроцентный вексель - вексель сроком «во столько-то времени от составления» или «на определенный день», доходом по которому является только дисконт.

Таким образом, дисконт  может являться доходом как по процентному, так и по беспроцентному векселю.

Преимуществом данной классификации  является полнота охвата многочисленных видов векселей, обращающихся в хозяйственном  обороте.

После уточнения классификации  векселей перейдем к рассмотрению вексельного  обращения на развитых рынках зарубежных стран.[19]

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2. Тенденции развития Российского рынка векселей в современный период

2.1 Этапы и  особенности развития вексельного  рынка в России

 

Российский вексельный рынок развивается в русле  мировых тенденций. В настоящее  время в России де-факто сложилась основа рынка коммерческих бумаг в виде существующего рынка векселей в качестве краткосрочных инструментов финансирования оборотных средств. Это наиболее ликвидные векселя заемщиков, добросовестно раскрывающих информацию и скурпулезно соблюдающих интересы кредиторов.

Развитие российского  вексельного рынка проходило  в несколько этапов [10, с. 16]:

I этап -1991-1993 гг. - его рождение, бурное развитие. На начальном этапе структурно рынок состоял почти целиком из банковских векселей.

II  этап - 1993-1998 гг. - расцвет рынка. Появляются векселя Газпрома.

III  этап - посткризисный - осень 1998 - конец 1999г. Кризис 1998 г. привел к падению всех финансовых рынков страны. В сентябре-декабре 1998 г. и почти всю первую половину 1999 г. векселя оставались фактически единственным доходным рублевым активом, причем основную долю на рынке заняли векселя Газпрома.

По мере восстановления российской банковской системы на рынке  вновь начинают появляться векселя  различных банков.

IV этап - «эпоха ренессанса» - с 2000 года. С начала 2000 года российские банки переживают эпоху ренессанса – происходят серьезные структурные изменения, диверсифицируется бизнес, они активнее начинают работать с реальными секторами экономики, что в свою очередь заставляет банки искать более дешевые ресурсы и заставляет их стремиться на открытый рынок - вексельные заимствования, облигации, евробонды.

Финансовый рынок (рынок  ссудных капиталов) России, как и  финансовые рынки других государств, состоит из денежного рынка и  рынка капиталов. В основе данной группировки лежит принцип деления инструментов финансового рынка по срокам: до года и, соответственно, свыше одного года.

Вексельное обращение  в Российской Федерации состоит  из обращения корпоративных векселей, банковских векселей, векселей Министерства финансов и векселей физических лиц. Однако на практике физические лица в России редко выпускают векселя, а выпуск векселей Министерства финансов для финансирования агропромышленного комплекса имел разовый характер и в настоящее время не оказывает определяющего характера на тенденции современного вексельного обращения в Российской Федерации. Таким образом, на данный момент на вексельном рынке России представлены ценные бумаги промышленных предприятий и коммерческих банков.

 

 

 

2.2 Анализ рынка  вексельного обращения в России

 

Для обеспечения благоприятных  условий деятельности на вексельном рынке и, в частности, формирования инфраструктуры последнего в 1996 г. при  непосредственном участии Банка  России создана профессиональная организация, регулирующая вексельный рынок, - Ассоциация участников вексельного рынка (АУВЕР). Согласно уставу АУВЕР - это негосударственная некоммерческая организация участников вексельного рынка, основанная на принципах добровольности, равноправия, свободного волеизъявления и общности интересов своих членов. Цель АУВЕР - обеспечение условий деятельности участников вексельного рынка, разработка стандартов и правил вексельного обращения и контроль за их соблюдением; создание технологической инфраструктуры вексельного рынка и внедрение прогрессивных технологий на вексельном рынке; осуществление профессиональной подготовки лиц - участников вексельного обращения, проведение сбора, анализа, раскрытия информации о рынке векселей и его участниках, проведение экспертизы вексельных проектов.

Важнейшее направление деятельности АУВЕР - разработка стандартов деятельности на вексельном рынке.

Упорядочению вексельного  обращения способствовало принятие в марте 1997г. Федерального закона РФ «О переводном и простом векселе», согласно которому на территории России применяется постановление ЦИК и СНК СССР «О введении в действие Положения о переводном и простом векселе».

Кризис 1998г. привел к резкому сужению вексельного сегмента финансового рынка России из-за пошатнувшегося доверия к эмитентам векселей, и прежде всего к банкам. Для восстановления вексельного рынка понадобилось почти полтора года - оно завершилось во второй половине 2000г.