Рынок производных финансовых инструментов

   Участники рынка еврооблигаций.

 С позиции  заемщика следует учитывать также  расходы,  которые  он  несет при эмиссии и размещении своих долговых обязательств, основными  из  которых является  вознаграждение  профессиональным  участникам   рынка   (менеджерам займа, агентам по размещению и т.п.). Его величина  опять  таки  зависит  от рейтинга эмитента и колеблется от  0,2  до  2,5%  от  стоимости  размещаемых ценных бумаг. Кроме того, сюда следует  добавить  расходы  рейтинговому  агентству  и плату за листинг на фондовой бирже.

Заемщиками  являются прежде всего, крупные транснациональные  корпорации, международные организации, государственные органы, поскольку  сфера распространения еврооблигаций очень широка.

 

 

Если в качестве эмитентов выступают правительственные  агентства или местные органы власти, необходимы гарантии центрального правительства. Около 2/3 еврооблигаций эмитируют транснациональные корпорации, остальное — поровну правительство, правительственные организации и международные организации.

Международные облигации можно рассматривать  в широком и узком смысле слова. Часто понятие «международные облигации» используется для обозначения всех основных долговых инструментов, распространяемых за границей. Еврооблигации — ценные бумаги, эмитированные в евровалютах, размещаются среди зарубежных инвесторов с помощью международного синдиката андеррайтеров. Чтобы яснее представить себе различия между еврооблигациями и международными облигациями, рассмотрим их в зависимости от основных критериев.

 

Критерии	Еврооблигации	Международные облигации
Валюта	Иностранная для эмитента, евровалюта	Иностранная для эмитента из конкретного государства, валюта страны размещения займа
Инвестиционный данной страны	Специализированный синдикат андеррайтеров	Синдикат андеррайтеров  из агентов по размещению
Владельцы	Иностранные инвесторы	Инвесторы страны размещения займа
Преимущества	Большое количество потенциальных  инвесторов, расширенная территория размещения	Возможность тщательного  изучения рынка размещения и минимизации  страновых рисков
Недостатки	Высокий страновой риск	Относительно ограниченный круг инвесторов;  ограниченная территория размещения

 

 

Заключение.

В данном Реферате были рассмотрены производные и международные ценные бумаги. Производные ценные бумаги возникли в процессе развития рынка ценных бумаг. Производными ценные бумаги называются потому, что они вторичны по отношению к основным классическим ценным бумагам (акциям и облигациям). В настоящее время эти ценные бумаги получили название деривативы.

К деривативам относят  опционы на ценные бумаги, финансовые фьючерсы, варранты, депозитарные расписки, стриппы и свопы.

Деривативы, независимо от их названия и структуры обладают двумя характерными свойствами. Первое - это то, что их можно использовать как для хеджирования, так и  для спекуляций. Хеджирование позволяет  избежать или минимизировать возможные  убытки в случае неблагоприятного изменения ситуации на рынках. И второе свойство - это наличие левераджа или говоря проще, "плеча". То есть, можно оперировать суммами, значительно превосходящими собственные средства

Появление производных финансовых инструментов явилось результатом активной инновационной деятельности, связанной с развитием и расширением использования капитала в форме фиктивного капитала, не функционирующего непосредственно в процессе производства и не являющегося ссудным капиталом.

 Деривативы лежат в основе множества торговых стратегий и, хотя они существуют очень давно, область их применения продолжает расширятся по мере развития финансовых рынков.

Международный рынок  ценных бумаг можно условно разделить  на  рынок  иностранных облигаций  и рынок собственно международных облигаций - так называемый  рынок  еврооблигаций ("евробондз"). Рынок иностранных облигаций - это рынок ценных бумаг, выпускаемых иностранными заемщиками через банковские консорциумы на национальных облигационных рынках с целью мобилизации капитала прежде всего местных инвесторов.

На международном рынке  облигаций так же, как и на национальных рынках, посредниками, связывающими инвесторов и заемщиков, выступают банки  и брокерские фирмы. Но эту роль играют здесь не отдельные институты, а группы - консорциумы, формирующиеся на время проведения эмиссий. Они возглавляются наиболее известными в мире коммерческими и инвестиционными (торговыми) банками. Причем обычно лидером является тот банк, в валюте страны   которого происходит эмиссия (за исключением долларовых эмиссий).

Торговля облигациями  и другими ценными бумагами международного характера на фондовых биржах и вне  их является важной формой поддержания  связей между финансовыми рынками  различного национального происхождения.

 

 

Список литературы.

1. Алехин Б.И./ Рынок ценных бумаг: Учеб. пособ. для студ. вузов, обуч. по спец. «Финансы и кредит». – 2 изд., перераб. и доп. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2004. – 462 с.

2. Буклемишев О.В. /Рынок еврооблигаций. – М.: Дело, 2005.

3. О. Саввина./Регулирование финансовых рынков: Учебное пособие -  Дашков и К ,2012.

4. Международные валютно-кредитные и финансовые отношения. Под ред. Красавиной Л.Н. – М.: Финансы и статистика, 2005.

5. Боровкова В. А./ Рынок ценных бумаг: учебное пособие / Питер, 2012.-336с.

6. Рубцов Б.Б./ Современные фондовые рынки. – М.: Альпина Бизнес Букс, 2007. – 926 с.

7. Бердникова Т.Ю./ Рынок ценных бумаг: прошлое, настоящее, будущее. – ИНФРА-М, 2011.
8. Тьюлз Р.Д. и др. /Фондовый рынок. Пер с англ. – М.: ИНФРА-М, 1997. – 648 с.

9. О. Ломтатидзе, Андрей Школик, Максим Котляров/ Регулирование деятельности на финансовом рынке - КноРус, 2012.

10. Фабоцци Ф./ Рынок облигаций: анализ и стратегии. Пер. с англ. – М.: Альпина Бизнес Букс, 2005.

11. Воронин В. П., Сапожникова Н. Г., Яковенко Л. А. /Учет ценных бумаг – КноРус, 2009, – 336 c.

 

     При  написании работы была использована  информация, расположенная на следующих  сайтах сети Интернет:

http://www.minfin.ru

http://www.fcsm.ru

http://www.euromоney.com

http://www.rbc.ru

http://www.finmarket.ru