Слияние и поглощение коммерческих банков

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ПРИЛОЖЕНИЯ

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Приложение 1

Выкуп долговым финансированием

Известно, что финансирование слияния может проводиться самыми различными способами - от полной оплаты денежными средствами до полной оплаты обыкновенными акциями. Для того, чтобы сделка отвечала общепринятым критериям выкупа долговым финансированием, она должна удовлетворять двум основным условиям:     1.Корпорация-покупатель - абсолютно новая компания, которая создается специально для проведения сделки;     2.Выкуп проводится на, как правило, на 90% за счет долгового финансирования (высокий уровень соотношения между заемными и собственными средствами).        Процедура выкупа долговым финансированием в большинстве случаев осуществляется следующим образом. Предположим, что на рынке существует корпорация Б, которая по своим признакам достаточно привлекательна для выкупа долговым финансированием. Приведем в качестве примера критерии привлекательности для выкупа долговым финансированием, которые использует инвестиционная компания Kohlberg, Kravis, Roberts & Co (KKR). Финансовые характеристики:   1)История компании должна показывать наличие стабильных и длительных периодов хорошего уровня прибыльности или, по крайней мере, подтверждать стабильность прибыли;      2)Потоки денежных средств от операционной деятельности должны обладать стабильностью, достаточной для их прогнозируемости;  Деловые характеристики:      1)Управление компанией должно осуществляться высококвалифицированной командой менеджеров;    2)Компания должна производить продукцию, торговая марка которой хорошо известна, и иметь сильные маркетинговые позиции на рынке.

Приложение 2

Примеры банковских слияний и поглощений на российском рынке(2010 год–I полугодие 2012 года)

 

 

Покупатель	Объект покупки	Доля в капитале	Цена, P/E
Intesa Bank (Италия) 2010г.	КМБ-Банк	75% минус 1 акция	3,8
ICICI (Индия) 2010г.	Ик-Банк	100%	2,67
Societe Generale (Франция) 2010г.	ДельтаКредит	100%	2,2
Русский ипотечный банк. 2011г.	Собинбанк	100%	5,6
Nordea (Швеция) 2011г.	Оргрэсбанк	75.01%	3,8
Raiffeisen (Австрия) 2011г.	Импэксбанк	100%	2,9
Unicredit (Италия) 2011г.	ММБ	23%	3,6
ОТР (Венгрия) 2011г.	Инвестсбербанк	96,40%	3,8
Societe Generale (Франция) 2011г.	Столичное кредитное товарищество	100%	2,2
Morgan Stanley (США) 2011г.	Городской ипотечный банк	100%	4,8
Мой банк. 2011г.	Башэкономбанк	50% плюс 1 акция	3,0
Абсолют-банк. 2012г.	КВС	95%	3,8
Societe Generale (Франция) 2012г.	Росбанк	57,60%	6
Юниаструм Банк 2012г.	Банк Кипра	80%	3,1
Экспобанк. 2012г.	Barclavs Bank	100%	4

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

¹ Здесь необходимо отметить, что современные исследователи отмечают возникновение и развитие такого процесса при формировании разных видов стратегических альянсов, как создание организационного знания.

² Посадский А.П., Милованов А.В. Управленческое консультирование для руководителей. С-П., Бизнес-пресса, 2010 г.

³ Слияние денежных средств» или «денежный пул». Эта услуга позволяет многохолдинговым компаниям объединять счета всех «дочек» в общую систему и оперативно распределять деньги внутри группы.

⁴ Шевченко Г.Н. Акция как корпоративная ценная бумага // Журнал российского права. 2011. № 3. 

⁵ «Депозит» обозначает денежные средства, переданные на хранение банку и подлежащие возврату в определенный срок при определенных условиях.

⁶ Gordon N., Mellander J., "Capturing Value Through Mergers and Acquisitions" - материалы сайта www.accenture.com 2001.

⁷ Васин В.Н., Кулматов Б.П, «Коммерческие сделки», - М., 2011

⁸ Валдайцев С.В. Оценка бизнеса и управление стоимостью предприятия. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2010.

⁹ Дамодаран А.А. Инвестиционная оценка: инструменты и методы оценки любых активов.– М.: Альпина Бизнес Букс, 2010.