Теоретические основы банковских операций с иностранной валютой

Главная цель регулирования  открытой валютной позиции банка (его филиала) состоит в том, чтобы минимизировать отрицательное влияние валютного риска, которому подвергается банк (филиал), на результаты его деятельности. Данная задача складывается из двух, имеющих особое значение составляющих, к которым следует отнести:

- собственно регулирование открытых позиций с целью управления банковским валютным риском;

- регулирование открытой валютной позиции в целях недопущения нарушений установленных контролирующими органами требований к позициям валютного риска – лимитов открытой валютной позиции [6,315].

Валютный риск особенно высок у тех банков, которые  стремятся получить спекулятивный  доход, образующийся из-за несовпадения курсов одних и тех же валют  на различных валютных рынках. В  связи с этим ЦБ определяет размер (объем) наличности коммерческого банка в иностранной валюте, чтобы – снизить вероятность чрезмерной спекуляции и подверженность банков риску, связанному с колебанием курсов валют.

Самыми распространенными  способами управления валютными  рисками являются:

- выбор в качестве  валюты платежа своей национальной  валюты;

- включение в кредитный  договор защитной оговорки о  том, что сумма денежных обязательств  меняется в зависимости от  изменения курса валюты оговорки (валюты платежа, международной  денежной единицы, валютной корзины);

- хеджирование валютных рисков;

- использование «тактики  нулевого баланса», т.е. уравновешивания  своих активов и пассивов, выраженных  в слабой иностранной валюте; в результате проигрыш по активным  операциям, связанный с обесценением слабой валюты, будет компенсирован выигрышем на пассивах.

Одним из способов защиты от возникновения в ходе банковской деятельности валютных рисков является страхование. Оно направлено на максимальное ограничение воздействия непредвиденных изменений, а также обеспечение максимального отклонения фактической прибыли банка от ожидаемой. Страхование валютных рисков занимает существенное место среди других видов риска в банковской практике.

К методам страхования  валютных рисков относятся: структурная  балансировка (активов и пассивов, кредиторской и дебиторской задолженности); изменение срока платежа; форвардные сделки; операции типа «своп»; финансовые фьючерсы; кредитование и инвестирование в иностранной валюте; реструктуризацию валютной задолженности; параллельные ссуды; лизинг; дисконтирование требований в иностранной валюте; «валютные корзины»; осуществление филиалами платежей в «растущей» валюте; самострахование [10,563].

В случае использования  тактики хеджирования коммерческим банком существует возможность выбора между биржевыми и внебиржевыми инструментами. К последним относятся в первую очередь форвардные контракты.

Под биржевыми инструментами  страхования рисков понимают фьючерсы и опционы, торговля которыми производится на специализированных торговых площадках. Основа их существования – будущая неопределенность. Высокая ликвидность рынка, надежность, доступность и сравнительно небольшие расходы на совершение сделок делают данные инструменты особенно привлекательными.

Фьючерсный контракт – это соглашение между двумя сторонами о будущей поставке предмета контракта [28].

В случае возникновения  необходимости хеджирования валютных рисков коммерческим банком может быть использован валютный фьючерс, представляющий собой срочную сделку на бирже  по купле-продаже определенной валюты по фиксируемому на момент заключения сделки курсу с исполнением через определенный срок.

Валютные фьючерсы впервые  начали применяться в 1972 г. в Чикаго. Основным отличием от операций форвард, сходных в первом приближении, является то, что фьючерсы представляют собой стандартизированные контракты с обязательным депозитом, гарантирующим исполнение обязательств по купленному фьючерсу перед продавцом.

Фьючерсное хеджирование позволяет банку более уверенно использовать привлеченные средства, направляя их на стабильные финансовые рынки. Сам метод страхования фьючерсом выглядит следующим образом: хеджер на срочном рынке занимает позицию, противоположную той, в которой он находится на рынке спот. Таким образом, если банк беспокоится относительно возможного обесценения валюты, он занимает короткую позицию, то есть продает фьючерсы, - короткий хедж. Если же в ближайшей перспективе, по мнению финансового института, вероятен рост цен на активы, в которые он предполагает инвестировать денежные средства, стоит занять длинную позицию по фьючерсам, то есть купить их, - длинный хедж.

Таким образом, хеджирование с помощью фьючерсных контрактов представляет собой стратегию снижения риска путем инвестирования в  финансовые инструменты, доходность которых  связана между собой обратной статистической зависимостью. Однако фьючерсы оказываются более эффективным инструментом в условиях динамичного хеджирования, так как их эффективность при статическом хеджировании существенно ограничена базисными рисками [28].

Несомненным плюсом хеджирования фьючерсными контрактами для банка является доступность организованного рынка - выход на него реален даже для небольшой компании, что позволяет ей не зависеть от критериев размера и репутации при использовании внебиржевого рынка.

Преимуществом фьючерсов можно назвать и возможность проводить хеджирование без принятия значительных кредитных рисков. Так, основным кредитным риском в данной ситуации является риск биржи, который, как правило, значительно ниже кредитного риска контрагента на внебиржевом рынке. Снижение данного вида риска при операциях с фьючерсными контрактами достигается также за счет механизмов взаимовычета требований, предлагаемых торговой площадкой.

Плюсом является и  наличие статистики по ценам и  объемам торгов на доступные инструменты, в частности на валюту, позволяющее банку выбрать оптимальную стратегию хеджирования.

Однако хеджирование валютных рисков фьючерсом подразумевает  и определенные неудобства для банка.

Во-первых, отсутствует  возможность использования срочных  инструментов произвольного размера  и срока исполнения, а стандартные  контракты подразумевают фиксированные параметры. Следовательно, базисный риск хеджирования не может быть уменьшен ниже некоторой заданной величины.

Во-вторых, покупка и  продажа стандартных контрактов требуют внесения депозитной маржи  и ее последующего увеличения в случае неблагоприятного колебания цен – для волатильных валют на больших сроках хеджа объем дополнительного обеспечения может оказаться значительным.

Неудобным фактором может  явиться и необходимость уплаты комиссий при заключении сделок [28].

1.3 Правовое  регулирование валютных операций банков в РФ

Осуществление международных  переводов денежных средств в  той или иной валюте в первую очередь  зависит от наличия соответствующей  законодательной базы в стране, где  эта валюта используется в качестве национальной [7].

Валютное законодательство РФ включает в себя:

- отдельные положения  Закона «О банках и банковской  деятельности» (ст. 5, ст. 36 и др.) [25,332];

- отдельные положения  Закона №86-ФЗ от 10.07.2002 г. «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)» (ст. 35, ст. 62, ст. 68 и др.) [25,332];

- Закон №173-ФЗ от 10.12.2003 г. «О валютном регулировании  и валютном контроле» [18].

Весьма обширен перечень документов, образующих нормативную  базу деятельности банков на валютном рынке. Только основных из этих нормативных  актов Банка России насчитывается несколько десятков [25, 327].

Центральный банк является регулятором и котроллером  внутреннего валютного рынка  РФ:

- определение  курсов валют в рублях (Положение  ЦБ №286 от 18.01.2006г. «Об установлении  и опубликовании Центральным  банком Российской Федерации официальных курсов иностранных валют по отношению к рублю») [25,332].

Центральный банк конструирует мировую валюту и ведет  ее, т.е. периодически (ежедневно или  даже чаще) публикует курсы парциальных  валют в мировой валюте. Все внутренние денежные средства в мировой валюте через систему тех или иных корреспондентских счетов сходятся в Центральный банк. Он является и единственным распорядителем всех заграничных корреспондентских счетов в истинных валютах. Свои валютные заграничные счета он ведет, как правило, в банках стран – резидентов валюты. Например, долларовые средства размещаются преимущественно в банках США, евровалютные – в банках Европы, иеновые – в Японии и т.д. [32].

Основой валютного законодательства РФ является Федеральный закон «О валютном регулировании и валютном контроле» от 10 декабря 2003 г. №173-ФЗ […]. В законе определены принципы осуществления валютных операций в РФ, права и обязанности юридических и физических лиц в соотношении владения, пользования и распоряжения валютными ценностями, ответственность за нарушение валютного законодательства. Однако федеральный закон определяет лишь основные положения регулирования валютной сферы. В этой связи большое значение имеют нормативные акты в области валютного регулирования, разрабатываемые ЦБ РФ.

Согласно действующему на территории Российской Федерации законодательству, все валютные операции должны осуществляться только через ЦБ РФ или уполномоченные банки – банки и иные кредитные учреждения, получившие лицензии ЦБ РФ на проведение валютных операций. Операции по купле-продаже валюты, осуществляемые российскими организациями не через вышеназванные банки, считаются противозаконными. Все резиденты независимо от формы собственности обязаны зачислять полученную в результате внешнеэкономической деятельности иностранную валюту на счета уполномоченных банков […].

Положения ФЗ «О валютном регулировании и валютном контроле» легли в основу Инструкции Банка России от 07.06.2004 №116-И «О видах специальных счетов резидентов и нерезидентов» [7].Она была призвана создать условия для реализации контроля за проведением денежных расчетов между резидентами и нерезидентами через механизм спецсчетов, которые открываются банками при проведении их клиентами той или иной валютной операции. Аналогичные задачи должна была решать Инструкция Центрального банка РФ от 15.06.2004 №117-И «О порядке предоставления резидентами и нерезидентами уполномоченным банкам документов и информации при совершении валютных операций, порядке учета уполномоченными банками валютных операций и оформления паспортов сделок». В этом документе акцент был сделан в отношении контроля документов гражданско-правового характера, служащих основанием для проведения международных платежей как в рублях, так и в иностранной валюте.

В июле 2006 г. вступили в силу изменения в ФЗ «О валютном регулировании и валютном контроле», которые сняли все существовавшие ранее ограничения на проведение валютных операций по движению капитала. Центральный банк РФ также внес ряд изменений в свои нормативные акты в целях отмены требований о резервировании средств при осуществлении капитальных операций. С января 2007г. перестает действовать Инструкция № 116-И. Таким образом, можно констатировать, что на сегодняшний момент российское валютное законодательство не ограничивает проведение финансовых операций между резидентами и нерезидентами РФ. Созданы формальные условия для превращения рубля в полностью свободно конвертируемую валюту и беспрепятственного осуществления международных платежей в этой валюте [7].

В соответствии с Федеральным законом №173 валютные операции можно разделить на две группы – регулируемые и нерегулируемые.

Регулируемые операции прямо указаны в настоящем законе. Их перечень закрытый и не подлежит расширению. Все остальные операции относятся к нерегулируемым, т.е. могут осуществляться в свободном режиме.

В свою очередь регулируемые валютные операции разделены на две  группы в зависимости от того, какой  орган осуществляет их регулирование. Экспортно-импортные операции, осуществляемые на условиях отсрочки платежа, регулируются Правительством Российской Федерации (их перечень содержится в ст.7 ФЗ-№173). Банк России регулирует операции, которые по своему характеру относятся к финансовым, – это кредитные операции и операции с ценными бумагами (ст. 8 ФЗ-№173), а также операции купли-продажи иностранной валюты и переводы резидентами средств на счета, открытые за рубежом.

Универсальным инструментом валютного регулирования во всем мире являются ограничения на проведение валютных операций в целях уменьшения оттока капитала из страны и выравнивания за счет этого платежного баланса. Но формы валютных ограничений разные. Это может быть полный запрет на проведение определенного круга валютных операций или частичное ограничение, осуществляемое путем выдачи индивидуальных разрешений.

Регулирование валютных операций путем выдачи индивидуальных разрешений в соответствии с Федеральным законом применяются следующие механизмы – резервирование, использование спецсчетов, в некоторых случаях может вводиться приостановка проведения операции на период резервирования, а также предварительная или последующая регистрация [18].

Резервирование – это внесение лицом, осуществляющим валютную операцию, на отдельный счет в банке суммы денежных средств на определенный срок или до выполнения этим лицом условий, установленных для данной операции.