Трастовые операции коммерческих банков

Иногда коммерческий банк выступает посредником и при передаче договорной записки клиенту.

Ценные бумаги становятся собственностью покупателя с момента получения договорной записки, что происходит ранее получения свидетельства на акции. При продаже брокером ценных бумаг, покупатель последних подписывает специальный документ - формуляр для передачи права собственности на ценные бумаги и передает его брокеру покупателя вместе со свидетельством на проданные акции. Брокер, обслуживавший покупателя, вносит имя и адрес покупателя и посылает оба документа регистратору акций компании-владельца. Регистратор на основании данных формуляра для передачи права собственности на ценные бумаги аннулирует старые свидетельства, вычеркивает имя прежнего владельца из регистрационной книги и выписывает новое свидетельство на имя покупателя, а также заносит его имя и адрес в книгу учета держателей акций.

Клиент вправе потребовать от банка особого режима для своего счета. Под особым режимом обычно понимают оставление почтовой корреспонденции клиента в банке, когда по соображениям конфиденциальности клиент заинтересован том, чтобы вся его почта оставалась в банке, откуда он её забирает лично или с помощью своих доверенных лиц. Обслуживание счетов с особым режимом требует больших банковских издержек, чем обслуживание обычных счетов, поэтому статус особого счета предоставляется, как правило, лишь с разрешения руководства банка.

2. Клиент заключает с банком договор об управлении портфелем инвестиций, по которому банк самостоятельно занимается всеми вопросами купли-продажи инвестиций клиента. Банковский консультант проводит предварительную беседу с клиентом, обращая особое внимание на срок вклада и желания его владельца При этом банк несет всю ответственность по формированию структуры этого портфеля, купле - продаже ценных бумаг, и отвечает перед клиентом за обеспечение доходности средств, инвестированных в его пользу. Вместе с тем банковский консультант стремиться к тому, чтобы у клиента сформировалось  собственное  мнение  относительно  приоритетов будущей инвестиционной политики и нацеливает его на совместный поиск оптимального решения. Обычно банк предлагает клиенту составить доверенность и завещание установленной формы о передаче всех прав по счету другому лицу случае наступления определенных обстоятельств. Кроме того банк и клиент подписывают Генеральное соглашение о совместной деятельности. При проведении доверительных операций руководство банка стремится к использованию средств клиента с максимальной прибылью, в то же время обеспечив привлечение новых клиентов.6

В классическом варианте ( в каком он существует на мировом финансовом рынке) траст был задуман как форма управления капиталом клиента,имя которого не разглашается. Для этого в разных странах существуют различные способы сокрытия имени собственника денежных средств,при этом налоги за клиента платит доверительных упраляющий.

Схема простейшего траста в классическом виде представлена на рисунке(рис.1).Владелец средств,передаваемых в траст( собственник) через адвоката или нотариуса( учредитель траста) вверяет средства в управление доверительному управляющему( финансовой компании,банку),а тот через оговоренный период времени передает их бенефициару(выгодоприобретателю),который и получает все доходы по договору траста.

 

 

 

Схема доверительного управления (рис.1)7

 

 

 

Учредитель траста		Доверительный управляющий
Собственник		Бенефициар

 

 

После того,как выгодоприобретатель получил средства от доверительного управляющего,он передает их учредителю траста( как правило,это доверенное лицо собственника),тот возвращает их собственнику.По классической схеме управляющий действует самостоятельно с третьими( по отношению к реальному собственнику) лицами. Возможны варианты,когда выгодоприобретатель и учредитель траста одно и тоже лицо. В этом случае одно звено в приводимой цепочке отсутствует. Выгодоприобретатель не может быть собственником-в этом случае становится известным его имя,а такой вид взаимодействия называется уже не траст,а управление активами.

В России условия обязательного указания имени реального собственника закреплено в ч.2 ГК РФ и др.документах,регламентирующих действия доверительных управляющих. Наряду с рядом др.ограничений это не позволяет классифицировать действия по управлению средствами клиентов как траст,а дает возможность говорить лишь о его элементах.

Схематически механизм доверительного управления,который,исходя из действующего ГК РФ,осуществляется в России выглядит следующим образом (рис.2).

1.Учредитель управления определяет порядок управления активами с финансовым посредником в соответствии с условиями предоставления услуги и подписывает договор доверительного управления имуществом.

2.На основании подписанного договора учредитель перечисляет определенную денежную сумму в банк на счет доверительного управления,открываемый финансовому посреднику.В случае передачи в доверительное управление ценных бумаг,учредитель переводит их на счет депо( счет доверительного управляющего) в депозитарий.

3.Управляющий( финансовый посредник) формирует и управляет инвестиционным портфелем на рынке ценных бумаг,совершая на нем допустимые договором и законодательством ооперации,используя при этом счет доверительного управления в банке и/или счет депо. На счет доверительного управления в банке поступают все средства,получаемые в ходе управления,а на счет депо-ценные бумаги.

4.Управляющий обеспечивает информационное обслуживание учредителя об исполнении договора доверительного управления,предоставляя соотвествующие отчеты по указанным в договоре формам и срокам.

5.Получение выгодоприобретателем по окончании действия условий договора активов и /или дохода от управления в виде денежных средств и/или ценных бумаг.

 

 

Схема доверительного управления в России (рис.2)8

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Банк может выступать и в качестве управляющего,тогда схема доверительного управления значительно меняется.

Банк за обслуживание счетов “депо” получает комиссионные независимо от числа иобъема операций за целый месяц. В то же время клиент оплачивает услуги банка по операциям с наличными ценными бумагами в размере 0.25% от номинала стоимости бумаги. Оплата производится по каждой конкретной ситуации в течении трех банковских дней с момента выполнения операции посредством перечисления суммы на корреспондентский счет банка в РКЦ.. При открытии  счета “депо” банк играет на повышении и понижении курса той или иной ценной бумаги путем купли-продажи. Разница,возникающая в результате этой операции,образует доход банка.

На практике под пакетом ценных бумаг подразумевается совокупность различных видов ценных бумаг( акции,облигации) и финансовые инструменты в виде депозитных ,сберегательных и прочих долговых обязательств,используемых в стране на основе соответствующего законодательства.

Сам пакет ценных бумаг,предложенный клиенту банком ,должен отвечать следующим требованиям:

• наименование ценных бумаг ;
• полное название эмитента ценных бумаг ;
• способ приобретения ;
• сведения о регистрации выпуска ценных бумаг ;
• информация о регистрации сделок.

Рыночная цена пакета ценных бумаг базируется на суммировании рыночных ценных бумаг,из которых складывается сам пакет.Банк управляет соответствующим пакетом ценных бумаг на основании договора доверительного управления.

Другим видом трастовых услуг,применяемым российскими банками для клиентов,является ведение реестра акционеров и регистрация сделок с ценными бумагами. Предоставление таких услуг вызвано тем,что ведение реестра акционеров при большой численности работников является сложной задачей. Ведение реестра целесообразно осуществлять в компьютером виде,т.к. без этого практически невозможно иметь и анализировать состояние курсовой стоимости акций,их ликвидности,полный пакет акций,принадлежащий работникам того или иного предприятия. Само ведение реестра включает: формирование реестра по итогам закрытой подписки;внесение изменений по итогам чековых аукционов;выдача выписок из реестра,изменение уставного капитала по результатам инвестиционных торгов;операции по перепродаже акций при условии,что сделка зарегистрирована в другом финансово-кредитном институте;выдача различных отчетов; выдача списка по начислению дивидендов.

Нередко владельцы акций уполномочивают банк представлять их интересы на общем собрании акционеров с передачей ему своих прав голоса путем специального письменного разрешения, выдаваемого на определенный срок. Предоставляя клиенту эту услугу, банк регулярно высылает ему все необходимые документы включая информацию о повестке дня общего собрания акционеров высказываемых на нем различных предложений. При получении от клиента права голоса на общем собрании акционеров банковский специалист высказывает свое мнение относительно поведения на данном собрании и получает чёткие инструкции клиента на этот счет. На самом собрании представитель банка вправе не отклоняться от полученных указаний, но может поступать по своему усмотрению в зависимости от конкретной ситуации.

Если по итогам аукционов или торгов величина какого-либо пакета в руках одного акционера превышает 35%,то в этом случае требуется предъявление нотариально заверенной копии разрешения Антимонопольного комитета,при поддержке коммерческих структур.Если величина колеблется в пределах от 15 до 35%,то такая информация должна поступать в Министерство финансов РФ.

Одним из наиболее перспективных направлений развития трастовых операций в России может стать сотрудничество коммерческих банков с созданными инвестиционными фондами. Для большинства индивидуальных инвесторов сейчас сложно инвестировать свои средсва на фондовом рынке в силу отсутствия профессиональных знаний.Поэтому они вынуждены обращаться за рекомендацией в кредитные институты,которые работают с ценными бумагами. Банк может быть также управляющим инвестиционным фондом.Кроме того,фонд обязан заключать депозитарный договор с банком.Один и тот же банк не может выступать в качестве управляющего и депозитария. Если банк-депозитарий фонда,то он хранит все его денжные средства и ценные бумаги,проводит все расчеты и операции сценными бумагами,ведет учет имущества,т.е.оказывает агентские услуги. Если банк выступает в роли управляющего фондом,тогда в его функцию входит управление всем портфелем ценных бумаг фонда,включая инвестиционную политику.9

Коммерческие банки в России осуществляют доверительное управление с созданием Общих фондов банковского управления.В начале июля 1997г. была опубликована Инструкция ЦБ РФ№63 “О порядке осуществления доверительного управления и бухгалтерском учете этих операций кредитными организациями РФ”,которая определила юридические основы создания нового финансового инструмента-ОФБУи сформулировала основные принципы организации и управления ими.

Инициатива создания ОФБУ принадлежит банку. При этом решение о создании принимается правлением или иным исполнительным и распорядительным банковским органом,одновременно с утверждением инвестиционной декларации фонда и Общих условий доверительного управления имуществом ОФБУ. Первый вопрос,с которым сталкивается кредитная организация при желании начать деятельность по доверительному управлению: какие документы необходимо предоставить в регистрирующий орган?

Согласно п.6.7.Инструкции ЦБ РФ №63 кредитная организация для регистрации ОФБУ должна предоставить в регистрирующий орган:

• заявление на регистрацию ОФБУ;

• общие условия создания и доверительного управления имуществом общего фонда;
• инвестиционную декларацию;
• бухгалтерский баланс кредитной организации по счетам второго порядка  по состоянию на конец последнего квартала перед принятием решения о создании общего фонда;
• балансы ранее созданных ОФБУ;
• расчеты обязательных экономических нормативов деятельности кредитной организации;
• справку о выполнении обязательств перед Банком России в течении года перед датой принятия решения о создании ОФБУ.10

ОФБУ как форма коллективного инвестирования “появилась на свет” позже паевых инвестиционных фондов( ПИФов). Нормативная база ПИФов разработана примерно два года назад; первые ПИФы нначали размещение паев осенью 1996г.,а к настоящему времени на рынке действует уже около 13 ПИФов.Вто же время очевидно,что ОФБУ могут стать серьезным конкурентом на рынке и в состоянии привлечь немалые объемы финансовых средств.

Инструкция определяет ОФБУ как “имущественный комплекс,состоящий из имущества,передаваемого в доверительное управление разными лицами и объединяемое на праве общей собственности,а также приобретаемое доверительным управляющим в процессе доверительного управления.То обстоятельство,что банк одновременно выступает и как лицо,принимающее решение о создании ОФБУ,и как доверительный управляющий упрощает и ускоряет процесс создания ОФБУ, поскольку  у банка в отличии от управляющей компании ПИФа,нет необходимости в получении специальной лицензиина управление имуществом ОФБУ.Согласно Инструкции деятельность по доверительному управлению имуществом ОФБУ осуществляется на основании общей банковской лицензии.