Управление привлечением заемного капитала на примере предприятия ЧУП «Стройоптснаб»

ЗК - заемный капитал;

СК - собственный капитал.

Рассчитаем экономическую рентабельность активов – ЭР.

Экономическая рентабельность активов  равна:

 

ЭР = (Прибыль от реализации / Актив) * 100%                     (2.2)

 

Для 2010 года:

 

 

Для 2011 года:

 

 

Рассчитаем среднюю расчетную  ставку процента по заемному капиталу.

Ставка процента по долгосрочным кредитам составляет 11%, по краткосрочным - 14%. Кредиторская задолженность обходится бесплатно.

Доля долгосрочных кредитов в общем  объеме заемных средств составляет (рассчитывается только для 2011 года, т.к. в 2010 предприятие не использовало долгосрочные кредиты):

 

Для 2011 года: Доля з.ср=

 

Доля краткосрочных кредитов составляет:

 

Для 2010 года:

Для 2011 года:

 

Доля краткосрочной задолженности  составляет:

 

Для 2010 года:

Для 2011 года:

 

СРСП составит для 2010 года:

СРСП составит для 2011 года:

 

ЭФР составит для 2010 года:

 

ЭФР составит для 2011 года:

 

 

Таким образом, из полученных расчетов видно, что в 2010 году эффект финансового рычага действует на пользу предприятия, т.е. это приращение к рентабельности собственных средств.

В 2011 году эффект финансового рычага – также положительная величина, т.е. это приращение к рентабельности собственных средств, получаемые благодаря использованию кредита, несмотря на платность последнего, но величина этого приращения очень низкая.

Если новое заимствование приносит предприятию увеличение уровня эффекта  финансового рычага, то такое заимствование  выгодно.

В целом по второму разделу можно  сделать вывод, что анализ рассчитанных показателей финансового состояния  ЧУП «Стройоптснаб» показал, что исследуемое предприятие имеет низкую финансовую устойчивость, что свидетельствует о большой зависимости предприятия от внешних финансовых источников.

ЭФР в 2011 году по сравнению с 2010 снизился на 98% положительного значения показателя. Это говорит о том, что предприятие имеет отрицательную тенденцию эффективного использования заемных средств.

Следовательно, при решении вопросов, связанных с получением кредитов на тех или иных условиях необходимо использовать формулу уровня эффекта  финансового рычага.

В следующей главе рассмотрим основные пути повышения эффективности использования заемных средств организации.

3 ОСНОВНЫЕ ПУТИ ПОВЫШЕНИЯ ЭФФЕКТИВНОСТИ  ИСПОЛЬЗОВАНИЯ ЗАЕМНЫХ СРЕДСТВ  НА ЧУП «Стройоптснаб»

В целом финансовое управление формированием заемного капитала предприятия представляет собой систему принципов и методов разработки и реализации финансовых решений, регулирующих процесс привлечения заемных средств, а также определяющих наиболее рациональный источник финансирования заемного капитала в соответствии с потребностями и возможностями развития предприятия.

Рассмотрим варианты действий финансового  отдела на очередной плановый период, которые направлены на эффективность  использования собственного и заемного капитала с целью увеличения прибыли  предприятия.

Например, в плановом периоде требуется  пополнение оборотных средств, шаг  необходимый для увеличения объемов  производства в целях увеличения прибыли. Собственных средств для этого предприятие не может получить из выручки. В подобной ситуации привлечение средств, которые обязан обеспечить финансовый отдел, становится первостепенной задачей. Действия финансового отдела по снижению издержек на привлечение источников финансирования фиксируются в его мероприятиях при разработке финансового плана. Обычно в финансовом плане разработчики ограничиваются сведениями об источниках капитала, которые, в лучшем случае, отражаются статьями: «поступления от реализации продукции, финансовых вложений (дивидендов, процентов), из бюджета, от учредителей, реализации имущества, или получение кредитов», а обычно в виде «заемных и собственных средств». Эти сведения необходимо подкрепить соответствующим приложением к плану с мероприятиями, которые должны подтвердить обоснованность источников финансирования пополнения оборотных средств, включенных в план, и что не менее существенно, порядок их распределения и использования, а также и расчетами целесообразности использования того или иного источника финансовых ресурсов. Поэтому в целях снижения постоянных издержек и в целом себестоимости, финансовому отделу можно разработать мероприятия которые:

1) позволяют снизить издержки  на привлечение капитала;

2) ускоряют оборачиваемости оборотных  средств; 

3) повышают эффективность финансов  предприятия.

Кратко рассмотрим возможные действия финансового отдела, направленные на увеличение оборота оборотных средств, так как ЧУП «Стройоптснаб» использует заемный капитал для пополнения оборотных средств.

Каждый день сокращения периода  оборота оборотных средств позволяет  получить беспроцентный «кредит» у  себя же. Так, если предприятие сумеет, например, сократить оборачиваемость за счет сокращения запасов готовой продукции на 3 дня, то это означает, что выручка от реализации продукции поступит на 3 дня раньше, когда на предприятии еще будут необходимые для текущего производства оборотные средства, и эти поступившие раньше ресурсы можно будет оперативно использовать или на финансовом рынке (приобрести депозит на 3 дня, активизировать работу с государственными облигациями и т.п.), или произвести иные действия, способствующие притоку капитала.

Ставя цель снижения оборачиваемости  оборотных средств, финансовый отдел  может запланировать использование, например:

а) метода спонтанного финансирования в работе с покупателями продукции. Данный метод целесообразен в  том случае, когда выгода от немедленного поступления денежных средств больше, чем от поступления их по условиям платежей, предусмотренных контрактом;

б) разработать меры по снижению уровня связанного в запасах капитала и  его эффективное использование. Задача финансового отдела, например, совместно с отделом снабжения, при обосновании соответствующих норм запасов рассмотреть такие схемы поставки, которые снизят связывание денег в запасах, находящихся в пути, на складах, и т.д.; с технологическим по нормам запаса в цехах, когда эти запасы снижаются при уменьшении удельных норм расхода из-за внедрения новых технологий;

в) для расширения круга покупателей  разработать пути эффективного управления дебиторской задолженностью, когда  сопоставление дополнительной прибыли, связанной с избранной схемой спонтанного финансирования, с сопутствующими издержками, позволяет увеличить  оборачиваемость ресурсов, связанных  в реализуемой продукции;

г) поставить задачу обеспечения  покрытия постоянных издержек только за счет валовой маржи от фактической  реализации продукции при сохранении планового уровня прибыли, т.е. научиться  планировать и применять силу операционного рычага и т.д.\

Для повышения роли финансов предприятия, совершенствования порядка распределения  и использования денежных средств, поступивших на расчетный счет, финансовый отдел совместно с бухгалтерией должен провести серьезную работу по установлению дисциплины платежей, когда  бухгалтерия осуществляет те или  иные платежи только в том случае, если на счетах соответствующего фонда, из которого только и можно осуществить  платеж, есть ресурсы. Имеется в виду следующее. Например, при платежах за новую технику бухгалтерия перечисляет средства со счетов фонда развития. Если их там нет, а платеж требуется сделать срочно, они осуществляются с расчетного счета. В конце месяца, при составлении баланса, бухгалтерия приводит в соответствие виды платежей и фонды. Но это происходит в конце месяца, и, практически, подобная политика платежей создает хаос в финансах предприятия, не позволяя управлять ликвидностью, планировать движение денежных средств, и, по сути, во многом теряется смысл финансового плана. Конечно, платежи осуществлять необходимо, но одновременно должна соблюдаться дисциплина платежей, в соответствии с которой начинают эффективно работать финансы предприятия, реализуя свойственные им функции распределения, контроля и стимулирования. Крупные компании в развитых странах уже давно перешли на ежедневное составление укрупненного баланса предприятия, что значительно повышает эффективность управления платежами, ответственность за первоочередное обеспечение непрерывности производственного цикла, и обеспечения текущей и перспективной ликвидности предприятия. Разработка планов по платежам (годовых, квартальных, месячных) позволяет продумать и увязать действия различных подразделений, повысить обоснованность их собственных планов, ответственность за их реализацию, и снизит необходимость поиска внеплановых источников финансирования, что, собственно, и ведет к снижению постоянных расходов.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

В настоящее время гарантий нормального  процесса расширенного воспроизводства  является финансирование капитальных  вложений путем заимствования средств.

Эффективная финансовая деятельность предприятия невозможна без постоянного  привлечения заемных средств. Использование  заемного капитала позволяет существенно  расширить объем хозяйственной  деятельности предприятия, обеспечить более эффективное использование  собственного капитала, ускорить формирование различных целевых финансовых фондов, а в конечном счете — повысить рыночную стоимость предприятия.

Заемный капитал - это часть капитала, используемая хозяйствующим субъектом, которая не принадлежит ему, но привлекается на основе банковского, коммерческого  кредита или эмиссионного займа  на основе возвратности.

Заемный капитал может использоваться как для формирования долгосрочных финансовых средств в виде основных фондов (капитала), так и для формирования краткосрочных (текущих) финансовых средств для каждого производственного цикла.

Предприятие пользующиеся только собственным  капиталом обладают высокой финансовой устойчивостью, но низким потенциалом  развития и наоборот. Предприятия использующие заемный капитал имеют более низкую финансовую устойчивость, но высокий потенциал развития.

В соответствии с целью и задачами курсовой работы были рассчитаны финансовые показатели предприятия за 2010-2011 года ЧУП "Стройоптснаб", которое является юридическим лицом в соответствии с законодательством Республики Беларусь, имеет самостоятельный баланс, банковские счета, может от своего имени приобретать и осуществлять имущественные и личные неимущественные права. Основной деятельностью анализируемого предприятия является коммерческая и посредническая деятельность, снабженческо-сбытовая деятельность.

По  результатам анализа видно, что  рассматриваемое предприятие в  целом обеспечивает себе финансовую устойчивость. Собственный капитал  предприятия имеет тенденцию  к повышению. Это свидетельствует о том, что ЧУП «Стройоптснаб» активизирует свою финансово-хозяйственную деятельность и в том числе за счет внешних источников финансирования, и при этом еще находится в зоне финансовой безопасности.

По результатам проведенного анализа  эффективности использованных заемных  средств было выявлено, что заемный капитал приносит предприятию ЧУП «Стройоптснаб» увеличение уровня эффекта финансового рычага, а это означает, что такое заимствование выгодно.

Таким образом, ЧУП «Стройоптснаб» оптимально управляет заемными средствами. Чтобы предприятию не утратить свой нынешние финансово-экономический статус, остаться "на плаву" или достигнуть более высоких результатов деятельности, руководству ЧУП «Стройоптснаб» необходимо постоянно изыскивать резервы увеличения прибыли.

Также для повышения эффективности  использования заемного капитала необходимо предусматривать такую деталь, как  сформированная кредитная политика предприятия, которая направлена на оптимизацию общего размера дебиторской  задолженности и обеспечение  своевременной инкассации долга.

Таким образом, цель курсовой работы достигнута, а именно исследованы пути повышения эффективности использования заемного капитала. Были решены задачи: изучены понятие и сущность заемного капитала, рассмотрена система показателей эффективности использования заемного капитала, проведен анализ эффективности использования заемного капитала предприятия и выявлены основные пути по повышению эффективности заемного капитала.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ

1. Артеменко, В.Г., Беллиндир, М.В. Финансовый анализ: Учебное пособие. – М.:ДИС, НГАЭиУ, 1999. – 128 с.
2. Баканов, М.И., Шеремет, А.Д. Теория экономического анализа. – М.: ФиС, 1997. – 327 с.
3. Басовский, Л.Е. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: Учеб. пособие / Л.Е. Басовский, Е.Н. Басовская. - М.: ИНФРА-М, 2010. - 301 с.
4. Бланк, И.А. Финансовый менеджмент: Учеб. курс / И.А. Бланк. - Киев.: Эльга Ника-Центр, 2007. - 481 с.
5. Ван Хорн, Дж.К. Основы управления финансами / Пер. с англ. - М.: Финансы и статистика, 2003. - 915 с.
6. Гаврилова, А.Н. Финансовый менеджмент: Учеб. пособие / А.Н. Гаврилова. - 4-е изд., исправл. и доп. - М.: Кнорус, 2007. - 129 с.
7. Гиляровская, Л.Т. Экономический анализ: Учебник для вузов / Под. ред. Л. Т. Гиляровской. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2005. –527 с.
8. Грачев, А.В. Анализ и укрепление финансовой устойчивости предприятия. – М.:ДИС., 2002. – 208 с.
9. Ермолович, Л.Л. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: Учеб. пособие/ Под общ. ред. Л. Л. Ермолович. – Мн.: Интерпрессервис; Экоперспектива, 2006. – 576 с.
10. Ковалёв, В. В. Управление финансами: Учебное пособие. – М.: ФБК-ПРЕСС, 2005.- 160 с.
11. Колчина, Н.В. Финансы предприятий: Учебник / Н.В. Колчина. - 2-е изд., перераб. и доп. - М.: ЮНИТИ, 2001. - 133 с.
12. Стоянова, Е.С.  Финансовый менеджмент: Учебник / Е.С. Стоянова.  - Москва: Изд. Перспектива, 2007. - 264 с.
13. Финансы. Под ред. Ковалевой А.М Учебное пособие. М.: Финансы и  статистика,1998. – 654 с.
14. Шеремет, А.Д. Финансы предприятий: менеджмент и анализ: Учеб. пособие / А.Д. Шеремет, А.Ф. Ионова. - Минск: ИНФРА-М, 2007. - 344 с.
15. Налоговый Кодекс Республики Беларусь (общая часть), 19 декабря 2002 г., № 156-3 [электронный ресурс] / Нац. Центр прав. информ. Респ. Беларусь. – Минск, 2011. – Режим доступа: http://www.pravo.by. – дата доступа: 02.12.2012