Управления оборотными активами предприятия ЗАО «Охтинское»

где ОТФоа  — средний объем текущего финансирования оборотных активов (текущих финансовых потребностей) предприятия в рассматриваемом  периоде;

Зтмц —  средняя сумма запасов товарно-материальных ценностей в составе оборотных  активов предприятия в рассматриваемом  периоде;

ДЗ — средняя  сумма дебиторской задолженности  предприятия в рассматриваемом  периоде;

КЗ — средняя  сумма кредиторской задолженности  предприятия в рассматриваемом  периоде.

 

В процессе изучения динамики объема текущего финансирования оборотных активов (текущих финансовых потребностей) предприятия в рассматриваемом  периоде исследуется роль отдельных факторов, определивших изменение этого показателя — изменение средней суммы запасов; изменение средней суммы дебиторской задолженности; изменение средней суммы кредиторской задолженности.

Уровень текущего финансирования оборотных  активов (текущих финансовых потребностей) предприятия оценивается на основе соответствующего коэффициента, который  рассчитывается по следующей формуле:

                                                                 (8)

где КТФоа — коэффициент текущего финансирования оборотных активов (текущих финансовых потребностей) предприятия в рассматриваемом периоде;

ОТФоа —  средний объем текущего финансирования оборотных активов (текущих финансовых потребностей) предприятия в рассматриваемом  периоде;

ОА — средняя  сумма оборотных активов предприятия  в рассматриваемом периоде.

На четвертом  этапе анализа рассматривается  динамика суммы и удельного веса отдельных источников финансирования оборотных активов предприятия  в предшествующем периоде. В процессе анализа заемных источников финансирования оборотных активов эти источники  рассматриваются в разрезе сроков их использования (долгосрочных и краткосрочных) и видов привлекаемого кредита (финансового и товарного).

Политика комплексного оперативного управления оборотными активами и краткосрочными обязательствами состоит в формировании рациональной структуры оборотных активов и определении величины и структуры источников финансирования оборотных активов.

Политика  управления оборотными активами и краткосрочными обязательствами может быть агрессивной, консервативной и умеренной.

 

 

 

Признаками  агрессивной политики управления оборотными активами являются:

• отсутствие ограничений в их наращивании;
• наличие значительных денежных средств;
• значительные запасы сырья, материалов и готовой продукции;
• большая дебиторская задолженность;
• высокий удельный вес оборотных активов в их общей величине;
• длительный период оборачиваемости оборотных средств;
• не очень высокая экономическая рентабельность.

Признаками  консервативной политики управления оборотными активами являются:

• сдерживание роста оборотных активов;
• низкий удельный вес оборотных активов;
• краткий период оборачиваемости оборотных активов;
• высокая экономическая рентабельность;

• возможность технической неплатежеспособности из-за ошибки в расчетах, ведущей к десинхронизации сроков поступлений и выплат фирмы.

При умеренной политике управления оборотными активами все находится на среднем уровне, на «центристской позиции»: и экономическая рентабельность, и риск технической неплатежеспособности, и период оборачиваемости оборотных средств.

Признаком агрессивной политики управления краткосрочными обязательствами служит абсолютное преобладание краткосрочного кредита в общей сумме всех пассивов. Обеспечивается повышенный уровень эффекта финансового рычага. Высокий процент за кредит, рост силы операционного рычага, но в меньшей степени, чем финансового.

Признаком консервативной политики управления краткосрочными обязательствами служит отсутствие или очень низкий удельный вес краткосрочного кредита в общей сумме пассивов, финансирование, в основном, за счет собственных средств и долгосрочных кредитов и займов.

Оборотные средства предприятий призваны обеспечивать непрерывное их движение на всех стадиях  кругооборота с тем, чтобы удовлетворять  потребности производства и сферы  обращения в денежных и материальных ресурсах, обеспечивать своевременность  и полноту расчетов, повышать эффективность  использования оборотных средств. Все источники финансирования оборотных средств подразделяются на:

• Собственные
• Заемные
• Привлеченные

 Собственные  средства играют главную роль  в организации кругооборота фондов, так как предприятия, работающие  на основе коммерческого (хозяйственного) расчета, должны обладать определенной  имущественной и оперативной  самостоятельностью с тем, чтобы  вести дело рентабельно и нести  ответственность за принимаемые  решения.

Основными источниками собственных средств  на предприятиях являются уставной фонд предприятия, нераспределенная прибыль, и относимые на себестоимость  продукции отчисления от объемов  деятельности в фонд развития потребительской  кооперации.

При формировании оборотных средств к собственным средствам приравниваются устойчивые пассивы – это средства, которые не принадлежат предприятию, но постоянно или длительное время находятся в его обороте. 
Каждое предприятие должно располагать собственными оборотными средствами в размере, обеспечивающем полное покрытие нормируемых денежных средств, прочих активов и покрытие в определенной доле плановых запасов товаров. От обеспечения собственными оборотными средствами и правильного их использования напрямую зависит финансовое состояние предприятия.

Недостаток  этих средств приводит к образованию просроченной задолженности по расчетам с банками и поставщиками, росту издержек обращения, не выполнению планов товарооборота и производственных программ.

Рост  собственных оборотных средств  позволяет за счет повышения долевого участия в оплате товаров сократить  потребность в банковских кредитах и собственно расходы по кредиту, следовательно, укрепить финансовое состояние предприятия.

В условиях острого недостатка собственных  оборотных средств возрастает значение заемных средств, основу которых  составляют краткосрочные кредиты банков. Привлечение заемных средств покрывает временную дополнительную потребность предприятия в оборотных средствах, что обусловлено как объективными причинами, связанными с работой предприятия, так и возникшими в условиях перехода к рынку нарушениями стоимостного механизма обращения капитала.    

Заемные источники для пополнения оборотных  средств традиционно включают банковский краткосрочный кредит. Он активно используется лишь в тех случаях, когда кредитуемая операция приносит доход, превышающий расходы по уплате банковского процента за пользование ссудой.

К числу  привлеченных предприятием в хозяйственный  оборот средств относится кредиторская задолженность. Кредиторская задолженность связана с обесцениваем оборотных средств, что является одной из причин кризиса неплатежей. Из-за большой дебиторской задолженности покупателей значительная часть авансированных оборотных средств возвращается предприятию с большим опозданием, либо совсем не возвращается.

Через дебиторскую  задолженность происходит постоянное отвлечение денежных оборотных средств  из материальной сферы в финансовую, что ведет к нарушению стоимостного механизма обращения капитала. Финансовым источником покрытия просроченной дебиторской задолженности стала кредиторская задолженность. Нехватка собственных оборотных средств порождает повышенную дебиторскую задолженность, кризис неплатежей, видоизменяет структуру источников формирования оборотных средств, и в конечном итоге все это негативно влияет на воспроизводственный процесс.¹

1.2.    Нормирование оборотных средств

 

Определение потребности предприятия в собственных  оборотных средствах осуществляется в процессе нормирования, то есть определения  норматива оборотных средств.

Нормирование  оборотных средств - это определение  минимального количества каждого их вида, обеспечивающего выполнение производственной программы.

Целью нормирования является определение рационального  размера оборотных средств, отвлекаемых  на определенный срок в сферу производства и сферу обращения.

Величина  норматива не является постоянной. Размер собственных оборотных средств  зависит от объема производства; условий  снабжения и сбыта; ассортимента производимой продукции; применяемых  форм расчетов. Следует отметить, что  это один из наиболее изменчивых показателей  текущей финансовой деятельности.

Нормирование  оборотных средств осуществляется в денежном выражении. В основу определения  потребности в них положена смета  затрат на производство продукции на планируемый период. При этом для  предприятий с несезонным характером производства за основу расчетов целесообразно  брать данные 4 квартала, в котором  объем производства, как правило, наибольший в годовой программе. Для предприятий с сезонным характером производства — данные квартала с  наименьшим объемом производства, поскольку  сезонную потребность в дополнительных оборотных средствах обеспечивают краткосрочные ссуды банка.

Для определения  норматива принимается во внимание среднесуточный расход нормируемых  элементов в денежном выражении.

Процесс нормирования состоит из нескольких последовательных этапов, где устанавливаются  частные и совокупные нормативы. В начале разрабатываются нормы  запаса по каждому элементу нормируемых оборотных средств.

 

Норма —  это относительная величина, определяющая запас оборотных средств, как  правило, нормы устанавливаются  в днях. Этот показатель относительно стабилен и может меняться в случае: изменения ассортимента; поставщиков; технологии и организации производства.

Далее, исходя из нормы запаса и расхода данного  вида товарно-материальных ценностей, определяется сумма оборотных средств, необходимых для создания нормируемых  запасов по каждому виду оборотных  средств. Так определяются частные нормативы.

Норматив  отдельного элемента оборотных средств  рассчитывается по формуле:

                                                                                                                        (9) 
где    Н — норматив собственных оборотных средств по элементу;

О — оборот (расход, выпуск) по данному элементу за период;

Т — продолжительность  периода;

Нз — норма запаса оборотных средств по данному элементу.

 

Норматив  оборотных средств представляет собой денежное выражение планируемого запаса товарно-материальных ценностей, минимально необходимых для нормальной хозяйственной деятельности предприятия.

Общий норматив оборотных средств состоит из суммы частных нормативов:

Н общ = Н п.з + Н н.п + Н г.п + Н б.р                                                                         (10)

где    Нп.з — норматив производственных запасов;

Нн.п — норматив незавершенного производства;

Нг.п — норматив готовой продукции;

Нб.р — норматив будущих расходов.

 

 

 

Норматив  производственных запасов по каждому  виду или однородной группе материалов учитывает время пребывания в  подготовительном, текущем и страховом  запасах и может быть определен по формуле:

Н п.з = Q сут (N п.з + N т.3 + N стр)                                                                (11)                                  

Q сут — среднесуточное потребление материалов;

N п.з. — норма подготовительного запаса, дн.;

N т.з. — норма текущего запаса, дн.;

N стр.  — норма страхового запаса, дн;

Величина  норматива оборотных средств  в незавершенном производстве зависит  от четырех факторов:

1. объема и состава производимой продукции;
2. длительности производственного цикла;
3. себестоимости продукции;
4. характера нарастания затрат в процессе производства.

Объем производимой продукции непосредственно влияет на величину незавершенного производства: чем больше производится продукции, тем больше будет размер незавершенного производства. При повышении удельного веса продукции с более коротким циклом производства объем незавершенного производства сократится, и наоборот.

Себестоимость продукции прямо влияет на размер незавершенного производства. Чем ниже затраты на производство, тем меньше объем незавершенного производства в денежном выражении. Рост себестоимости  продукции влечет увеличение объемов  незавершенного производства.

Для определения  нормы оборотных средств по незавершенному производству необходимо знать степень  готовности изделий, ее отражает, так  называемый, коэффициент нарастания затрат. Нарастание затрат может быть равномерным и неравномерным (замедленным и ускоренным).