Валютный курс и его регулирование

В итоге удалось за довольно короткий промежуток времени  обеспечить сближение краткосрочных  показателей доходности основных активов, номинированных в иностранной валюте и рублях. Это позволило Банку России сбалансировать к началу лета потоки краткосрочного капитала и существенно сократить свое участие на валютном рынке, повысив уровень его саморегулируемости.

Относительная стабильность номинального обменного курса рубля  способствовала притоку иностранных инвестиций и техническому переоснащению производства. В 2004 году Банк России проводил курсовую политику в условиях режима управляемого плавающего валютного курса, в соответствии с которым не устанавливаются количественные целевые значения курса рубля к иностранным валютам. При этом Банк России стремится сглаживать резкие его колебания, не обусловленные действием фундаментальных экономических факторов. Основным инструментом политики валютного курса Банка России остаются конверсионные операции рубль/доллар на внутреннем валютном рынке, которые осуществляются в комплексе с применением других инструментов денежно-кредитной политики. [7, c.57]

Важным этапом в деле либерализации валютных отношений явилось сокращение норматива обязательной продажи валютной выручки на внутреннем рынке с 25% в 2004 г. до 10% в течение 2005г . до 6 мая 2006 г., когда этот норматив по решению Банка России был доведен до нуля.

Не смотря на все позитивные стороны валютного законодательства, в нем все же существуют некоторые недостатки. Так при проведении курса на либерализацию валютных отношений Законе № 173-ФЗ не предусмотрено положение о срочной реализации антикризисных мер в экономике и на валютном рынке России. В этой связи следовало было бы обратиться к международному опыту. Так в Кодексе Организации экономического сотрудничества и развития о либерализации движения капиталов 1961 г. указывается на допустимость принятия любых мер в сфере валютного регулирования при возникновении угрозы национальной безопасности. В свою очередь, статьи Соглашения Устава Международного валютного фонда 1944 г. предусматривают возможность осуществления контроля за капитальными операциями в любых формах и, более того, в чрезвычайных ситуациях с одобрения МВФ даже допускают введение ограничений на текущие. Подобное изменение экономической конъюнктуры может возникнуть, например, в связи с резким падением мировых цен на топливно-энергетические товары и услуги и в преддверии, и после апреля 2008 г. Может возникнуть срочная необходимость возврата к практике продажи части валютной выручки на внутреннем валютном рынке Российской Федерации (отказ от подобной практики имел место в мае 2006 г.). К тому же требование обязательной продажи экспортной валютной выручки установлено в настоящее время в 74 развитых и развивающихся странах, входящих в МВФ, из них в 42 государствах экспортеры обязаны продавать 100% валютной выручки, и в 32 странах действует требование частичной продажи экспортной выручки на внутреннем валютном рынке. [9, c.51]

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Заключение

 

По итогам проделанной работы необходимо отметить следующее:

Валютный  рынок - сфера экономических отношений, проявляющихся при осуществлении  операций по купле-продаже иностранной  валюты и ценных бумаг в иностранной  валюте, а также операций по инвестированию валютного капитала.           На валютном рынке сталкиваются спрос в лице покупателя и предложение в лице продавца. На рынке любой экономический субъект (государство, хозяйствующий субъект, гражданин) всегда выступает только в качестве продавца или покупателя. Каждый из них имеет свои финансовые интересы, которые могут совпадать или не совпадать. При совпадении интересов происходит акт купли-продажи валютных ценностей. Поэтому валютный рынок есть своеобразный инструмент согласования интересов продавца и покупателя валютных ценностей. Любое действие продавца или покупателя на рынке связано с коммерческим риском. Коммерческий риск есть опасность возможных потерь от осуществления той или иной финансово-коммерческой деятельности.

Валютный рынок  представляет собой официальный  финансовый центр, где сосредоточена купля-продажа валют и ценных бумаг в валюте на основе спроса и предложения на них. С функциональной точки зрения валютные рынки обеспечивают своевременное осуществление международных расчетов, страхование от валютных рисков, диверсификацию валютных резервов, валютную интервенцию, получение прибыли их участниками в виде разных курсов валют. С институционной точки зрения валютные рынки представляют собой совокупность уполномоченных банков, инвестиционных компаний, бирж, брокерских контор, иностранных банков, осуществляющих валютные операции. Операции на валютном рынке проводятся между банками (межбанковские валютные расчеты) и банками со своими клиентами. С организационно-технической точки зрения валютный рынок представляет собой совокупность телеграфных, телефонных, телексных, электронных и прочих коммуникационных систем, связывающих между собой банки разных стран, осуществляющих международные расчеты и другие валютные операции.

Соотношение между  денежными единицами разных стран, т.е. цена денежной единицы одной страны, выраженная в денежной единице другой страны (или в международной денежной единице), называется валютным курсом.

Валютный курс необходим для обмена валют при  торговле товарами и услугами, движении капиталов и кредитов; для сравнения цен на мировых товарных рынках, а также стоимостных показателей разных стран; для периодической переоценки счетов в иностранной валюте фирм, банков, правительств и физических лиц.

Валютные курсы  подразделяются на два основных вида: фиксированные и плавающие.

Фиксированный валютный курс колеблется в узких  рамках.

 Плавающие  валютные курсы  могут значительно  колебаться по величине.

Что же касается Евро: цель общей валюты: создание зоны экономической стабильности, облегчение обменов и согласование экономических политик. Соблюдение установленных сроков позволит ответить на вопрос о готовности Старого Света создать противовес влиянию США: доллар используется в 60 % мировых торговых операций, притом, что ВНП США составляет 20 % мирового ВНП.

Нестабильность обменных курсов внутри действующей европейской валютной системы приводит к тяжелым последствиям для экономик стран-участниц, которые  вынуждены страховаться от обменных рисков. По мнению экспертов, евро позволит гражданам и предприятиям ежегодно экономить 8 млрд. долларов благодаря исчезновению этого риска в Западной Европе.

Следует отметить то, что совершенно нереально, чтобы все страны-члены  ЕС достигли намеченных критериев конвергенции до 2001 года. Самая важная и трудноразрешимая проблема для большинства западноевропейских стран лежит в области бюджетного дефицита. Таким образом, практическим следствием Маастрихтского договора является запрограммированность раскола стран-членов ЕС. При этом может возникнуть опасность того, что более слабые страны еще сильнее отстанут в развитии от своих партнеров по ЕС, если последние действительно извлекут выгоду от участия в ЕВС.

Механизм регулирования евро предполагает формальный обезличенный подход ко всем странам зоны. Единая ставка, устанавливаемая  ЕЦБ, является сама по себе источником дополнительных противоречий. Наличие единой ставки для различных стран приведет к тому, что экономически более сильные государства будут фактически выполнять роль доноров для более слабых. Подавление инфляции в одной или группе стран за счет увеличения процентных ставок неизбежно приведет к замедлению развития других, так как страны еврозоны находятся на различных циклах экономического развития, и для одних из них низкие процентные ставки являются благом, тогда как для других - совсем наоборот. Если, к примеру, Германия в условиях слабой валюты может развиваться за счет внутренних ресурсов, то Греция, остро нуждающаяся в иностранных инвестициях и не обладающая высоким экспортным потенциалом, нуждается в сильной валюте и высоких процентных ставках. При этом вступление в будущем в еврозону более слабых с экономической точки зрения стран (Польша, Чехия, Венгрия) еще больше усугубит дисбаланс.

Уже сейчас вместо объединяющей роли евро стало выступать в качестве негативного фактора для национальных европейских валют. Недавно наблюдавшееся падение британского фунта стерлингов до рекордно низкой за последние 14 лет отметки аналитики связывают не иначе как со слабостью евровалюты.

Не случайно, что в настоящее  время, после спада эйфории, население ряда стран стало демонстрировать все более сдержанную позицию в отношении отмены национальной валюты в связи с вводом евро. По данным последнего общегерманского социологического опроса, который привела радиостанция "Немецкая волна", 68% граждан Германии выступают против окончательного перехода страны на евро. При этом симптоматично, что население Германии, одной из стран - инициаторов введения единой европейской валюты, ранее традиционно позитивно относилось к переходу на евро. Проводившиеся в начале 1999 г. опросы показывали стабильно хорошее отношение граждан ФРГ к валютной реформе в Евросоюзе. Постоянно более 50% опрошенных положительно отвечали на вопрос о том, приветствуют ли они введение в обращение евро.

Как показали результаты социологического исследования, проведенного Институтом Гэллапа, за самостоятельную национальную валюту выступают все больше граждан Швеции. Например, в 1999 г. к Европейскому валютному союзу позитивно относились 35% респондентов, в январе этого года - 44%, а сейчас доля сторонников евро снизилась до 31%.

Датчане уже высказали свое окончательное  мнение по вопросу перехода на евро. Согласно проведенному 28 сентября референдуму по вопросу о присоединении страны к единому монетарному союзу 53% населения выразили свое негативное отношение к процессу интеграции в новое валютное пространство.

В дальнейшем все будет зависеть от того, как поведет себя мировая  экономика. Если экономический рост продлится еще несколько лет, то евро может выдержать этот "карантинный" период и минимизировать все негативные последствия единой валюты, которые проявились в первые годы ее жизни. Если же в мировой экономике снова начнут действовать деструктивные силы (а наибольшая угроза в настоящий момент исходит от нефтяного рынка), то, как предсказывают аналитики, все это выльется в окончание эры глобализации, восстановление таможенных барьеров, возврат к политике протекционизма и замкнутости. Эти потрясения валюта, которая еще пока имеет в большей мере виртуальный характер, вряд ли выдержит.

 

 

Литература

 
1. «О валютном регулировании и  валютном контроле». N 173-ФЗ от 10 декабря 2003 года.

2.  «О внесении изменений  в Федеральный закон «О валютном  регулировании и валютном контроле». N 127-ФЗ от 5 июля 2007 года.

3. «О центральном банке  Российской Федерации (Банке России)». N 86-ФЗ от 
10 июля 2002 года.

4.  Валютное регулирование  и валютный контроль: Учебник  /Под ред. В.М.Крашенникова. М.: Экономист. 2005.

5.  Деньги, кредит, банки:  Учеб. пособие /В.И.Тарасов. – 2-е  изд. Мн.: Книжный Дом; Мисанта. 2005.

6.  Деньги, кредит, банки:  Учебник /кол. авт.; под ред.  О.И.Лаврушина. – 5-е изд., стер. М.: КНОРУС. 2007.

7.  Динамика эффективных  обменных курсов рубля в январе-апреле 2004 г. //Вестник Русского экономического  общества, №130. 2004.

8.  Меньшиков С.М. Доллар сегодня и завтра //Банковское дело №1, 2008.

9.  Ольшаный А.М.  Валютное законодательство Российской  Федерации нуждается в корректировке  ряда положений //Российский внешнеэкономический  вестник. №3 (март) 2007.

10.  Статистический  раздел //Экономический журнал Высшей школы экономики. т.11, №4, 2007.

11.  Тамарин С.А. Конкуренция  валют //Банковское дело. №1, 2006.

12.  Финансы и кредит: Учебник / Под ред. про. М.В.Романовского, проф. Г.Н.Белоглазовой. М.: Юрайт-Издат, 2004.

13.  Хасбулатов Р.И.  «Мировая экономика». М: «Инсан», 1997 г.

14.  Шагалов Г.Л. Введение  режима плавающего валютного  курса в России //Росссийский внешнеэкономический  вестник. №3. 2007.

15.  Экономическая теория /Под ред. А.И. Добрынина, Л.С.Тарасевича, 3-е изд. СПб.: Издательство СПбГУЭФ: Питер. 2007.

16.  Яковлев А.Н. Валютные  ограничения//Российский внешнеэкономический  вестник. №9 (сентябрь) 2006.

 

17. Авдокушин Е.К. Международные экономические отношения. - М., 1996.

18. Алексеев М. Ю. Рынок ценных бумаг. Москва: Финансы и статистика, 1992.

19. Борко Ю. Европейский союз: углубление и расширение интеграции// МЭиМО №8 2000

20. Буторина О. Перекуем доллары на евро// ДЕЛОВЫЕ ЛЮДИ № 83 НОЯБРЬ 1999

21. Буторина О. Трудный путь к единой европейской валюте// МЭиМО №1 2000

22. "Валютный рынок и валютное регулирование". Учебное пособие/Под ред. И.Н.Платоновой. - Издательство "БЕК", 1996.

23. Т.Демарк "Технический анализ, новая наука". Москва, "Диаграмма", 1997.

24. Золотухина Т. Интеграционные процессы в Европе: введение единой валюты// Вопросы экономики №9 2001

25.Иванов И. Единая валюта для интегрирующейся Европы// МЭиМО №11 2001

26.Красавина Л.Н. Международные валютно-кредитные и финансовые отношения 

27.Андрей Куц, Валерий Третьяков. ЕВРО: ОЖИДАНИЯ НЕ ОПРАВДАЛИСЬ// Политэкономия 2001 №5

28.Смыслов Д. Куда идет мировая валютная система// МЭиМО №7-8 2001

29.Толковый словарь экономических терминов “Это - бизнес”. Киев, “Альтерпрес”, 1996г.

30.Федоров М.В. Валюта, валютные системы и валютные курсы. - М., 1995.

31.А.Эрлих "Технический анализ товарных и финансовых рынков". И-во "Инфра - М" 1996.

32.Экономика зарубежных стран: капиталистические и развивающиеся страны. Учебное пособие для экон. спец. вузов. Ред. кол. В. П. Колесов и др. Москва, Высш. шк. , 1990.

33.www.revolution.allbest.ru

 

34.www. BestReferat.ru

 

35 .www.managment.aaanet.ru

 

  36. www.xreferat.ru

 

    37. www.ref.by