Валютный рынок РФ

Введение. 

Любая национальная денежная единица является валютой, она приобретает целый  ряд дополнительных функций и  характеристик, как только начинает рассматриваться не в узких рамках национальной системы макроэкономических координат, а из позиции участника  международных экономических отношений  и расчетов.

С точки  зрения   материально-вещественной формы валютой есть любые выраженные в той или другой национальной денежной единице платежные документы  или денежные обязательства, используемые в международных расчетах. Обычно речь идет о банкнотах, казначейских билетах, разных видах банковских счетов, а также чеках, векселях, аккредитивах и других платежных средствах.

Эти платежные  документы, выраженные в разных валютах, покупаются и продаются на специальном  рынке - валютному. Спрос и предложение на национальном валютном рынке формируются в результате столкновенья денежных требований и обязательств, выраженных в разных валютах, опосредующих международный обмен товарами, услугами и движение капитала.

Спрос и предложение валюты формируются  и в связи со всеми другими  операциями, которые опосредуют международный  обмен и находят свое отражение  в платежном балансе любой  страны. Речь идет об операциях не только экспортно-импортных (торговых), но и неторговых (транспорт, страхование, туризм, переводы заработной платы, пенсий и т.д.), а также о движении капитала, как краткосрочного (включая спекулятивные валютные операции), так и средне- и долгосрочного (предоставление и погашение кредитов, отток и приток прямых и портфельных инвестиций) и т.д.

Совокупность  всех отношений, которые возникают  между субъектами валютных операций, охватывается общим понятием "валютный рынок". С институциональной точки  зрения валютный рынок представляет собой множество больших коммерческих банков и других финансовых учреждений, связанных один из одной сложной сетью современных коммуникационных средств связи (от телефонов и телексов к электронным и спутниковым системам), с помощью которых осуществляется торговля валютами.

Гнетущая  часть валютных операций проводится в безналичной форме, т.е. по текущим  и срочным банковским счетам, и  только незначительная часть рынка  приходится на торговлю монетами и  обмен денежной наличности.

Соотношение обмена двух денежных единиц или цена одной денежной единицы, выраженная в денежной единице другой страны, называется валютным курсом.

Фиксирование  курса национальной денежной единицы  в иностранной называется валютной котировкам. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

1.3 Функциональная  характеристика валютного рынка

Валютный  рынок  выполняет следующие основные функции:

1. обслуживание  международного оборота товаров,  услуг и капиталов;

2. формирование  валютного курса на  основе  спроса  и  предложения  на  валюту;

3. хеджирование  (страхование)  от валютных и   кредитных рисков;

4.  проведение  денежно-кредитной политики  (центральные   банки,  ФРС, казначейства);

5. получение  прибыли в виде разницы курсов  валют и  процентных  ставок  по различным долговым обязательствам (коммерческих банков, предприятий).

С организационно-функциональной точки зрения (как результат реализации экономических функций) валютные рынки  обеспечивают обслуживание международного оборота товаров, услуг, работ; своевременное  осуществление международных расчетов; взаимосвязь различных рынков; стихийное  определение валютных курсов путем  балансирования спроса и предложения; предоставление механизмов защиты от валютных рисков; диверсификацию валютных резервов банков, предприятий и государства; валютную интервенцию; использование  рынка государствами для целей  их денежно-кредитной и экономической  политики; получение прибыли в виде разницы курсов валют и процентных ставок; регулирование валютных курсов национальной валюты к иностранным валютам (государственное и рыночное); проведение валютной политики, направленной на государственное регулирование указанной области экономики и другие мероприятия.

С организационно-институционной точки зрения валютные рынки представляют собой совокупность уполномоченных банков, инвестиционных компаний, бирж, брокерских контор, иностранных банков, осуществляющих валютные операции.

С организационно-технической  точки зрения валютный рынок представляет собой совокупность коммуникационных систем, связывающих между собой  банки разных стран, осуществляющих международные расчеты и другие валютные операции.

Итак, с  одной стороны, внешний валютный рынок — это самый большой, децентрализованный финансовый рынок  в мире, на котором осуществляется международная торговля и обмен  иностранных валют (объемы операций на валютных рынках не публикуются, однако, по мнению специалистов, совокупный валютный рынок имеет обороты примерно 100—200 млрд. долларов в день).

Кроме коммерческих банков, важнейшими участниками  валютного рынка являются центральные  банки развитых государств. Помимо обслуживания нужд правительства они  проводят операции в рамках официальной  денежно-кредитной политики. Представителями  государства могут быть внешнеторговые банки и другие учреждения.

Важную  роль в формировании валютного рынка  играют брокерские фирмы. Вообще, межбанковский  рынок делится на прямой и брокерский. Поэтому составным звеном в институциональной структуре валютного рынка являются брокерские фирмы, через которые до недавнего времени проходило примерно 30% валютных операций. Брокерские фирмы взимают за посредничество определенные комиссионные проценты. С развитием электронных средств межбанковской связи при осуществлении валютных операций роль брокерских фирм на межбанковском рынке снизилась, хотя они продолжают играть важную роль в операциях физических лиц и мелких предприятий.[14] 

 Глава 2.  Валютный рынок РФ.

2.1 Особенности  российского валютного рынка 

Правильная  валютная политика обеспечивает достижение внутреннего динамического равновесия экономики страны в системе мирового хозяйства. 

Внутренний  валютный рынок России начал формироваться  с 1990 г. В это время Внешэкономбанк СССР приступил к проведению валютных аукционов, на которых валютные средства предприятий покупались и продавались  по рыночным ценам. С 1991 г. начались торги  на валютной бирже Госбанка СССР. Важную роль в приближении отечественной  экономики к цивилизованному  рынку сыграл демонтаж системы валютной монополии государства, который  начался после распада СССР. Национальная валютная система находится в  процессе становления и окончательно еще не сформировалась. Однако ее контуры  и основные тенденции выявились  достаточно определенно. Национальная валютная система России формируется  с учетом структурных принципов  мировой валютной системы, поскольку  страна взяла курс на интеграцию в  мировое хозяйство и вступила в июне 1992 года в МВФ. Вот некоторые  элементы современной валютной системы  России:

Основой валютной системы России является российский рубль, введенный в обращение  в 1993 году и заменивший рубль бывшего  СССР. Тем самым было завершено  обособление национальной денежной и валютной системы России от денежной и валютной системы республик  бывшего СССР, в обращении которых  оставались советские рубли до введения национальных денежных единиц.

Фактически  рубль является частично конвертируемой валютой по текущим операциям.

Курс  рубля официально не привязан к какой-либо западной валюте или валютной корзине. После девальвации рубля ажиотажный спрос на иностранную валюту еще  более возрос. Чтобы поддержать курс рубля в границах нового валютного  коридора, Банк России расходовал быстро сокращающиеся валютные резервы. Но это не помогло стабилизировать  курс рубля, поэтому в сентябре 1998 г. Банк России перешел к режиму плавающего валютного курса, который зависит  от соотношения спроса и предложения валютных биржах страны, прежде всего на Московской межбанковской валютной бирже (ММВБ). Официальный курс доллара США к рублю устанавливается Центральным Банком России по результатам торгов на ММВБ.

Американский  доллар занял устойчивое положение  во внутреннем обороте страны и приобрел роль параллельной валюты в большей  степени, нежели рубль, выполняющий  функции меры стоимости, средства платежа  при покупке недвижимости, средства накопления. Рубль стал занимать подчиненное  положение по отношению к доллару.[15]

Валютное  законодательство России установило, что операции на валютном рынке могут  осуществляться только через уполномоченные коммерческие банки, имеющие лицензию ЦБ России. Их роль на валютном рынке  России возрастает. Но ведущее место  занимают ММВБ и пять других валютных бирж, которые объединены в Ассоциацию валютных бирж России.

Рынка золота в России практически нет. Скупка золотых изделий и золотого лома у населения производится через  сеть специальных скупочных пунктов  по государственной цене.

В современных  условиях не возможна фиксация рубля  вследствие недостаточности для  этого отечественных золотовалютных резервов. По этой же причине невозможно восстановление валютного коридора в новых границах – с более  высокой верхней планкой. Можно  только ставить задачу обеспечения  относительной устойчивости рубля  в режиме «плавания», колебания относительно равновесного курса.

Однако  в 2007 г. несмотря на наблюдавшееся ухудшение  мировой конъюнктуры итоги функционирования отечественного внешнего сектора экономики выглядели убедительными. Политическая и макроэкономическая стабилизация, проведение взвешенной валютной и курсовой политики позволили мобилизовать объем внешних активов, достаточный для финансирования существенного увеличения импорта товаров и услуг, своевременного обслуживания государственных внешних обязательств, дальнейшего накопления официальных валютных резервов. 

 Рисунок 1. Динамика золотовалютных резервов РФ в 2007 году. 

Официальные валютные резервы выросли на 8,2 млрд. дол. (в 2000г. – 16,0 млрд. дол) и на первое января 20002 г. составили 32,5 млрд. дол., что  с учетом запасов монетарного  золота (4,1 млрд. дол.), по методологии  Банка России является близким к  величине, рассматриваемой как достаточной  для плавного перевода платежного баланса  страны к новому равновесному состоянию  в случае возникновения форс-мажорных обстоятельств во внешней сфере.

Итак, среди  особенностей российского валютного  рынка можно назвать следующие:

Обязательная  продажа части валютной выручки (50%) на валютном рынке Российской Федерации (либо через биржи, либо через уполномоченные банки). В связи с этим хозяйственные  субъекты имеют в уполномоченных банках два счета: транзитный и валютный счет, на который зачисляется вся  валютная выручка в валюте, и текущий  валютный счет (счет, на который зачисляется  валютная выручка субъекта после  обязательной продажи за рубли ее части (50%)).

Проведение  до недавнего времени валютных операций в основном через валютные биржи, а не банки вследствие недостаточных  доверия и информационных связей между банками, а так же их слабой технической оснащенности.

Большое количество валютных бирж (восемь действующих, что больше, чем в любой стране с развитыми рыночными отношениями, в которой имеются валютные биржи), сосредоточены в основных экспортных и импортных регионах страны. Основной валютной биржей страны является Московская межбанковская валютная биржа, на которой  осуществляется до 80% от всех операций с валютой.

Российский  валютный рынок – бивалютный. Ведущие позиции на нем принадлежат доллару США. В операциях на валютных биржах его доля превышает 90%, удельный вес операций с другими валютами незначителен. Кроме доллара США, торговля ведется с немецкой маркой, финляндской маркой (в северо-западном регионе) и японской иеной (на Дальнем Востоке). Стоит задача диверсификации валютной структуры валютного рынка Российской Федерации.[16] 

Неустойчивость  валютного курса. 

Лицензионный  порядок осуществления операций, связанных с движением капитала.

Жесткий контроль (по сравнению со странами ближнего зарубежья) за движением валютных средств в Российскую Федерацию и из Российской Федерации позволил остановить поток нелегального вывоза капитала за границу.