Временно свободные средства организации, их оценка и проблемы размещения

В таблице 2 представлен расчет финансового результата по двум способам инвестирования.

Таблица 2. Варианты вложения временно свободных денежных средств.

	Вариант (без ГКО)		Вариант (с ГКО)
	Доходы	Расходы	Доходы	Расходы
Основная деятельность
Выручка от реализации	180,0		180,0
Себестоимость реализованной  продукции		(125,0)		(125,0)
Сумма процентов за кредит				(20,0)
Прибыль от реализации	55,0		35,0
Налог на прибыль (20%)		(11,0)		(7,0)
Чистая прибыль от реализации	44,0		28,0
Финансовая деятельность
Сумма, вырученная при погашении  ГКО			122,5
Сумма приобретения ГКО				(100,0)
Прибыль (проценты) от операций с ГКО			22,5
Налог на прибыль от операций с ГКО				0
Чистая прибыль (реализация + операции  с ценными бумагами	44,0		50,5

Пример показывает, что при правильном выборе способа вложения временно свободных денежных средств, предприятие способно заработать дополнительную прибыль.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Вопрос 2. Банковские вклады

Основной проблемой, которую  приходится решать при выборе финансового  инструмента, является возможность  моментального извлечения денег  и вложения их в основной бизнес. Именно поэтому большинство компаний, а также некоторые банки считают, что наилучшим способом сохранить  и преумножить свободные средства является банковский депозит. Его можно  открыть на короткий срок с приемлемым уровнем риска и почти нулевыми сопутствующими расходами. В то же время  этот инструмент является наименее доходным. Кроме того, некоторые банки отказывают клиентам, желающим разместить депозит на срок менее месяца. Другие, напротив, идут навстречу клиентам и повышают для них процентную ставку, начисляемую на неснижаемый остаток на расчетном счете. Благодаря этому необходимость в срочном депозите становится не такой острой.

Вклад – это денежные средства в валюте Российской Федерации или иностранной валюте, размещаемые физическими лицами в банке на территории Российской Федерации на основании договора банковского вклада или договора банковского счета, включая капитализированные (причисленные) проценты на сумму вклада. Вклад может быть внесен как в наличной, так и в безналичной форме.

Договор банковского  вклада - это соглашение, в силу которого одна сторона, принявшая поступившую от другой стороны (вкладчика) или поступившую для нее денежную сумму (вклад), обязуется возвратить сумму вклада и выплатить проценты на нее на условиях и в порядке, предусмотренных договором. Как следует из определения договора банковского вклада, его предметом является денежная сумма (вклад), которая может быть выражена в российских рублях или иностранной валюте. Вклад может быть внесен как в наличной, так и в безналичной форме.

Договор является реальным, поскольку для его заключения необходима передача вклада банку. Вкладчик приобретает право требования к  банку о возврате суммы вклада и процентов по нему, и в то же время каких-либо обязанностей перед  банком у него не возникает. Поэтому  депозитный договор является односторонне обязывающим.

Сторонами договора являются банк и вкладчик. Вкладчиком может  быть любое юридическое или физическое лицо. Банк обязан иметь лицензию на совершение банковских операций, предусматривающую  его право на привлечение денежных средств во вклады.

Договор банковского вклада с участием гражданина - вкладчика  имеет особенность: гражданин - вкладчик, открывший счет в банке, вправе дать ему поручение о перечислении третьим лицам денежных средств  со вклада. Для юридических лиц такая операция с вкладом прямо запрещена п. 3 ст. 834 ГК Гражданский кодекс РФ (часть 2) от 26.01.1996 № 14-ФЗ (в последней ред. от 14.06.2012 N 38-ФЗ) // Информационно-правовая система «Консультант Плюс». Их права ограничиваются возвратом вклада и получением процентов. Все расчеты юридических лиц происходят на основании заключенного ими договора банковского счета. На счет по вкладу могут быть зачислены и денежные средства, поступившие от третьих лиц. Согласие вкладчика на получение таких средств предполагается.

В соответствии со ст. 834 и  п. 1 ст. 838 ГК РФ банк обязан выплачивать  вкладчику проценты. Также с позиций  Закона «О защите прав потребителей»  договор банковского вклада –  это возмездный договор об оказании услуг. Пункт 1 ст. 423 ГК РФ называет возмездным договор, по которому сторона должна получить плату или иное встречное  предоставление за исполнение своих  обязанностей. Услуга банка по договору банковского вклада – это его  действия, обеспечивающие возврат суммы  вклада и выплату процентов. Вознаграждение банка за эту услугу состоит в  том, что вкладчик предоставляет  банку право использовать сумму вклада в течение срока его хранения. Таким образом, услуги по договору банковского вклада банк оказывает вкладчику бесплатно, но не безвозмездно.

Согласно ст. 837 ГК основное деление вкладов на виды производится по срокам их возврата. В связи с  этим договор банковского вклада может быть заключен либо на условиях выдачи вклада по первому требованию (вклад до востребования), либо на условиях возврата вклада по истечении определенного  договором срока (срочный вклад). Вместе с тем договором может  быть предусмотрено внесение вкладов  и на иных условиях их возврата, не противоречащих закону.

Независимо от вида вклада банк обязан выдать сумму вклада или  ее часть по первому требованию вкладчика. Следовательно, вкладчик в любой момент вправе потребовать в одностороннем порядке изменения или расторжения договора банковского вклада. При этом условие договора об отказе гражданина от права на получение вклада по первому требованию считается недействительным. Исключением из данного правила является вклад, внесенный юридическим лицом на иных условиях возврата (т.е. не до востребования), предусмотренных договором.

По вкладам иным, чем  вклад до востребования (в том  числе срочным), когда банк должен возвратить вкладчику по его требованию сумму до истечения срока либо до наступления иных обстоятельств, указанных в договоре банковского  вклада, он выплачивает проценты в  размере, применяемом по вкладам  до востребования, если договором не предусмотрен иной их размер.

В тех случаях, когда сумма  срочного вклада по истечении срока  либо сумма вклада, внесенного на иных условиях возврата, по наступлении предусмотренных договором обстоятельств не востребуется вкладчиком, договор считается продленным на условиях вклада до востребования, если иное не предусмотрено договором.

Наряду с этим вклады можно  подразделять по личности вкладчиков:  на вклады физических лиц и вклады юридических лиц. Различия между ними состоят в большей договорной свободе банков и юридических лиц, меньшей степени гарантированности возвратности вклада для юридических лиц, а также в том, что согласно ст. 834 ГК юридические лица в принципе не вправе перечислять находящиеся во вкладах денежные средства другим лицам.

Согласно ст. 842 ГК вклады можно также подразделить на вклады в пользу вкладчика и вклады в  пользу третьих лиц. Так, вклад может  быть внесен в банк на имя определенного  третьего лица. По общему правилу такое  лицо приобретает права вкладчика  с момента предъявления им банку  первого требования, основанного  на этих правах, либо выражения им банку  иным способом намерения воспользоваться  такими правами. Иной порядок приобретения данным лицом прав вкладчика может  быть предусмотрен договором банковского  вклада.

Важную особенность данного  вида договора составляет то, что наряду с предметом его существенным условием является указание имени гражданина или наименования юридического лица, в пользу которого вносится вклад. Договор  банковского вклада в пользу гражданина, умершего к моменту заключения договора, либо не существующего к этому  моменту юридического лица считается недействительным.

До выражения третьим  лицом намерения воспользоваться  правами вкладчика лицо, заключившее  договор банковского вклада, может  воспользоваться правами вкладчика  в отношении внесенных им на счет по вкладу денежных средств. По целевому назначению вклады можно подразделить на вклады к рождению ребенка либо к достижению им определенного возраста, к бракосочетанию, пенсионные и т.д. Следует иметь в виду, что все такого рода вклады являются разновидностью срочного вклада.

В условиях рыночной экономики, где обязательно присутствие  инфляции, существуют номинальная и  реальная ставка процента за кредит. Реальная ставка корректируется с учетом темпов роста инфляции. Именно реальная процентная ставка имеет важное значение при принятии решения о пользовании кредитом. Верхний предел процента за кредит определяется рыночными условиями. Нижний предел складывается с учетом затрат банка по привлечению средств и обеспечению собственного функционирования.

Депозиты — высокодоходный инструмент. Широкий диапазон сроков и процентных ставок позволяет учесть приоритеты финансового планирования и оптимизировать результаты деятельности компании, а разнообразие условий (рублевый или валютный депозит, накопительные вклады «до востребования» или срочный депозит на определенный срок, депозиты с правом пополнения и снятия части денежных средств) позволяют подобрать вклад (депозит), точно отвечающий потребностям бизнеса.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Вопрос 3. Размещение временно свободных средств в ценные бумаги

Ценная бумага – это форма существования капитала, отличная от его товарной, производительной, и денежной форм, которая может передаваться вместо него самого, обращаться на рынке как товар и приносить доход. Это особая форма существования капитала наряду с его существованием в денежной, производительной и товарной формах. Суть ее состоит в том, что у владельца сам капитал отсутствует, но имеются все права на него, которые и зафиксированы в форме ценной бумаги.

Основными видами ценных бумаг  с точки зрения их экономической  сущности являются:

Акция – единичный вклад в уставный капитал акционерного общества с вытекающими из этого правами;

Облигация – единичное долговое обязательство на возврат вложенной денежной суммы через установленный срок с уплатой или без уплаты определенного дохода;

Вексель – письменное денежное обязательство должника о возврате долга, форма и обращение которого регулируются специальным законодательством - вексельным правом;

Банковский сертификат – свободно обращающееся свидетельство о депозитном (сберегательном) вкладе в банк с обязательством последнего выплаты этого вклада и процентов по нему через установленный срок;

Фьючерсный контракт – стандартный биржевой договор купли-продажи биржевого актива через определенный срок в будущем по цене, установленной в момент заключения сделки.

Коносамент – документ (контракт) стандартной (международной) формы на перевозку груза, удостоверяющий его погрузку, перевозку и право на получение;

Чек – письменное поручение чекодателя банку уплатить чекополучателю указанную в нем сумму денег;

Опцион – договор, в соответствии с которым одна из сторон имеет право, но не обязательство, в течение определенного срока продать (купить) у другой стороны соответствующий актив по цене, установленной при заключении договора, с уплатой за это право определенной суммы денег, называемой премией;

Варрант:

а) документ, выдаваемый складом  и подтверждающий право собственности  на товар, находящийся на складе;

б) документ, дающий его владельцу  преимущественное право на покупку  акций или облигаций какой-то компании в течение определенного  срока времени по установленной  цене;

Рассмотрим, согласно плану, подробнее акции, облигации, выпускаемые  коммерческими банками, векселя  и депозитные сертификаты.

Размещение средств в ценные бумаги является относительно новым явлением в российской экономике. Поскольку в советское время не функционировал финансовый рынок как таковой, не было его важной составляющей - рынка ценных бумаг, то отсутствовали возможности вложений в финансовые инструменты и, прежде всего, в ценные бумаги.

Финансовые инструменты - это различные формы финансовых обязательств, как долгосрочного, так и краткосрочного характера, которые являются предметом купли и продажи на финансовом рынке. К финансовым инструментам обычно относят:

ценные бумаги (основные и производные);

драгоценные металлы;

иностранную валюту;

паи и др.;

Значительную долю во вложениях  в финансовые инструменты занимают инвестиции в ценные бумаги. Ценные бумаги являются важным объектом инвестирования как институциональных, так и частных инвесторов. Как правило, вложения осуществляются не в одну ценную бумагу, а в набор ценных бумаг, который и образует “портфель”, а подобного рода инвестирование называют “портфельным”. Иными словами, портфельное инвестирование означает вложение средств в совокупность ценных бумаг (акции, облигации, производные ценные бумаги и др.). Задача портфельного инвестирования - получение ожидаемой доходности при минимально допустимом риске.