Анализ деятельности и выявление тенденций в развитии мировых финансовых рыков

Что касается регулирования  деятельности МФР, то оно отличается своей либеральностью ввиду международного характера операций, проводимых на рассматриваемом рынке. Однако существуют органы, в определенной степени регламентирующие деятельность субъектов МФР. Так, органом  регулирования рынка еврооблигаций  выступает Ассоциация участников международных фондовых рынков (ISMA). Решения Ассоциации не являются директивными и носят рекомендательный характер.

На сегодняшнем этапе  развития МФР, как показывает практика развитых фондовых рынков, на капитализацию  рынка оказывает влияние не столько  институциональная структура РЦБ, сколько оборот ценных бумаг. Характерной особенностью российского рынка акций является высокая доля ценных бумаг, прямо или косвенно находящихся под контролем государства, в общей структуре капитализации. Так, в 2011 году на долю десяти наиболее ликвидных эмитентов акций приходится 86% общего оборота, при этом доля двух эмитентов (ОАО «Газпром» и ОАО «Сбербанк России») составляет около половины оборота [29]. Это создает серьезные риски устойчивости фондового рынка.

Однако нельзя и  недооценивать роли институтов, в  рамках которых функционирует МФР. Интернационализация финансовых рынков сопровождается институциональными изменениями, в частности, созданием межнациональных  организаторов торговли, в первую очередь, бирж.

Интернационализация проявляется также в таких  тенденциях развития мирового финансового  рынка, как компьютеризация и  информатизация. Появление новых  систем связи и Интернета ломает барьеры между национальными рынками, что делает возможным проводить операции на международном финансовом рынке в любой точке мира в любое время суток.

Все перечисленные  выше факторы способствуют глобализации финансовых рынков – ускоренному  формированию МФР.

Формой проявления глобализации является создание международных  финансовых центров – участников МФР, через которые осуществляются международные операции.

Согласно идеальной модели фондового рынка России на долгосрочную перспективу (до 2020 года), российский фондовый рынок в примерно десятилетней перспективе имеет две принципиально разные альтернативы: прекратить свое существование, став частью зарубежного финансового рынка, либо превратиться в развитый рынок. «Учитывая, что уже сегодня большинство развитых национальных фондовых рынков выступают в качестве центров притяжения для ценных бумаг, инвесторов, посредников и эмитентов других национальных юрисдикций (то есть, по сути дела, превратились в глобальные или международные финансовые центры), то можно сделать заключение о том, что в среднесрочной перспективе понятия «развитый фондовый рынок» и «международный (мировой) финансовый центр» станут синонимами. Это означает, что цель формирования в России идеальной модели фондового рынка как конкурентоспособного в глобальном контексте — по существу, цель формирования его как части российского международного финансового центра. Соответственно, упомянутая альтернатива может быть представлена в следующем виде: либо российский фондовый рынок станет международным финансовым центром, либо его не будет» [13, с.185].

Таким образом, на современном  этапе интернационализация финансовых рынков способствует стиранию национальных границ в сфере взаимодействия участников финансовых отношений. Данная тенденция  приводит к зависимости национальных финансовых рынков от ситуации на МФР.

Российский рынок, как показывает проведенное исследование, становится все более зависимым от мирового рынка, однако точный прогноз относительно его вовлеченности в МФР сделать невозможно. Это связано с небольшой долей капитализации отечественного рынка в капитализации мирового, что характеризует российский финансовый рынок как формирующийся, находящийся в процессе трансформации, роста и усложнения его структуры.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Заключение

Мировой финансовый рынок  представляет собой совокупность финансовых отношений между национальными  финансовыми рынками в определенных параметрах международной системы. Как особая форма движения международных финансовых ресурсов, МФР создает условия для эффективного взаимодействия и взаимовлияния национальных финансовых рынков.

Структура МФР предполагает наличие в нем взаимосвязанных сегментов. Наиболее важной для анализа классификацией сегментов МФР является его деление на рынки в зависимости от специфики используемых финансовых инструментов: международный фондовый рынок, международный валютный рынок, международный кредитный рынок, международный страховой рынок, международный рынок инвестиций, международный рынок производных финансовых инструментов.

Мировой фондовый рынок, как  сегмент МФР, представляет особый интерес  ввиду разнообразия используемых на нем финансовых инструментов. В институциональном  плане мировой РЦБ рассматривается  как система взаимосвязанных  и взаимозависимых рынков ценных бумаг во всемирном масштабе.

Динамика капитализации мирового фондового рынка с основе своей  совпадает с динамикой капитализации  российского фондового рынка, что  является результатом все возрастающей вовлеченности российского РЦБ  в мировой рынок. Это связано с увеличением доли внешних оборотов ценных бумаг, что порождает взаимозависимость и взаимовлияние национальных финансовых рынков.

Таким образом, на современном  этапе интернационализация финансовых рынков, проявляющаяся в интеграции национальных финансовых рынков на основе использования международных финансовых инструментов, а также размещения собственных инструментов (для фондового рынка – ценных бумаг) на внешнем рынке, способствует стиранию национальных границ в сфере взаимодействия участников финансовых отношений.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

При изучении роли российского фондового рынка выявляются проблемы, связанные с регулированием его деятельности (Таблица 2). Практической рекомендацией решения данных проблем является совершенствование российского законодательства в данной области.

Таблица 2. Выявленные проблемы функционирования российского  фондового рынка в структуре  мирового финансового рынка

Выявленная проблема	Пути решения  проблемы
Отсутствие четкой статистики в отношении участников фондового рынка	Отражение в отчетах  профессиональных участников и компаний-эмитентов реальных статистических сведений в отношении торгов на фондовом рынке
Высокая доля ценных бумаг, прямо или косвенно находящихся под контролем государства, в общей структуре капитализации	Создание выгодных условий для развития частного акционерного капитала (например, предоставление определенных льгот) и снижение монополистической направленности российской экономики

 

В целом, сегодня  российский фондовый рынок все в  большей степени оказывается  вовлеченным в мировой, в связи с чем можно сделать вывод о перспективе становления российского фондового рынка конкурентоспособным субъектом международных финансов, что может проявиться в создании международного финансового центра в России.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Библиографический список

1. Гражданский кодекс Российской Федерации. Часть 1 [Электронный ресурс]: федеральный закон от 30.11.1994 г. № 51-ФЗ  (ред. от 01.07.2012) // Правовая справочно-информационная система «Консультант Плюс».
2. О рынке ценных бумаг [Электронный ресурс]: федеральный закон от 22.04.1996 г. № 39-ФЗ (ред. от 30.07.2012) // Правовая справочно-информационная система «Консультант Плюс».

 

3. Бородушко, И.В. Финансы [Текст]: учеб. пособие для студентов вузов, обучающихся по направлению 050400 "Соц.-экон. образование" / И. В. Бородушко, Э. К. Васильева, Н. Н. Кузин. - 2-е изд. - СПб. : Питер, 2009. - 185 с.
4. Галанов, В.А. Финансы, денежное обращение и кредит [Текст]: учебник. – М.: ФОРУМ: ИНФРА-М, 2008. – 416 с.
5. Едронова В.Н. Рынок ценных бумаг [Текст]: учеб. пособие / Едронова В.Н., Новожилова Т.Н. – М.: Магистр, 2007. – 684 с.
6. Кидуэлл, Д.С. Финансовые институты, рынки и деньги [Текст]: Financial institutions, markets, and money / Дэвид С. Кидуэлл, Ричард Л. Петерсон, Дэвид У. Блэкуэлл; перевод с. англ. – СПб: Питер, 2000. – 752 с.
7. Колб, Р.В. Финансовые институты и рынки [<span class="List_0020Paragraph__Char" style=" font-family: 'Times New Roman', 'Arial'; f