Пути повышения платежеспособности предприятия

Таблица 1. Анализ показателей ликвидности  по балансу УП “ММЗ им. С. И. Вавилова”  по состоянию на 01.01.2006 г.

Наименование показателя	На начало года	На конец года	Норма тив
	расчет	значение	расчет	значение
А	1	2	3	4	5
1)Коэффициент текущей  ликвидности (К1)	38575 / 8679	4,47	44295 / 11258	3,93	>1,7
2)Коэффициент обеспеченности  Собственными оборотным  и  средствами (К2)	(89094+326- 59340) / 38759	0,78	(91686+425- 59074) / 44295	0,75	>0,3
3)Коэффициент абсолютной  ликвидности (Кабсл)	(1470+3516) / 8679	0,57	(1482+1870) / 11258	0,3	>=0,2
4)Коэффициент обеспеченности  финансовых обязательств активами (К3)	8679 / 98099	0,09	11258 / 103369	0,12	< 0,85
5) Коэффициент обеспеченности  просроченных финансовых обязательств активами (К4)	109 / 98099	0,001	480 / 103369	0,005	< 0,5
6) Чистые обо- ротные активы	38575 - 8679	+29896	44295 - 11258	+33037

Определим влияние изменения оборотных  активов и краткосрочных обязательств на изменение показателя текущей  ликвидности с помощью приема цепных подстановок. При этом условный показатель К 1 рассчитывается как отношение оборотных активов на конец года к краткосрочным обязательствам на начало года:

К 1 (условный) = 44295 / 8679 = 5,1.

Общее изменение коэффициента текущей  ликвидности составило:

? К 1 = К 1 (к.г.) - К 1 (н.г.) = 3,93 - 4,47 = - 0,54

Влияние факторов составило:

? К 1 (оборотные активы) = К 1 (усл.) - К 1 (н.г.) = 5,1 - 4,47 = 0,63 ;

? К 1 (краткосрочные обязательства) = К 1 (к.г.) - К 1 (усл.) = 3,93 - 5,1 = - 1, 17.

? К 1 = 0,63 + (- 1, 17) = - 0,54.

Определим влияние факторов первого  порядка на изменение коэффициента абсолютной ликвидности. При этом условный показатель Кабсл рассчитывается как отношение денежных средств и легко реализуемых ценных бумаг на конец года к краткосрочным обязательствам на начало года:

Кабсл (условный) = (1482+1870) / 8679 = 0,39.

Общее изменение коэффициента абсолютной ликвидности составило:

? Кабсл = Кабсл (к.г.) - Кабсл (н.г.) = 0,3 - 0,57 = - 0,27

Влияние факторов составило:

? Кабсл (Денежные средства и легко реализуемые ценные бумаги) =

= Кабсл (усл.) - Кабсл (н.г.) = 0,39 - 0,57 = - 0,18;

? Кабсл (Краткосрочные обязательства) = = Кабсл (к. г.) - Кабсл (усл.) =0,3 - 0,39 = - 0,09.

? Кабсл =( - 0,18) + ( - 0,09) = - 0,27.

Изменение уровня коэффициента текущей  ликвидности может произойти  за счет изменения суммы по каждой статье оборотных активов и краткосрочных  обязательств (рис. 1).

Рис. 1. Структурно-логическая модель факторного анализа коэффициента текущей  ликвидности [2, с. 372]

Произведем расчет влияния факторов второго порядка на изменение  уровня коэффициента текущей ликвидности  с помощью приема долевого участия (табл. 2).

Таблица 2. Расчет влияния факторов второго порядка на изменение  величины коэффициента текущей ликвидности

Фактор	Абсолютный прирост, млн. руб.	Доля фактора в общей  сумме прироста, %	Расчет влияния	Уровень влияния
1. Изменение оборотных  средств	+ 5536	100	5,1-4,47	+ 0,63
в том числе: 1.1.запасов	+ 7099	+ 128,23	0.63*1,2823	+ 0,81
1.2. дебиторской задолженности	+ 71	+ 1,28	0.63*0,0128	+ 0,008
1.3.денежных средств и  финансовых вложений	-1634	-29,52	0.63*(- 0,2952)	- 0,186
2. Изменение кратко- срочных обязательств	+ 2579	100	3,93 - 5,1	(-1,17)
2.1. Краткосрочные кредиты и займы	+ 1353	+ 52,46	(-1,17)*0,5246	- 0,614
2.2. Кредиторская задолженность	+ 2039	+ 79,06	(-1,17)*0,7906	- 0,925
2.3. Прочие виды обязательств	- 813	- 31,52	(-1,17)*(-0,3152)	+ 0,369

Коэффициент текущей ликвидности  на начало года составил 4,47, а на конец - 3,93, т. е. снизился на 0,54 (3,93 - 4,47) , в том  числе за счет следующих факторов:

1) увеличение оборотных активов  на 5536 млн. руб. увеличило коэффициент  на 0,63, при этом рост запасов  на 7099 млн. руб. увеличил коэффициент  на 0,81, рост дебиторской задолженности  на 71 млн. руб. увеличил его  на 0,008, а снижение денежных средств  и финансовых вложений на 1634 млн. руб. уменьшило его на 0,186;

2) увеличение краткосрочных обязательств  на 2579 млн. руб. снизило коэффициент  текущей ликвидности на 1,17, при  этом за счет роста краткосрочных  кредитов и займов на 1353 млн.  руб. коэффициент снизился на 0,614, за счет роста кредиторской  задолженности на 2039 млн. руб.  он снизился на 0,925, снижение прочих  обязательств на 813 млн. руб. увеличило  его на 0,369.

Коэффициент текущей ликвидности  превышает нормативный коэффициент  на начало года на 2,77 (4,47 - 1,7), а на конец  года на 2,23 (3,93 - 1,7). Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами также  превышает норматив в начале года на 0,48 (0,78 - 0,3), а в конце - на 0,45 (0,75 - 0,3). Стоимость оборотных активов  превысила краткосрочные обязательства  на начало года на 29896, а на конец - на 33037. Следовательно, структура бухгалтерского баланса признается удовлетворительной, а организация платежеспособной. Однако такие высокие показатели коэффициента текущей ликвидности являются недостатком работы УП “ММЗ им. С. И. Вавилова”, так как предприятие держит большое количество запасов, остатков незавершенного производства, остатков готовой продукции, товаров отгруженных, дебиторской задолженности, которые необходимо превратить в наличные деньги путем ускорения оборачиваемости.

Таким образом, на конец 2005 года по сравнению с началом платежеспособность УП “ММЗ им. С. И. Вавилова” незначительно ухудшилась, так как:

1) коэффициент обеспеченности собственными  оборотными средствами снизился  на 0,03 (0,75 - 0,78);

2) коэффициент абсолютной ликвидности  снизился на 0,27 (0,3 - 0,57), в том числе  за счет снижения денежных  средств и легко реализуемых  ценных бумаг на 1634 млн. руб. [(1482 + 1870)- (1470 + 3516)] коэффициент снизился  на 0,18, а за счет увеличения  краткосрочных обязательств на 2579 млн. руб. снизился на 0,09;

3) коэффициент обеспеченности финансовых  обязательств активами увеличился  на 0,03 (0,12 - 0,09);

4) коэффициент обеспеченности просроченных  финансовых обязательств активами  увеличился на 0,004 (0,005 - 0,001);

Однако все коэффициенты находятся  в пределах допустимых значений. В  конце года коэффициент текущей  ликвидности снизился с 4,47 до 3,93, что  говорит об ускорении оборачиваемости  запасов.

 

4. Анализ и оценка  платежеспособности предрпиятия по денежным потокам

Расчет показателей ликвидности  производится по статьям бухгалтерского баланса, составленного на конец  исследуемого периода. Однако при таком  подходе способность предприятия  выполнять свои краткосрочные обязательства  оценивается только для одного момента  времени и не гарантирует обеспечение  его платежеспособности в любой  момент исследуемого периода.

В основу анализа платежеспособности организации должно быть положено поступление  и расходование денежных средств в течение года. Отчет о движении денежных средств содержит сведения об их потоках (поступление и направление денежных средств) с учетом остатков на начало и конец отчетного периода в разрезе текущей, инвестиционной и финансовой деятельности.

Изменения в поступлении и оттоке денежных средств могут произойти  на следующий день после составления  баланса на определенную дату. Сделанные  выводы о платежеспособности по балансу  без учета поступления денежных средств от реализации продукции, работ, услуг не соответствуют реальности. Поэтому при проведении анализа  платежеспособности необходимо определить показатели в течение года по денежным потокам, выявить возможности ее улучшения, обеспечения стабильности на перспективу с детализацией по месяцам. Задачей анализа платежеспособности по денежным потокам является обоснование  и количественное соизмерение возможности  по обеспечению необходимых сумм денежных средств для своевременной оплаты кратко- и долгосрочных обязательств.

Денежные потоки - это, с одной  стороны, поступление денежных средств плюс остатки на денежных счетах, а с другой - расходование денежных средств на выплату зарплаты, на оплату счетов поставщиков, перечисление налогов в бюджет и внебюджетные фонды, возврат кредита, оплату процентов за кредит и т.д.

Для учета особенностей реальной производственной деятельности предприятия необходимо оценить изменение по времени  потоков текущих платежей и поступлений  денежных средств на расчетный счет. Очевидно, что поток поступлений  должен несколько опережать и  гарантировать возможность погашения  всех платежей. Статистическая обработка  и анализ таких данных за прошедший  период позволит прогнозировать необходимое  соотношение этих потоков в предстоящем  периоде. Текущая платежеспособность внутри отчетного периода может  быть определена с помощью платежного календаря (табл. 3). Платежный календарь  составляется на основании данных аналитического учета, выписок банка, картотеки  срочности платежей и др. Периодичность  расчетов зависит от состояния платежеспособности предприятия.

Таблица 3. Оперативный платежный  календарь

Платежные средства	Платежные обязательства
1. Остаток денежных средств: на расчетном счете в кассе 2. Ценные бумаги, срок  погашения которых наступил 3. Подлежащие оплате счета  покупателей 4. Поступление денежных  средств от: реализации продукции прочей реализации внереализационных результатов 5, Авансы, полученные от  покупателей 6. Кредиты, займы 7. Погашение просроченной  дебиторской задолженности 8. Прочие	Срочные платежи  В том числе: 1. Выплата заработной  платы  2. Отчисления в фонд  социальной защиты 3. Платежи в бюджет  и внебюджетные фонды 4. Оплата счетов поставщиков  и подрядчиков 5. Оплата процентов за  кредиты банка 6. Возврат кредита 7. Погашение прочей кредиторской  задолженности
Итого источников	Итого потребность

Для определения текущей платежеспособности необходимо платежные средства на соответствующую  дату разделить на платежные обязательства  на эту же дату. Идеальный вариант, если коэффициент будет составлять единицу или немного больше.

В зависимости от срочности платежей и расходов денежных средств выделяют общую (К об. пл.) и срочную (К сроч. пл.) платежеспособность, которые определяются по формулам:

К об. пл. = (Остатки денежных средств на начало года + Поступление денежных средств в течение года) / Отток денежных средств;

К сроч. пл. = (Остатки денежных средств на начало года + Поступление денежных средств в течение года) / Отток денежных средств по срочным платежам и обязательствам в течение года [8, с. 181].

Анализ платежеспособности по денежным потокам целесообразно начинать с проведения анализа структуры  наличия денежных средств (остаток + поступления), их оттока (потребления) по отчету за год и по плану.

Определим данные коэффициенты платежеспособности для УП “ММЗ им. С. И. Вавилова” по форме №4 “Отчет о движении денежных средств” (ПРИЛОЖЕНИЕ В):

К об. пл. = (3516 + 102027) / 103673 = 105543 / 103673 =1,018;

К сроч. пл. = (3516 + 102027) / (33712 + 16346 + 15625 + 6263) = 1,467.

Таким образом, в 2006 году УП “ММЗ им. С. И. Вавилова” было платежеспособным, так как коэффициент общей  и срочной платежеспособности превышали 1 на 0,018 и 0,467 соответственно. Коэффициент  общей платежеспособности показывает, что в течение года на 1 руб. всех обязательств приходилось 1,018 руб. денежных средств, то есть наличие денежных средств превышало их потребление на 1870 млн. руб. (105543 - 103673). Коэффициент срочной платежеспособности показывает, что в течение года на 1 руб. всех краткосрочных обязательств приходилось 1,467 руб. денежных средств, то есть наличие денежных средств превышало краткосрочные обязательства на 33597 млн. руб. (105543 - 71946).

Произведем расчет платежеспособности УП “ММЗ им. С. И. Вавилова” на основе Отчета о прибылях и убытках (ПРИЛОЖЕНИЕ Б) и Отчета о движении денежных средств (ПРИЛОЖЕНИЕ В) в таблице 4.

Итак, судя по коэффициенту платежеспособности по денежным потокам УП “ММЗ им. С. И. Вавилова” в 2005 году имело высокую  финансовую устойчивость. Этот коэффициент  составил 1,64. Поэтому предприятие  смогло полностью обеспечить себестоимость  денежными средствами, рассчитаться по своим обязательствам вовремя. Остаток  денежных средств в размере 41154 млн. руб. обеспечивает покрытие чистой прибыли, то есть предприятие имеет возможность использовать чистую прибыль на обновление производственного потенциала, пополнение собственных оборотных средств, социальное развитие коллектива.