Анализ финансового состояния предприятия

В соответствии с первым признаком финансовые ресурсы делятся на собственные и заемные, в соответствии со вторым признаком – на перманентный капитал (собственный капитал плюс долгосрочные обязательства) и краткосрочные обязательства.

Финансовые ресурсы расположены  в пассиве бухгалтерского баланса в соответствии с принципом увеличения степени изымаемости ресурсов: от менее к более изымаемым. Финансовые ресурсы длительное время используемые в процессе формирования активов, образуют перманентный капитал.

Руководство предприятия должно иметь четкое представление, за счет каких источников ресурсов оно будет осуществлять свою деятельность и в какие сферы деятельности будет вкладывать свой капитал. Забота об обеспечении бизнеса необходимыми финансовыми ресурсами является ключевым моментом в деятельности любого предприятия.  

Поэтому анализ наличия, источников формирования и размещения капитала имеет исключительно большое значение.

Капитал - это средства, которыми располагает субъект хозяйствования для осуществления своей деятельности с целью получения прибыли.

При формировании капитала необходимо учитывать особенности каждой его составляющей. От степени оптимальности соотношения собственного и заемного капитала во многом зависят финансовое положение предприятия и его устойчивость.

Значение анализа:

- изучение состава, структуры  и динамики источников    формирования капитала предприятия;

- выявление факторов изменения  их величины;

- определение стоимости  отдельных источников привлечения  капитала и его средневзвешенной  цены, а также факторов изменения  последней;

- оценка уровня  финансового риска (соотношение  заемного и собственного капитала);

- оценка произошедших  изменений в пассиве баланса  с точки зрения повышения уровня финансовой устойчивости предприятия;

- обоснование оптимального  варианта соотношения собственного  и заемного капитала.

Основным источником формирования капитала является собственный капитал.

Собственный капитал, в зависимости от источников формирования, делится на две части:

- авансированный, полученный  организацией от учредителей (акционеров, пайщиков) в момент учреждения (уставный  капитал) и последующих взносов  из вне (увеличение уставного  капитала за счет дополнительных  взносов учредителей; добавочный  капитал в части эмиссионного  дохода);

- накопленный, генерируемый организацией в процессе своей деятельности и используемый на создание резервных фондов, пополнение уставного капитала либо оставляемый на балансе организации как нераспределенная прибыль. Данная часть является капитализированной частью прибыли;

- добавочный, сформированный в результате изменения стоимости активов (основных средств и незавершенного строительства) вследствие их переоценки и не имеющий реального денежного покрытия;

- потенциальный, представляющий  собой доходы будущих периодов.

Основным источником пополнения собственного капитала является чистая (нераспределенная) прибыль предприятия, которая остается в обороте предприятия в качестве внутреннего источника самофинансирования долгосрочного характера. Если предприятие убыточное, то собственный капитал уменьшается на сумму полученных убытков. Значительный удельный вес в составе внутренних источников имеют амортизационные отчисления от используемых собственных основных средств и нематериальных активов. Они не увеличивают сумму собственного капитала, а являются средством его реинвестирования.

К прочим формам собственного капитала относятся доходы от сдачи в аренду имущества, расчеты с учредителями и др. Они не играют заметной роли в формировании собственного капитала предприятия.

Основную долю в составе внешних источников формирования собственного капитала составляет дополнительная эмиссия акций. Государственным предприятиям может быть оказана помощь со стороны государства. К числу прочих внешних источников относятся материальные и нематериальные активы, переданные предприятию бесплатно физическими и юридическими лицами в порядке благотворительности.

Собственный капитал характеризуется простотой привлечения, обеспечением более устойчивого финансового состояния и снижения риска банкротства. Необходимость в нем обусловлена требованиями самофинансирования предприятий. Он является основой их самостоятельности и независимости.

Особенность собственного капитала состоит в том, что он инвестируется на долгосрочной основе и подвергается наибольшему риску. Чем выше его доля в общей сумме капитала и меньше доля заемных средств, тем выше буфер, который защищает кредиторов от убытков и риска потери капитала.

Однако собственный капитал ограничен в размерах. Кроме того, финансирование деятельности предприятия только за счет собственных средств не всегда выгодно для него, особенно в тех случаях, когда производство имеет сезонный характер. Тогда в отдельные периоды будут накапливаться большие средства на счетах в банке, а в другие их будет недоставать. Следует также иметь  ввиду, что если цены на финансовые ресурсы невысокие, а предприятие может обеспечить более высокий уровень отдачи на вложенный капитал, чем платит за кредитные ресурсы, то, привлекая заемные средства, оно может усилить свои рыночные позиции и повысить рентабельность собственного (акционерного) капитала.

В то же время, если средства предприятия созданы в основном за счет краткосрочных обязательств, то его финансовое положение будет неустойчивым, так как с капиталами краткосрочного использования необходима оперативная работа: контроль за своевременным их возвратом и привлечением в оборот на непродолжительное время других капиталов. К недостаткам этого источника финансирования следует отнести также сложность процедуры привлечения, высокую зависимость ссудного процента от конъюнктуры финансового рынка и увеличение в связи с этим риска снижения платежеспособности предприятия.

Собственный капитал может быть использован на формирование как внеоборотных, так и оборотных активов, причем, чем больше часть, используемая на финансирование оборотных активов, тем быстрее и в большей мере возможна его отдача при условии оптимального размещения его в оборотных активах.

Та часть собственного капитала, которая направляется на формирование оборотных активов, называется собственными оборотными средствами. Они рассчитываются по формуле:

СОС = СК+ДО-ВА,                                         (1)

где СОС - собственные оборотные средства;

ДО – долгосрочные обязательства;

ВА – внеоборотные активы.

Долю собственных оборотных средств в общей величине собственных финансовых ресурсов характеризует коэффициент маневренности собственного капитала. Он рассчитывается по формуле:

Км = СОС / СК                                           (2)

Повышение значения показателя означает более высокий уровень маневренности собственных источников, а, следовательно, и более устойчивое финансовое положение. Оптимальным считается значение данного коэффициента на уровне 0,2 – 0,5 в зависимости от отраслевой специфики, которая определяет структуру активов.

Заемный капитал – это кредиты банков и финансовых компаний, займы, кредиторская задолженность, лизинг, коммерческие бумаги и др. он подразделяется на долгосрочный (более года) и краткосрочный (до года).

На этом этапе анализа изучают состав и структуру заемных источников по срокам их погашения (долгосрочные, краткосрочные), а внутри них – по видам (кредиты и займы, кредиторская задолженность, прочие обязательства).

По целям привлечения заемные средства разделяются на следующие

 виды:

- средства, привлекаемые  для воспроизводства основных  средств и нематериальных активов;

- средства, привлекаемые  для пополнения оборотных активов; 

- средства, привлекаемые  для удовлетворения специальных  нужд.

По форме привлечения заемные средства могут быть в денежной, товарной форме, в форме оборудования (лизинг) и др.; по источникам привлечения они делятся на внешние и внутренние; по форме обеспечения – на обеспеченные залогом или закладом, поручительством или гарантией и необеспеченные.

Для конкретизации оценки необходимо более детально рассмотреть состав и структуру кредиторской задолженности, выделяя задолженность товарного и нетоварного характера, а также просроченную задолженность.

 

 

 

 

3. Анализ размещения  капитала

 

Финансовое состояние предприятия и его устойчивость в значительной степени зависят от того, каким имуществом располагает предприятие, в какие активы вложен капитал и какой доход они приносят.

Сведения о размещении капитала, имеющегося в распоряжении предприятия, содержаться в активе баланса. Каждому виду размещенного капитала соответствует определенная статья баланса. По этим данным можно установить, какие изменения произошли в активах предприятия, какую часть составляет недвижимость предприятия, а какую – оборотные средства, в том числе в сфере производства и в сфере обращения.

Главным признаком группировки статей актива баланса считается степень их ликвидности (скорость обращения в денежную наличность). По этому признаку все активы делятся на внеоборотные, или основной капитал, и оборотные активы. Средства предприятия могут использоваться как в его внутреннем обороте, так и за его пределами (дебиторская задолженность, долгосрочные и краткосрочные финансовые вложения, денежные средства на счетах в банках).

Структура имущества предприятия.

Внеоборотные активы:

- нематериальные активы;

- основные средства и  незавершенное строительство;

- доходные вложения в  материальные ценности;

- долгосрочные финансовые  вложения;

- отложенные налоговые  активы;

- дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются  более чем через 12 месяцев;

- прочие внеоборотные активы.

2. Оборотные активы:

- запасы;

-  НДС по приобретенным  ценностям;

- дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются  в течении 12 месяцев после отчетной даты;

- краткосрочные финансовые  вложения;

- денежные средства;

- прочие внеоборотные активы.

Значение анализа активов заключается в формировании обоснованной оценки динамики активов, их состава и структуры, степени риска вложений капитала в них, а также в выявлении резервов улучшения состояния активов.

Основными этапами анализа имущественного положения организации являются:

- изучение изменения общей  балансовой стоимости активов;

- изучение состава и  структуры имущества в разрезе  основных слагаемых (внеоборотных и оборотных активов) и их изменений;

- изучение состава и  структуры каждого из слагаемых  имущества и их изменений в  течении анализируемого периода.

Соотношение внеоборотных и оборотных активов во многом определяется отраслевыми особенностями деятельности организаций. В целом рост удельного веса оборотных активов способствует ускорению оборачиваемости имущества, однако для обеспечения необходимой материально – технической базы производства и поддержания определенного уровня прочих долгосрочных инвестиций, обеспечивающего реализацию стратегии развития организации, необходимо поддержать определенное значение внеоборотных активов.

Внеоборотные активы отражаются в 1 разделе баланса. Они включают средства со сроком обращения более года, а именно нематериальные активы, основные средства, незавершенное строительство, доходные вложения в материальные ценности, долгосрочные финансовые вложения, отложенные налоговые активы и прочие внеоборотные активы. Кроме того, к внеоборотным активам при проведении анализа целесообразно приравнивать дебиторскую задолженность со сроком погашения свыше 12 месяцев после отчетной даты.

Для конкретизации оценки необходимо проанализировать состав и структуру внеоборотных активов и их размещения.

Оборотные средства – это часть капитала организации, вложенная в текущие активы. Характерной особенностью оборотных средств является высокая скорость их оборота. Функциональная роль оборотных средств в процессе производства в корне отличается от роли основных средств: оборотные средства, обеспечивая непрерывность процесса производства, потребляются в каждом производственном цикле. Они полностью утрачивают свою натуральную форму и целиком включаются в стоимость изготовленной продукции.

Оборотные средства классифицируют по ряду признаков:

1. По материально-вещественному  признаку они делятся: на предметы  труда, готовую продукцию, товары  для перепродажи, средства в расчетах  и денежные средства.

2. По функциональной роли  в процессе производства: оборотные  производственные фонды и фонды  обращения.