Антикризисное управление на примере ОАО «Фирма Центроспецстрой»

Санация, направленная на реструктуризацию, может носить следующие основные формы:

• Слияние. Такая форма санации осуществляется путем объединения предприятия-должника с финансово устойчивым предприятием. Различают: горизонтальное слияние, когда объединяются предприятия одной отрасли; вертикальное слияние, которое объединяет предприятия смежных отраслей (например, производители и потребители сырья); конгломератное слияние, в процессе которого достигается эффект диверсификации. Для санатора побудительным мотивом обычно становится эффект синергии, а для должника — возможность сохранить рабочие места и направленность производительной деятельности.
• Поглощение. Осуществляется путем приобретения должника сенатором, что становится для санатора формой инвестирования в целостный имущественный комплекс или основной части его активов. Самостоятельный статус теряется, но как юридическое лицо может стать дочерним предприятием.
• Разделение. Использована для многоотраслевого предприятия. Эффект санации появляется за счет сокращения общехозяйственного управленческого аппарата, непроизводственных и вспомогательных служб (каждое новое предприятие получает статус юридического лица с имущественными правами и обязанностями, полученными в результате разделительного баланса).
• Преобразование в открытое акционерное общество. Санация происходит по инициативе группы учредителей, позволяет существенно расширить финансовые возможности и тем самым обеспечить выход из кризиса.
• Передача в аренду. Эта форма характерна для санирования государственных предприятий (но может быть использована и негосударственными), передаваемых в аренду трудовым коллективам.
• Приватизация. В этой форме санируются только государственные предприятия. Условия и формы приватизации регулируются системой законодательных актов.

5) Подбор санатора. Такой подбор осуществляется, исходя из выбранных форм санации и предшествует разработке бизнес-плана санации предприятия, в которой санатор должен принимать обязательное участие. В реальной практике разработка бизнес-плана санации часто осуществляется до выбора санатора и лишь представляется ему на рассмотрение.

При рефинансировании долга основными  претендентами могут выступать:

• Собственники предприятия (в том числе и государственные органы — по предприятиям государственной формы собственности).
• Кредиторы предприятия.
• Коммерческий банк, осуществляющий обслуживание предприятия.

При реструктуризации (реконструкции) предприятия:

• Собственники предприятия.
• Предприятия-кредиторы.
• Сторонние хозяйствующие субъекты — юридические лица.
• Трудовой коллектив санируемого предприятия.

6) Подготовка бизнес-плана санации. Бизнес-план санации представляет собой основной документ, обосновывающий цели и процесс осуществления оздоровления предприятия-должника, подтвержденные экспертизой независимой аудиторской фирмы Он представляет собой основной документ, определяющий цели и процесс осуществления санации предприятия-должника.

Основные составляющие бизнес-плана санации:

• Общие сведения о санируемом предприятии.
• Оценка кризисного состояния.
• Обоснование концепции и формы санации.
• Система предлагаемых мероприятий по финансовому оздоровлению предприятия.
• Ожидаемые результаты санации.

Стоит еще заметить что ни один бизнес-план не должен абстрагироваться от:

• Сроков санации; сроков выхода на точку безубыточности (времени до момента окупаемости инвестиций и получения прибыли).
• Нормы и массы прибыли в будущем (ежегодно).
• Затрат на проведение санации.

7) Расчет эффективности санации. Позволяет определить целесообразность всего процесса санации, оценить ее альтернативные формы.

Эффективность санации определяется путем соотнесения результатов (эффекта) и затрат на ее осуществление в  каждой из предлагаемых форм.

Результаты санации в конечном итоге могут быть оценены размером дополнительной прибыли равные разницей между ее суммой после и до осуществления санации (в расчетах суммы приводятся к настоящей стоимости). Дополнительная прибыль в этом случае получается за счет нормализации хозяйственной деятельности предприятия при соответствующей финансовой поддержке (в сравнении с суммой прибыли, получаемой в условиях кризисного его развития). В процессе расчета эффективности санации сумма дополнительной прибыли предприятия приводится к настоящей стоимости.

Затраты на осуществление санации  определяются путем разработки специального бюджета санации (рассматриваются  как инвестиции санатора с целью  получения прибыли в прямой и  косвенной форме в предстоящем  периоде).

Определенный нюанс в расчетах эффективности санации имеет определение эффекта синергизма, который сопутствует формам слияния и поглощения. Этот эффект рассчитывается по следующей формуле:

ЭСс = РСо — (PC1 +PC2),

где: ЭСс — сумма эффекта синергизма, достигнутого в процессе слияния (поглощения); РСо — прогнозируемая рыночная стоимость вновь создаваемого предприятия в процессе слияния (поглощения);PC1; PC2 — оценка рыночной стоимости отдельных объединяемых предприятий.

Сравнение эффективности различных  форм санации позволяет выбрать  оптимальный вариант ее осуществления.

8) Утверждение бизнес плана санации. После рассмотрения проектов бизнес-плана санации с расчетом ее эффективности, всеми заинтересованными сторонами (предприятием-должником, его кредиторами и санатором), он утверждается их представителями и принимается к исполнению.

9) Мониторинг реализации мероприятий  бизнес-плана санации. Такой мониторинг  включается в систему текущего  и оперативного контроллинга (составляющая  часть системы управления по  заданным параметрам) и обеспечивается  соответствующими службами предприятия.

Цель санации считается достигнутой, если удалось за счет внешней финансовой помощи или реорганизационных мероприятий  нормализовать хозяйственную деятельность и избежать объявления предприятия-должника банкротом с последующей его ликвидацией. В отличие от реорганизационных процедур применение ликвидационной процедуры ведет к прекращению самой организации должника, а также ее деятельности. Цель ликвидационной процедуры заключается в удовлетворении обоснованных требований кредиторов к предприятию – должнику в порядке очередности, установленной законом о несостоятельности (банкротстве); при этом не удовлетворенные полностью или частично требования кредиторов считаются погашенными.

3.Меры по предупреждению  банкротства организаций

Закон не называет конкретные меры, применяемые в целях предупреждения банкротства должника, но осуществляемые в рамках досудебной стадии мероприятия могут быть любыми - как экономическими (модернизация, перепрофилирование производства, повышение квалификации персонала, изменение управленческой политики и др.), так и юридическими (получение кредитов, заключение соглашений о новации, отступном либо прекращении обязательств иным способом, ликвидация обособленных подразделений, заключение выгодных контрактов, истребование своего имущества из чужого незаконного владения, взыскание дебиторской задолженности и др.), то есть все перечисленные во второй главе реферативной части. Главное, чтобы эти мероприятия повышали платежеспособность должника и обеспеченность его экономическими ресурсами, что впоследствии позволит либо избежать возникновения признаков банкротства, либо (при их возникновении и возбуждении конкурсного процесса) сделать возможным введение восстановительных процедур.

В рамках проведения досудебной санации  происходит полное погашение требований по обязательствам и обязательным платежам. Для погашения всех требований должнику предоставляется финансовая помощь. Отказывать такую помощь может практически любое лицо, включая учредителей (участников) собственника имущества унитарного предприятия, кредиторов.

В случае возникновения первых признаков  несостоятельности руководителя организации  должника обязан направить собственнику имущества, учредителям должника сведения о наличии признаков банкротства  у организации.

Руководитель орагнизации – должника, ее учредители, собственник имущества должника, органы исполнительной власти на различных уровнях управления обязаны принимать своевременные меры по предупреждению банкротства. В случае неисполнения таких обязанностей возложенных на руководсство

С целью предупреждения банкротства  необходимо систематическими силами аппарата управления проводить анализ финансовой устойчивости и при проявлении первых признаков ухудшения финансового  положения организации выявить  причины такого положения и их устранять, такую работу следует проводить до полного восстановления финансовой устойчивости организации.

Для этого руководство разрабатывает  программу вывода из крихиса. Меры по предупреждению ухудшения финансового положения организации следует применять до момента просрочки  платежей кредиторам свыше трех месяцев, т.е. до возможного момента подачи кредиторами в арбитражный суд заявления о признании должника банкротом.

Меры, направленные на восстановление платежеспособности должника, могут  быть так же приняты кредиторами или иными лицами по соглашению с организацией – должником. Эти меры должны приниматься (разрабатываться), как только у организации появляются случаи просроченной кредиторской задолженности.

В качестве примера, к  таким мерам можно отнести:

• Оказание временной финансовой помощи собственникам организации, кредиторам или под залог и гарантию указанных лиц;
• Укрепление руководства организации;
• Сокращение различного рода затрат;
• Улучшение производственного процесса.

Учредителями организации – должника, собственником имущества и иными лицами в рамках мер по предупреждению банкротства должнику может быть предоставлена финансовая помощь в размере, достаточном для погашения денежных обязательств и обязательных платежей и восстановления платежеспособности.

Приостановление финансовой помощи, как правило, сопровождается принятием на себя организации-должника или иными лицами обязательств в пользу лиц, предоставлявших финансовую помощь.

Финансовая  помощь должнику может оказаться  как на возмездной, так и на безвозмездной основе, в  виде представления необходимых денежных средств под различные гарантии: залог, поручительство, банковскую гарантию,  может быть даже отсрочка по уплате налогов по соглашению  с налоговой инспекцией и др.

        С целью результативного проведения досудебной санации организация-должник осуществляет разработку программы (плана) мер по выходу из неустойчивого финансового состояния, в котором четко прописаны действия должника по мобилизации внутренних ресурсов и резервов, по рациональному использованию получаемых финансовых средств, а так же по устранению негативных причин, повлекших возникновение первых признаков несостоятельности организации. Без такой программы финансовая помощь не представляется.

          Восстановление платежеспособности может требовать структурной перестройки организации, замены руководящих кадров.

 

 

 

 

Глава 2 Оценка кризисных  явлений на основе организации ОАО  «Фирма Центроспецстрой»

2.1 Расчетная часть  на основании организации ОАО  «Фирма Центроспецстрой»

 

Таблица 1.1

Анализ ликвидности  по классическому балансу

Группировка активов			Группировка обязательств			Излишек/дефицит
Активы	На н.г.	На к.г.	Пассивы	На н.г.	На к.г.	Аi-Пi	На н.г.	На к.г.
А4	9 442	38 689	П4	51 913	50 107	П4-А4	42 471	11 418
А3	39 734	77 641	П3	196	6 152	А3-П3	39 538	71 489
А2	83 191	125 373	П2	19 764	56 054	А2-П2	63 427	69 319
А1	17 744	16 496	П1	78 238	145 886	А1-П1	-60 494	-129 390

            Баланс на конец 2011 г. не является абсолютно ликвидным. Условия абсолютной ликвидности нарушается соотношение А1< П1, это означает, что у организации недостаточно наиболее ликвидных активов, денежных средств, для покрытия наиболее срочных обязательств. Показатель имеет тенденцию к увеличению дефицита с 60 494 до 129 390 тыс. руб., в связи с увеличением краткосрочной кредиторской задолженности.

    Выполнимо неравенство А2 > П2 (излишек 69 139 тыс. руб.), то быстро реализуемые активы превышают краткосрочные пассивы и организация может быть платежеспособной в недалеком будущем с учетом своевременных расчетов с кредиторами, получения средств от продажи продукции в кредит. Величина запасов по этой теории должна превышать долгосрочные обязательства, при этом показатель растет ( с 39 538 до 71 489 тыс. руб.), что означает организация  может гарантировать при реализации запасов погашение своих обязательств. Внеоборотные активы превышают собственный капитал в течении двух периодов , который является основой стабильности организации. При этом по показателям видно, что стабильность организации уменьшается к концу отчетного года в несколько раз (с 42 471 до 12 863 тыс. руб.). В итоге единственная причина дефицита баланса – несбалансированность наиболее ликвидных активов и кредиторской задолженности.